近期金融市場呈現(xiàn)出多領(lǐng)域的動態(tài)變化，以下為您詳細(xì)解讀。

凈值快速上升，熱門主題基金紛紛限購

超700只“固收 + ”基金創(chuàng)新高

超三十五萬億元，公募基金規(guī)模迭創(chuàng)新高

算力板塊獲利回調(diào)，基金看好后市向“AI + ”擴(kuò)散

英偉達(dá)二季度營收超預(yù)期，盤后股價大跌5%

美聯(lián)儲官員稱適時下調(diào)利率是合適

1、凈值快速上升，熱門主題基金紛紛限購。近期，多家基金公司和產(chǎn)品發(fā)布限購公告，主要針對市場熱門的行業(yè)主題基金，排名全市場業(yè)績前三強(qiáng)的科技基金也在限購名單中。面對當(dāng)前權(quán)益基金和股票市場的火爆，多家基金公司認(rèn)為產(chǎn)業(yè)邏輯不能脫離估值，當(dāng)下應(yīng)理性操作。

2、權(quán)益行情增厚超額收益，超700只“固收 + ”基金創(chuàng)新高。近日，滬指時隔十年首度站上3800點，多只權(quán)益基金和“固收 + ”基金凈值創(chuàng)新高。業(yè)內(nèi)人士判斷，隨著結(jié)構(gòu)分化行情持續(xù)，“固收 + ”類基金更考驗基金經(jīng)理的大類資產(chǎn)配置和權(quán)益投資能力，擁有多元資產(chǎn)投資能力的基金公司和經(jīng)理，在股債混合類基金管理中有望取得較好業(yè)績。

3、超三十五萬億元，公募基金規(guī)模迭創(chuàng)新高。中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，國內(nèi)公募基金總規(guī)模為35.08萬億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，這是自2024年初以來第十次創(chuàng)新高。分類型看，7月貨幣基金規(guī)模增長超3800億元，是規(guī)模增長主力；股票基金規(guī)模增長超1900億元，混合基金規(guī)模增長超1300億元，債券基金規(guī)模下降超480億元。

4、算力板塊獲利回調(diào)，基金看好后市向“人工智能 + ”擴(kuò)散。在業(yè)績與政策驅(qū)動下，AI算力板塊再度受關(guān)注。周三國產(chǎn)算力龍頭寒武紀(jì)盤中股價一度超越貴州茅臺，但午后寒武紀(jì)、新易盛等算力熱門股回落，市場熱情降溫?；鸾?jīng)理認(rèn)為，算力賽道長周期邏輯穩(wěn)固，但AI行情可能向云計算、應(yīng)用、端側(cè)等擴(kuò)散。

1、英偉達(dá)二季度營收超預(yù)期，盤后股價大跌5%。英偉達(dá)2026財年第二季度營收錄得467億美元，預(yù)期460億美元，還批準(zhǔn)額外600億美元股票回購。但其對第三財季營收展望平淡，引發(fā)市場對人工智能領(lǐng)域支出增速放緩的擔(dān)憂。

2、臺積電計劃建設(shè)1.4nm先進(jìn)制程新廠，預(yù)計10月動工，總投資1.2 - 1.5萬億新臺幣，首期兩座廠房計劃2028年量產(chǎn)，后續(xù)有望推進(jìn)至1nm。

3、馬斯克旗下人工智能初創(chuàng)公司xAI推出高效推理模型GrokCodeFast1，并限時免費開放，該模型擅長智能化編程。

4、美聯(lián)儲官員稱適時下調(diào)利率是合適的。美國紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，適時下調(diào)利率合適，政策保持適度限制性立場，他對經(jīng)濟(jì)狀況相當(dāng)樂觀。

最近一周（2025年8月25日至8月29日），全球主要股市漲跌不一。中國市場上，深證成指表現(xiàn)強(qiáng)勢，累計漲幅達(dá)4.36%，中證500、MSCI中國A股累計漲幅均超3%，滬深300累計上漲2.71%，上證指數(shù)累計上漲0.84%。美國市場上，納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)分別累計下跌0.19%、0.19%、0.10%。亞洲市場上，印度SENSEX30指數(shù)累計下跌1.84%，日韓指數(shù)略有表現(xiàn)，分別累計上漲0.20%、0.55%。歐洲市場上，英國富時100指數(shù)累計下跌1.44%。

注：統(tǒng)計區(qū)間2025/8/25 - 2025/8/29

最近一周（2025年8月25日至8月29日），國債市場表現(xiàn)不一。1年期、5年期中國國債收益率分別下跌0.09個BP、0.02個BP；10年期中國國債收益率上漲5.61個BP；10年期美國國債收益本周累計下跌3個BP。

注：統(tǒng)計區(qū)間2025/8/25 - 2025/8/29

最近一周（2025年8月25日至8月29日），萬得基金指數(shù)基本呈上漲態(tài)勢。萬得全基指數(shù)累計漲幅為1.41%，萬得偏股混合型基金指數(shù)漲幅最佳，累計上漲2.86%，萬得股票型基金總指數(shù)、萬得混合型基金總指數(shù)、萬得普通股票型基金指數(shù)、萬得靈活配置型基金指數(shù)累計漲幅均超2%；固收 + 基金指數(shù)表現(xiàn)不佳，萬得混合債券型一級指數(shù)、萬得可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)均小幅下跌，累計跌幅分別為0.20%、1.95%。

