12年前的一場(chǎng)牢獄之災(zāi)，不僅成為國(guó)美沒(méi)落的開(kāi)始，也間接改變了家電銷(xiāo)售市場(chǎng)，甚至是中國(guó)零售市場(chǎng)的格局。在黃光?！跋А钡倪@段時(shí)間，人們?nèi)匀徊粫r(shí)會(huì)討論起，那個(gè)昔日叱咤江湖的“國(guó)美教父”，那位令董明珠都佩服不已的“價(jià)格屠夫”。

可“屠夫”歸來(lái)，江湖已變。從2020年底聽(tīng)聞黃光裕出獄，國(guó)美零售股價(jià)一度倆月暴漲180%，讓投資者看到重塑榮光的希望。可隨著他正式掌舵，國(guó)美股價(jià)卻再度下滑，甚至跌得比出獄前還慘。4月21日，國(guó)美零售暴跌15.22%，報(bào)0.39港元/股，總市值僅存132億港元，差點(diǎn)再創(chuàng)新低，距去年2月高點(diǎn)時(shí)蒸發(fā)730億港元。

自2021年2月16日獲釋算起，黃光?；貧w國(guó)美至今已超一年。黃光裕當(dāng)然明白，回歸第一年成績(jī)單的重要性，這不僅影響著公司高管和員工們的干勁，也承載著市場(chǎng)投資者們的期望?？杉幢慵影嗟搅璩咳狞c(diǎn)，亦如當(dāng)年的“拼命三郎”，調(diào)整業(yè)務(wù)布局招募悍將，并不斷放出豪言，還是未能改變國(guó)美業(yè)績(jī)窘迫的現(xiàn)狀。

面對(duì)53歲的黃光裕，投資者也開(kāi)始試著接受，這位國(guó)美“靈魂人物”掉隊(duì)的事實(shí)。如果說(shuō)，黃光裕最早的身份是破局者與領(lǐng)導(dǎo)者，現(xiàn)在則是跟隨者或挑戰(zhàn)者，依舊選擇掌握國(guó)美命運(yùn)的他，還能帶領(lǐng)這艘稍顯破敗的巨輪前進(jìn)多遠(yuǎn)？

歸來(lái)后的首份成績(jī)單

作為國(guó)美系的核心上市公司，國(guó)美零售跌跌不休的股價(jià)，無(wú)時(shí)無(wú)刻都在提醒著世人，那位曾叱咤江湖的“價(jià)格屠夫”，說(shuō)的話不靈了。

“我們雖丟失了時(shí)間和機(jī)會(huì)，但是學(xué)到很多”，這是黃光裕在獄中思考出來(lái)的答案。在往日余威的加持下，資本市場(chǎng)對(duì)黃光裕的舉動(dòng)十分關(guān)注，支持者們相信，黃光裕歸來(lái)后，可以在行業(yè)內(nèi)再度掀起一場(chǎng)大洗牌。就在黃光裕立下豪言那一天，國(guó)美零售股價(jià)大漲10.6%，總市值升至398億港元。

可隨著黃光裕正式掌舵，國(guó)美股價(jià)反而再度下滑，甚至跌得比其出獄前還要慘。家電分析師劉步塵對(duì)市界表示，“最關(guān)鍵的因素，無(wú)疑是投資者對(duì)國(guó)美零售未來(lái)發(fā)展的前景信心下降，原因在于，此前預(yù)期的國(guó)美高增長(zhǎng)，未能如期出現(xiàn)?！?/span>

的確，立下“豪言”一年過(guò)去，黃光裕最終只在3月31日，交給投資者們一份并不理想的財(cái)報(bào)。

2021年，國(guó)美零售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收464.84億元，僅同比增長(zhǎng)5.36%，凈虧損為47.7億元，歸母凈虧損44.02億元。這意味著，從2017年起的短短5年，國(guó)美零售已累計(jì)虧損215億元，甚至遠(yuǎn)超其當(dāng)前市值。

