美的集團的何氏父子，完全地詮釋了什么叫“冰火兩重天”。

近日，美的集團發(fā)布公告稱，公司將在港交所發(fā)行4.92億股股份，發(fā)行價在52.00港元/股至54.80港元/股之間，預計于9月17日上市交易。以此計算，美的集團將成為近三年來港股最大的IPO。屆時，美的集團也將成為繼海爾智家后，第二家“A+H”上市的白色家電巨頭。

從招股書來看，美的并不缺錢，業(yè)績也持續(xù)向好。相比之下，今年6月剛卸任美的董事的“美的太子”何劍鋒，戰(zhàn)績就有點令人尷尬了。在美的即將登陸港股的前夕，何劍鋒入主的“家居龍頭”顧家家居也公布了財報。

值得注意的是，去年年底，何劍鋒斥資88.8億元收購顧家家居29.42%股份，平均每股收購價36.7元。但如今，顧家家居股價已跌至22.57元。意味著，何劍鋒已浮虧38.5%，浮虧超34億。

募資247億，美的赴港二次上市的背后

何享健的全球化野心

拿到證監(jiān)會IPO備案兩個月后，美的集團的赴港二次上市，終于有最新進展了。

事實上，至今為止，美的集團的赴港二次上市，已經(jīng)走了一年多了，也并非是完全的一帆風順。比如，美的集團實際上是在去年10月初首次遞表，但遞交資料六個月卻沒有聆訊，導致招股書失效。

美的的二次上市目的究竟為何，也引起外界的廣泛關注。

因為，一般來說上市是為了融資。而這次美的二次上市的募資金額也不低。雖然美的還沒有公布最終的發(fā)行價，但據(jù)此前的IPO備案，每股發(fā)售價為52.00港元～54.80港元，擬全球發(fā)售4.92億股H股。也就是說，最高募資可達270億港元，約人民幣246億元。

但其實，美的并不缺錢。

財報顯示，美的上市的近十年里，業(yè)績始終保持良好的增長。以近三年財務數(shù)據(jù)來看，2021年~2023年，美的營收分別為3434.61億、3457.09億、3737.10億元；凈利潤分別為290.31億、298.12億、337.47億元，凈利潤率分別為8.5%、8.6%、9.0%。

2024年上半年，美的集團實現(xiàn)營收2172.74億元，較上年同期的1969.88億元增長10.3%；凈利潤208.04億，同比去年同期的182.32億增長了14.11%。

業(yè)績持續(xù)向好，美的自身的現(xiàn)金儲備也非常充足。今年4月美的的股東大會上，美的還指出，去年公司貨幣資金有2800多億，并表示會保證股東的分紅，還會做一些并購等。

那美的赴港二次上市，目的究竟什么？

答案是：謀求全球市場。

據(jù)美的在此前的股東大會上透露，赴港二次上市的根本原因，是港股具備突破性、便利性和快速性。業(yè)內(nèi)人士分析，“先A后H”的企業(yè)則可利用港股市場的優(yōu)勢，進一步提升企業(yè)的市場形象及國際知名度。除了資金之外，港股上市能夠幫助企業(yè)引入國際上的先進管理制度和管理方法以及現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)等，使其逐步成為與國際接軌、具有國際化視野與基因的企業(yè)。

目前為止，已有中遠海運、國調(diào)基金、比亞迪、TCL、睿遠基金、IDG資本等眾多知名機構(gòu)成為美的集團此次上市的基石投資者。

此外，據(jù)最新消息，知情人士處獲悉，高瓴資本和新加坡主權(quán)財富基金GIC正在考慮對其進行投資。該知情人士透露，高瓴資本正在就認購超過10億美元的股票進行談判，而GIC則在考慮認購約5億美元的股票。

資料顯示，此次港股二次上市前，美的創(chuàng)始人何享健直接持股為0.5%，通過美的控股持股31%，美的總裁方洪波持股為1.7%。

美的“太子”戰(zhàn)績尷尬

89億入主顧家家居，浮虧超34億

美的集團還在不斷做大做強，企圖通過港股上市作為跳板，加速全球化擴張。但另一邊，何享健的獨子，何劍鋒，卻遭遇重大浮虧。

去年年底，何劍鋒斥資88.8億，拿下“家居龍頭”顧家家居29.42%股份，成為最大股東和實控人。而這還是“砍價”后的價格，最開始的轉(zhuǎn)讓總價款其實為102.99億元。

但這次入主顧家家居，并沒有像何劍鋒之前收購中聯(lián)環(huán)保那樣賺錢。

前不久，顧家家居發(fā)布2024年上半年財報，財報顯示，顧家家居2024年上半年營收為89億元，同比增長0.34%；凈利潤8.96億，同比下滑了2.97%。

值得注意的是，上半年顧家家居還獲得1.55億的政府補助。

雖然凈利潤下滑，但好歹也是盈利的。對何劍鋒來說，虧得最慘的還是市值。

前面提到，何劍鋒以88.8億拿下顧家家居29.42%股份，平均每股轉(zhuǎn)讓價為36.7187元/股。但今年以來，顧家家居股價持續(xù)下行，尤其是5月以來，股價更是跌下了30元。截至9月12日收盤，顧家家居股價已經(jīng)跌到22.57元。相較轉(zhuǎn)讓價，已經(jīng)跌去38.5%，浮虧超34億。

作為何享健的獨子，何劍鋒本可以當一個“富二代”。但他卻選擇自立門戶，把投資玩得風生水起，旗下除了顧家家居，還擁有盈峰環(huán)境、百納千成兩家上市公司，構(gòu)建起一個市值超500億元的產(chǎn)業(yè)投資帝國。

但今年以來，何劍鋒卻屢屢受挫。不僅顧家家居股價浮虧超33億，影視娛樂版塊的百納千成，今年的兩部電影《沒有一頓火鍋解決不了的事》和《穿過月亮去旅行》也都遭遇票房口碑雙撲街。其中，《沒有一頓火鍋解決不了的事》僅上映了五天就撤檔，并很快上線視頻平臺，票房只有5300萬，而成本卻超過1億，賠本是肯定的。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，百納千成凈利潤約352萬，與去年同期相比，剛剛勉強扭虧為盈。但第二季度，百納千成就又虧了3305萬。

事實上，何劍鋒入主百納千成以來，業(yè)績一直不佳。2018年，何劍鋒的盈峰集團豪擲18億元，成為百納千成的實控人。僅當年，百納千成就虧了34個億。2023年，百納千成再度由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.86億。2024年上半年，又虧2953萬。

結(jié)語

盡管何劍鋒為了擺脫“企二代”的標簽，在創(chuàng)業(yè)的路上一路狂奔，美的也一直在去家族化。

但比起何享健市值4200億的“美的帝國”，何劍鋒自己另立門戶的事業(yè)，終歸還是有些小巫見大巫。

也因此，外界對于何劍鋒未來是否會接班，一直存在議論和猜測。尤其是如今，何享健年事已高，何劍鋒的投資事業(yè)又屢屢受挫。

不過隨著2024年6月美的集團董事會換屆，何劍鋒退任非執(zhí)行董事職務后，留給何劍鋒接班的空間也越來越小了。

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