來源丨馮侖風馬牛（ID：fengluntalk）
作者丨風馬牛

死亡總是來得猝不及防。

8月14日，印度總理莫迪在推特上傳了一張照片——他和拉克什·金君瓦拉（Rakesh Jhunjhunwala）并排而立，金君瓦拉戴一副黑框眼鏡，穿白色襯衫，下擺皺巴巴的，連里面的汗衫也看得一清二楚，絲毫看不出這是一個身家超過58億美元（約合人民幣398.3億元）的印度巨富。

莫迪不是無緣無故曬照。這天清晨，金君瓦拉在印度孟買一家醫(yī)院因病去世，享年62歲。

在照片配文中，莫迪這么評價金君瓦拉：「他是不屈不撓的，充滿活力，機智而富有洞察力，為金融界留下了不可磨滅的貢獻?！?/span>

金君瓦拉在我國的知名度并不高，但他的經(jīng)歷卻非常值得國內(nèi)投資者借鑒：他是印度第一個靠股市成為億萬富翁的人，因為長期以來在二級市場投資成績優(yōu)異，被稱為「印度巴菲特」，他的每一次交易都有大量散戶追隨。

和歐美成熟的證券市場不同，印度和中國同為新興市場，股市震蕩頻繁，金君瓦拉將投資和交易一分為二看待的方法，或許是應對不確定性的一種極佳操作模式。

    女孩漂亮，追求者自然會來

對任何一個股票市場上的新手來說，第一筆大獲成功的交易，可能會奠定他的投資理念。金君瓦拉正是如此。

1985年，他還在上大學，拿著東拼西湊來的5000盧比（約合人民幣425元），一腳踏入股票市場。

當時，炒股也算是印度的一個風口。雖然早在1875年，印度就有了孟買證券交易所（BSE），但股票交易規(guī)模一直偏小，屬于少數(shù)有錢人的游戲。

自1980年代起，印度經(jīng)濟初次改革，政府正視資本市場對企業(yè)改革的融資支持，上市公司數(shù)量猛增，從1981年的2111家，快速增長到1989年的6500多家。

大量公司跑步上市，給了更多人投資的機會。

金君瓦拉就是其中一員。他對股票的興趣來自父親，父親是一名稅務官，常常和朋友討論股票市場，金君瓦拉本人就讀于西德納姆商業(yè)與經(jīng)濟學院，后來又進入印度特許會計師協(xié)會受訓，聽長輩說得多了，自己也忍不住下場嘗試。

1986年，也就是入市第二年，金君瓦拉迎來了改變命運的機會。

通過大膽「加杠桿」，他以每股43盧比購入塔塔集團旗下塔塔茶業(yè)5000股，3個月后，塔塔茶葉股價漲了3倍還多，3年后，他拿到了250萬盧比的利潤。

這筆投資讓金君瓦拉看到了好公司的潛力，與此同時，他也體會到時機對于一筆交易而言有多么重要。

塔塔茶業(yè)的母公司塔塔集團是印度最知名的企業(yè)之一，成立于1868年，因長期投入大筆利潤在印度教育、健康、藝術和文化等領域而享有盛名。塔塔集團的良好聲譽，以及它在管理方面的卓越成就讓金君瓦拉相信，投資塔塔不會有錯。

隨后的投資生涯里，塔塔成為金君瓦拉最愛下注的地方。有人曾問過他，為什么如此喜歡塔塔旗下的公司，他打了個比方，「如果女孩漂亮，追求者自然會來?！?/strong>

他投資過塔塔鋼鐵，這是印度鋼鐵業(yè)巨頭。塔塔鋼鐵所在的城市叫詹謝布爾，是印度唯一一座由民營企業(yè)管理的城市，醫(yī)療衛(wèi)生和公民福利在全印度首屈一指。由此可見塔塔鋼鐵的實力。

他投資過塔塔汽車，這家公司曾制造出印度第一輛自主設計的汽車，廣受印度人歡迎，普及程度相當于國內(nèi)的五菱宏光。塔塔汽車也是《財富》雜志評出的世界500強企業(yè)之一。

