當(dāng)?shù)貢r間周二，美股三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.44%，納指跌0.76%，標普跌0.16%。英偉達跌超4%，亞馬遜跌超1%，博通跌超3%，特斯拉跌超1%，甲骨文跌超2%，沃爾瑪漲超4%。

熱門中概股多數(shù)收跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌近2%。阿里、網(wǎng)易跌超2%，百度跌超4%，京東跌超1%，騰訊音樂跌超3%，理想、富途跌超1%，小鵬跌超2%，蔚來跌超5%。

01 鮑威爾暗示降息可能性

在本月末美聯(lián)儲會議靜默期前的最后一次經(jīng)濟和貨幣政策相關(guān)公開講話中，美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示，美國勞動力市場持續(xù)惡化。盡管政府關(guān)門影響經(jīng)濟判斷，但他仍保留了本月降息的可能性。同時，他稱聯(lián)儲可能在未來幾個月內(nèi)停止縮減資產(chǎn)負債表（縮表）這一量化緊縮（QT）行動。

被問及關(guān)稅對通脹的影響時，鮑威爾承認關(guān)稅是一種風(fēng)險，但指出勞動力市場存在“相當(dāng)大”下行風(fēng)險，且勞動力市場略為供不應(yīng)求。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲要平衡達成就業(yè)和通脹雙重使命行動的風(fēng)險。降息過快可能“導(dǎo)致通脹任務(wù)未完成”，降息過慢則可能使“就業(yè)市場遭受慘痛損失”。他重申利率路徑并非毫無風(fēng)險，稱現(xiàn)在沒有無風(fēng)險道路，因為通脹在緩慢上升，而勞動力市場已顯示出相當(dāng)大下行風(fēng)險，勞動力供給和需求都急劇下降。

鮑威爾指出，雖勞動力市場疲軟，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)“意外上行”。他多次提及招聘速度緩慢，就業(yè)率可能進一步下降。他認為目前職位空缺數(shù)下降，很可能反映在失業(yè)率上，最終失業(yè)率會上升。

鮑威爾未明確就業(yè)增長的盈虧平衡點。他表示失業(yè)率已“大幅下降”，在就業(yè)增長放緩情況下失業(yè)率幾乎不變，這“非常引人注目”。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos發(fā)文稱，鮑威爾讓美聯(lián)儲保持再次降息軌道，暗示本月可能因就業(yè)市場疲軟而降息。此外，美聯(lián)儲監(jiān)管副主席鮑曼稱，她仍認為今年年底前還會有兩次降息。

02 IMF：關(guān)稅沖擊削弱增長前景

國際貨幣基金組織（IMF）周二發(fā)布10月版《世界經(jīng)濟展望》。雖將今年經(jīng)濟增長預(yù)期較7月上調(diào)至3.2%，但強調(diào)美國全面加征關(guān)稅和貿(mào)易保護主義正拖累本已黯淡的增長前景。

據(jù)央視新聞，IMF預(yù)計2025年世界經(jīng)濟增長3.2%，較7月預(yù)測上調(diào)0.2個百分點；2026年增長3.1%，與7月預(yù)測持平。預(yù)計美國經(jīng)濟增速今年放緩至2%，明年維持在2.1%；歐元區(qū)經(jīng)濟增長今年升至1.2%，明年為1.1%。不過，2025年預(yù)期雖接連上調(diào)，但相較于2024年的3.3%仍顯黯淡。

（來源：IMF）

IMF指出，上調(diào)預(yù)測源于暫時性緩解因素，如企業(yè)和家庭為應(yīng)對關(guān)稅集中采購商品，以及美元走弱支撐全球貿(mào)易。報告稱，無論短期還是長期，經(jīng)濟前景都呈“黯淡態(tài)勢”。

IMF首席經(jīng)濟學(xué)家皮埃爾 - 奧利維耶·古蘭沙表示，情況沒那么糟，但比一年前預(yù)期差，也低于應(yīng)有水平，經(jīng)濟增長風(fēng)險傾向于下行。他強調(diào)現(xiàn)在還不能確定特朗普關(guān)稅對全球經(jīng)濟的影響，美國實際關(guān)稅率高，貿(mào)易緊張局勢持續(xù)，全面影響可能需長時間顯現(xiàn)。目前關(guān)稅壓力主要由美國進口商承擔(dān)，但部分企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本后，最終可能由美國消費者買單。

古蘭沙強調(diào)，盡管有多種抵消因素，關(guān)稅沖擊仍在削弱增長前景。美國經(jīng)濟增長弱于去年預(yù)測，通脹更高，這是負面供給沖擊的典型特征。此外，IMF表示特朗普政府移民政策可能使美國GDP降低0.3% - 0.7%，受影響最嚴重行業(yè)的通脹率可能飆升。

參考資料：

華爾街見聞：《鮑威爾敞開降息大門：9月會議以來前景沒多大變化，就業(yè)下行風(fēng)險顯著，或接近停止縮表（附講稿）》

財聯(lián)社：《IMF最新經(jīng)濟展望：關(guān)稅沖擊正進一步削弱本已黯淡的增長前景》

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com