“平地一聲驚雷起，萬頃風雨加于身?！?/span>

在時代中“掙扎”的黃光裕，正迎來新一輪危機。

投資家網(wǎng)獲悉，臨近收官的資本市場傳來大消息，A股上市公司國美通訊（*ST美訊）已連續(xù)10多個交易日市值低于5億元，或?qū)⒊蔀椤巴耸行乱?guī)”后，首家鎖定市值退市的公司。

國美通訊的新危機備受關(guān)注，一方面，它們是“退市新規(guī)”下，第一個吃螃蟹的公司；另一方面，其背后站著曾在中國商界與資本市場“叱咤風云”的國美創(chuàng)始人黃光裕。但出獄準備“東山再起”的黃光裕也未能拯救國美通訊，公司連年虧損、資產(chǎn)為負，直至走上退市之路。

實際上，不光國美通訊，黃光裕最重要的國美零售，同樣一蹶不振。很難想象，黃光裕重新掌舵的3年間，國美零售累計凈虧損超388億元，更奇葩的是，“越干越虧”的黃光裕，年底殺入汽車領(lǐng)域。“別人歸來仍是王者，黃光裕歸來卻是麻煩?！彼芡瓿伞熬融H”嗎？

在中國商界，黃光裕是真正意義上的“與時代博弈，且不認命的狠人。”

他的故事精彩絕倫，網(wǎng)絡(luò)留存?？梢哉f，在電商未崛起之前，黃光裕是中國零售第一人。他年紀輕輕三登中國首富，帶領(lǐng)小商鋪國美取得了連馬云、王健林都羨慕不已的成就與輝煌。為了獲取更多財富，黃光裕鋌而走險，妄圖稱霸資本市場，最終落了個鋃鐺入獄的結(jié)局。

雖然，黃光裕進去很多年，市場也沒忘記他，盼他歸來“東山再起”。2021年，在獄中表現(xiàn)良好的黃光裕獲釋。媒體異常興奮，很多人認為，“錯過時代的黃光裕會重啟零售?！秉S光裕自己估計也這么認為，殺回國美，每天好吃好喝胖發(fā)福的他，拉著國美進行了一輪改革。

那個階段，各大平臺給黃光裕讓出“頭版”，他到不客氣，維持“我行我素”的狠人作風，“用18個月，就讓國美恢復市場地位?！秉S光裕的一句話，使崩潰的國美零售股價回升。

為了跟上時代“東山再起”。黃光裕給國美制定了兩大戰(zhàn)略方針，一是，把未完成之資本市場進擊事業(yè)，繼續(xù)下去。二是，不斷嘗試業(yè)務轉(zhuǎn)型與拓展，找到國美重回巔峰的道路。

第一大戰(zhàn)略中，前面那個即將退市的國美通訊是舉足輕重的一環(huán)。 只不過，彼時，黃光裕沒想到，以他過去在中國商界與資本市場“叱咤風云”的能力，竟然挽救不了手中的公司。這家公司亦是黃光裕對未來零售與科技融合的預判，像雷軍一樣，開辟智能終端賽道。

沒錯，黃光裕很早就預想到了，消費電子、智能科技產(chǎn)品會在中國掀起一陣巨浪。

所以，國美毫不猶豫的買下一個“殼”公司，再間接控股。然后，“為夢想窒息”的黃光裕帶著夢想進去了。他的妻子，國美非黃光裕時代當家人杜鵑，扛起大旗。忍辱負重的杜鵑，一邊要處理來自國美內(nèi)部管理層爭斗不休的矛盾，另一邊，還要延續(xù)丈夫入獄前的夢想。

2017年，黃光裕A股輾轉(zhuǎn)騰挪的“殼”有了新名字，國美通訊。更名前，國美通訊還干了一件大事，并購浙江德景電子科技有限公司，取得了智能終端產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營銷售資質(zhì)。至此，國美智能終端版圖初顯，等待黃光裕重新掌舵，續(xù)寫新經(jīng)濟時代國美消失的“傳奇”。

夢想，想的挺好，出來的黃光裕接著做起了美夢。

看著手中的第一大戰(zhàn)略，黃光裕發(fā)動了第二大戰(zhàn)略。

國美轉(zhuǎn)型與拓展。2021年-2023年，媒體印象里，黃光裕對外最愛干的一件事是，帶著助理和考察團了解新行業(yè)、新賽道、新項目。對內(nèi)，黃光裕要求國美“加速”，像新零售頭部“看齊”。2021年12月，國美在“35周年慶典”上，提出了“全零售生態(tài)共享平臺”計劃。

“全零售生態(tài)共享平臺”是什么？按著黃光裕的解讀，國美主業(yè)會聚焦零售業(yè)和家服務業(yè)，以思維再造、模式創(chuàng)新、技術(shù)賦能為突破口，系統(tǒng)打造“線上、線下、供應鏈、共享共建、物流、大數(shù)據(jù)、云端”為一體的“全零售生態(tài)共享平臺”。通俗理解是，“下一個京東”。

因為，劉強東打造的京東，就是“線上、線下、供應鏈、物流、大數(shù)據(jù)、云端”為一體。但京東是否能隨意打造？肯定不能。單供應鏈與物流的就需要日積月累的投入和滲透。馬云搞了這么多年的供應鏈與物流，投入千億元，到頭來，淘寶天貓2024年要跟京東物流合作。

