8月8日，上證主板的天富龍 (603406.SH) 和北交所的酉立智能 (920007.BJ) 兩只新股上市。

天富龍專注于差別化滌綸短纖維的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其產(chǎn)品布局從再生有色滌綸短纖維，拓展到差別化復(fù)合纖維及聚酯新材料，覆蓋商務(wù)、出行、家居、健康護(hù)理、衣著等與人相關(guān)的場(chǎng)景。

公開(kāi)資料表明，再生有色滌綸短纖維主要用于汽車內(nèi)飾、鋪地材料、家用紡織、建筑工程、鞋服材料等領(lǐng)域；差別化復(fù)合纖維產(chǎn)品分為低熔點(diǎn)短纖維、聚烯烴復(fù)合短纖維、熱熔長(zhǎng)絲和中空聚酯短纖維四大類，應(yīng)用于家用紡織、汽車內(nèi)飾、建筑工程、鞋服材料、健康護(hù)理、過(guò)濾材料等領(lǐng)域。

招股書(shū)顯示，在原生滌綸短纖維領(lǐng)域，天富龍產(chǎn)量排行業(yè)第九；在再生滌綸短纖維領(lǐng)域，產(chǎn)量排行業(yè)第二。細(xì)分領(lǐng)域中，2021 - 2023年，天富龍汽車內(nèi)飾用有色滌綸短纖維和低熔點(diǎn)短纖維的銷量在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名蟬聯(lián)第一。

盈利能力上，因公司再生有色滌綸短纖維下游側(cè)重于毛利率較高的汽車內(nèi)飾領(lǐng)域，2022 - 2024年，其再生有色滌綸短纖維毛利率穩(wěn)定在30%以上，處于同業(yè)較高水平。同時(shí)，公司在再生滌綸業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，大力拓展高性能差別化復(fù)合纖維業(yè)務(wù)，已成為我國(guó)低熔點(diǎn)短纖維的核心供應(yīng)商之一，并形成有梯度的產(chǎn)品儲(chǔ)備布局。

需注意的是，天富龍?jiān)偕猩珳炀]短纖維的原料是廢棄PET聚酯，主要為泡料和再生瓶片，由回收加工服裝邊角料、廢舊紡織品、廢舊塑料瓶和化纖生產(chǎn)廢棄的漿塊、廢絲而成。再生原料供應(yīng)依賴回收處理規(guī)模和上游行業(yè)規(guī)范運(yùn)行體系的建立。

目前國(guó)內(nèi)尚未建立廢舊紡織品循環(huán)利用體系，上游經(jīng)營(yíng)主體多為個(gè)體工商戶，未形成規(guī)模行業(yè)體系。以分散供應(yīng)商為主導(dǎo)的上游產(chǎn)業(yè)受國(guó)內(nèi)回收產(chǎn)業(yè)政策和回收價(jià)格影響，若國(guó)內(nèi)環(huán)?；厥阵w系無(wú)法保證供應(yīng)商獲取充足原料，或供應(yīng)商受各地環(huán)保及產(chǎn)業(yè)政策擠出，天富龍?jiān)偕猩珳炀]短纖維業(yè)務(wù)將面臨原料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

酉立智能 (920007.BJ) 自成立以來(lái)深耕光伏支架領(lǐng)域，專注于光伏支架核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

酉立智能主營(yíng)產(chǎn)品有光伏支架主體支撐扭矩管 (TTU)、光伏支架軸承組件 (BHA)、光伏組件安裝結(jié)構(gòu)件 (URA)、條 (RAIL) 等光伏支架核心零部件。這些產(chǎn)品組裝后可形成光伏電站的“骨骼”——光伏支架，包括跟蹤支架及固定支架，其中跟蹤支架與配套的電控設(shè)計(jì)、驅(qū)動(dòng)設(shè)計(jì)構(gòu)成光伏跟蹤支架系統(tǒng)。

2023年，酉立智能獲得“高新技術(shù)企業(yè)”稱號(hào)，同年7月獲專精特新“小巨人”企業(yè)稱號(hào)。此外，公司擁有61項(xiàng)專利授權(quán)，并通過(guò)質(zhì)量管理體系IS09001、歐盟鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品EN1090、環(huán)境管理體系IS014001、職業(yè)健康安全管理體系ISO45001的認(rèn)證。

客戶關(guān)系方面，酉立智能是全球跟蹤支架龍頭企業(yè)Nextracker (NASDAQ:NXT) 主要零部件供應(yīng)商之一，還與Optimum Tracker、Gonvarri Industries、天合光能、安泰新能源等國(guó)內(nèi)外知名光伏支架企業(yè)建立良好合作關(guān)系。據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)，公司第一大客戶Nextracker的跟蹤支架出貨量2015 - 2023年連續(xù)9年位列全球第一，天合光能、Gonvarri Industries、安泰新能源2023年度的跟蹤支架出貨量分別位列第六、第八和第十二，這些主要客戶在光伏支架領(lǐng)域地位較高。

值得一提的是，2022 - 2024年，酉立智能存在個(gè)人卡收付款、轉(zhuǎn)貸、資金占用、無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)融資等財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的情況。

酉立智能解釋稱，這是由于有限公司階段管理制度不完善。股份公司成立后，逐步建立健全法人治理結(jié)構(gòu)并制定一系列管理制度。但因股份公司成立時(shí)間短，各項(xiàng)管理制度執(zhí)行需實(shí)踐檢驗(yàn)，公司治理機(jī)制和內(nèi)部控制制度也需在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中逐漸完善。

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