來源丨邱處機(jī)（ID：qiuchuji_1993) 
來源丨邱處機(jī)

“柔宇科技是我做投資以來，真正錯(cuò)失的一個(gè)項(xiàng)目。每次看到它的好消息，我都心如刀絞。他們都是世界最頂級(jí)的科學(xué)家，我當(dāng)時(shí)有什么理由不去投呢？”

著名天使投資人、真格基金創(chuàng)始人徐小平，曾多次在公開場(chǎng)合表示懊悔。

但今天看來，他的錯(cuò)失何嘗不是一種幸運(yùn)。

繼去年欠薪、停產(chǎn)等危機(jī)以來，柔宇近日迎來了更慘的關(guān)鍵詞：查封。

據(jù)《新浪科技》報(bào)道，9月6日，在眾多供應(yīng)商的申請(qǐng)下，柔宇科技名下價(jià)值3714萬元的財(cái)產(chǎn)被法院查封和凍結(jié)。截至目前，柔宇科技已被強(qiáng)制執(zhí)行還款累計(jì)超1億元。

昔日明星獨(dú)角獸企業(yè)，淪落到如此地步，讓人不勝唏噓！

遙想當(dāng)年，柔宇以一張薄如蟬翼的柔性電子顯示屏一鳴驚人，獲得眾多資本全力追捧。

據(jù)《投資界》報(bào)道，自2012年成立以來，柔宇一共獲得9輪總計(jì)61.97 億元的股權(quán)融資，和 36.53 億元的債權(quán)融資，估值一度高達(dá)522億元。

作為創(chuàng)始人的清華天才劉自鴻也一度意氣風(fēng)發(fā)，身價(jià)高達(dá)145億元，是80后白手創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的典型代表。

不過時(shí)過境遷，由于戰(zhàn)略搖擺、造血不足、融資不利和持續(xù)虧損，這家曾經(jīng)的明星企業(yè)正深陷泥潭，昔日融資的近百億資金也幾乎灰飛煙滅。

面對(duì)如此困境，現(xiàn)在的劉自鴻也許正如他在朋友圈轉(zhuǎn)過關(guān)于埃隆?馬斯克的文章那樣：嚼著玻璃，凝視深淵，時(shí)常在半夜流淚醒來。

    天才少年

1983年，劉自鴻出生在江西撫州市南城縣的一個(gè)普通家庭。從小，劉自鴻的學(xué)習(xí)成績(jī)就一直十分優(yōu)秀，是典型的“別人家的孩子”。

但他又不是那種完全中規(guī)中矩的三好學(xué)生，也曾在初中為打臺(tái)球而逃課，在高中一度沉迷于武俠小說。

不過學(xué)霸總歸還是學(xué)霸，在嬉笑玩鬧中也能悟出很多人生哲理，劉自鴻在打臺(tái)球的過程中就收獲頗多。

他認(rèn)為很多人只考慮眼前的易得性，喜歡先去打進(jìn)袋口球，從而失去了連續(xù)進(jìn)球的機(jī)會(huì)。而劉自鴻則喜歡往后布局，爭(zhēng)取一桿清場(chǎng)。

這套“袋口球”哲學(xué)，既是劉自鴻的一種延遲滿足，也是他對(duì)目標(biāo)的一種堅(jiān)定，將在日后一直影響著他的人生決策。

高中畢業(yè)那年，劉自鴻就第一次面臨這樣重大的決策。

因?yàn)榻舆B斬獲全國數(shù)理化奧賽物理一等獎(jiǎng)和化學(xué)一等獎(jiǎng)，劉自鴻獲得了清華大學(xué)化學(xué)系的保送資格。不過劉自鴻并不滿意，他更想學(xué)習(xí)的專業(yè)是物理。

在那個(gè)年紀(jì)，面對(duì)一個(gè)唾手可得的中國最牛大學(xué)的保送名額，一般學(xué)生無法拒絕。但劉自鴻卻毅然放棄，選擇和大家一起參加高考。

背后既是劉自鴻對(duì)目標(biāo)的堅(jiān)定，也是對(duì)自己實(shí)力的自信。

這種自信沒有變成自負(fù)。2000年，17歲的劉自鴻以江西撫州市理科狀元的身份，如愿以償?shù)乜既肓饲迦A大學(xué)電子工程系。

劉自鴻的傳奇在清華讀書期間繼續(xù)上演。

南方冬天很冷，所以劉自鴻小時(shí)候經(jīng)常用電熱毯在冬天睡覺。但他一直對(duì)電熱毯的一個(gè)缺陷耿耿于懷，那就是無法對(duì)溫度進(jìn)行自動(dòng)控制。

