曾經(jīng)被稱為“豪車印鈔機(jī)”的保時(shí)捷，正面臨一場前所未有的經(jīng)營危機(jī)。

保時(shí)捷近日公布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，該季度公司營運(yùn)虧損達(dá)9.67億歐元（約合人民幣80億元），前三季度累計(jì)營業(yè)利潤從去年同期的40.35億歐元暴跌至4000萬歐元，降幅高達(dá)99%。

這一情況震驚了整個(gè)汽車行業(yè)，也揭示了傳統(tǒng)豪華品牌在電動化轉(zhuǎn)型過程中面臨的殘酷現(xiàn)實(shí)。

過去，保時(shí)捷是全球汽車產(chǎn)業(yè)盈利能力最強(qiáng)的品牌之一，而如今，這家斯圖加特“印鈔機(jī)”出現(xiàn)了前所未有的卡頓。

營業(yè)利潤率從去年同期的14.1%斷崖式跌至0.2%，幾乎可以忽略不計(jì)。這意味著每賣出一輛保時(shí)捷，賺取的利潤還不夠加滿一箱油。

單看第三季度，9.67億歐元的營運(yùn)虧損與去年同期的9.74億歐元盈利形成鮮明對比，差額近20億歐元。

利潤暴跌的核心原因是保時(shí)捷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的高昂代價(jià)。今年9月，保時(shí)捷宣布重回內(nèi)燃機(jī)戰(zhàn)略，為此計(jì)提了18億歐元的巨額支出。據(jù)公司預(yù)計(jì)，到2025年底，這一戰(zhàn)略調(diào)整的總投入將達(dá)31億歐元。此外，保時(shí)捷放棄內(nèi)部電池生產(chǎn)計(jì)劃，相關(guān)重組措施帶來約27億歐元的額外支出。

如果說戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向是“內(nèi)傷”，那么外部環(huán)境的劇變則是“雪上加霜”。關(guān)稅壁壘讓保時(shí)捷難以承受，因未在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，僅關(guān)稅一項(xiàng)預(yù)計(jì)今年就將使公司損失約7億歐元。

美國關(guān)稅政策使保時(shí)捷業(yè)績承壓，公司表示，今年前九個(gè)月，關(guān)稅帶來的額外成本已達(dá)3億歐元。關(guān)鍵市場中國的風(fēng)向突變更讓保時(shí)捷處境艱難，中國市場銷量持續(xù)低迷，2024年銷量較2021年巔峰期縮水40%，今年上半年再降28%。

保時(shí)捷的困境不僅是這家豪華車制造商的“陣痛”，更是整個(gè)傳統(tǒng)汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型的縮影——電動化激進(jìn)冒進(jìn)易踩坑，回頭路同樣代價(jià)高昂。

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