他還投資過塔塔旗下的制表企業(yè)泰坦（Titan），這也是他財富的最重要來源之一。他在泰坦股票價格僅3-4盧比時大舉買入，一直堅信這家公司會有超乎尋常的表現(xiàn)，后來泰坦果然一路上漲。如今，金君瓦拉家族手中仍持有泰坦超過5%的股份，價值約為11081億盧比（約合人民幣945億元）。

找到好公司，長期持有，從這個角度看，金君瓦拉的投資策略和巴菲特、芒格確有相似之處。

    投資和交易，就像妻子和情人

金君瓦拉長期受到印度散戶們的追捧，除了他和巴菲特類似的長期持有策略外，還有一點就是，他總是能踩準時機，做出一筆又一筆漂亮的交易。

在他眼中，「投資和交易就像是妻子和情人，你不能同時管理好兩者，所以要讓她們分開，但一個人不應該對另一個人一無所知?！?/strong>

在金君瓦拉的語境中，交易更貼近于快進快出的單純買賣。

1989年，金君瓦拉押注鐵礦石出口和股市的時間差，以杠桿方式大幅買進印度鐵礦石出口商Sesa Goa的股票，每股大約25盧比。

當時，印度經(jīng)濟改革初見成效，雖然鐵礦石行業(yè)始終低迷，但國內(nèi)鋼鐵企業(yè)正在穩(wěn)步改革，國外鋼鐵產(chǎn)量大增，金君瓦拉相信鐵礦石價格很快就會上漲。果不其然，全球鋼鐵業(yè)，尤其是東亞地區(qū)鋼鐵需求迅速增加，Sesa Goa股價應聲而漲。最終，金君瓦拉以平均2200盧比的價格賣出了手中的股票，大賺一筆。

類似的例子還有不少，印度聯(lián)邦銀行、印度職業(yè)培訓公司Aptech、金融企業(yè)Indiabulls Housing Finance都曾被他這樣掐準時間買賣過。

頻繁的交易沒有磨損金君瓦拉對市場的嗅覺，他用一個特殊的回報公式來衡量投資成敗——「如果你的投資組合能獲得18%的回報，那么你就是國王，如果回報率超過21%，你就是皇帝?！?strong>但他對自己的要求是，能達到12-18%就非常好了，「不要試圖變得太過聰明?！?/strong>

金君瓦拉交易過的公司數(shù)目非常龐大，多達千余家，但在他的財富里程碑上真正留下名字的，還是他捏在手中超過十年的那些企業(yè)——全球最大的仿制藥公司之一Lupin，印度標志性制表企業(yè)Titan，印度首家信用評級機構(gòu)Crisil，印度跨國健康保險巨頭Star Health。

這些企業(yè)的投資時間點，無一例外，都在2000年之后，這并非巧合。

1992年，孟買證券交易所成立117年后，印度才設立了印度證券交易委員會（SEBI）作為獨立的法定監(jiān)管機構(gòu)，1994年，印度才正式成立了國家證券交易所（NSE）用以規(guī)范和整合全國證券市場。

在此之前，印度的股票發(fā)行市場可以稱得上「散裝」——多達二十多家證券交易所散布在印度各個區(qū)域，每家證券交易所的指數(shù)、上市標準、監(jiān)管標準都不一樣。

1980年代，印度人開始涌進證券市場，1990年代，印度自由化開始，全國證券市場開始整合。這二十年是印度證券市場最適宜渾水摸魚的年代，金君瓦拉也是在這一時期真正在市場上站穩(wěn)腳跟。

他曾親口說過，自己成功的一個重要因素是從1990年代開始，印度終于有了一個統(tǒng)一的大市場——水深了，魚才大。

福布斯長期追蹤全球富豪的財富變化，就金君瓦拉而言，2013年，他53歲，凈資產(chǎn)為13億美元，隨后穩(wěn)步上漲，至2022年已高達58億美元。巧合的是，巴菲特人生中的絕大部分財富也是在50歲之后獲得的。

