周五，美國股市在劇烈震蕩中大幅收低，市場信心急劇下降，避險情緒迅速升溫。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌878.82點，跌幅達1.9%，收于45,479.60點；標普500指數(shù)下挫2.71%，收報6,552.51點，創(chuàng)下自4月10日以來的最大單日跌幅；納斯達克綜合指數(shù)重挫3.56%，收于22,204.43點，盤中還一度創(chuàng)下歷史新高，但隨后迅速反轉(zhuǎn)下跌。

受貿(mào)易戰(zhàn)風險加劇、美國政府停擺持續(xù)等因素影響，全球市場風險情緒極速下滑。美歐股市集體重挫，道指跌近2%，標普500指數(shù)跌逾2.5%，納指跌超3.5%，德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)跌約1.5%。

原油和銅價格跳水，美油主力合約跌超5%，LME期銅跌約4.5%；美元指數(shù)下跌超0.5%；美債和黃金價格拉升，COMEX期金漲約1.6%，連漲八周，十年期美債收益率一度跌至三周新低。

此前市場情緒一度樂觀，投資者積極加倉成長股。但隨著突發(fā)性風險引發(fā)情緒反轉(zhuǎn)，拋售潮迅速蔓延，賣盤在尾盤加速涌出，導致指數(shù)跌幅不斷擴大。交易員表示，這一輪下跌體現(xiàn)了市場過度樂觀后積累的脆弱性，也顯示投資者在高估值環(huán)境下的風險敏感度顯著提高。

市場恐慌情緒同步升溫。被視為“華爾街恐慌指標”的CBOE波動率指數(shù)（VIX）當日飆升至22上方，結束了過去四個月的平穩(wěn)走勢。標普500此前持續(xù)刷新紀錄高點，而波動率的快速上升意味著投資者急于在期權市場購買保護性工具，以防未來更大的下行風險。

分析人士指出，隨著自動化交易系統(tǒng)觸發(fā)止損、機構資金平倉離場，市場波動進一步被放大。從市場結構來看，這種“技術性下跌”往往伴隨著交易量激增和恐慌性拋售，短期內(nèi)或?qū)⒕S持高波動狀態(tài)。

科技股成為領跌核心。芯片、半導體與電動車等板塊全線下挫，多只龍頭個股跌幅在5%至8%之間。投資者擔憂，這些行業(yè)不僅在生產(chǎn)環(huán)節(jié)受制于全球供應鏈，同時其銷售市場的增長預期也面臨放緩壓力。

B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan指出，科技類公司估值在此前數(shù)月已被顯著推高，而在外部不確定性上升的背景下，資金自然選擇減倉高估值品種?！斑@些企業(yè)在供應與需求兩端均高度依賴全球化體系，當外部環(huán)境動蕩，市場首先會在這些股票上重新定價風險?！盚ogan說。

能源市場也未能幸免。美國原油期貨當日下跌，投資者擔心經(jīng)濟活動可能受到干擾，從而削弱石油需求。能源類股票普遍收低，標普能源板塊跌幅超過2%。此前原油價格曾短暫反彈至季度高點，但最新行情顯示，投資者正重新審視需求預期。

在宏觀層面上，持續(xù)的政府停擺為市場增添更多陰霾。美國政府關門已進入第十天，參議院周四第七次未能通過臨時撥款法案，雙方依舊在關鍵條款上陷入僵局。預算主管Russell Vought表示，部分聯(lián)邦機構已開始裁員。市場擔憂，這場政治僵局若持續(xù)，將對第四季度經(jīng)濟增長帶來明顯拖累。華爾街策略師指出，政府停擺不僅削弱消費者與企業(yè)信心，還可能影響部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布與財政支出節(jié)奏，進一步放大市場不確定性。

本周整體來看，股市的下行走勢徹底抹去了前期漲幅。標普500全周下跌2.4%，納斯達克和道瓊斯指數(shù)分別下跌2.5%與2.7%，三大指數(shù)均錄得周線下挫。此前支撐市場的企業(yè)盈利與降息預期暫被風險事件掩蓋，投資者轉(zhuǎn)向防御型板塊和現(xiàn)金資產(chǎn)。

機構報告顯示，本周資金明顯從科技與成長股流出，轉(zhuǎn)而流入公用事業(yè)、日用消費品及醫(yī)療等防御行業(yè)。短線資金避險跡象顯著，而部分量化基金亦在系統(tǒng)觸發(fā)后強制減倉，加劇了市場的下行壓力。

多位策略師認為，短期內(nèi)市場波動率或?qū)⒕S持在高位，若政府財政僵局無法緩解，企業(yè)財報季表現(xiàn)不及預期，股指可能繼續(xù)下探支撐區(qū)間。不過，也有部分機構持謹慎樂觀態(tài)度，認為宏觀經(jīng)濟基本面暫未出現(xiàn)系統(tǒng)性惡化跡象，企業(yè)盈利仍保持增長勢頭，當前調(diào)整或為年末資金重新布局提供機會。未來幾周的宏觀數(shù)據(jù)與財報表現(xiàn)，將成為市場判斷趨勢的關鍵依據(jù)。

Wind用戶在金融終端輸入

WTTS ( 模擬交易 )

科創(chuàng)板、港股通、ETF、個股期權等一應俱全

組合分析指標應有盡有，更加方便路演

業(yè)績考核精準結算，投研能力一目了然

本文僅代表作者觀點，版權歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權或非授權發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com