12年前的一場牢獄之災(zāi)，不僅成為國美沒落的開始，也間接改變了家電銷售市場，甚至是中國零售市場的格局。在黃光?！跋А钡倪@段時間，人們?nèi)匀徊粫r會討論起，那個昔日叱咤江湖的“國美教父”，那位令董明珠都佩服不已的“價格屠夫”。

可“屠夫”歸來，江湖已變。從2020年底聽聞黃光裕出獄，國美零售股價一度倆月暴漲180%，讓投資者看到重塑榮光的希望。可隨著他正式掌舵，國美股價卻再度下滑，甚至跌得比出獄前還慘。4月21日，國美零售暴跌15.22%，報0.39港元/股，總市值僅存132億港元，差點再創(chuàng)新低，距去年2月高點時蒸發(fā)730億港元。

自2021年2月16日獲釋算起，黃光裕回歸國美至今已超一年。黃光裕當然明白，回歸第一年成績單的重要性，這不僅影響著公司高管和員工們的干勁，也承載著市場投資者們的期望?？杉幢慵影嗟搅璩咳狞c，亦如當年的“拼命三郎”，調(diào)整業(yè)務(wù)布局招募悍將，并不斷放出豪言，還是未能改變國美業(yè)績窘迫的現(xiàn)狀。

面對53歲的黃光裕，投資者也開始試著接受，這位國美“靈魂人物”掉隊的事實。如果說，黃光裕最早的身份是破局者與領(lǐng)導(dǎo)者，現(xiàn)在則是跟隨者或挑戰(zhàn)者，依舊選擇掌握國美命運的他，還能帶領(lǐng)這艘稍顯破敗的巨輪前進多遠？

歸來后的首份成績單

作為國美系的核心上市公司，國美零售跌跌不休的股價，無時無刻都在提醒著世人，那位曾叱咤江湖的“價格屠夫”，說的話不靈了。

“我們雖丟失了時間和機會，但是學(xué)到很多”，這是黃光裕在獄中思考出來的答案。在往日余威的加持下，資本市場對黃光裕的舉動十分關(guān)注，支持者們相信，黃光裕歸來后，可以在行業(yè)內(nèi)再度掀起一場大洗牌。就在黃光裕立下豪言那一天，國美零售股價大漲10.6%，總市值升至398億港元。

可隨著黃光裕正式掌舵，國美股價反而再度下滑，甚至跌得比其出獄前還要慘。家電分析師劉步塵對市界表示，“最關(guān)鍵的因素，無疑是投資者對國美零售未來發(fā)展的前景信心下降，原因在于，此前預(yù)期的國美高增長，未能如期出現(xiàn)?！?/span>

的確，立下“豪言”一年過去，黃光裕最終只在3月31日，交給投資者們一份并不理想的財報。

2021年，國美零售實現(xiàn)營收464.84億元，僅同比增長5.36%，凈虧損為47.7億元，歸母凈虧損44.02億元。這意味著，從2017年起的短短5年，國美零售已累計虧損215億元，甚至遠超其當前市值。

“國美教父”的誕生

出生于1969年的黃光裕，有一個兄長和兩個妹妹。

17歲那年，黃光裕揣著4000元錢，與哥哥黃俊欽在北京珠市口東大街，租下一間名為“國美服裝店”的兩層小商鋪，立志要闖出一番天地。不過，兄弟倆很快發(fā)現(xiàn)服裝并不好干，轉(zhuǎn)頭搞起當時頗為新奇，且成本相對較低的小家電，而國美的名字被沿用下來。

創(chuàng)業(yè)初期，黃光裕的才能開始顯露，他采取與大型商場“抬高售價，以圖厚利”相悖的理念，憑借“堅持零售，薄利多銷”逐漸站穩(wěn)腳跟。

與此同時，黃光裕成立北京鵬潤地產(chǎn)，進軍地產(chǎn)業(yè)。他也清楚， 自己的做法拉低了家電行業(yè)的利潤，要用地產(chǎn)獲得較高的利潤，支持家電業(yè)務(wù)擴張，并將在家電業(yè)務(wù)上得到的巨額資金，反饋給房地產(chǎn)，實現(xiàn)互補。

2004年，國美電器借殼上市，黃光裕憑借105億身家成為中國首富，也是中國白手起家最年輕的億萬富翁?！八f話溫和、抽煙不斷、牙縫很大，雖然沒架子，卻不可捉摸”，這是身邊人對黃光裕的評價。有意思的是，黃光裕還將頭剃個精光，在外人看來多了一絲匪氣，“國美教父”形象就此誕生。

