報(bào)道丨投資界（微信號：pedaily2012）

作者丨劉博

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劉詩詩的天價(jià)彩禮終于要兌現(xiàn)了。

投資界（ID：pedaily2012）1月15日消息，稻草熊娛樂集團(tuán)正式在港交所掛牌上市。此次IPO發(fā)行價(jià)為5.88港元/股，開盤大漲19.05%，按此計(jì)算，市值超過46億港元。

這家由明星吳奇隆2014年創(chuàng)辦的影視公司，背后股東星光熠熠。雖然創(chuàng)始人吳奇隆并未直接持股，但其妻子劉詩詩在二人完婚后獲得了該公司20%的原始股權(quán)。演員趙麗穎同樣出現(xiàn)在股東行列，而愛奇藝更是與稻草熊娛樂深度綁定，成為第二大股東。此外，稻草熊娛樂此次IPO還引入了雪湖資本、IDG資本與唯品會(huì)作為基石投資人。

五年前，暴風(fēng)集團(tuán)曾計(jì)劃收購稻草熊娛樂60%股權(quán)，坊間盛傳的吳奇隆2億天價(jià)“聘禮”便指此事，只是最終被否。如今，伴隨著稻草熊娛樂成功登陸港股，屬于劉詩詩的天價(jià)“聘禮”也得以兌現(xiàn)，其在IPO后持股11.10%，對應(yīng)身家達(dá)到5億港元。

5個(gè)億，劉詩詩天價(jià)聘禮終于，兌現(xiàn)吳奇隆創(chuàng)辦，趙麗穎也是股東

在演員之外，吳奇隆還有第二個(gè)身份——企業(yè)家。

2003年，在決定將事業(yè)重心轉(zhuǎn)向內(nèi)地后，吳奇隆開始在影視領(lǐng)域大力布局。北京稻草熊娛樂影視文化有限公司于同年成立，隨后多家“稻草熊娛樂系”公司陸續(xù)創(chuàng)立，并先后投資制作了《鐵拳浪子》、《牽?；ㄩ_的日子》、《新白發(fā)魔女傳》等熱播影視劇。其中，僅《新白發(fā)魔女傳》這一部電視劇，就給吳奇隆帶來了8400萬元的進(jìn)賬收入。

隨后，稻草熊娛樂于2014年成立，定位于劇集制片商及發(fā)行商，涵蓋電視劇及網(wǎng)劇的投資、開發(fā)、制作及發(fā)行。稻草熊娛樂開創(chuàng)了國內(nèi)電視劇“先網(wǎng)后臺(tái)、網(wǎng)臺(tái)聯(lián)動(dòng)、會(huì)員獨(dú)播”的先河，并出品了原創(chuàng)IP影視作品《蜀山戰(zhàn)紀(jì)之劍俠傳奇》與《不可能的任務(wù)》。

在稻草熊娛樂的背后，是明星大咖與視頻巨頭共同坐鎮(zhèn)支持。招股書顯示，在IPO前，公司控股股東為劉小楓，持有58.41%的股份；劉詩施（劉詩詩原名）、趙麗穎分別持有14.8%、0.79%股份；而愛奇藝則是公司第二大股東，通過全資子公司Taurus Holding持有19.57%股權(quán)。

此外，稻草熊娛樂此次IPO還引入了雪湖資本、IDG資本與唯品會(huì)作為基石投資者。

據(jù)了解，稻草熊娛樂是唯品會(huì)的首個(gè)作為基石投資人投資的IPO項(xiàng)目，而動(dòng)機(jī)可能源于唯品會(huì)正在積極探索內(nèi)容和新消費(fèi)結(jié)合的新型業(yè)務(wù)開發(fā)機(jī)會(huì)。而極少作為基石參與投資的IDG資本的加入，更表明了其對稻草熊娛樂的認(rèn)可。雪湖資本方面則表示，此次作為基石投資人領(lǐng)投稻草熊IPO，已經(jīng)做好在資本市場長期陪伴稻草熊并與其共同發(fā)展的準(zhǔn)備