    最糟糕的錯誤總是在最好的時代犯下

8月15日，也就是金君瓦拉去世次日，告別會在他的復式豪宅舉行。當天，告別會現(xiàn)場名車薈萃，到場致意的人橫跨政商兩界，從印度莫迪政府某部長，到印度各大集團董事長或CEO，他們來去匆匆，共同勾勒出金君瓦拉生前打造的關系網(wǎng)絡。

在公開場合，金君瓦拉總是衣著簡樸，豪宅是他為數(shù)不多對外展示出的昂貴愛好。

以他生命中最后停留的復式豪宅為例，這套房子位于馬拉巴爾山，是印度孟買最高檔的住宅區(qū)，也是世界上最昂貴的十大住宅區(qū)之一。

在這里，可以看到孟買最著名的Nariman Point天際線，前面不遠處就是孟買最富魅力的海灘。

在馬拉巴爾山，還有一棟價值10億美元、高27層的私人住宅，它的主人是信實集團董事長穆克什·安巴尼?；蛟S是因為鄰居的襯托，金君瓦拉也覺得復式豪宅有點小，他和妻子花37.1億盧比（約合人民幣3.2億元）買下同一地段一棟14層高的公寓，正在進行拆除，準備重新建造一座57米高的住宅樓。

可惜的是，樓還沒建好，金君瓦拉已經(jīng)去世。

金君瓦拉和家人的感情非常深厚。

1987年，他和妻子Rekha結(jié)婚，當時他27歲。結(jié)婚后，金君瓦拉一直以公司Rare Enterprises為主體進行投資，Rare這個名字來自于他和妻子英文名開頭的兩個字母。

結(jié)婚多年，夫婦二人一直沒有孩子，直到2004年，通過試管嬰兒技術，他們才迎來了第一個孩子，2006年，他們又有了雙胞胎兒子。金君瓦拉癡迷股市交易，但當交易時間結(jié)束，他總是很快就回到家中陪伴妻子和孩子。

早在十多年前，金君瓦拉的身體就出了問題，他患有缺血性心臟病，還有慢性腎病和糖尿病，但他還是無法戒斷煙酒，每晚都要喝上一杯?；蛟S是因為身體的拖累，他早早就在考慮財產(chǎn)問題。

他曾公開表示，計劃將財產(chǎn)的四分之一捐贈給慈善事業(yè)，此前他曾參與創(chuàng)辦印度阿育王大學，同時是多個公益和慈善組織的重要成員，他還在推動孟買新眼科醫(yī)院的建造。

在告別會上，他的妻子表態(tài)，這一切都不會因為他的死去而停止。

沒有人問過金君瓦拉，他如何看待「印度巴菲特」這個稱號，但從他的投資生涯來看，他已真正成為印度證券市場金字塔尖的象征。

2021年，金君瓦拉參與創(chuàng)辦的印度廉價航空公司Akasa正式開業(yè)。當時他的身體已經(jīng)非常不好，幾乎有一半的時間都要待在醫(yī)院，但他還是坐著輪椅出席了開業(yè)典禮。這家公司的經(jīng)營風格和他如出一轍：開業(yè)時僅有2架自有飛機，但已經(jīng)訂購了70架飛機準備擴充航線。

當時國際市場都在看衰印度經(jīng)濟，但金君瓦拉還是一如既往，對印度市場抱有極大的信心，在他看來，股市中98%的錢都是通過做多獲得的。

斯人已逝，如果說金君瓦拉除了財富，還給世界留下了什么，除了那些仍在運轉(zhuǎn)的慈善和公益組織，就是每個人都能免費讀到的精彩言論，就像這句——

「最糟糕的錯誤總是在最好的時代犯下。我們要謙虛地取得成功，而且必須認識到，所有的成功都是暫時的，這不應該成為改變自我的理由，我們應該像成功之前那樣去對待每一個人。」

這或許是他一生成就的最好寫照。

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