來(lái)源丨齋晗

“我做薄膜發(fā)電的時(shí)候，全球都笑我，說(shuō)我是個(gè)瘋子?！?/span>

李河君是個(gè)瘋狂的夢(mèng)想家，在生意場(chǎng)上馳騁了20多年，有人將他和馬斯克、任正非比較，但也有人認(rèn)為他是一個(gè)愛(ài)編故事的“圈錢投資客”。

李河君在47歲時(shí)，靠光伏行業(yè)登上首富寶座，身家一度超過(guò)馬云和王健林。

但好景不長(zhǎng)，李河君控股的漢能因一場(chǎng)境外做空機(jī)構(gòu)的“偷襲”，股價(jià)遭到猛烈打壓，在半小時(shí)內(nèi)蒸發(fā)900多億。

讓人匪夷所思的是，做空事件發(fā)生后，外界以為李河君元?dú)獯髠麜r(shí)，他的出鏡率卻越來(lái)越高，時(shí)常激情澎湃地公開(kāi)發(fā)言，甚至感謝做空者的“摧殘”。

李河君的人生經(jīng)歷堪稱傳奇，經(jīng)過(guò)了大風(fēng)大浪后，漢能集團(tuán)能否在他的掌舵下力挽狂瀾？

    窮小子逆襲成首富

李河君出生在廣東省河源市，從小在農(nóng)村長(zhǎng)大，但他身上有客家人勇于拼搏的冒險(xiǎn)精神。

在北京交通大學(xué)上學(xué)時(shí)，李河君和幾個(gè)同學(xué)一起賣膠卷賺生活費(fèi)，大學(xué)畢業(yè)后，便嘗試著下海做生意。

1991年，李河君跟一個(gè)大學(xué)老師借了5萬(wàn)元，賣起了玩具、礦泉水、計(jì)算機(jī)，還做過(guò)房地產(chǎn)。

1994年底，李河君積累了8000萬(wàn)元的原始資本。

他并不滿足于小生意，在一個(gè)朋友的建議下，決定收購(gòu)水電站。

此后很長(zhǎng)一段時(shí)間里，他在全國(guó)尋找水電站的資源，最終在家鄉(xiāng)河源花費(fèi)了1000多萬(wàn)元收購(gòu)了一個(gè)小型水電站。

90年代是中國(guó)水電站大發(fā)展的時(shí)間段，在10年間有數(shù)萬(wàn)座民營(yíng)小水電站在江河上建成。

李河君抓住了這個(gè)機(jī)遇，陸續(xù)收購(gòu)了幾家水電站，其中包括盈利能力最好的金安橋水電站。

此后的幾年中，李河君幾乎把自己所有的精力和財(cái)力，全部投入到金安橋水電站，累計(jì)投入超過(guò)200億元。

而這座水電站也為公司帶來(lái)了源源不斷的現(xiàn)金流，為后來(lái)漢能的壯大打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

漢能集團(tuán)曾透露，金安橋水電站每天為公司提供的現(xiàn)金流高達(dá)1000萬(wàn)元。

水電站投資成功后，李河君又把目光投到了別的領(lǐng)域，尋求公司轉(zhuǎn)型。

2006年，光伏發(fā)電的成本每度電高達(dá)3元錢，三年后，光伏發(fā)電成本從3元降到了1元。

李河君看好光伏發(fā)電的前景，決定把精力投入到光伏行業(yè)。

光伏領(lǐng)域有兩條技術(shù)路線，薄膜和晶硅，薄膜技術(shù)老化，業(yè)內(nèi)普遍不看好。

但李河君卻偏偏看好薄膜，認(rèn)為薄膜的成本將會(huì)比晶硅更低，轉(zhuǎn)化率也會(huì)超過(guò)晶硅。

李河君大刀闊斧地布局了九大光伏制造基地，打造了從發(fā)電到裝備制造的全產(chǎn)業(yè)鏈，還宣布研發(fā)全太陽(yáng)能動(dòng)力汽車。

2011年，李河君創(chuàng)辦的硅基薄膜太陽(yáng)能項(xiàng)目成功在香港上市，正式命名為漢能薄膜發(fā)電，他也成了上市公司的大股東和實(shí)控人。

2012年年末，漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)在0.35港元，市值為145.7億港元。