“國(guó)美教父”的誕生

出生于1969年的黃光裕，有一個(gè)兄長(zhǎng)和兩個(gè)妹妹。

17歲那年，黃光裕揣著4000元錢(qián)，與哥哥黃俊欽在北京珠市口東大街，租下一間名為“國(guó)美服裝店”的兩層小商鋪，立志要闖出一番天地。不過(guò)，兄弟倆很快發(fā)現(xiàn)服裝并不好干，轉(zhuǎn)頭搞起當(dāng)時(shí)頗為新奇，且成本相對(duì)較低的小家電，而國(guó)美的名字被沿用下來(lái)。

創(chuàng)業(yè)初期，黃光裕的才能開(kāi)始顯露，他采取與大型商場(chǎng)“抬高售價(jià)，以圖厚利”相悖的理念，憑借“堅(jiān)持零售，薄利多銷(xiāo)”逐漸站穩(wěn)腳跟。

與此同時(shí)，黃光裕成立北京鵬潤(rùn)地產(chǎn)，進(jìn)軍地產(chǎn)業(yè)。他也清楚， 自己的做法拉低了家電行業(yè)的利潤(rùn)，要用地產(chǎn)獲得較高的利潤(rùn)，支持家電業(yè)務(wù)擴(kuò)張，并將在家電業(yè)務(wù)上得到的巨額資金，反饋給房地產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。

2004年，國(guó)美電器借殼上市，黃光裕憑借105億身家成為中國(guó)首富，也是中國(guó)白手起家最年輕的億萬(wàn)富翁?！八f(shuō)話溫和、抽煙不斷、牙縫很大，雖然沒(méi)架子，卻不可捉摸”，這是身邊人對(duì)黃光裕的評(píng)價(jià)。有意思的是，黃光裕還將頭剃個(gè)精光，在外人看來(lái)多了一絲匪氣，“國(guó)美教父”形象就此誕生。

上市為國(guó)美提供了更廣闊的融資平臺(tái)，使其在快速擴(kuò)張下不斷提高地位，在產(chǎn)業(yè)鏈條中變得更加強(qiáng)勢(shì)。于是，黃光裕開(kāi)始通過(guò)頻繁向供貨商延長(zhǎng)付款周期、長(zhǎng)期占用往來(lái)資金等操作，獲得一筆不菲的資金，憑借這種“類(lèi)金融”模式為擴(kuò)張?jiān)俣燃映帧?/strong>

由于對(duì)廠家利潤(rùn)的擠壓過(guò)于殘酷，也讓“價(jià)格屠夫”的名號(hào)響徹全國(guó)，國(guó)美甚至被指責(zé)是“黑社會(huì)老大式的企業(yè)文化”。

黃光裕在擴(kuò)張的道路上不斷前進(jìn)，并憑借“離間計(jì)”打破永樂(lè)與大中的聯(lián)盟，先后將這兩家國(guó)內(nèi)知名連鎖企業(yè)收入麾下，并喊話張近東，“蘇寧也是遲早的事”。2008年，國(guó)美在一線城市的市場(chǎng)份額超過(guò)50%，430億身家的黃光裕再度成為中國(guó)首富。

歸來(lái)的黃光裕

為保證國(guó)美的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，黃光裕甚至可以一天工作15個(gè)小時(shí)，加班到凌晨，“如果失去國(guó)美，就像失去生命，其他再無(wú)意義”，有員工評(píng)價(jià)道。在黃光裕的帶領(lǐng)下，國(guó)美行駛在一片藍(lán)海中，直到他第三次登上首富寶座時(shí)，一切開(kāi)始發(fā)生改變。

2008年，黃光裕被帶走調(diào)查，并在兩年后因非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪，被判處有期徒刑14年，同時(shí)處罰金6億元，沒(méi)收2億元財(cái)產(chǎn)。隨著這位“靈魂人物”的入獄，國(guó)美群龍無(wú)首，內(nèi)部間隙不斷惡化，并引發(fā)權(quán)力斗爭(zhēng)。