最近一周（2025年8月25日至8月29日），商品方面，貴金屬全面上漲，COMEX黃金累計上漲2.86%，COMEX白銀累計上漲4.34%；國際油價小幅上漲，ICE布油累計漲幅為0.36%。外匯方面，美元指數(shù)小幅上漲，累計漲幅為0.13%；在岸、離岸人民幣小幅上漲，累計漲幅分別為0.66%、0.68%。

注：統(tǒng)計區(qū)間2025/8/25 - 2025/8/29

最近一周（2025年8月25日至8月29日），銀行理財發(fā)行市場呈現(xiàn)固收類基金主導(dǎo)格局，固收 + 型基金數(shù)量為309只，占比51.76%；規(guī)模為472.53億元，占比75.97%。整體來看，固收 + 型和純債固收型基金主導(dǎo)市場，凸顯避險偏好和穩(wěn)健收益需求；現(xiàn)金管理型基金服務(wù)于流動性管理，靈活配置混合型基金吸引高收益策略資金，其他類型基金體現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新多樣化。這表明在溫和增長和監(jiān)管支持下，資金流向低風(fēng)險資產(chǎn)，同時產(chǎn)品創(chuàng)新滿足多元化需求。

注：新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計，部分產(chǎn)品未披露

最近一周（2025年8月25日至8月29日），銀行理財子公司在理財產(chǎn)品市場中占據(jù)核心地位，期間新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量428只，占比達(dá)71.69%；規(guī)模達(dá)到603.13億元，占全部統(tǒng)計規(guī)模的96.96%。城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行產(chǎn)品數(shù)量活躍，但規(guī)模相對較小。外資銀行和其他類型銀行市場參與度較低。

基于2025年8月25日至8月29日數(shù)據(jù)，銀行理財子公司產(chǎn)品基準(zhǔn)收益率表現(xiàn)突出，施羅德交銀理財整體平均收益率達(dá)3.86%，貝萊德建信理財、高盛工銀理財、北銀理財?shù)染憩F(xiàn)亮眼。這些優(yōu)勢可能源于宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、債市和權(quán)益市場表現(xiàn)良好、監(jiān)管政策支持創(chuàng)新、投資者資金流入穩(wěn)健產(chǎn)品，以及機(jī)構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理提升業(yè)績。投資者可關(guān)注收益率領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品類型，把握市場機(jī)會。

注：統(tǒng)計新發(fā)產(chǎn)品比較基準(zhǔn)上下限中值的分布情況，非數(shù)值型基準(zhǔn)產(chǎn)品不統(tǒng)計

近日，券商密集舉行秋季策略會，對后市行情走勢進(jìn)行展望，并對投資主線、配置機(jī)遇做出最新研判，為投資者提供參考。券商分析師普遍認(rèn)為，在多重積極因素支撐下，A股市場有望中長期向好，科技、消費等板塊與紅利資產(chǎn)較受看好。

中信證券海外策略研究團(tuán)隊認(rèn)為，港股上市制度改革深化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市將提升港股資產(chǎn)質(zhì)量和流動性，南向資金或持續(xù)流入，支撐港股市場?？紤]到外圍市場不確定性，三季度港股或震蕩向上，四季度隨著內(nèi)地穩(wěn)增長政策加碼、AI產(chǎn)業(yè)催化落地及全球流動性改善，港股或迎來估值和盈利雙重修復(fù)。

高盛維持對中國離岸股票和A股的超配，預(yù)計未來12個月MSCI中國指數(shù)回報10%，目標(biāo)點位90點；滬深300指數(shù)回報12%，目標(biāo)點位4900點，較此前上調(diào)。

國金證券指出，市場創(chuàng)10年新高時，投資者應(yīng)關(guān)注基本面邊際改善領(lǐng)域。隨著美聯(lián)儲9月降息窗口臨近，制造業(yè)景氣回升前景明朗，投資主線可能從AI領(lǐng)域轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)制造業(yè)。

中原證券認(rèn)為，居民儲蓄加速向資本市場轉(zhuǎn)移，形成增量資金。2025年A股上市公司整體盈利增速預(yù)期由負(fù)轉(zhuǎn)正，科技創(chuàng)新領(lǐng)域盈利彈性顯著。美聯(lián)儲釋放降息信號，全球流動性寬松，美元走弱利于外資回流A股。中長期來看，居民儲蓄轉(zhuǎn)移、政策紅利釋放及盈利周期回升將支撐A股中期慢漲格局。

國盛固收稱，證券公司補(bǔ)充凈資本對長期次級債需求一般，預(yù)計短期內(nèi)供給平穩(wěn)。券商次級債條款對投資人更友好，不贖回風(fēng)險低，但流動性弱。券商次級債和銀行二永債可比主體估值接近，二永債可作券商次級債定價錨。近期市場調(diào)整后，短端券商次級債有性價比，可關(guān)注騎乘策略和短端下沉投資價值。

中信證券研報表示，7月工業(yè)企業(yè)營收增速平穩(wěn)、利潤降幅收窄，主要是中游領(lǐng)域利潤增速回升?！袄麧櫬省备纳剖抢麧櫤棉D(zhuǎn)主要因素，可能源于“反內(nèi)卷”政策提振部分行業(yè)利潤率。雖7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需指標(biāo)承壓，但“反內(nèi)卷”力度大的行業(yè)和受益于出海新趨勢的行業(yè)有望成為亮點。

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