2013年之后，漢能股價(jià)進(jìn)入了上升通道。

2014年12月開(kāi)始，漢能的股價(jià)一路沖高，累積上漲了277%，成了大牛股。

2015年1月27日，漢能薄膜發(fā)電上漲了10.36%，報(bào)收于3.73港元。

大股東李河君的身家高達(dá)1600億，超過(guò)了馬云和王健林，成為新首富。

很多記者對(duì)他進(jìn)行采訪，但李河君對(duì)“首富”的報(bào)道反應(yīng)很平淡：“我不知道哪來(lái)的，不用太當(dāng)真?！?/strong>

那時(shí)的李河君對(duì)新能源有無(wú)限的憧憬，他覺(jué)得新能源就是未來(lái)最掙錢的行業(yè)。

漢能最讓人驕傲的地方就是完成了產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，從傳統(tǒng)發(fā)電領(lǐng)域進(jìn)入到高科技領(lǐng)域，剛開(kāi)始員工只有幾百人，轉(zhuǎn)型后，員工總數(shù)達(dá)到25000人。

其實(shí)李河君的夢(mèng)想并不是當(dāng)首富，而是要把漢能做大做強(qiáng)，做成像微軟、蘋果那樣的知名企業(yè)。

但沒(méi)過(guò)幾個(gè)月，資本市場(chǎng)卻給他帶來(lái)了迎頭痛擊。

    漢能驚魂半小時(shí)

2015年5月20日，漢能集團(tuán)所有的高層都在開(kāi)股東大會(huì)，沒(méi)想到危機(jī)悄然來(lái)臨。

漢能薄膜發(fā)電在上午10點(diǎn)13分時(shí)，股價(jià)突然劇烈波動(dòng)，僅僅一分鐘就下跌了33.72%。

這樣毫無(wú)理由地下跌迎來(lái)了多頭的狙擊，10:14分，股價(jià)迅速?gòu)?.96元拉升到6.35元，漲幅38%，10:15分，又上漲了5.2%。

多空雙方激烈交戰(zhàn)，短暫地維持了幾分鐘的平衡。

但多方力量不敵空方，在10：20分時(shí)，股價(jià)又下跌了6.84%，收盤在5.99元。

跌破了6元的心理價(jià)位后，多方反擊乏力，隨后股價(jià)一路下滑，跌掉了十幾個(gè)點(diǎn)。

10:28分時(shí)，成交量急劇放大到1.27億，收盤價(jià)在4.58元，又跌破了5元的整數(shù)關(guān)口。

雖然盤中還有零散的多頭在微弱抵抗，但空方已勢(shì)不可擋，盤整了幾分鐘后又來(lái)了一記暴錘。

10：35分到10：40分，股價(jià)又快速下跌了20%，這時(shí)賣盤越來(lái)越多，場(chǎng)內(nèi)的資金也開(kāi)始恐慌性拋售。

當(dāng)天，漢能薄膜發(fā)電不得不緊急停牌，接受香港證監(jiān)會(huì)的調(diào)查。

漢能股價(jià)暴跌了47%后，李河君的個(gè)人身價(jià)跌了1167億港元，損失約合人民幣936億元。

國(guó)內(nèi)專業(yè)人士分析，在10點(diǎn)13分時(shí)，漢能股價(jià)直接打到了4.5元，接連破了6元和5元的兩個(gè)心理關(guān)口，引起了很多投資者的恐慌。

但仍有一部分散戶在勇敢地接盤，短暫地維持住了價(jià)格。

可惜的是，并沒(méi)有將價(jià)格帶上有意義的心理點(diǎn)位，股價(jià)一路潰敗。

美國(guó)的《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，漢能崩盤是由于某個(gè)投資者大量減倉(cāng)，導(dǎo)致一些高頻交易員跟風(fēng)引起的。

漢能股價(jià)跌到一定幅度后，在上午10點(diǎn)以后，又忽然再次直線大跌，極有可能是觸發(fā)了電腦交易系統(tǒng)自動(dòng)拋售程序。

漢能集團(tuán)是集中持股，李河君持有的比例很高，約有70%~80%的股份，

媒體所說(shuō)的“投資者大量減倉(cāng)”，引起了外界對(duì)李河君本人減持套現(xiàn)的懷疑。

在做空事件發(fā)生后，漢能集團(tuán)表示，集團(tuán)及關(guān)聯(lián)人士持有股票約306億股，沒(méi)有任何減持套現(xiàn)行為，否認(rèn)了李河君減持的消息。

對(duì)于漢能股價(jià)非正常的暴漲暴跌，漢能公司公告中指出，目前經(jīng)營(yíng)很正常，業(yè)務(wù)資金狀況很好，沒(méi)有貸款逾期。

