近日，阿里司法拍賣平臺上，山東壽光農(nóng)商行1700多萬股股權(quán)的二次拍賣落槌。此次起拍價比首拍直降330多萬元，較評估價打了七折，最終由當(dāng)?shù)匾患覈Y企業(yè)以起拍價競得。

近期，未上市銀行股權(quán)頻繁出現(xiàn)在阿里、京東等網(wǎng)絡(luò)法拍平臺。無論是流拍案例還是成交案例，降價、折價現(xiàn)象都十分普遍。

中國證券報記者觀察發(fā)現(xiàn)，即便這些銀行股權(quán)折價“甩賣”，整體成交率依然偏低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這背后反映出投資者對標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量、定價的觀望態(tài)度，同時也暴露了這類股權(quán)流動性差、退出渠道窄等問題。

壽光農(nóng)商行1700多萬股股權(quán)二拍成交

日前，壽光農(nóng)商行1765.24萬股股權(quán)在阿里資產(chǎn)司法拍賣平臺完成二次拍賣，整場拍賣僅有1條競買記錄。

網(wǎng)絡(luò)競價成功確認(rèn)書顯示，蘭陵新思想產(chǎn)業(yè)投資有限公司以最高應(yīng)價勝出，成交價2224.2萬元，與二拍起拍價一致，較3195萬元的評估價相當(dāng)于打了七折。

該股權(quán)首拍于今年7月舉行，當(dāng)時起拍價2556.1萬元，因無人出價流拍。分析人士指出，此次二拍成功，降價是關(guān)鍵因素。

據(jù)悉，該股權(quán)原持有人為山東金信實業(yè)有限公司，此前已被山東省臨沂市蘭陵縣人民法院凍結(jié)。

競得方蘭陵新思想產(chǎn)業(yè)投資有限公司是蘭陵縣財政局100%持股的企業(yè)，主營資本市場服務(wù)。記者注意到，地方國資受讓銀行股權(quán)的情況近期有所增加。專家表示，這既是政策導(dǎo)向的結(jié)果，也能為地方經(jīng)濟(jì)提供金融支持，未來這一趨勢或持續(xù)深化。

法拍銀行股權(quán)折價成常態(tài)

記者梳理司法拍賣平臺信息發(fā)現(xiàn)，銀行股權(quán)法拍中，成交價大幅低于評估價的情況較為常見，雖有零星成交案例，但流拍也不少見。

除壽光農(nóng)商行外，今年9月浙江嵊州農(nóng)商行428.415萬股股權(quán)的拍賣也類似。首拍起拍價1187.57萬元，已是評估價的七折，仍因無人報名流拍；二拍降價230多萬元至950萬元，3個競拍方經(jīng)過58次出價，最終以1221萬元成交，仍低于評估價。

更普遍的是交易遇冷，即便折價也流拍。例如，12月5日，上海國之杰持有的恒豐銀行超3億股股份二次拍賣流拍，起拍價2.08億元，較評估價3.7億元折價44%，而首拍起拍價為2.6億元。

今年10月，吉林銀行1.42億股股權(quán)和哈爾濱銀行1.51億股股權(quán)均流拍，起拍價較評估價折價30%。

內(nèi)蒙古銀行3174.80萬股股份目前正在第四次拍賣，起拍價累計降價2100萬元，前三次均因無人出價流拍，截至發(fā)稿，此次拍賣仍為0報名狀態(tài)。

法拍遇冷背后的多重原因

法拍平臺上的銀行股權(quán)，往往與股東自身問題相關(guān)，比如因破產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)糾紛被法院強制執(zhí)行。

以恒豐銀行股權(quán)為例，持有人上海國之杰涉及多起執(zhí)行案件。天眼查顯示，其目前有8起在執(zhí)案件，被執(zhí)行總金額約39.3億元；持有的恒豐銀行超3億股股權(quán)自2020年1月被凍結(jié)。據(jù)恒豐銀行2024年年報，上海國之以該筆股權(quán)位列前十大股東第10位，持股比例0.27%。

此外，不少中小銀行股東數(shù)量多、股權(quán)分散，這讓投資者擔(dān)憂其股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和歷史包袱。業(yè)內(nèi)人士透露，在中小銀行改革化險、農(nóng)信社改革的背景下，潛在買家多持觀望態(tài)度。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家曾剛表示，監(jiān)管對銀行股東資質(zhì)審查趨嚴(yán)，要求股東具備良好財務(wù)狀況和信用記錄，提高了參與門檻；同時，許多拍賣標(biāo)的涉及復(fù)雜債權(quán)債務(wù)，股權(quán)可能存在質(zhì)押、凍結(jié)等限制，增加了交易不確定性。

曾剛補充道，中小銀行面臨息差收窄、不良率上升、數(shù)字化轉(zhuǎn)型成本高的壓力，未來盈利能力存疑，投資者難以形成明確收益預(yù)期；且銀行股權(quán)尤其是中小銀行股權(quán)缺乏活躍二級市場，流動性擔(dān)憂也讓投資者卻步；部分中小銀行與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)深度綁定，區(qū)域經(jīng)濟(jì)走勢直接影響資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)一步增加了投資風(fēng)險。

有銀行業(yè)內(nèi)人士稱：“大額股權(quán)拍賣涉及金額巨大，對競買者門檻很高。同時大額股權(quán)轉(zhuǎn)讓需審查股東資質(zhì)，符合條件的潛在買家本就稀缺。”