8月中旬，廣東東莞一家與泡泡瑪特合作的工廠里，“鎖模力”達(dá)200噸的“精密注塑機(jī)”正為單體不足150g的LABUBU毛絨玩具全力運(yùn)轉(zhuǎn)，不斷“吞吐”著LABUBU“塑膠本體”。（虎嗅注：鎖模力指注塑機(jī)的合模機(jī)構(gòu)對(duì)模具施加的夾緊力）

速度和精度是生產(chǎn)的關(guān)鍵。

在以“精密注塑機(jī)”為核心的自動(dòng)化生產(chǎn)流水線上，160攝氏度的搪膠原料在5秒內(nèi)被灌注到精度極高的LABUBU模具中，隨后3秒內(nèi)，涂著深色漆、如人大腿般粗的機(jī)械臂要完成脫模。

塑膠本體完成后，LABUBU進(jìn)入毛絨制作區(qū)的“手工車(chē)縫”環(huán)節(jié)，數(shù)千名熟練工人在自動(dòng)縫紉機(jī)協(xié)助下趕工。他們用測(cè)量尺和電子秤確保LABUBU符合標(biāo)準(zhǔn)尺寸和重量。據(jù)悉，一個(gè)熟練工人一天最多能縫制50個(gè)LABUBU。

在機(jī)器和工人的共同努力下，2025年上半年該工廠LABUBU單日產(chǎn)能提升到10萬(wàn)只，機(jī)器不停運(yùn)轉(zhuǎn)，工人兩班倒。

廣東還有很多專(zhuān)注于為泡泡瑪特生產(chǎn)毛絨類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)線。2025年，泡泡瑪特所有工廠都在提升產(chǎn)能。2025年8月，泡泡瑪特毛絨類(lèi)產(chǎn)品單月總產(chǎn)能超3000萬(wàn)只，相比3月增幅超1000%。

但這仍無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。

LABUBU引發(fā)的供應(yīng)鏈大升級(jí)

泡泡瑪特聯(lián)席COO司德表示：“LABUBU去年增長(zhǎng)和市場(chǎng)需求增速太快，有時(shí)訂單量太大，我都不敢簽字，市場(chǎng)需求增速遠(yuǎn)超預(yù)期。”這一情況發(fā)生在2024年春節(jié)后LABUBU大火、訂單激增之時(shí)。

2025年上半年，包括LABUBU在內(nèi)的THE MONSTERS營(yíng)收48.1億元，同比增長(zhǎng)668.0%，是泡泡瑪特旗下增速最快的IP，貢獻(xiàn)了公司上半年收入的34.7%。

虎嗅注：LABUBU包含在THE MONSTERS之中，且是其核心部分

目前，LABUBU依然供不應(yīng)求，是市值4300多億港幣的潮玩巨頭泡泡瑪特的“收入主引擎”之一。用戶(hù)、資本和泡泡瑪特都希望LABUBU生產(chǎn)更快、銷(xiāo)售更多。

激增的需求和訂單給泡泡瑪特帶來(lái)了幸福的煩惱。2024年二三季度，泡泡瑪特多個(gè)原本生產(chǎn)其他產(chǎn)品的工廠被緊急調(diào)配到LABUBU毛絨產(chǎn)品項(xiàng)目，但市場(chǎng)終端仍出現(xiàn)數(shù)周“脫銷(xiāo)”。

產(chǎn)能?chē)?yán)重不足。

知情人士透露，2024年公司內(nèi)部大力梳理供應(yīng)鏈體系、工作方法和團(tuán)隊(duì)，嘗試用數(shù)字化、AI等工具提速，但面臨諸多困難，如人員不足、設(shè)備和生產(chǎn)線不夠先進(jìn)、產(chǎn)能資源整體不足、需求和產(chǎn)能協(xié)同能力薄弱等。

目前泡泡瑪特供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)超30%的成員是2024年緊急招聘的新人。一位核心人士描述：“他們很多人剛拿到工牌就上前線?！贝罅啃氯?、新設(shè)備融入公司需要時(shí)間，但泡泡瑪特必須在高速發(fā)展中完成升級(jí)和拓展。

一位合作工廠主回憶，2024年泡泡瑪特希望推動(dòng)工廠自動(dòng)化升級(jí)，焦點(diǎn)是“打包”環(huán)節(jié)。此前工廠有幾百個(gè)專(zhuān)職打包員，泡泡瑪特希望引入自動(dòng)化設(shè)備提高效率，將人才資源用于更有價(jià)值的環(huán)節(jié)。工廠主起初不想花錢(qián)換設(shè)備，試圖說(shuō)服泡泡瑪特維持現(xiàn)狀，但被未來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)大三五倍的前景和設(shè)備升級(jí)支持“支票”打動(dòng)。

