2020年7月，上海紫燕食品股份有限公司正式接受上市輔導(dǎo)。

這個(gè)源于樂山、生于徐州、長(zhǎng)于上海的鹵味企業(yè)，不僅只聞名于桌上的一道菜，也逐漸走入更多投資者的視野。

與鹵制品龍頭以“鴨”取勝不同，紫燕食品主打“雞”產(chǎn)品。

“串”出個(gè)大爆品

最初是在1989年的時(shí)候，鐘春發(fā)夫婦發(fā)現(xiàn)，徐州人也愛吃鹵鴨，在四川樂山開過小餐館的兩人，便決定將家鄉(xiāng)的甜皮鴨稍作改良帶入徐州，取名“鐘記油燙鴨”。他們還從老家挖來(lái)鹵菜師傅，在口味上頗受歡迎，于是開出了多家分店。

1996年，第二代創(chuàng)始人鐘懷軍傳承了“鐘記”，打造了紫燕百味雞的品牌。將產(chǎn)品鏈擴(kuò)展到雞肉、豬肉、牛雜等。

1997年，鐘懷軍決定進(jìn)軍南京市場(chǎng)，離開徐州的“鐘記”有了新的名字“紫燕”。2000年門店開到了上海，確立了以上海為總部向江浙地區(qū)發(fā)展的戰(zhàn)略。

2003年，紫燕開始拓展華中市場(chǎng)，在武漢、蕪湖開設(shè)生產(chǎn)工廠和直營(yíng)門店。

 

2012年，紫燕百味雞打開了北方市場(chǎng)。之后，便迎來(lái)了國(guó)內(nèi)鹵制品市場(chǎng)黃金發(fā)展的五年。

雖然起源于雞和鴨，但“紫燕百味雞”最出名的爆品是“夫妻肺片”，這道菜究竟有多火？

紫燕食品副董事長(zhǎng)桂久強(qiáng)曾透露，2019年，“夫妻肺片”的銷售收入可達(dá)16億元。這與鹵味三巨頭之一煌上煌的整體營(yíng)收不過只相差5億。

于是，有業(yè)內(nèi)人士表示，紫燕食品上市，將意味著鹵味行業(yè)從“三足鼎立”的局面變成“四國(guó)殺”。

紫燕食品的對(duì)手，將會(huì)是2012年上市的煌上煌，2016年上市的周黑鴨，還有2017年上市的絕味食品。

實(shí)際上，從門店數(shù)據(jù)看，紫燕食品已經(jīng)超過周黑鴨和煌上煌。

紫燕百味雞官網(wǎng)顯示，2020年其擁有多家大型的生產(chǎn)基地，旗下品牌紫燕百味雞目前在全國(guó)20個(gè)省、直轄市的100個(gè)城市中布局了超過4000家連鎖門店。

從已登陸資本市場(chǎng)的幾家鹵味企業(yè)來(lái)看，截至去年年底，絕味食品共有門店10954家；煌上煌有3706家門店；而周黑鴨受限于直營(yíng)模式，截至2019年年末共有1301家門店。

而對(duì)于未來(lái)的布局，桂久強(qiáng)曾表示，按照一年1000家的目標(biāo)，到2025年，紫燕食品大約開到1萬(wàn)家店左右。

之所以能達(dá)到這樣的速度，是因?yàn)樽涎嗍称吩?013年放開加盟，采用“直營(yíng)+加盟”的模式。

實(shí)際上，紫燕百味雞堅(jiān)持了20多年直營(yíng)已經(jīng)實(shí)屬不易。

放開加盟，紫燕食品也沒松懈。

紫燕食品有自己的生產(chǎn)基地，引進(jìn)了ERP管理系統(tǒng)；具備供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)，于是打造“中央廚房”供貨模式，解決了標(biāo)準(zhǔn)化的問題。

鐘懷軍把這種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型叫做“城市合伙人”。

劉暢表示，正因?yàn)辂u制品的市場(chǎng)相對(duì)分散，因此開放加盟必須做到標(biāo)準(zhǔn)化，才能在生產(chǎn)、配送、門店管理等精細(xì)化服務(wù)中克服管理難題。

