作者 | 楊繼云 劉博

報(bào)道 | 投資界PEdaily

小鵬汽車(chē)敲響了大洋彼岸的IPO鐘聲。

投資界（ID：pedaily2012）8月27日消息，今日晚間，小鵬汽車(chē)成功在紐交所上市，發(fā)行價(jià)15美元/股，按照發(fā)行價(jià)計(jì)算，小鵬汽車(chē)的市值達(dá)到108億美元，約合人民幣743億。

至此，美股迎來(lái)繼蔚來(lái)汽車(chē)、理想汽車(chē)之后第三家中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力。當(dāng)初“把全部身家用來(lái)造車(chē)”的何小鵬，也終于收獲了一家屬于自己的上市公司。

無(wú)疑，何小鵬是小鵬汽車(chē)的靈魂人物。二次創(chuàng)業(yè)這6年來(lái)，自我評(píng)價(jià)“有些木訥”的何小鵬，背后卻集結(jié)了一個(gè)豪華的投資人隊(duì)伍，總?cè)谫Y額超過(guò)了120億。今晚，伴隨著小鵬上市，他的身家也大漲206億元。

何小鵬第二次創(chuàng)業(yè)

義無(wú)反顧跳出舒適區(qū)，投身造車(chē)

在創(chuàng)辦小鵬汽車(chē)之前，何小鵬已有過(guò)一段長(zhǎng)達(dá)13年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。

時(shí)間回到2004年，27歲的何小鵬離開(kāi)了工作6年的亞信科技，選擇辭職創(chuàng)業(yè)，拉上大學(xué)校友梁捷一起創(chuàng)辦了UC優(yōu)視。彼時(shí)已是中國(guó)首富的網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊，不僅向何小鵬提供了80萬(wàn)的貸款和網(wǎng)易的服務(wù)器，還把自己的辦公室借給了他。就在這間小小的辦公室，何小鵬認(rèn)識(shí)了時(shí)任網(wǎng)易總編輯的李學(xué)凌。

也是在這一年，經(jīng)IDG資本的一名投資經(jīng)理介紹， 何小鵬結(jié)識(shí)了IDG資本合伙人楊飛，楊飛很看好這個(gè)年輕的創(chuàng)業(yè)者，自此結(jié)下淵源。

2006年，已經(jīng)創(chuàng)業(yè)的李學(xué)凌為何小鵬牽線(xiàn)認(rèn)識(shí)了時(shí)任聯(lián)想投資副總裁的俞永福。雖然UC這個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有通過(guò)聯(lián)想投資部的投票決議，但俞永福找到了雷軍，后者當(dāng)即表態(tài)：“你去UC，我就投?！庇谑?，俞永福帶著雷軍給的400萬(wàn)元來(lái)到了廣州，加入了彼時(shí)還在居民樓中辦公的UC。

2014年，成立10年的UC以43.5億美元賣(mài)給了阿里巴巴，這是當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最高并購(gòu)金額。一夜之間，37歲的何小鵬實(shí)現(xiàn)了財(cái)富自由。

2017年2月16日，何小鵬的兒子出生。初為人父，何小鵬內(nèi)心有了更深的目標(biāo)感：“是不是我應(yīng)該做一件讓我兒子更驕傲、更開(kāi)心的事情？”后來(lái)何小鵬回憶，“在那一刻，我才想到也許我應(yīng)該走出原來(lái)的舒適區(qū)，走到一個(gè)更大的一個(gè)變化的場(chǎng)景去。”

不久后，何小鵬從阿里巴巴榮退，開(kāi)啟了自己的第二段創(chuàng)業(yè)之旅。

當(dāng)初考察小鵬汽車(chē)時(shí)，IDG資本的多位投資人飛到廣州，回去一匯報(bào)，投資決策委員會(huì)立馬拍板同意。就這樣，IDG資本成為了小鵬汽車(chē)A輪融資的重要投資方。