漢能方面表示：“不存在有關(guān)媒體報(bào)道的集團(tuán)股票被斬倉(cāng)，導(dǎo)致股價(jià)大跌的情況?！?/span>

在此之前的2年里，漢能曾遭受了三次大規(guī)模做空。

其中有一家加拿大公司企圖做空漢能，但董事主席李河君持股80%，有雄厚的資金可以護(hù)盤，那家機(jī)構(gòu)失敗了。

隨著漢能集團(tuán)的市值越來(lái)越大，國(guó)際機(jī)構(gòu)虎視眈眈，護(hù)盤越來(lái)越困難，而這次做空機(jī)構(gòu)，就是利用偷襲的方式獲得了成功。

美國(guó)媒體披露，有兩支對(duì)沖基金一直在做空漢能，分別是辯證資本和伍德資本。

辯證資本的經(jīng)理人約翰·費(fèi)西索恩，從2015年5月12日開(kāi)始，每天早上都會(huì)下達(dá)做空600萬(wàn)股漢能股票的指令，但一直沒(méi)法融券做空該股。

到了5月20日，費(fèi)西索德終于等到了機(jī)會(huì)，并且成功了，這位辯證資本經(jīng)理人認(rèn)為：“漢能理應(yīng)被做空。”

在過(guò)去12個(gè)月中，漢能股價(jià)漲幅超過(guò)了500%，市值高達(dá)400多億美元，超過(guò)了整個(gè)太陽(yáng)能面板制造行業(yè)的價(jià)值。

并且漢能內(nèi)部人士時(shí)常把公司股票質(zhì)押，所以該做空機(jī)構(gòu)便大膽地進(jìn)行做空行動(dòng)。

另一家機(jī)構(gòu)伍德資本則在財(cái)報(bào)中透露，漢能在2015年3月被納入富時(shí)中國(guó)50指數(shù)時(shí)，就給該機(jī)構(gòu)做空漢能的機(jī)會(huì)，納入指數(shù)后釋放了一部分做空指令。

當(dāng)談及為何一定要做空漢能時(shí)，該機(jī)構(gòu)表示：“我們認(rèn)為，該股及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都遭到了操縱。”

    李河君感謝做空者

對(duì)于漢能薄膜發(fā)電的盈利能力，有機(jī)構(gòu)提出了質(zhì)疑。

里昂證券分析師指出，按漢能的生產(chǎn)能力，太陽(yáng)能板的產(chǎn)量“足夠一個(gè)歐洲小國(guó)使用”，但市面上一塊漢能太陽(yáng)能板都看不到。

不過(guò)李河君曾對(duì)此做出了解釋，剛開(kāi)始大家都不知道什么是薄膜和移動(dòng)電源，只能靠母公司支持，就像父母扶持小孩子成長(zhǎng)一樣。

從2010年開(kāi)始，漢能薄膜發(fā)電的營(yíng)收為148億港元，幾乎全部是向母公司漢能集團(tuán)的銷售設(shè)備所得。

顯然，漢能集團(tuán)一直在為漢能薄膜發(fā)電項(xiàng)目輸血，總體的資金鏈也有問(wèn)題，讓做空機(jī)構(gòu)有了底氣。

做空事件發(fā)生后，李河君的出鏡率卻變高了。

雖然公司漢能薄膜發(fā)電依然沒(méi)有復(fù)牌，但他每次在公開(kāi)場(chǎng)合露面時(shí)卻非常淡定，甚至保持著意氣風(fēng)發(fā)的狀態(tài)，仿佛什么事都發(fā)生。

2016年9月29日，漢能控股集團(tuán)成立22周年，公司舉行了隆重的慶典紀(jì)念活動(dòng)，會(huì)議大背景是喜慶的紅色，寫有“突破·啟航”四個(gè)大字。

李河君穿上了灰色格子西裝，打上了黃色領(lǐng)帶，這是他出席一些重要場(chǎng)合的常見(jiàn)搭配。

在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，李河君準(zhǔn)備了長(zhǎng)達(dá)7400字的演講稿。

稿件中共有67處感嘆號(hào)，可見(jiàn)這篇演講稿是多么鼓舞人心，如同他平時(shí)發(fā)言時(shí)的風(fēng)格，極具煽動(dòng)性。

李河君在發(fā)言時(shí)，再次“真摯”地感謝做空者:“是他們讓上市公司脫胎換骨，煥然一新！”

