在20個(gè)交易日里，股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)1320%的“瘋?！惫缮暇曅虏模?88585，SH），終于出現(xiàn)回調(diào)。

8月6日開盤，上緯新材股價(jià)大幅低開，開盤即大跌16.73%，成交金額為1.01億元。截至發(fā)稿時(shí)，跌幅收窄至12.22%，最新股價(jià)為96.98元，市值達(dá)391億元。

那些急于出逃的資金原本有充足的機(jī)會。8月5日，上緯新材在停牌核查后復(fù)牌，當(dāng)天股價(jià)短暫下跌后迅速上揚(yáng)，最終再度以“20CM”漲停收盤。當(dāng)日成交額高達(dá)23.19億元，這表明相當(dāng)一部分追高資金已被套牢，但也有同樣金額的資金于昨日成功逃頂。

在這輪上漲過程中，從上市公司到交易所都在不斷提示風(fēng)險(xiǎn)：公司股票交易7次觸及異常波動情形，7次觸及嚴(yán)重異常波動情形，累計(jì)發(fā)布10次異常波動、嚴(yán)重異常波動及交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告；7月25日和8月1日，上交所公告對其進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。即便停牌核查，也未能讓股價(jià)降溫。5日晚間，上交所表示，部分投資者在交易上緯新材時(shí)存在影響市場正常交易秩序、誤導(dǎo)投資者決策的異常交易行為，依規(guī)對相關(guān)投資者采取了暫停賬戶交易的自律監(jiān)管措施。

在“20CM漲?！钡闹ο?，上緯新材成為A股歷史上最快成為“10倍股”的大牛股（不含上市首日新股），僅用時(shí)16個(gè)自然日。到8月5日，上緯新材股價(jià)突破110元，總市值達(dá)到446億元，而在行情啟動前，其股價(jià)僅為7.78元，總市值不過31億元。

上緯新材的大幅上漲有一定合理性。智元機(jī)器人運(yùn)營主體及其核心團(tuán)隊(duì)共同出資設(shè)立的持股平臺入主，為上市公司日后的重大資產(chǎn)重組帶來了想象空間。智元機(jī)器人是人形機(jī)器人領(lǐng)域的頭部初創(chuàng)公司，人形機(jī)器人也是資本市場熱門概念。然而，在股價(jià)漲幅達(dá)13倍之后，投資者不得不思考其股價(jià)是否合理：智元機(jī)器人最近一輪估值為150億元，即便考慮置入A股后的增值，1年內(nèi)估值翻2倍的可能性有多大？更關(guān)鍵的是，智元機(jī)器人若要置入上市公司，需按市場價(jià)進(jìn)行，無論是資產(chǎn)置換還是直接并購，若不采用現(xiàn)金支付，發(fā)行新股或可轉(zhuǎn)債等權(quán)益工具不可避免，屆時(shí)上市公司股本將大幅增加，如此高的股價(jià)能否維持？此外，上市公司股價(jià)過高還會給重組帶來阻礙，因?yàn)橥瑯觾r(jià)格的資產(chǎn)，若上市公司用股份支付對價(jià)，所需支付的股份數(shù)量將大幅減少，資產(chǎn)賣方會接受這樣的價(jià)格嗎？

把視野放寬。自2020年以來，A股短期“10倍股”（1年之內(nèi)）的案例并不多，這些案例的最終情況如何？詳見下表：