IDG資本合伙人俞信華向投資界回憶：“在投資小鵬之前，我們?cè)诔鲂行袠I(yè)就已經(jīng)摸得很深入及全面了。我們希望投的是‘變化’，是面向未來(lái)的企業(yè)，小鵬正是這樣的企業(yè)。造車(chē)不僅僅是代步工具，更是一個(gè)平臺(tái)，這個(gè)門(mén)檻極高?；ヂ?lián)網(wǎng)人更有顛覆性和創(chuàng)造力，更符合做這件事的要求?！?/span>

更何況，何小鵬有過(guò)成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，這是投資人眼中的加分項(xiàng)——至少說(shuō)明他對(duì)一個(gè)行業(yè)以及行業(yè)前景的判斷是對(duì)的。一個(gè)更為重要的原因是，造車(chē)沒(méi)有百億甚至幾百億的資金很難持續(xù)，何小鵬過(guò)去的經(jīng)歷已經(jīng)證明他超強(qiáng)的融資能力，財(cái)富自由的他有底氣賭上身家全力造車(chē)。

6年融資超120億

何小鵬身家大漲206億元

伴隨著小鵬上市，中國(guó)新造車(chē)三巨頭全部登陸美股。

截至2020年7月31日，小鵬汽車(chē)已向客戶(hù)交付了18741輛G3車(chē)型汽車(chē)。P7車(chē)型于2020年5月開(kāi)始生產(chǎn)和交付，而截至2020年7月31日，小鵬汽車(chē)已經(jīng)向客戶(hù)交付了1966輛P7汽車(chē)。

招股書(shū)顯示，2019年小鵬汽車(chē)收入為23.2億人民幣，較2018年增長(zhǎng)逾238倍，服務(wù)及其他收入1.5億，較2018年增長(zhǎng)26倍。2020年上半年，小鵬汽車(chē)營(yíng)收為10.03億人民幣，毛利為-3611.6萬(wàn)，毛利率為-3.6%，較上年同期的-38.23%大幅提升。

與蔚來(lái)、理想等造車(chē)新勢(shì)力一樣，小鵬汽車(chē)一路走來(lái)也獲得了多輪融資，總?cè)谫Y額超過(guò)了120億元。

小鵬汽車(chē)背后有IDG資本、晨興資本、GGV紀(jì)源資本、春華資本、經(jīng)緯中國(guó)、紅杉中國(guó)、高瓴資本、光速中國(guó)、鐘鼎資本、云鋒基金、昆仲資本、順為資本等VC/PE機(jī)構(gòu)，更有阿里巴巴、小米集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)巨頭加持，以及天使投資人姚勁波、張濤、戴科彬和何小鵬自己出資。

在早期，小鵬汽車(chē)最先打動(dòng)投資人的正是何小鵬本人。與小鵬有十余年深厚交情的IDG資本合伙人楊飛回憶：“IDG資本和小鵬團(tuán)隊(duì)認(rèn)識(shí)已久，當(dāng)時(shí)小鵬創(chuàng)辦UC，已然驗(yàn)證了其從0到1和從1到N的操盤(pán)能力。更重要的是，即便在加入阿里這樣的大平臺(tái)后，小鵬還能擁有再創(chuàng)業(yè)的熱情和敢于吃苦的耐心，這實(shí)屬不易。所以，當(dāng)時(shí)他有創(chuàng)業(yè)的想法時(shí)，我們也非常鼓勵(lì)。事實(shí)證明，此后項(xiàng)目的融資、商業(yè)化應(yīng)用、建廠落地都得到了快速推進(jìn)，都超出我們的預(yù)期。”

