如果說lululemon、始祖鳥和薩洛蒙是新的「中產(chǎn)三寶」，那這三個品牌都與加拿大運(yùn)動品牌創(chuàng)業(yè)者Chip Wilson密切相關(guān)。他是lululemon的創(chuàng)始人，也是始祖鳥和薩洛蒙母公司亞瑪芬的重要股東之一。

最近，Chip Wilson出售亞瑪芬體育0.8%的股票，套現(xiàn)1.597億美元。這位創(chuàng)立lululemon的人，在始祖鳥上賺到了人生「第三桶金」。

在創(chuàng)立lululemon的前一年，Chip Wilson將經(jīng)營了18年、運(yùn)營狀況不佳的沖浪及滑雪戶外品牌Westbeach賣給一家日本公司，獲得了人生第一桶金100萬美元。

正是基于這18年雖不成功但體會深刻的戶外品牌創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，1998年Chip Wilson在加拿大溫哥華創(chuàng)立了瑜伽品牌lululemon，并帶領(lǐng)這個運(yùn)動服飾黑馬品牌在2007年上市，市值達(dá)數(shù)百億美金。

lululemon上市套現(xiàn)讓Chip Wilson躋身加拿大富豪榜前列。

lululemon創(chuàng)始人/亞瑪芬投資人Chip Wilson

而這位北美運(yùn)動品牌傳奇人物的人生第三桶金，與中國市場緊密相連。

2015年，Chip Wilson離開了自己一手創(chuàng)立的lululemon。2019年，他和安踏、方源資本以及騰訊組成的財(cái)團(tuán)將始祖鳥母公司亞瑪芬私有化。此后，亞瑪芬和薩洛蒙發(fā)展勢頭良好，書寫了和lululemon類似的運(yùn)動戶外品牌黑馬故事。

如果說始祖鳥在中國市場是某種意義上的「男版lululemon」，那么Chip Wilson的第三桶金，正好抓住了同樣的時代風(fēng)口。

如今，亞瑪芬體育市值218億美元，是上市時的三倍多。截至目前，Chip Wilson仍持有公司超過18%的股份。相比當(dāng)初46億歐元的收購價格，6年創(chuàng)造了數(shù)倍的投資回報。

lululemon、始祖鳥和薩洛蒙這三個現(xiàn)象級運(yùn)動品牌，都和這位加拿大頗具爭議但又充滿傳奇色彩的運(yùn)動品牌創(chuàng)業(yè)者息息相關(guān)。

始祖鳥

創(chuàng)立了lululemon，投中了始祖鳥和薩洛蒙

1998年，lululemon從加拿大的一間瑜伽工作室起步。而在此之前的18年，Chip Wilson把時間都花在了不太成功的沖浪和滑雪公司W(wǎng)estbeach上。

在創(chuàng)始人自傳《Little Black Stretchy Pants》中，Wilson詳細(xì)講述了自己的創(chuàng)業(yè)史。

「在沖浪和滑雪市場工作16年后，我的公司W(wǎng)estbeach Snowboard既無法償還貸款，也難以維持家庭生計(jì)。因?yàn)槭袌錾瞎颈姸?、產(chǎn)品過剩，而用戶有限，無法創(chuàng)造利潤，公司承擔(dān)的風(fēng)險越來越大。」

Little Black Stretchy Pants

1997年，Chip Wilson將30%的股份折價賣給一家日本公司，獲得了100萬（稅后80萬）美金的收入。雖然是「折價出售」，但這段經(jīng)歷是lululemon成功的基礎(chǔ)之一。

「我把在Westbeach的歲月看作我的‘18年的MBA’，這比我?guī)ё叩?0萬美元更有價值，我在Westbeach多年的商業(yè)經(jīng)營和制造經(jīng)驗(yàn)，成了我寶貴的資產(chǎn)?！笴hip Wilson在自傳中寫道。

1998年，Chip Wilson洞察到女性在健身房和瑜伽館對壓縮褲的需求，從而創(chuàng)立了lululemon，開啟了這個全球運(yùn)動品牌黑馬的創(chuàng)業(yè)之路。

lululemon

lululemon的創(chuàng)立故事，成為了和耐克《鞋狗》一樣的消費(fèi)品經(jīng)典案例。2015年，Chip Wilson因與董事會方向分歧離開lululemon，并在2019年將更多精力投入到收購而來的「亞瑪芬體育」上，他的更多故事在與lululemon相關(guān)的運(yùn)動品牌上延續(xù)。

比如他曾持股20%的亞瑪芬體育，旗下?lián)碛惺甲骧B、薩洛蒙以及Wilson等多個戶外運(yùn)動品牌。

公開資料顯示，重新上市一年后，亞瑪芬營收超過50億美元，其中始祖鳥成為第一增長曲線，在戶外裝備領(lǐng)域樹立了標(biāo)桿；以越野跑等山系和潮流運(yùn)動為主的薩洛蒙，成為集團(tuán)新的增長引擎；早些時候業(yè)績平平的網(wǎng)球品牌Wilson，通過聚焦網(wǎng)球全場景，去年底實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的新增長。

