來源丨馮侖風(fēng)馬牛（ID：fengluntalk）
作者丨風(fēng)馬牛

死亡總是來得猝不及防。

8月14日，印度總理莫迪在推特上傳了一張照片——他和拉克什·金君瓦拉（Rakesh Jhunjhunwala）并排而立，金君瓦拉戴一副黑框眼鏡，穿白色襯衫，下擺皺巴巴的，連里面的汗衫也看得一清二楚，絲毫看不出這是一個(gè)身家超過58億美元（約合人民幣398.3億元）的印度巨富。

莫迪不是無緣無故曬照。這天清晨，金君瓦拉在印度孟買一家醫(yī)院因病去世，享年62歲。

在照片配文中，莫迪這么評(píng)價(jià)金君瓦拉：「他是不屈不撓的，充滿活力，機(jī)智而富有洞察力，為金融界留下了不可磨滅的貢獻(xiàn)?！?/span>

金君瓦拉在我國的知名度并不高，但他的經(jīng)歷卻非常值得國內(nèi)投資者借鑒：他是印度第一個(gè)靠股市成為億萬富翁的人，因?yàn)殚L(zhǎng)期以來在二級(jí)市場(chǎng)投資成績(jī)優(yōu)異，被稱為「印度巴菲特」，他的每一次交易都有大量散戶追隨。

和歐美成熟的證券市場(chǎng)不同，印度和中國同為新興市場(chǎng)，股市震蕩頻繁，金君瓦拉將投資和交易一分為二看待的方法，或許是應(yīng)對(duì)不確定性的一種極佳操作模式。

    女孩漂亮，追求者自然會(huì)來

對(duì)任何一個(gè)股票市場(chǎng)上的新手來說，第一筆大獲成功的交易，可能會(huì)奠定他的投資理念。金君瓦拉正是如此。

1985年，他還在上大學(xué)，拿著東拼西湊來的5000盧比（約合人民幣425元），一腳踏入股票市場(chǎng)。

當(dāng)時(shí)，炒股也算是印度的一個(gè)風(fēng)口。雖然早在1875年，印度就有了孟買證券交易所（BSE），但股票交易規(guī)模一直偏小，屬于少數(shù)有錢人的游戲。

自1980年代起，印度經(jīng)濟(jì)初次改革，政府正視資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)改革的融資支持，上市公司數(shù)量猛增，從1981年的2111家，快速增長(zhǎng)到1989年的6500多家。

大量公司跑步上市，給了更多人投資的機(jī)會(huì)。

金君瓦拉就是其中一員。他對(duì)股票的興趣來自父親，父親是一名稅務(wù)官，常常和朋友討論股票市場(chǎng)，金君瓦拉本人就讀于西德納姆商業(yè)與經(jīng)濟(jì)學(xué)院，后來又進(jìn)入印度特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)受訓(xùn)，聽長(zhǎng)輩說得多了，自己也忍不住下場(chǎng)嘗試。

1986年，也就是入市第二年，金君瓦拉迎來了改變命運(yùn)的機(jī)會(huì)。

通過大膽「加杠桿」，他以每股43盧比購入塔塔集團(tuán)旗下塔塔茶業(yè)5000股，3個(gè)月后，塔塔茶葉股價(jià)漲了3倍還多，3年后，他拿到了250萬盧比的利潤。

這筆投資讓金君瓦拉看到了好公司的潛力，與此同時(shí)，他也體會(huì)到時(shí)機(jī)對(duì)于一筆交易而言有多么重要。

塔塔茶業(yè)的母公司塔塔集團(tuán)是印度最知名的企業(yè)之一，成立于1868年，因長(zhǎng)期投入大筆利潤在印度教育、健康、藝術(shù)和文化等領(lǐng)域而享有盛名。塔塔集團(tuán)的良好聲譽(yù)，以及它在管理方面的卓越成就讓金君瓦拉相信，投資塔塔不會(huì)有錯(cuò)。

隨后的投資生涯里，塔塔成為金君瓦拉最愛下注的地方。有人曾問過他，為什么如此喜歡塔塔旗下的公司，他打了個(gè)比方，「如果女孩漂亮，追求者自然會(huì)來?！?/strong>

他投資過塔塔鋼鐵，這是印度鋼鐵業(yè)巨頭。塔塔鋼鐵所在的城市叫詹謝布爾，是印度唯一一座由民營企業(yè)管理的城市，醫(yī)療衛(wèi)生和公民福利在全印度首屈一指。由此可見塔塔鋼鐵的實(shí)力。

他投資過塔塔汽車，這家公司曾制造出印度第一輛自主設(shè)計(jì)的汽車，廣受印度人歡迎，普及程度相當(dāng)于國內(nèi)的五菱宏光。塔塔汽車也是《財(cái)富》雜志評(píng)出的世界500強(qiáng)企業(yè)之一。