于是，劉自鴻在本科期間一直思考如何解決這個(gè)問題。

最終，他在大四時(shí)發(fā)明了一套“人體生物智能傳感及應(yīng)用系統(tǒng)”。這個(gè)系統(tǒng)可以檢測(cè)人體毛孔擴(kuò)張程度，當(dāng)人體升溫、毛孔擴(kuò)張時(shí)，停止加熱；當(dāng)人體降溫、毛孔收縮時(shí)，就開始加熱。

憑借這套系統(tǒng)，劉自鴻拿下了一個(gè)創(chuàng)新大賽的特等獎(jiǎng)。而且不到一個(gè)月，系統(tǒng)的專利還被一位企業(yè)家出資300萬元買走，劉自鴻因此收獲了人生的第一桶金。

    一鳴驚人

在清華讀完本碩后，2006年的劉自鴻又面臨人生一個(gè)重大的抉擇——他同時(shí)拿到了劍橋大學(xué)和斯坦福大學(xué)的博士錄取通知書。

劉自鴻陷入了幸福的煩惱，他不知道自己應(yīng)該去哪所大學(xué)更加合適。即使問了很多老師和同學(xué)，也沒有一個(gè)人能夠真正將他說服。

于是，他便把自己的困惑發(fā)到水木清華的BBS論壇，終于得到了一個(gè)令他信服的答案。

答案是一封長(zhǎng)達(dá)5000字的匿名信。寫信的人先在英國讀書，后來轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國，他用自己的親身經(jīng)歷告訴劉自鴻：

“如果你想繼續(xù)做研究，成為一名科學(xué)家，我建議你選擇劍橋，這是一所擁有800多年歷史的名校，涌現(xiàn)出許多知名的科學(xué)家；但如果你未來想做科技創(chuàng)新方面的創(chuàng)業(yè)，那我建議你毫不猶豫地選擇斯坦福大學(xué).............”

劉自鴻覺得很有道理，結(jié)合自己對(duì)未來的規(guī)劃，便選擇了美國斯坦福大學(xué)。

世界確實(shí)奇妙。一個(gè)陌生人的建議，不但改變劉自鴻的人生軌跡，也促進(jìn)了一個(gè)細(xì)分行業(yè)的發(fā)展。

在確定博士期間的研究課題時(shí)，劉自鴻再次展現(xiàn)了自己的不走尋常路?？赐晁固垢４髮W(xué)所有教授的研究方向后，劉自鴻興趣索然，他想開發(fā)一個(gè)更有意義的課題。

關(guān)于“柔性顯示”的想法，就是在那時(shí)突然出現(xiàn)在劉自鴻的腦海。在劉自鴻看來：

“人類的信息輸入方式，有70%是依靠視覺，為什么所有的顯示器都是方方正正？我能不能做一個(gè)像紙一樣薄的顯示器，還可以任意卷曲和折疊？”

當(dāng)劉自鴻把這個(gè)想法告訴自己的導(dǎo)師時(shí)，后者很是驚訝，但更是無奈。

驚訝的是，在此之前，沒有一個(gè)學(xué)生會(huì)自己去提出一個(gè)新的研究方向，而且還是一個(gè)中國學(xué)生；無奈的是，他也無法給予劉自鴻什么指導(dǎo)。

但劉自鴻沒有放棄，在他的說服下，導(dǎo)師幫他找到一筆資金，開始了柔性電子顯示半導(dǎo)體材料的研究。

牛人終歸還是牛人。在一片無人開拓的荒蕪之地，劉自鴻僅用3年就完成了博士學(xué)業(yè)，成為斯坦福大學(xué)歷史上為數(shù)不多的此項(xiàng)紀(jì)錄創(chuàng)造者。

在劉自鴻的人生規(guī)劃中，創(chuàng)業(yè)改變世界是他的宿命。因此博士畢業(yè)后，在IBM紐約研發(fā)中心歷練3年的他，便開始了自己的創(chuàng)業(yè)之路。