小鵬汽車(chē)也是清科母基金所投子基金——GGV紀(jì)源資本的重點(diǎn)項(xiàng)目。“汽車(chē)正在由功能型向智能型轉(zhuǎn)變，我們很幸運(yùn)能夠從一開(kāi)始就與小鵬團(tuán)隊(duì)共同參與這一激動(dòng)人心的事業(yè)?！盙GV紀(jì)源資本管理合伙人符績(jī)勛感慨，這家公司創(chuàng)業(yè)所花費(fèi)的努力和毅力無(wú)法言喻，IPO是小鵬汽車(chē)的新篇章。

 “第一次接觸小鵬是在2017年，我在廣州市區(qū)坐了一個(gè)多小時(shí)的車(chē)，去了小鵬汽車(chē)當(dāng)時(shí)所在的一個(gè)工業(yè)園區(qū)?！眳⑴c小鵬汽車(chē)早期融資的光速中國(guó)創(chuàng)始合伙人韓彥說(shuō)，何小鵬身上的互聯(lián)網(wǎng)思維在傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)里迸發(fā)出不一樣的光芒，是最早吸引光速投資小鵬汽車(chē)的重要原因。

“我們看好小鵬穩(wěn)健的管理團(tuán)隊(duì)及智能化前景。”經(jīng)緯中國(guó)合伙人萬(wàn)浩基坦言，之前有不少資本不看好電動(dòng)車(chē)，從投入產(chǎn)出比來(lái)講可以理解，“但經(jīng)緯還是VC的性格，投賽道、投人、投未來(lái)的可能性，小鵬無(wú)疑是一個(gè)非常對(duì)的選擇?！?/span>

昆仲資本創(chuàng)始合伙人姚海波跟何小鵬相識(shí)于UC創(chuàng)業(yè)期間，一路關(guān)注小鵬汽車(chē)從倉(cāng)庫(kù)創(chuàng)業(yè)到他本人離職阿里并參與管理?！拔覀兒V信‘一切出行都值得通過(guò)智能化再做一遍’的投資邏輯，并且在投資前，除何小鵬外，CEO Henry等接觸也超過(guò)2年之久，建立了深厚的友誼。”

紅杉中國(guó)一直看好汽車(chē)的電動(dòng)化智能化以及無(wú)人駕駛技術(shù)的發(fā)展。作為小鵬汽車(chē)的投資機(jī)構(gòu)，紅杉中國(guó)表示持續(xù)看好智能電動(dòng)汽車(chē)（smart EV）在中國(guó)乃至全球的長(zhǎng)期發(fā)展空間，相信未來(lái)人們?cè)诔鲂械囊苿?dòng)空間里會(huì)有全新的體驗(yàn)，這是小鵬和像小鵬汽車(chē)這樣的造車(chē)新勢(shì)力的終極使命。

高瓴資本在B輪和C+輪均參與了對(duì)小鵬汽車(chē)的投資。高瓴資本合伙人黃立明表示：高瓴相信新能源車(chē)的大邏輯，也非常認(rèn)可小鵬團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)品迭代、人才管理、組織進(jìn)化等方面展現(xiàn)出的強(qiáng)悍能力?！拔覀兎浅ｊP(guān)注整個(gè)新能源行業(yè)，相信這批新造車(chē)廠商的崛起會(huì)給造車(chē)行業(yè)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的機(jī)遇。"

IPO后，從股權(quán)架構(gòu)來(lái)看，何小鵬個(gè)人持股27.8%，為小鵬汽車(chē)第一大股東。按照持股市值108億美元計(jì)算，何小鵬持股對(duì)應(yīng)身家為30億美元，折合人民幣約206億元。阿里巴巴旗下的Taobao China Holding Limited持股為14.4%，為第二大股東；IDG資本則持股5.5%，位列第三大股東，也是小鵬汽車(chē)最大的財(cái)務(wù)投資方。

回憶艱難融資歷程

何小鵬：沒(méi)想到造車(chē)這么費(fèi)錢(qián)