黃光裕入獄十幾年里，中國(guó)零售市場(chǎng)發(fā)生巨大變化，阿里旗下的淘寶與天貓不斷攻城略地，拼多多成為中國(guó)用戶規(guī)模最大的電商平臺(tái)，當(dāng)年“國(guó)美與蘇寧”的電商大戰(zhàn)，主角也變?yōu)榫〇|與蘇寧，國(guó)美甚至開(kāi)始被人們遺忘。

黃光裕歸來(lái)后，依舊放不下國(guó)美，年過(guò)五旬的他，再度赤膊上陣。據(jù)報(bào)道，黃光裕常常工作到半夜，有時(shí)辦公室的燈凌晨三四點(diǎn)還亮著，“他的工作節(jié)奏更快了，調(diào)整說(shuō)干就干，高層下達(dá)任務(wù)特別強(qiáng)調(diào)快速落實(shí)，要求更細(xì)致”，在不少員工眼中，黃光裕仍是那個(gè)“拼命三郎”。

“力爭(zhēng)18個(gè)月讓國(guó)美恢復(fù)原有市場(chǎng)地位”，這是黃光?；貧w時(shí)高喊的話。

實(shí)際上，為提前布局走多元化道路，杜鵑早在2017年，就將國(guó)美電器更名為國(guó)美零售。國(guó)美最新年報(bào)透露，將發(fā)力零售業(yè)和家服務(wù)業(yè)，打造“線上、線下、供應(yīng)鏈、物流”等六位一體平臺(tái)，線上主要包括“真快樂(lè)”及“打扮家”，線下意圖通過(guò)下沉市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)昔日輝煌。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，線下店依舊是個(gè)不錯(cuò)的生意。2020年，國(guó)美零售的銷(xiāo)售收入為441億元，同比下滑25.83%。即便在疫情影響下，其1263間可比較門(mén)店的總銷(xiāo)售收入，也達(dá)到了379億元，同比降幅為21.33%，小于整體營(yíng)收的跌幅。

《2021年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，我國(guó)下沉市場(chǎng)覆蓋人口規(guī)模近10億，其中家電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2775億元，同比增長(zhǎng)8.9%，遠(yuǎn)高于整體市場(chǎng)。消費(fèi)潛力的持續(xù)釋放，也是家電市場(chǎng)復(fù)蘇最重要的增長(zhǎng)極。國(guó)美年報(bào)也證實(shí)了這點(diǎn)，其來(lái)自縣域店的收入占比，從上一年的8.76％提升至12.79％，并預(yù)計(jì)未來(lái)將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

在這樣的情況下，主攻家裝領(lǐng)域的“打扮家”誕生了，這對(duì)于黃光裕而言是一次新嘗試。

中金公司指出，我國(guó)家裝市場(chǎng)當(dāng)前規(guī)模超2萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)未來(lái)五年有望維持近兩位數(shù)的復(fù)合增長(zhǎng)?？蓡?wèn)題是，這一行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈，不僅阿里提出“未來(lái)三年，家裝成交規(guī)模將達(dá)到一萬(wàn)億元”的目標(biāo)，而蘇寧、紅星美凱龍和居然之家等企業(yè)，也都有各自的計(jì)劃。黃光裕如何能在新老競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，也是一個(gè)問(wèn)題。

短短一年時(shí)間，就讓這位年過(guò)五旬的老將迅速帶領(lǐng)國(guó)美翻身，或許稍顯殘忍，但既然再度選擇掌控這艘昔日巨輪，黃光裕也必須讓投資者看到國(guó)美的改變與競(jìng)爭(zhēng)力，否則當(dāng)往日的個(gè)人光環(huán)盡數(shù)淡去后，那些蜂擁而來(lái)的投資者，最終還是會(huì)選擇離去。

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