在諸多中式快餐品牌里，老鄉(xiāng)雞一直是“愛折騰”的一個。從微博上熱門的“咯咯噠”文案，到與國潮動畫《大鬧天宮》聯(lián)名營銷的大圣玩具，都屢屢讓老鄉(xiāng)雞成功“出圈”。

成立18年來，老鄉(xiāng)雞的門店從合肥起步，逐步擴展到上海、湖北、江蘇、浙江、深圳和北京等地，門店累計突破一千家，2021年營收超40億元。

上市也提上了老鄉(xiāng)雞的日程。近日，老鄉(xiāng)雞更新了招股書，繼續(xù)推進在A股的上市進程。此次上市擬發(fā)行不超過6353萬股，占發(fā)行后總股本的15%，募資12億元。按此計算，老鄉(xiāng)雞發(fā)行時估值80億元。

老鄉(xiāng)雞是典型的家族企業(yè)，創(chuàng)始人束從軒家族控制了企業(yè)大部分股份，按80億元發(fā)行估值計算，束從軒的兒子束小龍身家達到50億元。

老鄉(xiāng)雞曾先后獲得合肥創(chuàng)新投、加華資本、麥星投資和廣發(fā)乾和的投資。

    退伍兵開店超千家

老鄉(xiāng)雞的連鎖模式是直營為主，加盟為輔。截至2022年6月底，老鄉(xiāng)雞共有門店1099家，其中直營997家，加盟102家。營業(yè)收入中，直營收入占比近95%，加盟收入僅3%。

老鄉(xiāng)雞不止開店，還有自己的養(yǎng)殖基地和食品加工基地。經(jīng)過多年發(fā)展，老鄉(xiāng)雞建立了“母雞養(yǎng)殖+食品加工+冷鏈配送+連鎖經(jīng)營”的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

老鄉(xiāng)雞在合肥市、淮南市建有2個母雞養(yǎng)殖基地，每年提供數(shù)百萬只安徽地方品種肥西老母雞，用來生產(chǎn)“肥西老母雞湯”“菌菇雞湯”等主打雞湯類產(chǎn)品。

老鄉(xiāng)雞在合肥市建立有中央廚房，將各類食材加工成半成品或成品，并與專業(yè)冷鏈物流公司進行戰(zhàn)略合作，將中央廚房加工完成的半成品和成品配送至指定門店。

在菜品口味方面，老鄉(xiāng)雞將傳統(tǒng)的中餐烹飪方法拆解成若干標準化工序，門店員工可對統(tǒng)一配送的食材按照工序進行現(xiàn)場標準化操作。

2019年至2022年上半年，老鄉(xiāng)雞的營業(yè)收入分別為28.6億元、34.5億元、43.9億元和20億元，歸母凈利潤分別為1.6億元、1.1億元、1.3億元和0.8億元。

老鄉(xiāng)雞創(chuàng)始人束從軒是位60后，當過兵，20歲退伍后，靠開養(yǎng)雞場賺得第一桶金。2003年，他在安徽合肥開了一家名為“肥西老母雞”的門店，招牌菜“肥西老母雞湯”用的就是自家養(yǎng)雞場飼養(yǎng)的安徽本地品種——肥西老母雞。

從成立至今，老鄉(xiāng)雞的發(fā)展經(jīng)歷了三個階段。

第一個階段，品牌初創(chuàng)。初次涉足餐飲業(yè)的束從軒并沒有相關(guān)的知識儲備，雖然顧客盈門，但是仔細算下來，還是虧本。

在艱難的支撐了一段時間之后，他請來了職業(yè)經(jīng)理人幫自己打理店面，自己旁觀學習，每天晚上仔細記錄和復盤門店的經(jīng)營狀況，最終實現(xiàn)扭虧為盈。

自第一家門店開業(yè)，束從軒就考慮到未來的標準化復制問題，花一年時間制定了6本經(jīng)營手冊，涵蓋生產(chǎn)、采購、服務、開店等公司運營的各個方面。

第二個階段，在安徽快速發(fā)展。2012年，束從軒對肥西老母雞進行品牌升級，更名為“老鄉(xiāng)雞”。

改名后的老鄉(xiāng)雞，沒有了濃厚的地方色彩，也砍掉了生禽零售等多元業(yè)務，聚焦中式快餐，以直營連鎖模式快速擴張，截至2016年底，在安徽的直營門店達到350家。

