華熙生物在醫(yī)美、化妝品行業(yè)風(fēng)頭正盛，而另一邊，華熙國(guó)際，則在地產(chǎn)、文化體育、股權(quán)投資等多個(gè)領(lǐng)域大展拳腳。

從地產(chǎn)到高科技，充斥著精彩的資本故事，賣玻尿酸只是這個(gè)生意版圖的一部分。房地產(chǎn)寒冬之下，不知道多少人羨慕這家企業(yè)，能將成本20元的玻尿酸賣到幾千元，毛利率超過(guò)80%，堪比貴州茅臺(tái)。

山東巾幗的“華熙系”

很多人都不知道，"玻尿酸第一股"華熙生物創(chuàng)始人趙燕，是做房地產(chǎn)起家的。

1986年，20歲的趙燕從華東師范大學(xué)畢業(yè)并留校擔(dān)任助教，不過(guò)她并不甘心囿于講臺(tái)。1988年4月13日，海南建省，成立特區(qū)。為了去“自由島”拼搏一番，1989年趙燕果斷放棄了大學(xué)的工作。

趙燕的第一桶金來(lái)自一個(gè)庫(kù)房里上千臺(tái)閑置的冰箱。相關(guān)的外資撤走了，冰箱的項(xiàng)目啟動(dòng)不了。她們找到信用社將冰箱抵押，借了幾萬(wàn)塊錢去順德請(qǐng)了修冰箱的師傅。經(jīng)過(guò)一番修復(fù)，冰箱一批批賣出去了。

23歲的趙燕，在海南成立了華熙國(guó)際投資集團(tuán)的前身?？谑姓駯|區(qū)華熙實(shí)業(yè)公司等。至此，“華熙”兩字沿用至今。

作為“十萬(wàn)人才下海南”中的一員，趙燕運(yùn)氣好，趕上了海南房地產(chǎn)的爆發(fā)期。海南誕生了無(wú)數(shù)地產(chǎn)財(cái)富傳奇，當(dāng)時(shí)的華熙僅僅是在島上發(fā)展，便做到了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的前30強(qiáng)。

但趙燕卻感受到了海南地產(chǎn)市場(chǎng)狂熱情緒中的不穩(wěn)定因素。她在海南完成了資本的原始積累，并且在泡沫破裂之前從海南撤出。之后的趙燕，先后參股與投資了東方金誠(chéng)、紅塔創(chuàng)新投資、第一創(chuàng)業(yè)證券等。

華熙國(guó)際正式成立于2001年，彼時(shí)趙燕在北大EMBA項(xiàng)目學(xué)習(xí)。這家公司注冊(cè)資本為2億元，由趙燕和北京匯騰投資有限公司（趙燕全資控股）各持股80%和20%。

也正是在北大學(xué)習(xí)期間，她結(jié)識(shí)了郭學(xué)平等山東生物藥物研究院的科研人員。當(dāng)時(shí)，山東生物藥物研究院集資800萬(wàn)元，與外企合資成立了山東福瑞達(dá)生物化工有限公司，以生產(chǎn)透明質(zhì)酸為主。當(dāng)時(shí)的福瑞達(dá)已經(jīng)是連連虧損，入不敷出。

趙燕本身是學(xué)生物的，她說(shuō)做生物科技本身就是因?yàn)樽约合矚g。雖然當(dāng)時(shí)沒(méi)有從事過(guò)生物醫(yī)藥的工作，但當(dāng)時(shí)一碰上這樣的機(jī)會(huì)，她的興趣點(diǎn)就被激發(fā)起來(lái)了。

“說(shuō)實(shí)在的，我那時(shí)候也沒(méi)有看得很懂，后來(lái)我就問(wèn)，這個(gè)物質(zhì)到底對(duì)人體有什么作用？”趙燕進(jìn)一步了解到，透明質(zhì)酸最大的作用就是鎖水，“一個(gè)玻尿酸分子能鎖住1000個(gè)水分子?！?/span>