2012年，劉自鴻拉著兩位來自清華大學(xué)和美國斯坦福大學(xué)的校友余曉軍與魏鵬，在天使投資人楊向陽的幫助下，在深圳正式成立柔宇科技。

“當(dāng)時(shí)我們的夢(mèng)想是希望柔性電子屏無處不在，遍布宇宙，所以才把公司的名字定為柔宇?！眲⒆曾櫤髞砘貞浀馈?/span>

柔宇創(chuàng)立之初也獲得了風(fēng)險(xiǎn)資本的青睞。據(jù)深創(chuàng)投相關(guān)投資人透露，初見劉自鴻時(shí)，這個(gè)創(chuàng)業(yè)者沒有做好的樣品，也沒有搭好的團(tuán)隊(duì)，只有他本人以及他發(fā)表的幾篇學(xué)術(shù)論文和博士畢業(yè)論文。

在做了全面的技術(shù)調(diào)研后，深創(chuàng)投決定投資柔宇數(shù)百萬元人民幣，此后在2013年、2015年又接連投了兩輪。

IDG資本、松禾資本、Alpha Wealth Finance等投資方也是如此，在劉自鴻描繪的科幻世界中，紛紛斥資注入柔宇。

其實(shí)著名天使投資人、真格基金創(chuàng)始人徐小平，比以上投資方都有更早的投資機(jī)會(huì)。

2012年初，劉自鴻回到斯坦福演講時(shí)偶遇徐小平，并向后者闡述自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。徐小平雖然很感興趣，但一聽3000萬美金的估值，覺得太貴，最后就沒有投資。

后來柔宇的估值一路飆升時(shí)，徐小平經(jīng)常在公開場(chǎng)合表達(dá)對(duì)錯(cuò)過柔宇的懊悔：

“柔宇科技是我做投資以來，一個(gè)真正錯(cuò)失的項(xiàng)目。每次看到它的好消息，我都心如刀絞。他們都是世界最頂級(jí)的科學(xué)家，我當(dāng)時(shí)有什么理由不去投呢！”

拿到融資后，經(jīng)過兩年的韜光養(yǎng)晦，2014年8月，柔宇通過視頻正式發(fā)布了世界第一款厚度僅為0.01毫米的新型柔性電子顯示屏的顯示模組。

視頻中，隨著人手輕輕拂過，屏幕也隨之?dāng)[動(dòng)。這塊神奇的““蟬翼屏”一經(jīng)推出，便引起不小轟動(dòng)，年輕的柔宇和劉自鴻也因此一鳴驚人。

“視頻發(fā)布當(dāng)天，就有國外企業(yè)出價(jià)3億美元想要收購柔宇。如果當(dāng)時(shí)我簽了，這是一筆可以讓我每天都能去馬爾代夫曬太陽的交易。”

劉自鴻后來接受《商業(yè)周刊》采訪時(shí)提到。

不過顯然，劉自鴻想要“掰彎世界”的創(chuàng)業(yè)初心讓他抵制住了誘惑，“袋口球哲學(xué)”也再次起了作用。

    高光時(shí)刻

隨著蟬翼屏的推出，柔宇開始迎來各路資本的爭(zhēng)相追逐。

截至2020年5月，柔宇一共完成9輪共計(jì)61.97億元的股權(quán)融資，背后投資方包括深創(chuàng)投、IDG資本、基石資本、中信資本、源政投資、前海母基金、尚乘集團(tuán)、越秀產(chǎn)業(yè)基金、盈科資本等。

最高峰時(shí)，柔宇估值一度達(dá)到522億元，是當(dāng)時(shí)成長(zhǎng)最快的科技獨(dú)角獸企業(yè)之一。

在資本的支持下，2018年中旬，柔宇宣布量產(chǎn)類六代的全柔性顯示屏。同年10月，柔宇又搶在三星之前，正式發(fā)售了全球首款可折疊柔性屏手機(jī)“柔派”。

柔宇對(duì)自己的手機(jī)十分自信。次年2月，在巴塞羅那舉辦的世界通訊大會(huì)上，三星與華為都把折疊屏手機(jī)放在一個(gè)玻璃罩里，像保護(hù)一件藝術(shù)品，而柔宇卻能讓受邀前來的媒體記者任意把玩。

也是從那年開始，在深圳寶安機(jī)場(chǎng)出口的必經(jīng)之路，立起了一棵高5米、掛滿500余片柔性屏的“大樹”。

這個(gè)裝置叫做柔樹，屏幕來自柔宇，從機(jī)場(chǎng)抵達(dá)深圳的人都能看到它。它就像是深圳這座創(chuàng)新之城的名片一樣，讓人眼前一亮。