這是2024年泡泡瑪特推動(dòng)供應(yīng)鏈升級(jí)的縮影，即說(shuō)服代工廠完成數(shù)字化升級(jí)。

一位內(nèi)部人士稱(chēng)：“王寧認(rèn)為機(jī)會(huì)在于生產(chǎn)三要素的重構(gòu)：生產(chǎn)力、生產(chǎn)資料和生產(chǎn)關(guān)系。新工藝和新技術(shù)，正是生產(chǎn)要素的再造和重構(gòu)?！?/p>

虎嗅獨(dú)家獲悉，今年7月泡泡瑪特在越南召開(kāi)全球“供應(yīng)鏈年中會(huì)”，核心高管表達(dá)了對(duì)后續(xù)供應(yīng)鏈升級(jí)的期望和擔(dān)憂(yōu)。

一位人士表示：“不管是毛絨單月產(chǎn)量，還是單系列產(chǎn)品的單月出貨量，相比一年前，這些數(shù)字至少增長(zhǎng)了十倍。我們要珍惜增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，不過(guò)也要思考企業(yè)文化和團(tuán)隊(duì)風(fēng)格會(huì)不會(huì)在快速擴(kuò)張和全球化進(jìn)程中被稀釋或淡化。”

目前，給泡泡瑪特代工的上下游工廠、合作方超數(shù)千家，大部分位于東南沿海，以廣東為主。泡泡瑪特產(chǎn)品按品類(lèi)由不同工廠生產(chǎn)，最新產(chǎn)能拓展計(jì)劃分為內(nèi)地化和海外化兩個(gè)方向，內(nèi)地向江西、湖南、貴州、廣西等地拓展，海外向東南亞等地拓展，也在觀察全球其他適合生產(chǎn)的地區(qū)。

值得注意的是，內(nèi)地化和海外化最終構(gòu)成泡泡瑪特全球的六大生產(chǎn)基地，國(guó)內(nèi)四家，海外兩家。

返單周期提高三倍的背后

虎嗅獨(dú)家獲悉，泡泡瑪特供應(yīng)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)歸供應(yīng)鏈管理中心負(fù)責(zé)，這是核心部門(mén)。

供應(yīng)鏈管理中心負(fù)責(zé)生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、倉(cāng)儲(chǔ)物流等復(fù)雜環(huán)節(jié)，像聯(lián)結(jié)多個(gè)關(guān)鍵部門(mén)的中臺(tái)，上游銜接IP管理與授權(quán)、市場(chǎng)等核心部門(mén)，下游銜接工廠、門(mén)店渠道等核心板塊。

泡泡瑪特最新組織架構(gòu)圖

與一些玩具類(lèi)公司代工模式不同，泡泡瑪特產(chǎn)品按品類(lèi)劃分工廠，代工廠專(zhuān)注于一個(gè)品類(lèi)的產(chǎn)品，而非為單一IP生產(chǎn)。

供應(yīng)鏈管理中心要了解每個(gè)工廠的優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)能，還要與IP團(tuán)隊(duì)創(chuàng)意節(jié)奏、市場(chǎng)部營(yíng)銷(xiāo)節(jié)奏保持一致。

LABUBU大火前，泡泡瑪特供應(yīng)鏈體系延續(xù)2022年模式，內(nèi)部各部門(mén)溝通進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)測(cè)后向工廠下單。關(guān)鍵是“返單周期”，即根據(jù)市場(chǎng)需求變化調(diào)整訂單并盡快推向市場(chǎng)。

2022年泡泡瑪特返單周期平均4 - 5個(gè)月，在業(yè)內(nèi)效率較高，但LABUBU帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

2023年泡泡瑪特規(guī)劃LABUBU新一年時(shí)，未料到毛絨系列新品銷(xiāo)量會(huì)大幅增長(zhǎng)。2024年LABUBU毛絨產(chǎn)品市場(chǎng)脫銷(xiāo)后，供應(yīng)鏈管理中心與工廠溝通調(diào)整產(chǎn)能，但面臨兩大挑戰(zhàn)：一是毛絨類(lèi)玩具的毛絨部分需人工精制，訂單激增時(shí)短期內(nèi)難以增加足夠人工；二是毛絨類(lèi)產(chǎn)品工序復(fù)雜，工廠調(diào)整產(chǎn)能困難。

針對(duì)這些問(wèn)題，泡泡瑪特從宏觀到微觀升級(jí)供應(yīng)鏈體系。

宏觀上，泡泡瑪特重新梳理“銷(xiāo)售預(yù)測(cè) - 生產(chǎn)計(jì)劃”鏈路，通過(guò)協(xié)同改革打通銷(xiāo)售預(yù)測(cè)和生產(chǎn)計(jì)劃環(huán)節(jié)，提高市場(chǎng)真實(shí)需求在銷(xiāo)售預(yù)測(cè)中的權(quán)重，不再單純依賴(lài)以往經(jīng)驗(yàn)。以往做銷(xiāo)量預(yù)測(cè)時(shí)，泡泡瑪特為避免庫(kù)存積壓，重視以往銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)，規(guī)劃產(chǎn)品銷(xiāo)量會(huì)先看IP和具體SKU，現(xiàn)在也會(huì)考慮材質(zhì)品類(lèi)。

