當(dāng)前資金面呈現(xiàn)穩(wěn)定偏寬的狀態(tài)。

// 債市綜述 //

1. 公開(kāi)市場(chǎng)操作

央行于10月11日開(kāi)展了1160億元7天期逆回購(gòu)操作，采用固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式，操作利率為1.40%，投標(biāo)量、中標(biāo)量均為1160億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放1160億元。

從Wind數(shù)據(jù)可知，10月13日至17日當(dāng)周，央行公開(kāi)市場(chǎng)將有10210逆回購(gòu)到期，其中周四到期6120億元，周五到期4090億元。此外，周二有8000億元3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期，周三有1500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期。

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 央行動(dòng)態(tài) PBOC）

2. 資金面

在資金面方面，周六銀行間市場(chǎng)資金面穩(wěn)定偏寬。存款類機(jī)構(gòu)隔夜回購(gòu)利率持續(xù)逼近1.30%；在匿名點(diǎn)擊（X - repo）系統(tǒng)上，隔夜報(bào)價(jià)為1.3%，資金供給充足。長(zhǎng)期資金方面，全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單二級(jí)市場(chǎng)利率最新成交在1.65%附近，較上日稍有下降。交易員表示，由于非銀類機(jī)構(gòu)缺席，銀行間資金面平穩(wěn)偏寬的局面未變，在央行逆回購(gòu)?fù)斗诺暮亲o(hù)下，短期流動(dòng)性預(yù)期良好。

海外方面，最新美國(guó)隔夜融資擔(dān)保利率為4.13%。

（IMM）

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 國(guó)際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.65%附近，較上日略有下降。

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 同業(yè)存單 - 發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 成交統(tǒng)計(jì) BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 利差分析）

6. 國(guó)債期貨周六休市

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 國(guó)債期貨）

// 要聞資訊 //

1、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)倪虹表示，將與有關(guān)部門共同研究制定若干落實(shí)中央城市工作會(huì)議精神的配套文件。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)董建國(guó)稱，目前全國(guó)白名單項(xiàng)目貸款的審批金額已超7萬(wàn)億元，有力保障了商品房項(xiàng)目建設(shè)交付。同時(shí)，正在積極謀劃、科學(xué)研判，編制“十五五”住房發(fā)展規(guī)劃。

2、部分信托公司收到監(jiān)管要求，對(duì)債券交易業(yè)務(wù)內(nèi)部制度建設(shè)及正逆回購(gòu)金額是否超限等情況進(jìn)行排查。此次排查主要圍繞兩方面：一是公司是否按《通知》制定內(nèi)部制度，是否在系統(tǒng)內(nèi)設(shè)置相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測(cè)；二是公司2024年至今有無(wú)超限（逆回購(gòu)金額超前一日凈資產(chǎn)的90%、100%，正回購(gòu)金額超前一日凈資產(chǎn)的70%、100%）情況，若有需提供產(chǎn)品名稱、資產(chǎn)余額、發(fā)生日期、指標(biāo)值。

3、中國(guó)人民銀行在《國(guó)庫(kù)集中收付代理銀行資格認(rèn)定管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)期間收到3條有效意見(jiàn)，涉及申請(qǐng)材料審查指標(biāo)和放寬代理銀行范圍兩方面。其中關(guān)于審查指標(biāo)的意見(jiàn)被采納，而允許政策性銀行代理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)的建議未被采納，原因是不符合現(xiàn)行制度要求。

4、工信部等七部門印發(fā)《深入推動(dòng)服務(wù)型制造創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案（2025 - 2028年）》，提出加強(qiáng)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深化“5G + 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合創(chuàng)新和規(guī)模化應(yīng)用，按需布局算力基礎(chǔ)設(shè)施，加速算力與行業(yè)融合應(yīng)用。提升工業(yè)數(shù)據(jù)要素供給，推動(dòng)數(shù)據(jù)資源化、資產(chǎn)化和要素化，建設(shè)一批高質(zhì)量行業(yè)數(shù)據(jù)集。推動(dòng)人工智能技術(shù)與服務(wù)型制造融合創(chuàng)新，引導(dǎo)通用大模型、行業(yè)大模型和智能體在重點(diǎn)場(chǎng)景布局應(yīng)用。

// 全球宏觀 //

1、特朗普表示，作為對(duì)中國(guó)稀土出口管制措施的回應(yīng)，美國(guó)可能會(huì)對(duì)波音飛機(jī)零部件實(shí)施出口管制。

// 債券大事 //

1. 香港特別行政區(qū)政府計(jì)劃未來(lái)半年發(fā)行167.5億港元債券和110億元人民幣債券。

2. 深圳市擬發(fā)行104.2823億元專項(xiàng)債，其中包含30.6億元“特殊”新增專項(xiàng)債。

3. 興業(yè)銀行落地全市場(chǎng)首批集中債券借貸業(yè)務(wù)。

4. 浦發(fā)銀行上海分行落地全球首單民企“玉蘭債”投資業(yè)務(wù)。

5. 廣東省計(jì)劃近期赴香港發(fā)行合計(jì)不超過(guò)75億元離岸人民幣地方政府債券。

6. 湖北省10月17日將招標(biāo)發(fā)行109.5457億元專項(xiàng)債。

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 債券資訊 - 只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點(diǎn)半，實(shí)時(shí)債市解盤欄目將為您帶來(lái)精彩內(nèi)容，敬請(qǐng)期待！

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