柔宇科技的估值暴漲和備受關(guān)注，也讓創(chuàng)始人劉自鴻水漲船高。

他不但在2020年以145億元的身價(jià)，位列《2020胡潤80后白手起家富豪榜》第15位，還成為青年企業(yè)家的代表，開始接受各路領(lǐng)導(dǎo)的考察，頻繁亮相各種活動(dòng)。

最高光的時(shí)刻應(yīng)該是在2018年。

那年5月，劉自鴻作為科創(chuàng)企業(yè)代表，受邀參加在人民大會(huì)堂舉辦的“紀(jì)念改革開放 40 周年、中國科協(xié)成立 60 周年座談會(huì)”。

面對(duì)主要領(lǐng)導(dǎo)，劉自鴻慷慨激昂地講訴柔宇的發(fā)展和愿景，他仿佛看到柔性屏的世界正在包圍著他。

    飽受質(zhì)疑

在柔宇估值一路高漲的同時(shí)，質(zhì)疑也同樣圍繞著柔宇。

在大家看來，與超高融資額對(duì)應(yīng)的應(yīng)該是不菲的成績(jī)。然而無論是折疊屏手機(jī)的銷量，還是合作的下游廠商客戶數(shù)，柔宇的進(jìn)展都是差強(qiáng)人意。

即使是已經(jīng)官宣的合作伙伴空客和LV，外界都沒有見過除了展示樣品之外的量產(chǎn)產(chǎn)品。

究其根本的原因，可以追溯到柔宇過于超前的技術(shù)路線。

過去幾年，包括三星、京東方在內(nèi)的傳統(tǒng)顯示屏廠商主導(dǎo)的柔性屏技術(shù)路線是LTPS 路線，使用的背板材料是低溫多晶硅。

但柔宇卻與眾不同，走的是自主研發(fā)、獨(dú)一無二的超低溫非硅制程集成技術(shù)路線（ULT－NSSP），使用的是非晶硅材料。

劉自鴻經(jīng)常在公開演講中強(qiáng)調(diào)，柔宇的技術(shù)路線在成本、良率、顯示性能和可靠性上均領(lǐng)先于三星路線，但往往以商業(yè)機(jī)密為由拒絕透露技術(shù)細(xì)節(jié)。

為了驗(yàn)證自己的技術(shù)路線具備前瞻性和競(jìng)爭(zhēng)力，柔宇必須找到合適的應(yīng)用場(chǎng)景，并大規(guī)模量產(chǎn)。

不過由于顯示屏是個(gè)重資產(chǎn)和長(zhǎng)周期的行業(yè)，柔宇起初其實(shí)并不想自建工廠，而是想驗(yàn)證好核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化路線后，將解決方案打包給有資源和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)面板廠商。

但面板廠商卻希望，柔宇先提供技術(shù)和產(chǎn)品路線圖，在生產(chǎn)線上跑通后再簽合同。劉自鴻擔(dān)心泄露技術(shù)機(jī)密，沒有同意，最終才決定自建產(chǎn)線。

用他的話來說：“一些選擇是被逼出來的?！?/span>

但在一些面板行業(yè)人士看來，是否自建產(chǎn)線并不是一個(gè)值得糾結(jié)的問題。主流做法就是自己包攬?jiān)O(shè)計(jì)和生產(chǎn)，基本上不存在代工的可行性。

于是2015年底，柔宇開始在深圳龍崗區(qū)坪地建設(shè)“全球首條類6代（5.5代）全柔性顯示屏生產(chǎn)線”。按照規(guī)劃，一期產(chǎn)線每年能生產(chǎn)280萬片屏幕。二期投產(chǎn)后，年產(chǎn)能將增至約880萬片。

不過由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，柔宇產(chǎn)線的建設(shè)效率較低。從立項(xiàng)到一期正式投產(chǎn)，柔宇整整用了2年半的時(shí)間，而同行維信諾只用了1年8個(gè)月。

另外，柔宇的資金利用效率也稍遜一籌。深天馬和維信諾的 5.5 代柔性屏產(chǎn)線的投資都在 45 億元左右，而柔宇一期工程則花了60億元。

更加糟糕的是，2017年10月，京東方成都第6代柔性O(shè)LED產(chǎn)線宣布量產(chǎn)，比柔宇5.5代產(chǎn)線的投產(chǎn)還早了半年之多。

