高盛策略師團(tuán)隊(duì)依據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、支撐性估值水平以及美聯(lián)儲(chǔ)鴿派轉(zhuǎn)向，預(yù)計(jì)全球股市在年末前有望延續(xù)漲勢(shì)，還建議投資者對(duì)股票采取“逢跌買(mǎi)入”的策略。

在最新發(fā)布的報(bào)告里，策略師把美股評(píng)級(jí)在三個(gè)月期限內(nèi)上調(diào)至增持。其理由包括盈利增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好、美聯(lián)儲(chǔ)在無(wú)衰退情況下實(shí)施寬松政策以及全球財(cái)政政策放松。高盛策略師覺(jué)得，在政策支持強(qiáng)勁的后周期經(jīng)濟(jì)放緩階段，股票資產(chǎn)通常會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

這一看漲立場(chǎng)與當(dāng)前市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒相呼應(yīng)。由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)及時(shí)降息以避免經(jīng)濟(jì)衰退，再加上人工智能熱潮對(duì)科技巨頭的推動(dòng)，全球股市此前已攀升至歷史新高。

與此同時(shí)，高盛將信貸評(píng)級(jí)從中性下調(diào)至減持，但仍保持對(duì)股票12個(gè)月的看漲建議。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然股票估值可能超出當(dāng)前水平，但這會(huì)對(duì)信貸形成約束。

寬松政策支撐看漲前景

高盛策略師認(rèn)為，當(dāng)下處于對(duì)股市有利的宏觀環(huán)境。他們分析指出，在經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)可控的背景下，政策支持是推動(dòng)股市上漲的關(guān)鍵因素。

“良好的盈利增長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)在不引發(fā)衰退情況下的寬松政策，以及全球性的財(cái)政寬松，將繼續(xù)支持股市。鑒于衰退風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定，我們會(huì)在年底前逢低買(mǎi)入股票。”

此前，高盛的美國(guó)策略師已將標(biāo)普500指數(shù)的三個(gè)月目標(biāo)位上調(diào)至6800點(diǎn)，預(yù)計(jì)還有約2%的上漲空間。

此外，該團(tuán)隊(duì)還維持了對(duì)股票未來(lái)12個(gè)月的看漲建議。對(duì)于信貸資產(chǎn)，高盛認(rèn)為，盡管短期面臨壓力，但從12個(gè)月的維度來(lái)看，由于衰退風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低以及有利的供需格局，其悲觀程度有所降低。

風(fēng)險(xiǎn)猶存，強(qiáng)調(diào)多元化配置

盡管發(fā)布了看漲的短期建議，但高盛團(tuán)隊(duì)也發(fā)出警告，市場(chǎng)并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。他們指出，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或利率出現(xiàn)意外沖擊的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，投資者需要保持警惕。

隨著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)開(kāi)始降溫，以及全球關(guān)稅可能帶來(lái)的影響，即將到來(lái)的企業(yè)財(cái)報(bào)季將為市場(chǎng)提供重要線索。據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分股公司第三季度的盈利同比增長(zhǎng)7.1%，這將是兩年來(lái)最小的增幅，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期構(gòu)成考驗(yàn)。

為應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，該團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)了多元化配置的重要性。報(bào)告重申了對(duì)國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行多元化投資的偏好，并且在不同區(qū)域之間保持中性立場(chǎng)，避免將所有風(fēng)險(xiǎn)敞口集中于單一市場(chǎng)。

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