Salomon

Chip Wilson在公開場合常穿著他投資的始祖鳥裝備，并以顧問身份參與集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)。他甚至個人購買了安踏集團(tuán)的股票，在2024年公開談及安踏集團(tuán)收購的中國瑜伽服品牌MAIA ACTIVE。

2014年，他出售了lululemon一半的股份，目前僅保留個位數(shù)股份。后來lululemon股價爆發(fā)式增長，這或許讓Chip Wilson損失不少。但部分損失的財(cái)富，可從始祖鳥和薩洛蒙上彌補(bǔ)。

亞瑪芬是，新運(yùn)動年代的lululemon嗎

市場將始祖鳥稱為「男版lululemon」，原因是它們都已脫離運(yùn)動裝備的功能化，成為具有獨(dú)特識別性的人群標(biāo)簽。

都市中身著lululemon的「super girls」有良好的運(yùn)動習(xí)慣，更追求健康、自律且時尚的價值取向。而中國中產(chǎn)男性對始祖鳥的追逐，很大程度上已超越戶外功能性需求，更看重其作為中產(chǎn)社會身份的標(biāo)簽。

在經(jīng)濟(jì)周期下奢侈品消費(fèi)低迷的困境中，高端運(yùn)動品牌順理成章地接過了「身份標(biāo)簽」的內(nèi)在功能，成為奢侈品消費(fèi)降級的平替。

就像核心商圈的核心店鋪，逐漸被上述三大品牌取代。如上海靜安嘉里中心的lululemon、上海靜安寺的始祖鳥博物館門店和安福路的薩洛蒙小白樓。高端運(yùn)動品牌重金開店，延續(xù)了曾經(jīng)奢侈品的零售模式。

Salomon上海安福路小白樓

即便如此，擁有始祖鳥和薩洛蒙等品牌的亞瑪芬，會是新運(yùn)動時代的lululemon嗎？至少從資本市場來看，市場對亞瑪芬仍有較高信心。2024財(cái)年?duì)I收過百億美金的lululemon和營收50億美金的亞瑪芬體育，市值都達(dá)到200多億美元。但后者的PE倍數(shù)是前者的兩倍，即便lululemon市值曾直追耐克。

亞瑪芬也存在隱憂，作為多品牌矩陣的體育品牌集團(tuán)，資本市場更期待其「長紅」而非「爆紅」。

在最新一季財(cái)報中，始祖鳥等品牌增長23%，低于前幾個季度；薩洛蒙等品牌增長達(dá)新高的35%。lululemon要證明自己始終是那個lululemon，亞瑪芬則要證明旗下品牌能成為戶外、越野和網(wǎng)球等多個領(lǐng)域的lululemon。

戶外、越野和網(wǎng)球的紅利剛剛開啟，但沒人知道能持續(xù)多久。亞瑪芬體育的增長故事，需在紅利消退后仍能繼續(xù)書寫。

運(yùn)動品牌要長紅，lululemon選擇擴(kuò)圈至大眾品類，而始祖鳥們或許才剛開始尋找答案。

lululemon和始祖鳥都很需要中國市場

盡管高端運(yùn)動品牌的增長像是一場押注運(yùn)動風(fēng)口、瘋狂開店的戰(zhàn)役，但顯然，這場品牌增長戰(zhàn)役離不開中國市場。

亞瑪芬體育上市一年多來，中國市場四個財(cái)季度同比增速均超50%。除大中華市場外，亞太地區(qū)（不含大中華地區(qū)）也是增長顯著的區(qū)域市場（增速超40%）。

戶外市場更成熟的歐洲和北美，難以滿足亞瑪芬的增長野心。始祖鳥和薩洛蒙都依賴中國市場。

lululemon

同樣，lululemon也面臨類似情況。在新財(cái)季，中國大陸業(yè)務(wù)凈營收同比增長21%，而北美市場銷售額下滑，lululemon隨即調(diào)低全年業(yè)績指引，股價大跌超20%。

lululemon、始祖鳥和薩洛蒙都離不開中國市場。即便當(dāng)下關(guān)于中國「中產(chǎn)三寶」的討論中，除了這三個品牌，還有HOKA、昂跑，甚至躍躍欲試進(jìn)入中國的alo。

當(dāng)然，重振旗鼓的耐克和阿迪，也在新一輪品牌更新競爭中積極布局。

lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson，抓住了巨頭曾忽視的瑜伽褲細(xì)分市場。但如今似乎已沒有被忽視的細(xì)分市場，只有不斷收購的體育品牌集團(tuán)軍和日益擁擠的垂類運(yùn)動品牌。

本文來自微信公眾號 “精練GymSquare”（ID：GymSquare），作者：啟立，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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