這是柔宇融資路上的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加先進(jìn)的產(chǎn)線開始量產(chǎn)，柔宇在資本市場(chǎng)拿錢變得愈加困難。

    戰(zhàn)略搖擺

產(chǎn)線建設(shè)雖然耗費(fèi)不少，但終歸是建了起來。隨著規(guī)模化的量產(chǎn)，柔宇不但現(xiàn)金流能夠越發(fā)健康，技術(shù)迭代也能隨之加快。

不過遺憾的是，這條5.5代產(chǎn)線自建成之后，就從未滿載滿產(chǎn)過。背后原因，是柔宇在商業(yè)化路線上的戰(zhàn)略搖擺。

一直以來，柔宇有兩條商業(yè)化途徑。

一條是To B，做柔性屏供應(yīng)商。這也是大多數(shù)面板廠商的共同選擇，下游客戶包括消費(fèi)電子、汽車等。其中，最有價(jià)值的便是能大規(guī)模采購標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的手機(jī)廠商。

另一條是To C，直接做柔性屏電子產(chǎn)品，如自己做折疊屏手機(jī)。這條路上，目前只有柔宇一家。

柔宇曾經(jīng)嘗試過給手機(jī)公司提供屏幕，但柔宇屏幕的技術(shù)特性，使它難以滿足一些手機(jī)廠商的要求。

據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》報(bào)道，柔宇非硅技術(shù)路線的一個(gè)短板是電子遷移率較低。為了保證電流通過的效率，晶體管就要做得更粗。

這無疑會(huì)導(dǎo)致兩個(gè)問題：一是屏幕的黑邊較寬；二是屏幕的顆粒感更強(qiáng)。顯然，客戶的消費(fèi)體驗(yàn)會(huì)大受影響。

據(jù)一位國產(chǎn)手機(jī)廠商人士透露，他們?cè)腿嵊铋_過技術(shù)溝通會(huì)，后者不太追求工藝上的提升，而是更多強(qiáng)調(diào)自己的柔性屏可以放在很多設(shè)備上，所以最后沒有達(dá)成合作。

令人感嘆的是，柔宇沒有繼續(xù)改善產(chǎn)品缺陷以專注服務(wù)手機(jī)客戶，而是從2017年開始選擇了另外一條商業(yè)化路徑——研發(fā)自有品牌的折疊屏手機(jī)。

這無疑是一次巨大的冒險(xiǎn)。因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)的國內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)，三星、蘋果、華為、小米、OPPO和vivo組成的頭部陣營，占據(jù)了近8成的份額，others 的份額正持續(xù)跌落乃至消失。

柔宇要想殺出重圍，需要具備以下多個(gè)因素：

柔宇的柔性屏技術(shù)獨(dú)一無二；

柔性屏是下一代手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素；

柔性屏手機(jī)市場(chǎng)在快速爆發(fā)；

大量的資金支持；

柔宇需要具備除研發(fā)之外的產(chǎn)品、品牌、渠道等綜合能力。

但從現(xiàn)實(shí)來看，柔宇很難滿足這些條件。

一名柔宇員工在入職培訓(xùn)時(shí)，曾問過管理層為什么要做手機(jī)。得到的回復(fù)是：

其一，投資人希望柔宇更快做出讓人看到的產(chǎn)品，因?yàn)槿嵝云聊皇切聳|西，需要做產(chǎn)品打樣；

其二，團(tuán)隊(duì)覺得做手機(jī)不難，花些時(shí)間和資源就能做出來。

于是在資本的壓力下，亟需新故事的柔宇開始研發(fā)手機(jī)。2018年10月，柔宇搶在三星之前發(fā)布了“全球首款柔性屏手機(jī)”，一時(shí)意氣風(fēng)發(fā)。

不過由于好大喜功，提前泄露高通計(jì)劃在年底發(fā)布的新處理器，柔宇未能獲得首批芯片的供應(yīng)。所以柔宇首款柔派手機(jī)的實(shí)際交貨時(shí)間，還是要晚于次年才發(fā)布的華為和三星。

