太平洋證券股份有限公司的曹佩近期對云從科技開展研究，并發(fā)布了研究報告《收入快速增長，聚焦人工智能 CWOS 系統(tǒng)》，給予云從科技買入評級。

云從科技 ( 688327 )

事件：公司公布 2025 年半年報，收入達(dá) 1.69 億元，同比增長 40.21%；歸母凈利潤為 -2.30 億元。

聚焦人工智能系統(tǒng)。公司的人機協(xié)同操作系統(tǒng)（CWOS），其目標(biāo)是構(gòu)建各類“數(shù)字人”運行的基礎(chǔ)底座。如今，該系統(tǒng)已升級為 AI - Agent 平臺，公司在機器視覺領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢得以在這個平臺上充分展現(xiàn)，并且深度賦能金融、制造及治理等多種應(yīng)用場景。

探索安全智能體落地。以“東西湖”項目為代表的“設(shè)備部署 + 運營服務(wù)”類項目成功落地，這標(biāo)志著公司在 AIGC 領(lǐng)域取得了戰(zhàn)略性突破。此項目以“算力基建 + 安全模型 + 內(nèi)容審核智能體”為特色，積極探索安全智能體的落地。

夯實國產(chǎn)算力底座。在鯤鵬昇騰開發(fā)者大會上，公司推出了從容大模型智用一體機。該一體機基于昇騰 AI 基礎(chǔ)軟硬件平臺，深度融合了云從科技從容多模態(tài)大模型、DeepSeek 語言大模型與工具鏈，還預(yù)置了超 200 個行業(yè)模型，實現(xiàn)了大小模型的結(jié)合。

投資建議：全球 AI 產(chǎn)業(yè)和應(yīng)用正處于蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，云從科技作為 AI 四小龍之一，在 AI 行業(yè)積累豐富。公司以 CWOS 系統(tǒng)為核心，打造 AI 應(yīng)用落地的基石。預(yù)計 2025 - 2027 年公司的 EPS 分別為 -0.35、 - 0.27、 - 0.12 元，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：AI 落地可能不及預(yù)期；一體機銷售或許不及預(yù)期；行業(yè)競爭可能會加劇。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：

該股最近 90 天內(nèi)共有 1 家機構(gòu)給出評級，為增持評級。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由 AI 算法生成（網(wǎng)信算備 310104345710301240019 號），不構(gòu)成投資建議。

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