實(shí)際上在五年之前，吳奇隆離實(shí)現(xiàn)自己的上市夢只差臨門一腳。2015年12月，劉詩詩以200萬元獲得稻草熊娛樂20%原始股權(quán)。隨后在2016年3月，劉詩詩與吳奇隆二人完婚之后，暴風(fēng)集團(tuán)給出了稻草熊娛樂18億元的估值，并試圖以約10.8億元收購稻草熊娛樂60%的股權(quán)。

若當(dāng)時(shí)該筆收購交易達(dá)成，劉詩詩也將憑此斬獲6480萬元現(xiàn)金以及價(jià)值1.51億元的暴風(fēng)集團(tuán)股份，價(jià)值超過2億。這也一度盛傳為是吳奇隆給劉詩詩的2億“聘禮”。

但這項(xiàng)交易最終未獲證監(jiān)會(huì)審核通過，這份天價(jià)聘禮也隨之泡湯。如今，稻草熊娛樂成功登陸港股，其發(fā)行價(jià)為5.88港元/股，開盤大漲19.05%，市值超過46億港元。吳奇隆妻子劉詩詩在稻草熊娛樂IPO后仍持有11.10%的股份，因此后者的持股身家也達(dá)到約5億港元。

靠什么撐起一個(gè)IPO：1年?duì)I收7.6億，阿里投后匆匆退出

吳奇隆的心中一直有個(gè)上市夢。他曾表示：“大家知道我現(xiàn)在在上課，而我們班上的格言是，去炒別人的股，不如做自己的股票，讓別人炒。”但是，稻草熊娛樂靠什么撐起一個(gè)IPO？

弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，按2019年首輪播映電視劇數(shù)目計(jì)算，稻草熊娛樂已在中國所有劇集制片商及發(fā)行商中排名第四，市場份額為6%。自2014年成立以來，稻草熊娛樂先后播映了29部劇集，包括《國寶奇旅》、《局中人》、《繁星四月》等熱播影視劇，旗下有吳奇隆、戴嬌倩、李思彤、呂頌賢、蔡妍、葉祖新等藝人。

招股書顯示，稻草熊娛樂的主要業(yè)務(wù)包括三方面：一是向電視臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)或第三方發(fā)行商許可自制劇集播映權(quán)；二是將來自網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)或劇集制片商的買斷劇集播映權(quán)許可予電視臺(tái)、第三方發(fā)行商或網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)；三是根據(jù)網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)訂單提供定制劇集承制服務(wù)。

參與投資制作的劇集熱播，為稻草熊娛樂帶來了豐厚的收入。據(jù)招股書顯示，2017年至2019年，稻草熊娛樂實(shí)現(xiàn)營收分別為5.43億元、6.79億元與7.65億元；公司凈利潤則分別為6403.0萬元、1051.3萬元、5040.0萬元。

即便是在2020年上半年，全球經(jīng)濟(jì)受到新冠疫情不同程度影響情況的前提下，稻草熊娛樂依然實(shí)現(xiàn)收入5.8億元人民幣，凈利潤為5413萬元，同比增長43%。

但是，稻草熊娛樂對于大客戶愛奇藝的倚靠似乎愈發(fā)嚴(yán)重。愛奇藝曾在2018年首輪投資稻草熊后，又于2020年對稻草熊進(jìn)行第二輪投資，并成為稻草熊第二大股東。招股書顯示，2018年至今年一季度，愛奇藝均為其單一最大客戶。2017年、2018年、2019年年度與2020年上半年，愛奇藝貢獻(xiàn)的收入分別為1.16億元、2.45億元、2.09億元、4.01億元，分別占其同期總收入的21.4%、36.0%、27.2%與69.2%。

對此，稻草熊娛樂在招股書中也坦言：“倘我們無法與愛奇藝維持業(yè)務(wù)關(guān)系，或倘愛奇藝失去其領(lǐng)軍市場地位或不再受歡迎，則我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能受到重大不利影響?！?/span>