造車(chē)的成本是巨大的，何小鵬曾感慨：我知道很花錢(qián)，但沒(méi)想到這么花錢(qián)。

資金難題，是造車(chē)新勢(shì)力繞不開(kāi)的困擾。在2019年底，何小鵬遇到了二次創(chuàng)業(yè)的巨大困局。新能源汽車(chē)、新勢(shì)力造車(chē)行業(yè)被普遍唱衰，各家都面臨融資難的局面。何小鵬也在準(zhǔn)備C輪融資，急需大量的資金去推動(dòng)落實(shí)自己的想法，在那之前的融資都相對(duì)順利，這一次融資卻面臨壓力。

于是，IDG資本開(kāi)始幫助小鵬汽車(chē)解決問(wèn)題，從宏觀到細(xì)枝末節(jié)一點(diǎn)點(diǎn)去梳理。楊飛回憶：“我也跟他聊過(guò)幾次，我知道他很忙，盡量簡(jiǎn)短，但每次他和我們探討項(xiàng)目也要兩三個(gè)小時(shí)。確實(shí)是知無(wú)不言，言無(wú)不盡?！?/span>

更重要的是，IDG資本成為了何小鵬的聯(lián)合領(lǐng)投方，以數(shù)億元人民幣領(lǐng)投了C輪融資，在關(guān)鍵時(shí)刻為小鵬汽車(chē)大量輸血。俞信華說(shuō)，何小鵬在已經(jīng)財(cái)務(wù)自由的情況下敢于跳出舒適圈，并不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)下重注，“我們既然支持，就會(huì)幫到底”。

談到IDG資本，何小鵬頗為感慨：“我很感謝IDG資本的陪伴。從行業(yè)的不明確期，到逐步崛起，IDG始終都對(duì)智能化新能源汽車(chē)行業(yè)前景看好，這也給我們更多信心?！?/span>

某種程度上，鋪開(kāi)中國(guó)幾家造車(chē)新勢(shì)力的融資歷程表，就能展現(xiàn)出創(chuàng)始人有著怎樣強(qiáng)大朋友圈。在何小鵬這個(gè)說(shuō)著自己不善社交、甚至有點(diǎn)“木訥”創(chuàng)業(yè)者背后，集結(jié)了一大批用實(shí)際行動(dòng)支持他的人。

楊飛評(píng)價(jià)何小鵬是一個(gè)“細(xì)致且執(zhí)行力很強(qiáng)”的人。當(dāng)決定全力造車(chē)，何小鵬一定預(yù)先設(shè)想過(guò)各種挑戰(zhàn)，這個(gè)時(shí)候?qū)竟芾淼募?xì)節(jié)往往決定成?。骸八幌伦诱伊藥浊耍魉€(xiàn)又這么長(zhǎng)，人才管理稍微粗放一點(diǎn)都會(huì)浪費(fèi)很多錢(qián)，但他們成本控制的很好，效率很高?！?/span>

他還向投資界講述了這樣一個(gè)細(xì)節(jié)：“有一次我們打臺(tái)球，紅球被色球擋住了，他（何小鵬）就對(duì)我說(shuō)我要讓這個(gè)球繞過(guò)去進(jìn)洞，這不是件容易事。結(jié)果他真把球的弧線(xiàn)打出來(lái)了，手上的桿法確實(shí)不錯(cuò)，這個(gè)事情要有點(diǎn)本事才敢說(shuō)。”治理企業(yè)也是一樣，“你得有內(nèi)功，要有點(diǎn)真本事才行?！?/span>

何小鵬李斌李想三人聚首

財(cái)富自由后，他們不約而同選擇了造車(chē)

今年6月6日，何小鵬發(fā)布的一條微博打破了外界對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力的固有印象。

在這條微博中，何小鵬戲謔道：“三個(gè)苦逼，在憶苦思變……”配圖則是他與蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌、理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想的合照。在外界印象中，這應(yīng)該是三家新勢(shì)力代表車(chē)企創(chuàng)始人首次同框合影。

