摩爾線程從遞交招股書到完成過會，僅僅用時88天。

摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（簡稱：“摩爾線程”）今日IPO過會，準備在科創(chuàng)板上市。

摩爾線程2025年上半年營收7.02億，已分別超過2022年至2024年的全年營收水平。同時，摩爾線程的虧損額收窄趨勢明顯，盈利能力逐漸改善。

業(yè)內(nèi)分析認為，國產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)正面臨重要戰(zhàn)略機遇期。摩爾線程此次科創(chuàng)板IPO，不僅將為企業(yè)自身發(fā)展提供資金支持，更將通過資本市場的力量加速國產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)的技術攻堅和產(chǎn)業(yè)升級。

隨著科創(chuàng)板“1+6”政策的深入推進，硬科技企業(yè)或將獲得更多助力支持，有望加速構建自主可控的算力基礎設施，為中國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供堅實基礎。

摩爾線程是乘科創(chuàng)板“1+6”政策東風，在新政100天內(nèi)順利過會，摩爾線程IPO自6月30日獲受理到過會，歷時不到三個月。這一速度體現(xiàn)了上交所對硬科技企業(yè)支持，更凸顯政策層面對人工智能和新質(zhì)生產(chǎn)力的高度重視。

上半年營收7.02億，超過去3年營收總和

摩爾線程專注于全功能GPU及相關產(chǎn)品的研發(fā)、設計和銷售，致力于為AI、數(shù)字孿生、科學計算等高性能計算領域提供計算加速支持。作為國內(nèi)少數(shù)同時具備圖形渲染與AI計算能力的GPU企業(yè)，公司產(chǎn)品已實現(xiàn)從云到端的全面布局，為多個行業(yè)數(shù)智化轉型提供全棧式計算解決方案。

根據(jù)其披露信息，摩爾線程已成功量產(chǎn)五顆芯片，完成四次GPU架構迭代，形成了覆蓋AI智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化、智能媒體和面向個人娛樂與生產(chǎn)力工具等應用領域的多元計算加速產(chǎn)品矩陣，同時實現(xiàn)了“云 - 邊 - 端”全棧AI產(chǎn)品線的布局。

當前，人工智能與大模型訓練推動算力需求爆發(fā)式增長，GPU作為核心算力引擎，戰(zhàn)略地位日益凸顯。實現(xiàn)GPU的自主可控，已成為推動科技自立自強的重要一環(huán)。

根據(jù)弗若斯特沙利文預測，2029年全球GPU市場規(guī)模將達到3.6萬億元，其中中國GPU市場規(guī)模將達1.36萬億元，占比將從2024年的30.8%提升至37.8%，呈現(xiàn)出高速成長與國產(chǎn)替代的雙重機遇。

隨著數(shù)字經(jīng)濟向縱深推進，GPU的應用場景已從傳統(tǒng)的圖形處理領域，加速向AI計算、數(shù)字孿生、智能駕駛、元宇宙及具身智能等前沿場景拓展，對GPU產(chǎn)品的通用性、算力性能及生態(tài)兼容性提出了更高要求。

在這一背景下，堅持全功能GPU技術路線的企業(yè)，有望在多元場景中實現(xiàn)更廣泛的產(chǎn)業(yè)化落地，為產(chǎn)業(yè)自主可控提供關鍵支撐。

招股書顯示，摩爾線程2022年、2023年、2024年營收分別為4608.8萬元、1.24億元、4.38億元；凈虧損分別為18.4億元、16.73億元、14.92億元；扣非后凈虧損分別為14.12億元、16.9億元、15億元。

摩爾線程2025年上半年營收7.02億元，已超過2022年到2024年的營收總和；凈虧損為2.71億元，同比大幅收窄。

摩爾線程的毛利率從2022年的 - 70.08%，提升至2023年的25.87%，2024年達到70.71%，并在2025年上半年維持在69.14%的水平。

隨著收入規(guī)模擴大，摩爾線程的費用率逐步下降，規(guī)模效應逐漸顯現(xiàn)。

摩爾線程的每股收益在增厚，由2022年的 - 10.45元變?yōu)?025年上半年的 - 0.68元。業(yè)內(nèi)觀察人士認為，這表明摩爾線程的盈利能力正持續(xù)改善。

摩爾線程自2020年成立以來，始終專注于全功能GPU及相關產(chǎn)品的研發(fā)、設計與銷售，短短幾年間已成為國產(chǎn)GPU領域的重要力量。

摩爾線程三年復合增長率超過200%。業(yè)內(nèi)人士表示，這主要得益于摩爾線程不斷豐富的產(chǎn)品矩陣及市場需求的持續(xù)釋放。

據(jù)悉，客戶采購摩爾線程產(chǎn)品的主要驅動因素包括國產(chǎn)替代需求、高性能和兼容性、生態(tài)合作、客戶服務和政策支持等。

擬募資80億

摩爾線程是2025年6月底遞交招股書，準備在科創(chuàng)板上市，摩爾線程計劃募資80億元。

其中，25億元用于摩爾線程新一代自主可控AI訓推一體芯片研發(fā)項目，25億元用于摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項目，19.8億元用于摩爾線程新一代自主可控AISoC芯片研發(fā)項目，10億元用于補充流動資金。

摩爾線程最近一年新增股東主要系2024年10月股份制改造后，因公司Pre - IPO輪融資及股東股份轉讓所致，新增股東入股原因均系對發(fā)行人自身以及行業(yè)前景看好；其中，Pre - IPO輪入股價格參照公司上輪融資估值以及融資時點前后市場價格進行確定，投前估值為246.2億元。

本文來自微信公眾號“雷遞”（ID：touchweb），作者：雷建平，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

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