上市為國美提供了更廣闊的融資平臺，使其在快速擴張下不斷提高地位，在產(chǎn)業(yè)鏈條中變得更加強勢。于是，黃光裕開始通過頻繁向供貨商延長付款周期、長期占用往來資金等操作，獲得一筆不菲的資金，憑借這種“類金融”模式為擴張再度加持。

由于對廠家利潤的擠壓過于殘酷，也讓“價格屠夫”的名號響徹全國，國美甚至被指責是“黑社會老大式的企業(yè)文化”。

黃光裕在擴張的道路上不斷前進，并憑借“離間計”打破永樂與大中的聯(lián)盟，先后將這兩家國內(nèi)知名連鎖企業(yè)收入麾下，并喊話張近東，“蘇寧也是遲早的事”。2008年，國美在一線城市的市場份額超過50%，430億身家的黃光裕再度成為中國首富。

歸來的黃光裕

為保證國美的正常運轉(zhuǎn)，黃光裕甚至可以一天工作15個小時，加班到凌晨，“如果失去國美，就像失去生命，其他再無意義”，有員工評價道。在黃光裕的帶領(lǐng)下，國美行駛在一片藍海中，直到他第三次登上首富寶座時，一切開始發(fā)生改變。

2008年，黃光裕被帶走調(diào)查，并在兩年后因非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪，被判處有期徒刑14年，同時處罰金6億元，沒收2億元財產(chǎn)。隨著這位“靈魂人物”的入獄，國美群龍無首，內(nèi)部間隙不斷惡化，并引發(fā)權(quán)力斗爭。

黃光裕入獄十幾年里，中國零售市場發(fā)生巨大變化，阿里旗下的淘寶與天貓不斷攻城略地，拼多多成為中國用戶規(guī)模最大的電商平臺，當年“國美與蘇寧”的電商大戰(zhàn)，主角也變?yōu)榫〇|與蘇寧，國美甚至開始被人們遺忘。

黃光裕歸來后，依舊放不下國美，年過五旬的他，再度赤膊上陣。據(jù)報道，黃光裕常常工作到半夜，有時辦公室的燈凌晨三四點還亮著，“他的工作節(jié)奏更快了，調(diào)整說干就干，高層下達任務(wù)特別強調(diào)快速落實，要求更細致”，在不少員工眼中，黃光裕仍是那個“拼命三郎”。

“力爭18個月讓國美恢復(fù)原有市場地位”，這是黃光?；貧w時高喊的話。

實際上，為提前布局走多元化道路，杜鵑早在2017年，就將國美電器更名為國美零售。國美最新年報透露，將發(fā)力零售業(yè)和家服務(wù)業(yè)，打造“線上、線下、供應(yīng)鏈、物流”等六位一體平臺，線上主要包括“真快樂”及“打扮家”，線下意圖通過下沉市場，實現(xiàn)昔日輝煌。

從數(shù)據(jù)來看，線下店依舊是個不錯的生意。2020年，國美零售的銷售收入為441億元，同比下滑25.83%。即便在疫情影響下，其1263間可比較門店的總銷售收入，也達到了379億元，同比降幅為21.33%，小于整體營收的跌幅。

《2021年中國家電市場報告》顯示，我國下沉市場覆蓋人口規(guī)模近10億，其中家電市場規(guī)模達2775億元，同比增長8.9%，遠高于整體市場。消費潛力的持續(xù)釋放，也是家電市場復(fù)蘇最重要的增長極。國美年報也證實了這點，其來自縣域店的收入占比，從上一年的8.76％提升至12.79％，并預(yù)計未來將進一步增長。

在這樣的情況下，主攻家裝領(lǐng)域的“打扮家”誕生了，這對于黃光裕而言是一次新嘗試。

中金公司指出，我國家裝市場當前規(guī)模超2萬億元，預(yù)計未來五年有望維持近兩位數(shù)的復(fù)合增長。可問題是，這一行業(yè)的競爭也十分激烈，不僅阿里提出“未來三年，家裝成交規(guī)模將達到一萬億元”的目標，而蘇寧、紅星美凱龍和居然之家等企業(yè)，也都有各自的計劃。黃光裕如何能在新老競爭者中脫穎而出，也是一個問題。

短短一年時間，就讓這位年過五旬的老將迅速帶領(lǐng)國美翻身，或許稍顯殘忍，但既然再度選擇掌控這艘昔日巨輪，黃光裕也必須讓投資者看到國美的改變與競爭力，否則當往日的個人光環(huán)盡數(shù)淡去后，那些蜂擁而來的投資者，最終還是會選擇離去。

>>> 點擊進入老板云，瀏覽更多精彩文章！

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com