除了交貨時(shí)間晚，柔宇手機(jī)的產(chǎn)品體驗(yàn)也是差強(qiáng)人意。

有粉絲曾向柔宇反饋手機(jī)滑動(dòng)時(shí)的畫面拖影問題，但得到的回復(fù)卻是“華為不是也有這問題”，“這可以解決，但沒有必要”。

柔宇手機(jī)的折疊方式也深受消費(fèi)者的詬病。當(dāng)時(shí)折疊屏有內(nèi)折和外折兩種，柔宇選擇外折，犧牲了耐久性。

一位柔宇手機(jī)用戶就曾抱怨，手機(jī)剛買2個(gè)月，屏幕已經(jīng)磨破。之后送到官方指定的維修公司，竟然要用2499元換屏，直呼后悔。

據(jù)一位接近柔宇的人士透露，柔宇之所以選擇外折，是因?yàn)閮?nèi)折需要一塊非柔性外屏，劉自鴻覺得采購其他公司的屏幕“沒面子”。而其他品牌推出的折疊屏手機(jī)，幾乎都選了更加實(shí)用的內(nèi)折。

如果這個(gè)情況屬實(shí)，那簡(jiǎn)直就是死要面子活受罪。

所以事實(shí)上，即使柔宇手機(jī)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要便宜幾千元，它的銷量依然是慘不忍睹。

據(jù)柔宇招股書顯示，2020年上半年，柔派手機(jī)平均單價(jià)為5985元，其累計(jì)銷量不超過1.5萬部。到了下半年，據(jù)《清流實(shí)驗(yàn)室》報(bào)道，柔宇開始處理賣不出去的手機(jī)存貨，一批流入華強(qiáng)北的柔派 1 手機(jī)，定價(jià)從 8999 元降為了 3000 余元。

當(dāng)然，除了自身因素，柔宇手機(jī)銷量暗淡跟整個(gè)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)的總量也不無關(guān)系。畢竟2019年全年，包括三星在內(nèi)的所有品牌折疊屏手機(jī)一共才賣了50萬部。

至此，柔宇的手機(jī)戰(zhàn)略基本上可以宣布以失敗告終。

    危機(jī)爆發(fā)

手機(jī)戰(zhàn)略的失敗，不但讓柔宇無法通過手機(jī)實(shí)現(xiàn)造血，還把自己放在了潛在客戶的對(duì)立面。

2019年1月，小米總裁林斌在微博宣布小米做出“全球第一臺(tái)折疊屏手機(jī)”。

柔宇時(shí)任副總裁樊俊不服，隨即在朋友圈發(fā)長(zhǎng)文指出“第一臺(tái)折疊屏來自柔宇”，指責(zé)小米撒謊、價(jià)值觀有問題，而劉自鴻不久也加入喊話：“人不犯我，我不犯人；人若犯我，雖遠(yuǎn)必誅”。

這種態(tài)度和立場(chǎng)，讓小米、華為等本應(yīng)是柔宇客戶的手機(jī)公司，最后全都成了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

兩條商業(yè)化路徑都沒有走通，每年還要有大量的管理、研發(fā)和建設(shè)投入，柔宇的虧損可想而知。

據(jù)柔宇向科創(chuàng)板遞交的招股書顯示，2017 年-2020 年上半年，柔宇累計(jì)營收 5.17 億元，主要來自企業(yè)解決方案和消費(fèi)解決方案，但累計(jì)虧損卻高達(dá) 31.95 億元。

在自我造血能力不足的同時(shí)，柔宇的融資途徑也逐漸受阻。

自成立以來，柔宇一共獲得 9 輪總計(jì)61.97 億元的股權(quán)融資，和 36.53 億元的債權(quán)融資。

不過自2020年5月獲得最后一筆F輪融資后，柔宇再也沒有宣布過新的融資消息。

除了一級(jí)市場(chǎng)的不順，柔宇的多次沖擊上市也未能成功。

2020年初，柔宇開始嘗試在美國上市，但后來主動(dòng)取消了計(jì)劃。到了2020年12月，柔宇向科創(chuàng)板遞交招股書，但在三個(gè)月后也撤回了上市申請(qǐng)。

融資受阻、造血不足、持續(xù)虧損，在三座大山的壓迫下，柔宇的資金鏈瀕臨斷裂，危機(jī)開始逐步爆發(fā)。

據(jù)柔宇總經(jīng)辦相關(guān)人士透露，2021年4月初，柔宇賬上只剩不到1億元人民幣現(xiàn)金，已經(jīng)開始拖欠管理層的部分工資。而在此之前，柔宇已拖欠部分供應(yīng)商的結(jié)款半年到一年。

到了2021年11月，柔宇基層員工的全額工資也無法順利發(fā)放。此后的好幾個(gè)月，柔宇員工等來的都是一封來自公司的郵件：正在積極推進(jìn)融資工作，敬請(qǐng)諒解。

