12月3日，A股醫(yī)藥上市公司貴州百靈(002424.SZ)發(fā)布公告稱，公司實際控制人姜偉收到證監(jiān)會《立案告知書》。

姜偉因涉嫌內幕交易、信息披露違法、違反限制性規(guī)定轉讓股票，證監(jiān)會決定對其進行立案。

這一事件，讓貴州百靈兩大股東間的糾紛再生變數(shù)，也使“苗藥第一股”再次進入公眾視野。

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“苗藥第一股”的崛起與困境

姜偉1961年12月出生，原籍山東棲霞，6歲時隨支援三線建設的父母從哈爾濱來到貴州云馬飛機制造廠。

1978年，恢復高考第二年，未滿17歲的姜偉考入貴陽中醫(yī)學院(現(xiàn)“貴州中醫(yī)藥大學”)藥學系。

1982年大學畢業(yè)后，他進入云馬飛機制造廠醫(yī)院任藥劑師。

1988年，姜偉停薪留職“下?！弊鏊幉馁Q易，積累了行業(yè)經驗。

1996年，長期虧損的安順制藥廠被列入貴州國企改制試點，姜偉舉債750萬元，聯(lián)合家人以1500萬元總價買斷其產權。

接手后，他帶領83名員工聚焦苗藥領域，1998年推出首個明星單品“咳速停糖漿”，當年產值達1.53億元，創(chuàng)稅300萬元，較1995年改制前增長超百倍。

2003年4月，安順制藥廠更名為貴州百靈制藥有限公司，2007年12月整體變更為股份公司。

2010年6月，貴州百靈登陸深交所，IPO募資凈額約13.81億元，“苗藥第一股”的光環(huán)讓姜偉家族財富快速增長。

2014年，姜偉以11億美元凈資產首次登上《福布斯》全球億萬富豪榜；2015年10月，胡潤百富榜顯示其家族身價達210億元，成為貴州首富。

上市后至2018年，公司營收持續(xù)增長、連續(xù)九年盈利，銀丹心腦通軟膠囊長期貢獻主要收入。但高速擴張下，也面臨銷售費用增長、行業(yè)競爭加劇等問題。

2018年凈利潤達5.63億元后，盈利能力逐年下滑。2019年營收和凈利潤分別同比減少9.13%和48.27%；2023年出現(xiàn)上市首虧，凈虧損4.15億元。

今年前三季度，公司營收21.02億元，同比下降24.28%；歸母凈利潤5681.44萬元，同比下降35.60%。

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股東反目：從合作到17億糾紛

業(yè)績下滑之外，實控人資金問題成最大隱患。2018年起，姜偉因前期重資產、長周期項目投入，出現(xiàn)個人負債和股票高質押率問題。

2019年，華創(chuàng)證券以“白衣騎士”身份介入，通過兩期資管計劃向姜偉及其一致行動人支付約14億元，取得貴州百靈11.54%股權，同時提供3.61億元股票質押借款，質押約1.10億股。協(xié)議約定華創(chuàng)證券不謀求控制權、放棄表決權，5年內市場化減持退出。

合作初期順利，后因控制權和退出安排產生分歧。2020年9月，華創(chuàng)證券要求恢復表決權，次年1月派駐工作組擔任關鍵崗位，掌握公章、財務章等資源，貴州百靈認為控制權被侵蝕并舉報，貴州證監(jiān)局核查后未發(fā)現(xiàn)華創(chuàng)證券違法。

姜偉認為擁有優(yōu)先回購權但非必須，華創(chuàng)證券應按約定期限減持；華創(chuàng)證券則指責姜偉未付利息、未回購，導致無法退出。2022年起，貴州百靈引入戰(zhàn)投多次因華創(chuàng)證券阻力擱淺；2024年5月因被華創(chuàng)派駐高管舉報財務問題遭“ST”，6月底完成整改摘帽。

8月，華創(chuàng)云信披露子公司華創(chuàng)證券起訴姜偉等人，追索紓困本金14億元、質押本金3.61億元及相關費用，涉案超17億元。姜偉反訴要求華創(chuàng)證券繼續(xù)履約出售1.61億股紓困股份，并賠償損失。截至目前，訴訟尚未判決。

三季報顯示，姜偉持股17.55%（幾乎100%質押），華創(chuàng)證券持股11.54%，為前兩大股東。

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監(jiān)管再關注：并非首次被查

12月2日，姜偉因涉嫌內幕交易、信息披露違法、違反限制性轉讓股票規(guī)定被證監(jiān)會立案。貴州百靈公告稱調查與公司日常經營無關，不會影響生產，但12月4日股價仍下跌6.28%，報5.22元/股，總市值72.95億元。

姜偉通過公司微信公眾號發(fā)全員信，稱將配合調查，堅信公正結論，希望員工冷靜專注工作，沖刺2025年最后階段。公司今年業(yè)績目標為營收40億元、凈利潤1.2億元，四季度需完成近20億元營收難度較大。

此次立案并非首次。2021年10月底，深交所因非經營性資金占用與違規(guī)擔保，對貴州百靈及姜偉等通報批評并記入誠信檔案。2019至2021年4月，姜偉兄弟非經營性占用公司資金峰值達7.16億元，占2020年凈資產18.26%，2021年4月才全部歸還；2018年5月至2020年3月，公司為兩家供應商提供2億元買方保理擔保未披露。

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結語

姜偉被立案使貴州百靈的股權爭議和經營風險進一步凸顯。監(jiān)管調查、司法訴訟待后續(xù)進展，市場焦點終將回到公司基本面。對貴州百靈而言，擺脫經營壓力、恢復增長能力是當前最迫切的任務。