兩年虧46億，趣頭條靠什么支撐增長(zhǎng)？

財(cái)富故事

2020-06-18

文 / 美股頻道

出品 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

近日，移動(dòng)內(nèi)容平臺(tái)趣頭條發(fā)布2020財(cái)年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，趣頭條第一季度凈營(yíng)收為14.12億元，同比增長(zhǎng)26.2%，較2019年同期374%的同比增速大幅降低；歸屬于普通股股東的凈虧損為5.43億元，較上年同期的凈虧損6.90億元收窄21.3%。

與此同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2020年第二季度凈營(yíng)收將位于14.1億元至14.3億元之間，同比增速將進(jìn)一步放緩至2%-3%之間。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響下，作為趣頭條主要收入來(lái)源的廣告收入還將持續(xù)承壓。

此外，作為下沉市場(chǎng)的一匹流量黑馬，趣頭條月活人數(shù)增長(zhǎng)在一季度陷入停滯。更加嚴(yán)重的問(wèn)題是，截止到2019年3月31日，趣頭條賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅剩余11.51億元，這讓公司之前“撒錢(qián)買(mǎi)流量”的模式面臨到彈藥不足的困境。

截止6月11日，趣頭條市值為7.49億美元，相比公司上市當(dāng)日創(chuàng)下的高點(diǎn)縮水已經(jīng)超過(guò)8成。

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營(yíng)收增速大幅放緩

廣告收入業(yè)務(wù)不容樂(lè)觀

目前，趣頭條主營(yíng)收入分為廣告收入與其他收入（新業(yè)務(wù)）兩個(gè)部分。盡管公司直播、游戲和米讀會(huì)員服務(wù)等新業(yè)務(wù)收入增速較快，但其占比仍舊較低（4%）。因此，趣頭條整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍舊依賴(lài)于廣告收入。

在2019年財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)披露之時(shí)，趣頭條董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官譚思亮就曾表示，新冠疫情的爆發(fā)將在短期內(nèi)給整個(gè)廣告市場(chǎng)帶來(lái)壓力，下一季度廣告主預(yù)算可能會(huì)受到限制。

艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)僅1.9%，環(huán)比則下滑35.8%。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，本季度趣頭條廣告及營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入為13.640億元，同比增長(zhǎng)25.5%，這一數(shù)字相較2019年同期371.33%的增速下滑明顯。

此外，公司來(lái)自游戲、直播以及米讀會(huì)員服務(wù)的收入增長(zhǎng)至4780萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50.8%。

在疫情依舊在全球肆虐的情形下，中小企業(yè)資金鏈普遍承壓，或?qū)?huì)繼續(xù)減少?gòu)V告等當(dāng)下非必須的投入。因此，作為主要依靠廣告收入的趣頭條來(lái)說(shuō)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)增速恐將進(jìn)一步放緩。

圖片來(lái)源：企業(yè)財(cái)報(bào)

趣頭條在一季報(bào)中提及，考慮到新冠疫情及其可能對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)造成的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)公司2020年第二季度營(yíng)收增速將位于2%-3%之間。如果這一預(yù)測(cè)成真，那就意味著趣頭季營(yíng)收增速將創(chuàng)出新低。

圖片來(lái)源：企業(yè)財(cái)報(bào)

好在，短視頻信息流廣告及直播、免費(fèi)閱讀米讀小說(shuō)等新業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，部分緩沖了新冠疫情對(duì)趣頭條廣告業(yè)務(wù)的負(fù)面沖擊，也讓公司一季度營(yíng)收增速環(huán)比2019年第四季度提升1個(gè)百分點(diǎn)，沒(méi)有繼續(xù)創(chuàng)出新低。

不過(guò)，從整體來(lái)看，趣頭條近年來(lái)增速放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2018年，趣頭條全年?duì)I收增速為485%。2019年，這一增速下降為84%，其中Q1、Q2、Q3、Q4對(duì)應(yīng)數(shù)字分別為374%、188%、44%和25%，下滑趨勢(shì)明顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)財(cái)報(bào)

除了營(yíng)收增速的不斷放緩?fù)猓遮叺兔缘臓I(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)也是趣頭條需要面對(duì)的又一大問(wèn)題。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，趣頭條月活、日活人數(shù)均陷入停滯，用戶(hù)停留時(shí)間這一指標(biāo)在期間表現(xiàn)也很不理想。

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月活躍人數(shù)陷入停滯

小鎮(zhèn)中年流量已到瓶頸？

相對(duì)今日頭條等平臺(tái)，趣頭條以?shī)蕵?lè)八卦、歷史趣聞、養(yǎng)生雞湯文等軟性資訊為主，娛樂(lè)性更強(qiáng)，閱讀門(mén)檻較低，比較適合下沉市場(chǎng)用戶(hù)的閱讀興趣。因此，從受眾角度來(lái)看，三線(xiàn)以下城市的“小鎮(zhèn)中年”成為了趣頭條的主要用戶(hù)。

在運(yùn)營(yíng)模式上，趣頭條通過(guò)游戲式任務(wù)與金幣獎(jiǎng)勵(lì)完成用戶(hù)拉新與裂變。由于低線(xiàn)城市人們生活節(jié)奏相對(duì)緩慢，空閑時(shí)間較多，用戶(hù)對(duì)通過(guò)觀看新聞和視頻、打卡簽到等方式就可以獲取積分及獎(jiǎng)勵(lì)的模式較為認(rèn)可。在此背景下，趣頭條快速占領(lǐng)了五環(huán)外的市場(chǎng)跑馬圈地，成為下沉市場(chǎng)的一匹流量黑馬。

上市之初，趣頭條一度以其高速增長(zhǎng)的MAU、DUA數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。但自2018年第三季度起，趣頭條月活增速就不斷下滑，下沉市場(chǎng)紅利見(jiàn)頂跡象明顯。

數(shù)據(jù)顯示，2018年Q3-2019年Q4,趣頭條MAU環(huán)比增速分別為91%、44%、19%、7%、12%和3%，下滑趨勢(shì)比較明顯。在公司MAU增速2019年Q2創(chuàng)出7%的新低后，趣頭條一度加大了營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用（2019年Q3營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用15億元），使得公司MAU環(huán)比增速在此后的第三季度恢復(fù)至12%。然而，這一增速在去年第四季度再次創(chuàng)出3%的新低。

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