他還投資過塔塔旗下的制表企業(yè)泰坦（Titan），這也是他財(cái)富的最重要來源之一。他在泰坦股票價(jià)格僅3-4盧比時(shí)大舉買入，一直堅(jiān)信這家公司會(huì)有超乎尋常的表現(xiàn)，后來泰坦果然一路上漲。如今，金君瓦拉家族手中仍持有泰坦超過5%的股份，價(jià)值約為11081億盧比（約合人民幣945億元）。

找到好公司，長(zhǎng)期持有，從這個(gè)角度看，金君瓦拉的投資策略和巴菲特、芒格確有相似之處。

    投資和交易，就像妻子和情人

金君瓦拉長(zhǎng)期受到印度散戶們的追捧，除了他和巴菲特類似的長(zhǎng)期持有策略外，還有一點(diǎn)就是，他總是能踩準(zhǔn)時(shí)機(jī)，做出一筆又一筆漂亮的交易。

在他眼中，「投資和交易就像是妻子和情人，你不能同時(shí)管理好兩者，所以要讓她們分開，但一個(gè)人不應(yīng)該對(duì)另一個(gè)人一無所知。」

在金君瓦拉的語境中，交易更貼近于快進(jìn)快出的單純買賣。

1989年，金君瓦拉押注鐵礦石出口和股市的時(shí)間差，以杠桿方式大幅買進(jìn)印度鐵礦石出口商Sesa Goa的股票，每股大約25盧比。

當(dāng)時(shí)，印度經(jīng)濟(jì)改革初見成效，雖然鐵礦石行業(yè)始終低迷，但國內(nèi)鋼鐵企業(yè)正在穩(wěn)步改革，國外鋼鐵產(chǎn)量大增，金君瓦拉相信鐵礦石價(jià)格很快就會(huì)上漲。果不其然，全球鋼鐵業(yè)，尤其是東亞地區(qū)鋼鐵需求迅速增加，Sesa Goa股價(jià)應(yīng)聲而漲。最終，金君瓦拉以平均2200盧比的價(jià)格賣出了手中的股票，大賺一筆。

類似的例子還有不少，印度聯(lián)邦銀行、印度職業(yè)培訓(xùn)公司Aptech、金融企業(yè)Indiabulls Housing Finance都曾被他這樣掐準(zhǔn)時(shí)間買賣過。

頻繁的交易沒有磨損金君瓦拉對(duì)市場(chǎng)的嗅覺，他用一個(gè)特殊的回報(bào)公式來衡量投資成敗——「如果你的投資組合能獲得18%的回報(bào)，那么你就是國王，如果回報(bào)率超過21%，你就是皇帝?！?strong>但他對(duì)自己的要求是，能達(dá)到12-18%就非常好了，「不要試圖變得太過聰明?！?/strong>

金君瓦拉交易過的公司數(shù)目非常龐大，多達(dá)千余家，但在他的財(cái)富里程碑上真正留下名字的，還是他捏在手中超過十年的那些企業(yè)——全球最大的仿制藥公司之一Lupin，印度標(biāo)志性制表企業(yè)Titan，印度首家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Crisil，印度跨國健康保險(xiǎn)巨頭Star Health。

這些企業(yè)的投資時(shí)間點(diǎn)，無一例外，都在2000年之后，這并非巧合。

1992年，孟買證券交易所成立117年后，印度才設(shè)立了印度證券交易委員會(huì)（SEBI）作為獨(dú)立的法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)，1994年，印度才正式成立了國家證券交易所（NSE）用以規(guī)范和整合全國證券市場(chǎng)。

在此之前，印度的股票發(fā)行市場(chǎng)可以稱得上「散裝」——多達(dá)二十多家證券交易所散布在印度各個(gè)區(qū)域，每家證券交易所的指數(shù)、上市標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)都不一樣。

1980年代，印度人開始涌進(jìn)證券市場(chǎng)，1990年代，印度自由化開始，全國證券市場(chǎng)開始整合。這二十年是印度證券市場(chǎng)最適宜渾水摸魚的年代，金君瓦拉也是在這一時(shí)期真正在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟。

他曾親口說過，自己成功的一個(gè)重要因素是從1990年代開始，印度終于有了一個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng)——水深了，魚才大。

福布斯長(zhǎng)期追蹤全球富豪的財(cái)富變化，就金君瓦拉而言，2013年，他53歲，凈資產(chǎn)為13億美元，隨后穩(wěn)步上漲，至2022年已高達(dá)58億美元。巧合的是，巴菲特人生中的絕大部分財(cái)富也是在50歲之后獲得的。