李河君激情昂揚(yáng)地表示，這個(gè)階段的漢能，就像當(dāng)年紅軍抵達(dá)了延安一樣，將進(jìn)入新的時(shí)代。

對(duì)于公司未來(lái)的前景，李河君依然非常自信：“我堅(jiān)信，漢能成為偉大的公司沒(méi)有懸念，這只是時(shí)間問(wèn)題。”

李河君認(rèn)為，薄膜太陽(yáng)能電池技術(shù)是光伏發(fā)展的重要方向，在無(wú)人機(jī)、航空航天領(lǐng)域都很重要。

國(guó)內(nèi)的薄膜太陽(yáng)能技術(shù)全球領(lǐng)先，他要帶領(lǐng)漢能從“中國(guó)制造”到“中國(guó)創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變。

這段時(shí)間，漢能也沒(méi)有停下變革的腳步。

它將部分薄膜光伏電站和分布式電站轉(zhuǎn)為移動(dòng)能源應(yīng)用和光伏建筑一體化產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)了漢瓦和漢墻等產(chǎn)品。

李河君希望漢能集團(tuán)是一只燒不死的鳥(niǎo)，成為涅磐重生的鳳凰。

但一年又一年過(guò)去了，漢能集團(tuán)沒(méi)能熬下去。

2018年10月，漢能曾高調(diào)宣布將以私有化的方式回歸A股市場(chǎng)，但最終沒(méi)能如愿。

    自救失敗，跌落神壇

2019年10月9日，漢能總部的大門外出現(xiàn)了一個(gè)200余人的討薪隊(duì)伍。

有員工表示，從2018年開(kāi)始，一部分職工被拖欠了報(bào)銷款，2018年8月起，社保大面積中斷。

除了欠薪外，漢能還迎來(lái)了債務(wù)問(wèn)題大爆發(fā)。

李河君本人也被列入了全國(guó)失信執(zhí)行人名單，但李河君堅(jiān)持表示自己不會(huì)跑路，難怕只剩他一個(gè)人，也要堅(jiān)持到最后。

李河君身上有王者的霸氣，也有被百般摧殘重頭再來(lái)的自信和從容。

做空事件中，他之所以感謝做空者，這是對(duì)敵人的揶揄，也是還擊對(duì)手、鼓舞士氣的一種方式，雖然這種方式透著很多無(wú)奈。

漢能的失敗，是多種因素疊加的結(jié)果。

盈利渠道單一、現(xiàn)金流困難和粗放式管理都是原因，并不是光靠激情和豪言壯語(yǔ)就能起死回生的。

2021年7月19日，有記者去奧森北園原漢能總部了解情況。

在公司辦公樓大門前，一些光伏幕墻被拆下，胡亂地扔在地上，這里將會(huì)重新裝修，換一家新公司入駐。

漢能奧森北園辦公大樓是李河君選中的風(fēng)水寶地，曾見(jiàn)證了漢能集團(tuán)的榮耀與輝煌，也經(jīng)歷了慘烈驚魂的至暗時(shí)刻。

如今，新能源行業(yè)依然是風(fēng)口，很多像李河君一樣的創(chuàng)業(yè)者，依然趨之若鶩地進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。

或許李河君介入光伏行業(yè)的時(shí)機(jī)太早，如果晚了幾年，結(jié)局會(huì)不一樣。

2020年時(shí)，李河君的個(gè)人身價(jià)跌至100億，位于排行榜2000位。

到了2021年和2022年，已榜上無(wú)名，曾經(jīng)的首富跌落神壇成了老賴。

漢能的光伏建筑一體化龍頭地位已經(jīng)被取代，全國(guó)各地的分公司也加速了破產(chǎn)清算。

有離職的老員工向記者透露，各地分公司已經(jīng)資不抵債了。

光伏行業(yè)是風(fēng)口，也是最大的挑戰(zhàn)，多年來(lái)成就了很多造富神話，也讓很多財(cái)富灰飛煙滅。

李河君曾在光伏行業(yè)翻云覆雨，卻最終陷入大坑，讓人唏噓。

不過(guò)，每個(gè)有夢(mèng)想、有激情企業(yè)家都值得尊重。

李河君是拼搏創(chuàng)新的梟雄，見(jiàn)證了新能源領(lǐng)域的潮起潮落，雖然經(jīng)歷了失敗，江湖中依然有他的傳說(shuō)。

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