最后一場狂歡

即便在新國標(biāo)面前九號有一定優(yōu)勢，但前方還有許多未知數(shù)，多位經(jīng)銷商都對鳳凰網(wǎng)科技表示，目前還沒見過新國標(biāo)下的新車，但根據(jù)各項要求，產(chǎn)品的成本必然上升，這部分成本是否轉(zhuǎn)嫁給消費者，還是讓經(jīng)銷商扛下均未得知。

 

9月1日正式實施的電動自行車新國標(biāo)，把整個行業(yè)推上風(fēng)口浪尖。新規(guī)明確了速度、重量、電池容量、整車尺寸等多方面的限制，既要“去摩托化”，也要保證騎行安全。

圖｜新規(guī)變化內(nèi)容截圖

這意味著，過去幾年以“超標(biāo)車”“電摩化”作為增長動力的部分品牌，將面臨巨大調(diào)整。

對于整個電動車行業(yè)而言，這次標(biāo)準(zhǔn)不是微調(diào)，而是新一輪洗牌。誰能快速適配，誰就能在新一輪競爭中搶占先機；而動作遲緩者與小品牌，則有可能出局。

在這樣的背景下，雅迪、愛瑪、臺鈴、綠源、小牛等傳統(tǒng)品牌各有各的煩惱，但最值得關(guān)注的，或許是九號。

01

新國標(biāo)改變了什么？

鳳凰網(wǎng)科技走訪北京多地九號電動車店面發(fā)現(xiàn)，即便是工作日，店里的客人也并不少，許多人都是趕在新國標(biāo)三個月窗口期（9月1日后舊車還能再賣3個月，12月1日后無法上牌登記），來買舊版車型。

原因也簡單，盡管電動自行車一直有限速要求，即最高時速25km/h，但許多人在買完車后都會去店里解除限速，日常最高可以騎到40-50km/h，且各大電動車品牌對此一直是默許的狀態(tài)。

新國標(biāo)（GB 17761-2024）明確了多條核心限制：電動自行車最高設(shè)計車速不得超過25km/h，“超過這個速度就直接斷電”，有九號電動車店鋪工作人員告訴鳳凰網(wǎng)科技，“不過現(xiàn)在誰也沒見過新車，還不確定是什么情況”。

圖｜來源于網(wǎng)絡(luò)

此外，電池容量、功率和整車重量都有嚴(yán)格規(guī)定，同時要求智能聯(lián)網(wǎng)功能必須符合安全規(guī)范。

在不少九號店員看來，新車確實更像“自行車”。鳳凰網(wǎng)科技注意到，北京多家九號店內(nèi)有一些現(xiàn)車已掛上“已售”字樣?！艾F(xiàn)在沒什么現(xiàn)貨了”，該店員表示，多款舊車型漲價浮動在200元到300元不等但依舊不愁賣，而新車到店預(yù)計還需要1個月左右。

過去，九號的電動兩輪車、平衡車和滑板車一直強調(diào)高性能、高功率、智能化體驗。例如Fz MIX、VzMIX等車型，不僅限速不是問題，部分車型還支持加裝座椅和更換大容量電池。有玩家分享，因為九號的主流車型差異不大，導(dǎo)致改裝的潛力更大，深受改裝人士的喜愛。

圖｜來源于網(wǎng)絡(luò)

在高端市場，九號也靠貼著小牛打，把自己送上了電驢界的王座。艾瑞咨詢發(fā)布的《2025年中國兩輪電動車行業(yè)研究報告》顯示，在4000元以上檔位，九號電動車連續(xù)兩年穩(wěn)坐第一梯隊。

新規(guī)在即疊加國補，今年上半年九號業(yè)績可謂是開了香檳——2025年上半年總營收117.42億元，同比增長76.14%；歸母凈利潤12.42億元，同比增長108.45%。其中，電動兩輪車板塊收入達68.23億元，占總營收58.1%，同比增長超過一倍。僅上半年，其兩輪車銷量就超過了239.25萬輛。

然而，高速增長的背后，九號的問題也在逐漸顯現(xiàn)。首先是渠道受限，在全國市場，尤其是三四線城市，九號的專賣店覆蓋相對有限，遠(yuǎn)不及行業(yè)頭部品牌雅迪的廣泛網(wǎng)絡(luò)，這使得其在下沉市場的滲透能力仍有提升空間。在國標(biāo)車普及浪潮中，其觸達能力也有限。

其次是產(chǎn)品改裝和質(zhì)量爭議問題：過去通過改裝提升速度一直是九號電動車的特色之一，但這本就游走在危險地帶。新規(guī)上線后強化防篡改（如電池、控制器、車架號“三碼合一”），進一步合規(guī)化，也加大了用戶對九號的改裝難度，從而失去一部分市場競爭力。