值得關(guān)注的是，稻草熊娛樂在招股書中還提到了阿里此前對其投資的情況。2016年12月，阿里影業(yè)基金成為新增股東，獲得稻草熊娛樂約15%的股份。此事一度轟動(dòng)一時(shí)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)流傳阿里影業(yè)基金只花了176萬元，以此計(jì)算稻草熊娛樂整體估值已縮水至原有估值的1/14。

對此，稻草熊娛樂曾站出來回應(yīng)，“此次阿里影業(yè)基金確實(shí)持股15%，但是是按照15億元的估值來投的，除了注冊資本的增資外，剩下的錢款以資本公積的形式對公司的流動(dòng)資金進(jìn)行了增資，并不是媒體報(bào)道的估值縮水至1/14?！?/span>

但出乎意料的是，不久之后阿里系便退出了稻草熊娛樂的股東行列。2018年2月1日及2018年7月31日，稻草熊娛樂以對價(jià)人民幣2.7億元購回海南阿里巴巴產(chǎn)業(yè)基金所持有的15%股權(quán)，而此時(shí)距阿里入股尚不足兩年。

影視公司上市潮到來？

不久前，500億文化產(chǎn)業(yè)母基金誕生

已經(jīng)很久沒有聽到影視公司IPO的消息了。

在稻草熊娛樂之前，奔向IPO的是博納影業(yè)。2020年11月5日，據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的審核結(jié)果，博納影業(yè)首發(fā)獲得通過。成立于2003年，博納影業(yè)出品的電影包括《中國機(jī)長》《紅海行動(dòng)》等，被業(yè)內(nèi)稱作“影視爆款制造機(jī)”。而在博納影業(yè)的背后，更是星光璀璨，其股東不僅有互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里、騰訊，更有一眾明星，包括黃曉明、章子怡、張涵予、陳寶國等。

而在去年12月18日，長信傳媒則于新加坡交易所正式掛牌上市。該公司創(chuàng)始人兼CEO為中國知名制作人、導(dǎo)演、編劇郭靖宇，其制作和導(dǎo)演過包括《2017射雕英雄傳》《最美的青春》和《絕代雙驕》等電視劇。

這樣的景象已經(jīng)很久沒有見到了。回顧這幾年，文娛領(lǐng)域在一級市場可謂慘淡——影視公司大批注銷，上市無門；文娛基金募資接二連三擱淺，文娛投資人紛紛轉(zhuǎn)行.....寒冬之下，不少文娛基金已經(jīng)退場。

直至去年，在經(jīng)歷了上半年疫情的重創(chuàng)，文娛行業(yè)在下半年迎來扶持。

2020年11月18日，中國文化產(chǎn)業(yè)投資母基金在北京正式成立，該基金由中宣部和財(cái)政部共同發(fā)起設(shè)立，目標(biāo)規(guī)模500億元，首期已募集資金317億元。作為國家級文化產(chǎn)業(yè)投資基金，中國文化產(chǎn)業(yè)投資母基金主要圍繞落實(shí)國家文化戰(zhàn)略和規(guī)劃積極發(fā)揮作用，以政府引導(dǎo)資金撬動(dòng)，吸引各方資本投入，通過市場化運(yùn)作、專業(yè)化管理，支持文化企業(yè)改制重組和并購，促進(jìn)文化資源整合和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

緊接著，去年12月17日，上海文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金也正式啟動(dòng)，該基金由上海市政府、浦東新區(qū)政府和上實(shí)集團(tuán)共同發(fā)起，并由上實(shí)集團(tuán)聯(lián)合上海國盛集團(tuán)和浦東科創(chuàng)集團(tuán)共同組建，總規(guī)模120億元，首期55.5億元。該基金將主要投向“上海文創(chuàng)50條”提出的“影視、演藝、動(dòng)漫游戲、網(wǎng)絡(luò)文化、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、出版、藝術(shù)品交易、文化裝備”八大重點(diǎn)領(lǐng)域以及與文化密切相關(guān)的旅游及體育行業(yè)。

隨著一個(gè)個(gè)大基金落地，一級市場的文娛領(lǐng)域開始激起陣陣漣漪。未來，我們或許能看到越來越多的文娛公司奔赴IPO。

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