只是員工們的耐心有限，每個(gè)人都有自己的難處。最后各種怨聲載道開始此起彼伏，“柔宇不行了”的消息也在公共輿論場(chǎng)甚囂塵上。

這對(duì)柔宇的融資和合作無疑是雪上加霜，作為創(chuàng)始人的劉自鴻感受最為深刻。2021年12月9日，他就在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了文章《馬斯克追憶破產(chǎn)邊緣》，并配文：

“其實(shí)，誰都有過不容易。在人生至暗時(shí)刻，也不要指望雪中送碳，唯一能做的是，堅(jiān)持到底，永不言棄。”

    無力回天

柔宇也曾嘗試過自救，但戰(zhàn)略的猶豫、緩慢的轉(zhuǎn)型，最終還是無力回天。

2021年5月，聯(lián)想集團(tuán)前副總裁趙泓加入柔宇科技擔(dān)任COO，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略、核心業(yè)務(wù)整合和運(yùn)營管理。

據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》報(bào)道，趙泓試圖推動(dòng)柔宇砍掉to C業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為純粹的屏幕供應(yīng)商。在巨頭環(huán)伺的面板行業(yè)里，這條路雖然很難，但也好于在兩條路中搖擺不定。

只是柔宇的轉(zhuǎn)型并不果決。

2021年年中以后，柔宇管理層雖然小范圍討論了轉(zhuǎn)型to B，但公司并未對(duì)內(nèi)宣布戰(zhàn)略變化，也未很快作出相應(yīng)的組織和人員調(diào)整。

直到今年5月，在資金鏈危機(jī)爆發(fā)一年以后，柔宇才正式啟動(dòng)裁員，同時(shí)給ATP部門的員工加薪，后者主要負(fù)責(zé)柔性屏幕研發(fā)及生產(chǎn)，對(duì)應(yīng)to B的業(yè)務(wù)。

趙泓加入柔宇后，曾經(jīng)推進(jìn)過幾項(xiàng) to B 業(yè)務(wù)，但最終都是不了了之。

第一是和奢侈手機(jī)品牌 Vertu 的合作。2021年二季度，柔宇曾與Vertu達(dá)成代工合作，后者售價(jià)最高達(dá)6.88萬元。只是最后合作沒有繼續(xù)推進(jìn)，京東銷量顯示為0。

第二是和華強(qiáng)北的合作。這是一筆去年底宣布的價(jià)值6億元的大額訂單，具體是為華強(qiáng)北供應(yīng)維修屏模組。但因?yàn)槿嵊钊狈Y金，產(chǎn)線無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這項(xiàng)合作的進(jìn)展也不順利。

其實(shí)當(dāng)時(shí)一位柔宇股東幫忙找到了3億資金，只不過對(duì)方想以100億元的估值入股，相比柔宇最高時(shí)的估值縮水了80%，劉自鴻最終沒有答應(yīng)。

趙泓感到一陣無力，便在2021年底匆匆離職而去。

柔宇的緩慢轉(zhuǎn)型，或許跟劉自鴻的抱負(fù)密切相關(guān)。

一直以來，劉自鴻都希望把世界“掰彎”，讓柔性屏落地各行各業(yè)。因此他給柔宇的定位大多時(shí)候是齊頭并進(jìn)的綜合方案解決商，而不是一家純粹的屏幕廠商。

只是商業(yè)社會(huì)現(xiàn)實(shí)而又殘酷，技術(shù)狂的偏執(zhí)并不總是可以改變世界。有時(shí)候，先生存下來，等壯大以后，你才能逐步實(shí)現(xiàn)自己的理想。

在柔宇其實(shí)沒有什么二號(hào)人物，劉自鴻在公司持股38.6%，擁有 71.56% 的投票權(quán)，牢牢把持著柔宇的控制權(quán)。

所以柔宇的發(fā)展軌跡，在某種程度上，就是劉自鴻的決策映射。

柔宇的獨(dú)立董事劉姝威顯然也看到了這個(gè)問題：“從 1 到 N，柔宇有技術(shù)，但不善于開拓市場(chǎng)，所以它需要招募有經(jīng)驗(yàn)的高管，一起推動(dòng)商業(yè)化。

理想的人選是要懂技術(shù)，同時(shí)有豐富的公司管理和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，年齡也不能太大，要和柔宇團(tuán)隊(duì)有共同語言。”

