民生證券股份有限公司的呂偉、楊立天近期對(duì)朗新集團(tuán)開展研究，并發(fā)布了研究報(bào)告《深度報(bào)告：AI + 能源平臺(tái)龍頭邁向 Web3.0 世界》，給予朗新集團(tuán)買入評(píng)級(jí)。

朗新集團(tuán)（300682）是與螞蟻集團(tuán)股權(quán)綁定、長期合作的能源科技龍頭。自 2014 年起，螞蟻集團(tuán)成為朗新集團(tuán)的戰(zhàn)略投資者，截至 2025 年 6 月底，螞蟻集團(tuán)持有朗新集團(tuán)約 16.63%的股份，是其第二大股東。一方面，在能源數(shù)智化領(lǐng)域，公司為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、電力能源集團(tuán)提供核心業(yè)務(wù)軟件解決方案和數(shù)智化服務(wù)，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)；另一方面，在能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司通過構(gòu)建生活繳費(fèi)、聚合充電、虛擬電廠等電力服務(wù)場(chǎng)景，面向電力用戶提供場(chǎng)景化運(yùn)營和平臺(tái)化電力交易服務(wù)，促進(jìn)電力市場(chǎng)化發(fā)展。

AI＋能源戰(zhàn)略已初現(xiàn)崢嶸，聚合充電與電力交易正再造 AI 平臺(tái)新藍(lán)圖。

1、聚合充電：公司的“新電途”聚合充電平臺(tái)如同充電樁產(chǎn)業(yè)的“攜程”，采用輕資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)模式運(yùn)營，連接充電運(yùn)營商與新能源車主，并收取相應(yīng)的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)。

隨著新能源汽車保有量不斷上升，平臺(tái)充電量有望快速增長。結(jié)合培育高價(jià)值私家車客群、提高用戶粘性的策略，預(yù)計(jì) 2025 - 2027 年充電量分別達(dá)到 70/95/128 億度，實(shí)現(xiàn)營收 2.45、4.49、7.65 億元。

2、電力交易：在電網(wǎng)退出競(jìng)爭市場(chǎng)、新能源全面入市交易、AI 技術(shù)提高預(yù)測(cè)和決策準(zhǔn)確率等多方面因素的作用下，公司在用戶側(cè)憑借海量電力服務(wù)場(chǎng)景觸達(dá)電力需求方，推動(dòng)市場(chǎng)滲透率提升；在技術(shù)側(cè)，公司自研的“朗新九功 AI 能源大模型”實(shí)現(xiàn)了從精準(zhǔn)預(yù)測(cè)到智能決策的閉環(huán)優(yōu)化。預(yù)計(jì) 2025 - 2027 年交易量分別達(dá)到 60/240/480 億度，實(shí)現(xiàn)營收 1.20/6.00/14.40 億元。

3、能源數(shù)智化：公司深度參與電力調(diào)度、營銷、計(jì)量等系統(tǒng)建設(shè)，助力電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與新型電力系統(tǒng)構(gòu)建。在電網(wǎng)系統(tǒng)加大投資的背景下，公司持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)開拓與技術(shù)創(chuàng)新，業(yè)績平穩(wěn)增長。預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù) 2025 - 2027 年?duì)I收保持 9 - 13%左右的增速，分別為 23.40/25.98/29.35 億元。

4、互聯(lián)網(wǎng)電視：公司與互聯(lián)網(wǎng)電視牌照方建立了長期合作關(guān)系，通過平臺(tái)建設(shè)、系統(tǒng)運(yùn)維、大數(shù)據(jù)分析等保障業(yè)務(wù)高效運(yùn)營，預(yù)計(jì)營收穩(wěn)定在 5 億元左右。

朗新集團(tuán)與螞蟻集團(tuán)深度協(xié)同，積極探索海外電力繳費(fèi)等新場(chǎng)景。自協(xié)同支付寶構(gòu)建生活繳費(fèi)服務(wù)場(chǎng)景以來，朗新與螞蟻集團(tuán)的合作范圍不斷擴(kuò)大，已圍繞數(shù)字支付、數(shù)字科技、AI 大模型等方向達(dá)成了全方位合作。依托全面生態(tài)協(xié)同，公司攜手螞蟻國際推動(dòng)能源出海戰(zhàn)略，將國內(nèi)成熟的在線能源繳費(fèi)技術(shù)架構(gòu)與運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)推廣至全球市場(chǎng)。

投資建議：朗新集團(tuán)深耕電力能源領(lǐng)域，以“能源數(shù)智化＋能源互聯(lián)網(wǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)，借助生態(tài)建設(shè)與 AI 賦能，持續(xù)推動(dòng)主營業(yè)務(wù)的價(jià)值裂變。此外，公司依托螞蟻集團(tuán)的生態(tài)協(xié)同及深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，一方面構(gòu)建能源領(lǐng)域數(shù)字資產(chǎn)新生態(tài)，另一方面積極推動(dòng)能源出海戰(zhàn)略，成功開辟全新增長曲線。預(yù)計(jì)公司 2025/2026/2027 年的 EPS 分別為 0.46/0.77/0.92 元，2025 年 8 月 29 日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率 55/33/27 倍，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：智慧能源行業(yè)競(jìng)爭加劇，能源 AI 研發(fā)不及預(yù)期。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近 90 天內(nèi)共有 7 家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí) 6 家，增持評(píng)級(jí) 1 家；過去 90 天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為 24.15。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由 AI 算法生成（網(wǎng)信算備 310104345710301240019 號(hào)），不構(gòu)成投資建議。

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