其實(shí)中國(guó)造車(chē)領(lǐng)域的新興力量一直都在默默互動(dòng)。雖然每家車(chē)企的定位或許有所不同，但并不意味著造車(chē)新勢(shì)力之間不能協(xié)同共進(jìn)。他們需要一起教育市場(chǎng)，讓市場(chǎng)認(rèn)可造車(chē)新勢(shì)力的品牌及勢(shì)能。

同時(shí)，資本機(jī)構(gòu)的加持為新造車(chē)勢(shì)力生態(tài)構(gòu)建提供了強(qiáng)大的助推力，例如像IDG資本等機(jī)構(gòu)除了為小鵬提供資金方面的支持之外，也在幫助對(duì)接各類(lèi)潛在的產(chǎn)業(yè)資源、落地政策、行業(yè)交流活動(dòng)等，加速產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

實(shí)際上，IDG資本早在2016年開(kāi)始就對(duì)智慧出行進(jìn)行了系統(tǒng)性的布局，覆蓋到了產(chǎn)業(yè)鏈上的每一個(gè)環(huán)節(jié)。IDG資本出行團(tuán)隊(duì)在投小鵬之前就走訪(fǎng)了市面上四五十家新勢(shì)力造車(chē)企業(yè)，訪(fǎng)談人數(shù)達(dá)二三百人。

在高等級(jí)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，IDG資本最早投資了全球領(lǐng)先的Level 4全自動(dòng)駕駛?cè)餍菆F(tuán)隊(duì)——Zoox 和Pony.ai，如今這兩家公司分別是美國(guó)和中國(guó)初創(chuàng)公司中融資能力最強(qiáng)的無(wú)人車(chē)獨(dú)角獸。今年ZOOX被亞馬遜收購(gòu)，IDG資本也順利完成了退出。

在全自動(dòng)駕駛核心零部件領(lǐng)域，IDG資本作為最早投資方，入注了當(dāng)時(shí)仍處于Stealth mode（隱秘模式）的美國(guó)高性能高清遠(yuǎn)距離激光雷達(dá)制造商 LuminarTech，其在近日也宣布將與空白支票公司Gores Metropoulos合并進(jìn)行上市。

在動(dòng)力電池方向，IDG資本投資了欣旺達(dá)、海博思創(chuàng)、和已在科創(chuàng)板上市的電池材料企業(yè)天奈科技。而針對(duì)新出行方式，實(shí)現(xiàn)了正向現(xiàn)金流的嘀嗒出行是其代表案例。

IDG資本在智慧出行領(lǐng)域的投資布局，與其一貫的投資邏輯不謀而合，即不論投資什么領(lǐng)域，終歸是投資于人類(lèi)進(jìn)化的方向，只有把握住這個(gè)方向才有未來(lái)。

而何小鵬與他的小鵬汽車(chē)，所探索的道路正是朝著汽車(chē)領(lǐng)域進(jìn)化的方向前進(jìn)。作為國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力中第一家自主研發(fā)出自動(dòng)駕駛軟件，并將其商業(yè)化的公司，小鵬汽車(chē)所要打造的智能駕駛體驗(yàn)，正是其真正的生命力。

在楊飛看來(lái)，何小鵬實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由之后，又轉(zhuǎn)身投入到荊棘滿(mǎn)布的造車(chē)行業(yè)之中，令人佩服。

“小鵬是一個(gè)一致性很強(qiáng)的人，不會(huì)因?yàn)橥饨鐜?lái)的沖擊而變形，這就是一個(gè)大企業(yè)家應(yīng)有的樣子?！睏铒w回顧這6年，看到小鵬身上有一點(diǎn)絲毫未變，那就是創(chuàng)業(yè)熱情，一如他剛踏入這個(gè)行業(yè)第一天那樣，充滿(mǎn)斗志。
 

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