只是在這個(gè)危難時(shí)期，合適的人才恐怕很難會(huì)選擇加入柔宇。

盡管形勢(shì)艱難，但劉自鴻還是一直努力解決問題。

2022年5月6日，歷經(jīng)半年多的時(shí)間，柔宇終于向在職和離職的員工補(bǔ)發(fā)了5個(gè)半月的基本工資。雖然尚有欠缺，但起碼讓人看到了行動(dòng)。

據(jù)接近柔宇的人士透露，柔宇補(bǔ)發(fā)工資的資金來源是華夏銀行的貸款。他推測(cè)，由于柔宇青島產(chǎn)線購買的進(jìn)口設(shè)備，會(huì)有一筆約5億元人民幣的退稅，柔宇可能以此作為擔(dān)保，獲得了銀行貸款。

不過柔宇的窟窿顯然不止于此。除了員工工資，它還有許多供應(yīng)商的款項(xiàng)尚未結(jié)清。

這不，柔宇的危機(jī)在2022年9月6日進(jìn)一步加深。據(jù)《新浪科技》報(bào)道，在眾多供應(yīng)商的申請(qǐng)下，柔宇科技名下價(jià)值3714萬元的財(cái)產(chǎn)被法院查封、凍結(jié)。

截至目前，柔宇科技已被強(qiáng)制執(zhí)行還款累計(jì)超1億元。

昔日明星獨(dú)角獸企業(yè)，淪落到如此地步，讓人不勝唏噓！

    寫在最后

在國產(chǎn)替代和科技強(qiáng)國的時(shí)代背景下，近些年來，國內(nèi)越來越多的教授和科學(xué)家開始創(chuàng)業(yè)，甚至有些投資機(jī)構(gòu)直接派人到科研院校和實(shí)驗(yàn)室“圍追堵截”。

一位投資機(jī)構(gòu)合伙人因此抱怨道：“太卷了，科學(xué)家都快不夠用了?！?/span>

但現(xiàn)實(shí)是，科學(xué)家或者說技術(shù)人員，離真正的企業(yè)家其實(shí)還有不小距離。

他們?cè)谧约旱膶I(yè)領(lǐng)域是權(quán)威，技術(shù)積累也比較雄厚，但嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)思維也會(huì)帶來性格的相對(duì)固化，容易單線思考、迷信技術(shù)，從而失去對(duì)商業(yè)本質(zhì)和規(guī)律的把握。

針對(duì)這種現(xiàn)象，經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始人張穎曾經(jīng)提出《給科研和技術(shù)背景創(chuàng)始人的9條建議》，希望他們?nèi)绻陨砩虡I(yè)化能力比較薄弱的話，一定要找到互補(bǔ)的長(zhǎng)期合伙人，并不斷設(shè)計(jì)自己的全面成長(zhǎng)。

顯然在柔宇的成長(zhǎng)過程中，劉自鴻沒有找到這樣的合伙人，再加上自身在戰(zhàn)略和商業(yè)化抉擇中不斷出現(xiàn)錯(cuò)誤，才導(dǎo)致今天這種局面。

有位企業(yè)家說過，只有偏執(zhí)狂才能成功，但有時(shí)固而不執(zhí)也是一種正確的做事態(tài)度。

劉自鴻從小到大一直都是天之驕子，他對(duì)自己充滿自信，對(duì)目標(biāo)也十分堅(jiān)定。這種堅(jiān)定就像他兩年前接受央視采訪時(shí)說的那樣：

“其實(shí)我們一直在黑暗中打著手電筒挖地洞，柔宇走的是【想做到】路線——有一個(gè)想法，卻沒有前人的路能夠去跟隨，只能按照自己的想法一點(diǎn)點(diǎn)去研發(fā)，跟它死磕到底?！?/span>

這種死磕的態(tài)度沒錯(cuò)，但可惜用錯(cuò)了方向。劉自鴻還沒有等到柔性屏需求的大爆發(fā)，就已經(jīng)快要彈盡糧絕。

在商業(yè)世界里，雖然說成者王、敗者寇，但劉自鴻當(dāng)初放棄3億美元的收購，想要建立柔性世界的創(chuàng)業(yè)初心，還是值得令人敬佩。

所以即使希望渺茫，最后還是祝福柔宇也能像蔚來和京東方那樣，等來拯救它的白衣騎士。

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