這句話給她留下了深刻的印象，在她的概念里，皮膚問(wèn)題不就是水油不平衡？她立刻看到了當(dāng)時(shí)僅限于醫(yī)用的透明質(zhì)酸背后的化妝品市場(chǎng)。

找不到融資的福瑞達(dá)碰到了趙燕。在2001年，趙燕為福瑞達(dá)注資1200萬(wàn)，置換了50%的股權(quán)，將其更名為華熙福瑞達(dá)生物科技股份有限公司，隨后又投資2億元建廠。

華熙生物購(gòu)買了發(fā)酵法生產(chǎn)藥用透明質(zhì)酸的初始技術(shù)，并于同年一次付清項(xiàng)目技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)共計(jì)45萬(wàn)元。趙燕花了一年的時(shí)間，把ISO9000拿了下來(lái)，決心要做標(biāo)準(zhǔn)化的研發(fā)。

后面的故事就如同趙燕所規(guī)劃的那樣——2005年華熙生物投入生產(chǎn)，到2006年它就成為原料端全球最大的玻尿酸生產(chǎn)研發(fā)企業(yè)；2007年，華熙生物在港股上市，2017年，趙燕選擇了讓華熙生物戰(zhàn)略退市。

退市兩年后，華熙生物正式在科創(chuàng)板上市，當(dāng)時(shí)市值達(dá)到408億。趙燕也以241億持股市值，成為了科創(chuàng)板新首富。

另一邊，華熙國(guó)際的資本版圖遍布地產(chǎn)、文化體育、影院、文化傳播、股權(quán)投資等多個(gè)領(lǐng)域，對(duì)外投資子公司達(dá)34家。其中，地產(chǎn)類相關(guān)占比接近三分之一，共計(jì)11家。2006年，趙燕還承接了北京奧運(yùn)項(xiàng)目五棵松體育館，該場(chǎng)館也是2022冬奧會(huì)冰球比賽場(chǎng)館。

趙燕打造了一個(gè)龐大的“華熙系”，橫跨地產(chǎn)、金融、文體娛樂(lè)和生物科技。官網(wǎng)資料顯示，目前華熙國(guó)際已擁有80余家海內(nèi)外全資子公司和投資控股、參股公司，總資產(chǎn)逾1000億元。

2021年，趙燕以555億的身價(jià)登上“2021山東巾幗富豪榜”。

高舉高打，更大的野心

更搞房地產(chǎn)相比，帶研發(fā)背景的生產(chǎn)制造顯然更有意思。

華熙生物被稱作國(guó)內(nèi)護(hù)膚品市場(chǎng)的歐萊雅。安信證券近日發(fā)布了一份研究報(bào)告稱，近年來(lái)華熙生物化妝品業(yè)務(wù)收入占比已提升至約六成，C端市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)秀；在護(hù)膚領(lǐng)域，對(duì)標(biāo)歐萊雅，華熙生物已初見(jiàn)相似基因。

歐萊雅起家于世界第一支無(wú)毒染發(fā)劑，將自己命名為“法國(guó)無(wú)害染發(fā)劑公司”。此后，歐萊雅不斷發(fā)展壯大其品牌成員，但專業(yè)技術(shù)屬性仍然如基因般貫穿集團(tuán)整體，在C端保持了良好的專業(yè)形象。

一直以來(lái)，歐萊雅集團(tuán)都對(duì)其研發(fā)實(shí)力引以為傲，研發(fā)支出歷年來(lái)占其收入比重基本維持在3.4%-3.5%。2020年，歐萊雅集團(tuán)研發(fā)支出為9.64億歐元，占收入比3.4%，與同業(yè)相比較為突出。如今，歐萊雅獨(dú)家成分玻色因已經(jīng)成為風(fēng)頭最強(qiáng)勁的護(hù)膚成分之一。

早期，華熙生物還是歐萊雅等化妝品大廠的原料供應(yīng)商。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，大部分化妝品公司依賴代工，華熙生物從研發(fā)生產(chǎn)出發(fā)。2021前三季度，華熙生物的研發(fā)費(fèi)用為1.92億，同比增長(zhǎng)101.18%，占營(yíng)業(yè)收入比重6.38%，在同業(yè)中處于領(lǐng)先位置。