鳳凰網(wǎng)科技了解到，九號電動兩輪車的用戶中還有不少偏高頻騎行群體，比如外賣員。這些用戶對產(chǎn)品的續(xù)航能力、穩(wěn)定性和舒適性有著較高的要求。然而，隨著新國標(biāo)的收緊，部分不符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品可能面臨淘汰，這對九號在外賣員用戶群體中的市場份額同樣構(gòu)成威脅。

02

高管合計減持7.88億，“電驢界愛馬仕”陷入兩難

提及“電驢界愛馬仕”許多人首先會想到兩個品牌：小牛與九號。在雅迪與愛瑪占據(jù)絕對領(lǐng)先地位后，小牛與九號的確曾憑借高端與智能化殺出一條血路。

然而，由于小牛電動對經(jīng)銷商體系的維護不當(dāng)，讓越來越多經(jīng)銷商倒戈九號。據(jù)《財經(jīng)天下》周刊報道，有部分經(jīng)銷商表示，賣一臺小牛只能賺十幾塊錢，但賣一臺九號卻可以拿到200元左右。

通過把握住經(jīng)銷商體系，讓九號后來者居上，很快鋪出了一張更大的銷售網(wǎng)絡(luò)，但在擴張的同時，服務(wù)能力能否跟上也是個問題。

就拿智能化服務(wù)這把雙刃劍來說。九號電動車的店員在為鳳凰網(wǎng)科技介紹產(chǎn)品時，就著重突出了其智能化解鎖功能，“人只要靠近在一定范圍內(nèi)，就自動解鎖了”。

過去，九號電動車通過云盒、App控車等提供差異化體驗，據(jù)部分用戶反饋，九號會收取智能服務(wù)費，繳費才能使用手機定位、特效語音等智能服務(wù)，雖以高售價高溢價吸引了年輕用戶，但同樣的期待也會變高。

黑貓投訴平臺數(shù)據(jù)顯示，僅九號電動車相關(guān)投訴就超過4000條，主要集中在售后服務(wù)、質(zhì)保、電池?fù)p壞、系統(tǒng)失效等問題。

另外，新國標(biāo)對聯(lián)網(wǎng)安全和用戶數(shù)據(jù)保護提出了新要求，這意味著九號也得在其中做好個性化與數(shù)據(jù)隱私安全的平衡。

站在新國標(biāo)前夜，九號的確享受了短時間業(yè)績爆發(fā)的喜悅，但這是透支后續(xù)市場需求而來的，特別是如果完全遵循國標(biāo)，降低速度、取消可選座椅和大功率升級，九號的差異化賣點將被大大削弱，高端溢價模式可能受沖擊。

此外，九號的科創(chuàng)屬性也受到質(zhì)疑。雖然名義上公司名為“九號公司”，業(yè)務(wù)涵蓋機器人、電摩、平衡車等，但財報顯示，機器人業(yè)務(wù)收入占比不足10%，電動兩輪車和智能平衡車占比超80%。在新國標(biāo)嚴(yán)格規(guī)范下，九號在資本和市場中的“科技品牌”標(biāo)簽可能仍需謹(jǐn)慎看待。

圖｜來源于網(wǎng)絡(luò)

似乎就連九號官方也意識到，當(dāng)前已是巔峰。

就在公司交出歷史性半年報的同一時刻，九號公司的兩位實際控制人高祿峰、王野通過境外股東實施減持，占公司總股本的2%，轉(zhuǎn)讓價格達54.79元/份，套現(xiàn)總額超7.88億元。這一數(shù)字不僅創(chuàng)下了公司上市以來實控人單次減持的最高紀(jì)錄，更顯著超過了他們過去兩年減持額度的總和。

值得關(guān)注的是，這并非九號首次遭遇股東減持潮。早期支持公司發(fā)展的“小米系”和“紅杉系”財務(wù)投資者，在過去幾年已經(jīng)陸續(xù)減持退出，累計套現(xiàn)超過60億元。如今，連公司核心管理層也選擇在業(yè)績高點大幅減持，不免讓市場猜忌。

雖然上市公司股東減持本屬市場常態(tài)，但當(dāng)減持發(fā)生在業(yè)績創(chuàng)紀(jì)錄的巔峰時刻，且涉及公司核心管理層時，難免引發(fā)市場對業(yè)務(wù)可持續(xù)性的深度質(zhì)疑。特別是在九號公司目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，過度依賴兩輪車業(yè)務(wù)，且產(chǎn)品質(zhì)量與售后服務(wù)問題尚未得到根本性解決的背景下，這場突如其來的“套現(xiàn)潮”，正在考驗著市場對這家明星企業(yè)的信任底線。

即便在新國標(biāo)面前九號有一定優(yōu)勢，但前方還有許多未知數(shù)，多位經(jīng)銷商都對鳳凰網(wǎng)科技表示，目前還沒見過新國標(biāo)下的新車，但根據(jù)各項要求，產(chǎn)品的成本必然上升，這部分成本是否轉(zhuǎn)嫁給消費者，還是讓經(jīng)銷商扛下均未得知。

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