面對特朗普的關(guān)稅威脅，市場正運(yùn)用“TACO”策略來獲取利潤。

今晨6:00金融市場開盤，全球行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。美股股指期貨反彈，納指期貨漲幅超1%；紐約期銅漲幅超2%；WTI原油和布倫特原油漲幅一度接近3%；比特幣短線拉升近1000美元；現(xiàn)貨黃金大幅波動近40美元，一度跌破4000美元/盎司。

什么是TACO交易？

這里的TACO并非指墨西哥傳統(tǒng)小吃，而是“Trump Always Chickens Out”的縮寫，由美國《金融時(shí)報(bào)》專欄左翼作家Robert Armstrong最先提出，直譯為“特朗普總是臨陣退縮”。

在投資領(lǐng)域，TACO交易的核心邏輯是利用特朗普關(guān)稅政策“威脅 - 緩和”的循環(huán)模式，在市場恐慌性下跌時(shí)買入，等政策反轉(zhuǎn)后賣出獲利。

回顧近幾個(gè)月，TACO交易多次被市場驗(yàn)證有效。今年4月，特朗普宣布對等關(guān)稅后又暫緩，市場經(jīng)歷了大跌和反彈。

5月23日，特朗普宣布自6月1日起對歐盟商品加征50%關(guān)稅，美股標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)日暴跌2.6%，道指跌超700點(diǎn)。2天后，特朗普宣布將關(guān)稅實(shí)施推遲至7月9日，次日美股反彈，標(biāo)普500單日漲幅2.05%。

市場情緒顯著緩解

上周五，特朗普宣稱提高對華關(guān)稅，美國股市應(yīng)聲大跌。截至收盤，道指跌1.9%，本周累計(jì)下跌2.73%；納指跌3.56%，中概股跌幅明顯，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收跌6.1%。

港股夜盤跌幅也較大，恒指期貨夜盤收跌5%，富時(shí)A50期指連續(xù)夜盤收跌4.26%。

然而，到了周一早盤，市場擔(dān)憂情緒明顯緩解。WTI原油和布倫特原油漲幅一度接近3%；美股股指期貨反彈，納指期貨漲超1%。

加密貨幣持續(xù)走高，以太坊重回4000美元上方，日內(nèi)漲逾8%；比特幣一度突破113000美元，日內(nèi)漲逾2%。

唯一還處于交易避險(xiǎn)模式的資產(chǎn)是黃金。開盤大跌后迅速反彈，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲超0.8%，突破4050美元/盎司，盤中一度觸及4060美元，再創(chuàng)歷史新高。

10月會重現(xiàn)4月的情況嗎？

廣發(fā)劉晨明團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，此次事件大概率重復(fù)4月以來的“TACO交易”模式。

劉晨明團(tuán)隊(duì)表示：如果大概率是TACO交易，從歷史來看短期下跌提供了買入的好時(shí)機(jī)。4月以來，全球TACO交易多次出現(xiàn)，包括特朗普威脅加關(guān)稅后不斷延期、威脅開除鮑威爾但又馬上反復(fù)、威脅對銅加關(guān)稅但又豁免精煉銅等情況。

民生邵翔團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，美國內(nèi)政因素會制約特朗普政策的執(zhí)行。邵翔團(tuán)隊(duì)指出，美國內(nèi)部問題重重會讓特朗普的關(guān)稅政策受到更多限制。和之前相比，當(dāng)前美國政府還在關(guān)門中，大規(guī)模裁員的風(fēng)險(xiǎn)在上升，共和黨還在和民主黨在財(cái)政預(yù)算問題上存在矛盾。

但這并非短期內(nèi)“抄底”或激進(jìn)定價(jià)“TACO”的理由。邵翔團(tuán)隊(duì)稱：當(dāng)前仍處于中美政策“出牌期”，戰(zhàn)術(shù)博弈尚未有定論。此外，和4月相比，當(dāng)前股市的價(jià)格和估值明顯更高，尤其是部分科技股。

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