    最糟糕的錯(cuò)誤總是在最好的時(shí)代犯下

8月15日，也就是金君瓦拉去世次日，告別會(huì)在他的復(fù)式豪宅舉行。當(dāng)天，告別會(huì)現(xiàn)場(chǎng)名車薈萃，到場(chǎng)致意的人橫跨政商兩界，從印度莫迪政府某部長(zhǎng)，到印度各大集團(tuán)董事長(zhǎng)或CEO，他們來去匆匆，共同勾勒出金君瓦拉生前打造的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

在公開場(chǎng)合，金君瓦拉總是衣著簡(jiǎn)樸，豪宅是他為數(shù)不多對(duì)外展示出的昂貴愛好。

以他生命中最后停留的復(fù)式豪宅為例，這套房子位于馬拉巴爾山，是印度孟買最高檔的住宅區(qū)，也是世界上最昂貴的十大住宅區(qū)之一。

在這里，可以看到孟買最著名的Nariman Point天際線，前面不遠(yuǎn)處就是孟買最富魅力的海灘。

在馬拉巴爾山，還有一棟價(jià)值10億美元、高27層的私人住宅，它的主人是信實(shí)集團(tuán)董事長(zhǎng)穆克什·安巴尼?；蛟S是因?yàn)猷従拥囊r托，金君瓦拉也覺得復(fù)式豪宅有點(diǎn)小，他和妻子花37.1億盧比（約合人民幣3.2億元）買下同一地段一棟14層高的公寓，正在進(jìn)行拆除，準(zhǔn)備重新建造一座57米高的住宅樓。

可惜的是，樓還沒建好，金君瓦拉已經(jīng)去世。

金君瓦拉和家人的感情非常深厚。

1987年，他和妻子Rekha結(jié)婚，當(dāng)時(shí)他27歲。結(jié)婚后，金君瓦拉一直以公司Rare Enterprises為主體進(jìn)行投資，Rare這個(gè)名字來自于他和妻子英文名開頭的兩個(gè)字母。

結(jié)婚多年，夫婦二人一直沒有孩子，直到2004年，通過試管嬰兒技術(shù)，他們才迎來了第一個(gè)孩子，2006年，他們又有了雙胞胎兒子。金君瓦拉癡迷股市交易，但當(dāng)交易時(shí)間結(jié)束，他總是很快就回到家中陪伴妻子和孩子。

早在十多年前，金君瓦拉的身體就出了問題，他患有缺血性心臟病，還有慢性腎病和糖尿病，但他還是無法戒斷煙酒，每晚都要喝上一杯?；蛟S是因?yàn)樯眢w的拖累，他早早就在考慮財(cái)產(chǎn)問題。

他曾公開表示，計(jì)劃將財(cái)產(chǎn)的四分之一捐贈(zèng)給慈善事業(yè)，此前他曾參與創(chuàng)辦印度阿育王大學(xué)，同時(shí)是多個(gè)公益和慈善組織的重要成員，他還在推動(dòng)孟買新眼科醫(yī)院的建造。

在告別會(huì)上，他的妻子表態(tài)，這一切都不會(huì)因?yàn)樗乃廊ザＶ埂?/span>

沒有人問過金君瓦拉，他如何看待「印度巴菲特」這個(gè)稱號(hào)，但從他的投資生涯來看，他已真正成為印度證券市場(chǎng)金字塔尖的象征。

2021年，金君瓦拉參與創(chuàng)辦的印度廉價(jià)航空公司Akasa正式開業(yè)。當(dāng)時(shí)他的身體已經(jīng)非常不好，幾乎有一半的時(shí)間都要待在醫(yī)院，但他還是坐著輪椅出席了開業(yè)典禮。這家公司的經(jīng)營風(fēng)格和他如出一轍：開業(yè)時(shí)僅有2架自有飛機(jī)，但已經(jīng)訂購了70架飛機(jī)準(zhǔn)備擴(kuò)充航線。

當(dāng)時(shí)國際市場(chǎng)都在看衰印度經(jīng)濟(jì)，但金君瓦拉還是一如既往，對(duì)印度市場(chǎng)抱有極大的信心，在他看來，股市中98%的錢都是通過做多獲得的。

斯人已逝，如果說金君瓦拉除了財(cái)富，還給世界留下了什么，除了那些仍在運(yùn)轉(zhuǎn)的慈善和公益組織，就是每個(gè)人都能免費(fèi)讀到的精彩言論，就像這句——

「最糟糕的錯(cuò)誤總是在最好的時(shí)代犯下。我們要謙虛地取得成功，而且必須認(rèn)識(shí)到，所有的成功都是暫時(shí)的，這不應(yīng)該成為改變自我的理由，我們應(yīng)該像成功之前那樣去對(duì)待每一個(gè)人。」

這或許是他一生成就的最好寫照。

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