同時(shí)，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，泡泡瑪特推動(dòng)從生產(chǎn)到物流的“柔性能力”，供應(yīng)鏈中心總裁袁俊杰表示：“公司任何指令、藝術(shù)家任何想法都能及時(shí)傳到生產(chǎn)線和工人團(tuán)隊(duì)?！?/p>

微觀上，泡泡瑪特引入新技術(shù)和升級(jí)自動(dòng)化體系提高產(chǎn)能。2024年推動(dòng)合作工廠噴油涂裝線、包裝線、質(zhì)檢線等關(guān)鍵產(chǎn)線升級(jí)，如噴油涂裝線更換自動(dòng)化產(chǎn)線，產(chǎn)線人數(shù)下降50%；質(zhì)檢環(huán)節(jié)推廣“激光打標(biāo)法”，取代人工肉眼質(zhì)檢。

通過(guò)這些舉措，2024年泡泡瑪特返單周期縮短至1 - 1.5個(gè)月，加急狀態(tài)下兩三周即可。

相關(guān)人士稱(chēng)，泡泡瑪特一直倡導(dǎo)3A供應(yīng)鏈：敏捷性(Agile)、隨機(jī)應(yīng)變(Adaptable)、協(xié)同性(Aligned）。2024年，公司將柔性供應(yīng)鏈概念升級(jí)為“柔韌供應(yīng)鏈”，強(qiáng)化應(yīng)對(duì)突發(fā)訂單波動(dòng)的韌性。

結(jié)語(yǔ)：需要升級(jí)的，不只是供應(yīng)鏈

2025年以來(lái)，王寧多次強(qiáng)調(diào)“提高跨部門(mén)協(xié)同能力”，供應(yīng)鏈升級(jí)考驗(yàn)著泡泡瑪特內(nèi)部協(xié)同能力。

目前，泡泡瑪特內(nèi)部IP、市場(chǎng)、供應(yīng)鏈、終端等板塊通過(guò)協(xié)同會(huì)達(dá)成共識(shí)。戰(zhàn)略級(jí)項(xiàng)目因王寧推動(dòng)協(xié)同效率較高，但非戰(zhàn)略級(jí)項(xiàng)目中，各部門(mén)因資源和精力有限，難以全力支持兄弟部門(mén)。

除部分戰(zhàn)略級(jí)項(xiàng)目和IP，大部分協(xié)同未納入整體項(xiàng)目OKR或績(jī)效體系，缺乏確保內(nèi)部協(xié)同的固定機(jī)制。

潮玩行業(yè)生產(chǎn)流程特殊，難以建立過(guò)于固化的協(xié)同制度。設(shè)計(jì)師靈感轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品需復(fù)雜調(diào)校和設(shè)計(jì)，市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)要提前規(guī)劃營(yíng)銷(xiāo)節(jié)奏并確定關(guān)鍵資源，代工廠有自己的生產(chǎn)排期，部分合作方還接其他品牌訂單，生產(chǎn)排期復(fù)雜，各部門(mén)面臨諸多不確定性。

除協(xié)同問(wèn)題，技術(shù)應(yīng)用也存在爭(zhēng)議。2024年泡泡瑪特嘗試多個(gè)AI質(zhì)檢提效項(xiàng)目，部分取得成效，但公司內(nèi)部仍在探討AI是否會(huì)扼殺設(shè)計(jì)師創(chuàng)意。而且，泡泡瑪特背后數(shù)千工廠尚未完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型，大量東莞工廠仍依賴(lài)人工、考勤卡、紙本記錄和機(jī)械計(jì)數(shù)器，此時(shí)大力推廣AI可能破壞現(xiàn)有穩(wěn)定生態(tài)。

在這種情況下，供應(yīng)鏈升級(jí)是泡泡瑪特當(dāng)下最務(wù)實(shí)的選擇，對(duì)內(nèi)可提高多部門(mén)協(xié)同能力，對(duì)外可推動(dòng)工廠數(shù)字化轉(zhuǎn)型并嘗試AI提效。

據(jù)虎嗅獨(dú)家消息，2024年四季度和2025年上半年，王寧等高層多次前往東莞等地尋找新合作方，拓展“供給緩沖區(qū)”，以應(yīng)對(duì)類(lèi)似LABUBU的爆款帶來(lái)的產(chǎn)能需求。

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