其背后的生物科學(xué)背景無(wú)形中給品牌帶來(lái)了一定背書(shū)效應(yīng)。另一家叫全棉時(shí)代的企業(yè)也是走的這個(gè)路子，靠棉花這一種纖維材料，醫(yī)用敷料OEM工廠便轉(zhuǎn)型成為了日用品國(guó)民品牌。

華熙生物分別創(chuàng)立了潤(rùn)百顏、夸迪、BM肌活和米蓓爾等不同的功能性護(hù)膚品品牌，定位明確。其中，潤(rùn)百顏在2021年上半年實(shí)現(xiàn)了4.91億元收入，同比增長(zhǎng)199.91%，是華熙生物目前銷售體量最大的功能性護(hù)膚品牌。

潤(rùn)百顏?zhàn)叩氖恰案叨寺肪€”。大眾化妝品定位的受眾對(duì)于價(jià)格的敏感度相對(duì)高端化妝品更高，而高端品牌并不需要憑借激烈的價(jià)格戰(zhàn)占領(lǐng)市場(chǎng)份額。它只需要告訴你，它高端、有效，讓你心甘情愿掏錢。

從價(jià)格來(lái)看，華熙目前的次拋精華定位12-19元/ml，其余國(guó)產(chǎn)品牌精華類產(chǎn)品價(jià)格集中在5-10元/ml，外資大牌價(jià)格15-22元/ml。

目前，國(guó)產(chǎn)化妝品行業(yè)公司大多早期脫胎于親民日化用品。例如，上海家化、珀萊雅都是以大眾家化品牌起家的，主打小鎮(zhèn)青年消費(fèi)客群，想轉(zhuǎn)型高端并不容易，在其他行業(yè)也是如此。

而華熙生物則選擇從高端市場(chǎng)做起，次拋原液精華是華熙生物潤(rùn)百顏?zhàn)畛醯暮诵漠a(chǎn)品。由高端切入大眾市場(chǎng)，擴(kuò)展其他產(chǎn)品以及產(chǎn)品線，正如歐萊雅由高端產(chǎn)品線也有平價(jià)產(chǎn)品線，能夠快速打開(kāi)大眾市場(chǎng)。

如今全球前五大玻尿酸供應(yīng)商均來(lái)自山東，其中，華熙生物便占據(jù)了全球36%的玻尿酸供應(yīng)。但在中高端市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)醫(yī)美用途的玻尿酸產(chǎn)品供給仍以國(guó)外品牌為主。并且，進(jìn)口的玻尿酸醫(yī)美產(chǎn)品價(jià)格普遍高于本土產(chǎn)品。

比如法國(guó)喬雅登玻尿酸，終端零售價(jià)格能賣到1ml上萬(wàn)元，最高能到一萬(wàn)五，而華熙生物最高價(jià)格大約是3000元。喬雅登玻被稱為玻尿酸中“愛(ài)馬仕”，其注射后的維持時(shí)間可以長(zhǎng)達(dá)一至兩年。

盡管還沒(méi)有占領(lǐng)高端市場(chǎng)，在顏值經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)的玻尿酸企業(yè)已經(jīng)賺得盆滿缽滿。2021年前三季度，華熙生物營(yíng)業(yè)收入為30.12億元，同比增長(zhǎng)88.68%。

華熙生物旗下護(hù)膚品牌主要銷售渠道是以天貓為主的線上平臺(tái)，天貓渠道銷售額占比超過(guò) 50%。線上渠道重營(yíng)銷，尤其護(hù)膚品銷售費(fèi)用中渠道及廣告宣傳費(fèi)占比較大，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

不過(guò)，華熙生物的版圖可不布局于此，從功能護(hù)膚品，到食品產(chǎn)品、寵物護(hù)理產(chǎn)品等新領(lǐng)域，華熙生物都在試圖把“玻尿酸”這一原料開(kāi)發(fā)到極致。

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