國美的“全零售生態(tài)共享平臺”怎么看都像個“持續(xù)燒錢，還不一定能燒出來的坑?！?/strong> 黃光裕不管，他底氣十足。國美在全國范圍內(nèi)，擁有4000多家門店。他覺得，“4000多家門店，會為構(gòu)建全零售生態(tài)共享平臺，起到關(guān)鍵作用?！?strong>黃光裕認為，“做正確的事情不怕難”。

2022年，全球風口刮向“元宇宙”。堅持“全零售生態(tài)共享平臺”黃光裕有了新想法，他似乎意識到，“選的捷徑，還是慢?！?/strong>國美決定把“元宇宙”納入發(fā)展方向。有媒體報道，“6月，國美招來元宇宙項目總負責人，7月，項目就要上線，項目業(yè)務包括元宇宙世界、元宇宙電商、數(shù)字人、虛擬偶像等。”目的是打造，“元家園、元商超、元展演以及元娛樂?！?/strong>

至于“元家園、元商超”是個什么“物種”？誰都說不明白。壞消息是，“元宇宙”風口，很快成了全球資本眼中的大忽悠，投資人停手了，黃光裕和國美堅持研究“元宇宙”。黃光裕想來想去，給投入巨大的“元宇宙”找了個落地窗口，氣勢恢宏的“元宇宙超級店”。

“元宇宙超級店”的定位是，“全域新零售直播連鎖體驗店”。簡稱，國美超市。 明明就是開超市，非要提“元宇宙”，眼見故事不好講，2023年底，國美超市喊話，“3年要開1萬家門店”。這件事差點嚇死新零售賽道，可激活了資本市場的股民。一句話，國美零售股價忽然盤中大漲超90%。國美內(nèi)部人士回應稱，“不是集團總部業(yè)務，我也是看新聞才知道的?！?/span>

是“烏龍”、“忽悠”或“真的”只有黃光裕清楚，他究竟想得到什么。

出獄折騰幾年，帶領(lǐng)國美做夢的黃光裕得到了什么？

國美境況，如履薄冰。

根據(jù)國美近年財報顯示，黃光裕重新掌舵的3年間，國美零售累計凈虧損超388億元。2022年、2023年、2024年上半年，國美零售的營收增長分別為-62.7%、-96.29%、-59.22%。當初信誓旦旦扛起“全零售生態(tài)共享平臺”的4000多家門店，在2023年銳減至1000多家。

更魔幻的是，國美零售的資產(chǎn)負債率達到了驚人的148%。國美已經(jīng)生死一線間。

黃光裕呢，他想通了。

早在黃光裕出來的2021年，他就開始悄悄減持股份，截至2024年，黃光裕減持超40次，累計套現(xiàn)約22億元。 也就是說，黃光裕這幾年，給國美造了一圈夢，先落袋為安了。國美零售在港股的股價達到了“真·用小數(shù)點計算的地步”，市值摻目忍睹，不足10億港元。

一家零售龍頭老大套現(xiàn)的錢超過了公司市值，黃光裕締造了資本市場的罕見一幕。國美快扛不住了，他的第一大戰(zhàn)略國美通訊想抗住，太難了。黃光裕減持國美期間，外界一度覺得，國美通訊跟黃光裕沒關(guān)系了，他的智能終端夢想，又泡湯了。好消息是，交易所下發(fā)監(jiān)管工作函，經(jīng)過進一步核實研判，認定黃光裕是國美通訊實控人，“公司一切問題請找黃光裕”。

國美通訊問題不少，國美買過來，一直扮演燙手山芋的角色，連年虧損。2024年三季度末，國美通訊的凈資產(chǎn)成了負值。那么，智能終端公司國美通訊在賣什么科技產(chǎn)品？攝像頭、行車記錄儀等，這兩個產(chǎn)品安在國美身上，聽上去不太靠譜，忙著減持的黃光裕哪有精力管？

截至2024年12月底，國美通訊，即*ST美訊的市值3億元，連續(xù)10多個交易日低于5億元，觸發(fā)了上市公司避之不及的資本市場年終大獎“退市新規(guī)”，馬上就要成為首家鎖定市值退市的公司。歸來的黃光裕，有沒有追上時代，不清楚。與時代博弈的事，他沒少干。

時代要甩開“元宇宙”的時候，他緊鑼密鼓加碼“元宇宙”。各大零售公司，收緊線下，他要發(fā)力線下。他還給類似“京東模式”造出了國美概念，“全零售生態(tài)共享平臺”，虧掉388億元，他不認命。面對2025年，黃光裕摸著腦門琢磨出了新概念，“當一個賣車新勢力”。

人家是“造車新勢力”，他是“賣車新勢力”。“越干越虧”的黃光裕，殺入汽車領(lǐng)域。

黃光裕太狠了，是個狠人。國美通訊有退市風險，國美零售虧得負債累累，他還在做夢。 據(jù)黃光裕在年底活動中透露，“經(jīng)過多年的市場調(diào)研與創(chuàng)新發(fā)展，國美把握汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，全力以赴地參與到汽車流通領(lǐng)域變革，推出智能車時代汽車流通全域平臺，國美車市?！?/span>

好家伙，這是把“全零售生態(tài)共享平臺”的路線復制到汽車行業(yè)？絕，真的很絕。

但愿，黃光裕的夢，永遠不會醒。

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