家族式企業(yè)的困境

2019年8月，紫燕食品獲得A輪融資時(shí)，鐘懷軍就曾表示他是一個(gè)“有極度危機(jī)感的人”。

紫燕食品的這種危機(jī)感不僅表現(xiàn)在供應(yīng)鏈管理上，也在資本運(yùn)作上。

站在投資人的角度，桂久強(qiáng)曾在領(lǐng)投的簽約儀式上這樣表示：“紫燕A輪融資的主要目的是進(jìn)一步優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)。”作為紫燕食品的副董事長(zhǎng)，他認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)之所以對(duì)紫燕有所關(guān)注，更多看中的是企業(yè)今天的發(fā)展規(guī)模和知名度。

盡管引入了兩次投資，紫燕食品的21位股東中，鐘懷軍的妻子、兒子、女兒和女婿各占一席，五人共同控制公司，直接及間接合計(jì)控制公司88.58%的表決權(quán)。

公司內(nèi)部的細(xì)分部門也被家族所控制。

在今年的全國(guó)經(jīng)銷商大會(huì)上，鐘懷軍的兒子鐘勤川任公司品牌中心運(yùn)營(yíng)總監(jiān)，女婿戈吳超任公司總裁。

業(yè)內(nèi)指出，紫燕食品等家族式企業(yè)上市可能出于融資需求，也可能是為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展獲得更健康的股權(quán)架構(gòu)做準(zhǔn)備。

但需要注意的是，若過多家族成員參與到企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理中，可能會(huì)影響專業(yè)的決策和發(fā)展。

如果家族成員持股比例較高，即便是委托專業(yè)團(tuán)隊(duì)，也可能在決策時(shí)出現(xiàn)話語(yǔ)權(quán)過度集中的現(xiàn)象。

這種持股情況對(duì)投資者來(lái)說也不是好事，畢竟任何事情有更多不同的聲音進(jìn)行討論，才能做出更理性的判斷。

家族式企業(yè)決定上市，其實(shí)也是準(zhǔn)備對(duì)股權(quán)進(jìn)行稀釋調(diào)整，使企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展中有一個(gè)更健康的股權(quán)架構(gòu)。

此外，企業(yè)上市可能還有兩方面訴求，一方面是如果有比較好的股價(jià)，持股團(tuán)隊(duì)能得到較好回報(bào)。另一方面是融資，可能有新項(xiàng)目需要資本支持。

搶奪千億市場(chǎng)

根據(jù)Frost &Sullivan報(bào)告數(shù)據(jù)，休閑鹵制品2019年規(guī)模約923.5億元，5年復(fù)合增速為17.6%，是休閑食品中增速最快的子板塊。

從營(yíng)收上看，2019年報(bào)，絕味食品的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為51.72億元、8.01億元，位列第一；而煌上煌的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為21.17億元、2.20億元；周黑鴨的營(yíng)收和凈利潤(rùn)則分別為31.86億元、4.09億元。

按此計(jì)算，三巨頭在2019年的營(yíng)收合計(jì)為104.75億元。

也就是說，這個(gè)市場(chǎng)高度分散，三巨頭僅占據(jù)不到二成的市場(chǎng)份額，其余市場(chǎng)份額被中小鹵味及餐飲品牌搶奪。

發(fā)展至今，紫燕食品離走向世界還有一點(diǎn)距離，但可以看到的是，不僅是開店，近兩年紫燕正在瘋狂地“跑馬圈地”。

去年12月，紫燕百味雞與溫氏股份簽下8億元合同訂單，也與中糧集團(tuán)展開戰(zhàn)略合作，今年2月，線上O2O成為紫燕百味雞發(fā)展的新戰(zhàn)場(chǎng)，大力推動(dòng)非接觸式外賣，4-5月，紫燕百味雞布局拓展新城市，6月連云港二期工廠正式投產(chǎn)。

這一切，都是為了支撐起紫燕百味雞的擴(kuò)張野心，形成規(guī)模效應(yīng)。

但擴(kuò)張并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，隨著好區(qū)位越來(lái)越稀缺，門店盈利可能會(huì)遇到瓶頸，想要保持一“雞”獨(dú)秀的優(yōu)勢(shì)，紫燕食品還需下更多功夫。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com