第三個階段，全國化布局。自成立以來，老鄉(xiāng)雞一直聚焦安徽發(fā)展，連鎖門店已經(jīng)覆蓋安徽省內(nèi)所有地市。2017年，老鄉(xiāng)雞走出安徽，入駐南京、武漢，開始全國布局。

2020年，老鄉(xiāng)雞進入上海、深圳、北京等一線城市，并開啟加盟模式。

初期的加盟商多為看好公司發(fā)展的內(nèi)部員工，有57位前員工轉(zhuǎn)為加盟商，目前的102家加盟門店中，有78家是由直營門店轉(zhuǎn)為加盟門店的。

    80后創(chuàng)二代坐擁50億身家

老鄉(xiāng)雞是典型的家族企業(yè)，創(chuàng)始人束從軒和張瓊夫婦、兩人的兒子束小龍、兒媳董雪、女兒束文，5人為公司的實際控制人。

但束從軒和張瓊已將所持股份都轉(zhuǎn)讓給子女，并不持有老鄉(xiāng)雞的股份。束小龍、董雪和束文合計持有老鄉(xiāng)雞發(fā)行后77.62%的股份，其中束小龍一人持有約62%股份。

按照上市估值計算，1988年出生的束小龍坐擁近50億身家。

束從軒家族成員也擔任公司的主要管理職務。束從軒和束小龍父子分別任公司的董事長和副董事長，張瓊和董雪都任公司的副總經(jīng)理，束文任研發(fā)部副總監(jiān)。

老鄉(xiāng)雞在發(fā)展過程中曾三次融資。

第一次是在2005年6月，當時還名為“肥西老母雞”的老鄉(xiāng)雞迎來了發(fā)展史上的第一次躍升，合肥國資委下屬的合肥創(chuàng)新投以200萬元入股，持股50%。

其實，這更像是一次明股實債的援助。雙方約定，兩年后創(chuàng)始人可以最低200萬元的價格回購股份，肥西老母雞承諾每年向合肥創(chuàng)新投分紅20萬元。

果然，合肥創(chuàng)新投在連續(xù)兩年拿到20萬元的分紅款后，在2007年以207.5萬元的價格，將所持股份轉(zhuǎn)讓給了束小龍。肥西老母雞在經(jīng)歷兩年的關(guān)鍵起步階段后，控制權(quán)回到束從軒家族手中。

有了合肥國資委資金的援助，肥西老母雞迅速拓店擴大規(guī)模。到2011年，肥西老母雞在安徽開出了130多家門店。

第二次融資是2019年，老鄉(xiāng)雞完成加華資本近2億人民幣的A輪融資。

加華資本專注于投資大消費和現(xiàn)代服務業(yè)，曾投資過東鵬飲料、巴比饅頭等公司。

有媒體報導稱，加華資本投了同在合肥的洽洽瓜子，投資人經(jīng)常去合肥出差，曾在機場的老鄉(xiāng)雞快餐店嘗過雞湯，第一口就很驚艷，就此與老鄉(xiāng)雞結(jié)緣。

加華資本創(chuàng)始合伙人、董事長宋向前在接受媒體采訪時說，加華資本多年前洞察到，中式快餐的升級是行業(yè)發(fā)展的必然，把行業(yè)全掃完后找到了老鄉(xiāng)雞，“就是和創(chuàng)始人束從軒吃了一個午飯、喝著小酒就定下了，40億元估值，沒有任何討價還價。”

加華裕和持有老鄉(xiāng)雞發(fā)行后4.2%股份，按80億元上市估值計算，約合3.36億元。投資3年，浮盈近1.4億元。

2021年12月，麥星投資和廣發(fā)證券旗下基金廣發(fā)乾和，分別向老鄉(xiāng)雞投資8900萬元和5000萬元，這一Pre-IPO輪融資老鄉(xiāng)雞的估值約為180億元。

麥星投資、廣發(fā)乾和分別持有老鄉(xiāng)雞發(fā)行后0.42%和0.23%股份，按照發(fā)行估值80億元計算，分別為3360萬元和1840萬元，都浮虧過半。

根據(jù)老鄉(xiāng)雞的規(guī)劃，成功上市募資后，未來3年內(nèi)將在上海、南京、蘇州、深圳、北京等城市的重點地段開設(shè)700家直營店鋪，在上海設(shè)立華東總部，并在上海建設(shè)一個中央廚房。

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