2025年全球最大IPO，來了。

5月20日，全球電池巨頭寧德時(shí)代（03750.UK）在香港主板正式掛牌，首日開盤高開12.55%報(bào)296港元/股，總市值13400億港元。

與此同時(shí)，此次IPO由BofA Securities、CICC、China Securities International及.P. Morgan聯(lián)合保薦，預(yù)計(jì)募集資金凈額約307.18億港元。寧德時(shí)代已引入基石投資者，承諾認(rèn)購約26.28億美元（約203.71億港元）股份。

毫無疑問，此次IPO乃是全球今年以來最大規(guī)模的IPO。

還記得2018年6月11日，帶著“24天過會(huì)速度紀(jì)錄”的寧德時(shí)代登陸創(chuàng)業(yè)板，如今在港交所二次上市的寧德時(shí)代，亦從當(dāng)年百億市值規(guī)模發(fā)展壯大為萬億“寧王”。

眼下，于寧德時(shí)代而言，海外征途的號(hào)角已經(jīng)吹響?！皩幫酢钡恼崎T人曾毓群，也再次收獲一個(gè)IPO。

對(duì)于“寧王”而言，其投資版圖顯然遠(yuǎn)不僅于上市企業(yè)。作為一家電池技術(shù)巨頭，寧德時(shí)代的投資觸角十分廣泛，以自身業(yè)務(wù)為圓點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈為半徑，投資覆蓋了鋰電池、儲(chǔ)能、整車制造、零部件、半導(dǎo)體芯片、充換電、智能駕駛以及出行等多個(gè)領(lǐng)域。除了直投外，寧德時(shí)代早早便通過LP身份參與到投資中，利用自己圈子延伸自己的投資版圖，以進(jìn)一步擴(kuò)大其在新能源產(chǎn)業(yè)的影響力。

一個(gè)萬億資本帝國，顯然藏不住了。

福建首富，又拿下一個(gè)IPO

萬億“寧王”的故事，始于曾毓群。

1968年，曾毓群出生于福建寧德的一個(gè)普通家庭，家庭雖不富裕，卻賦予了他堅(jiān)韌不拔的品質(zhì)。1985年，17歲的曾毓群憑借優(yōu)異成績考入上海交通大學(xué)，邁出了人生關(guān)鍵一步。

1989年大學(xué)畢業(yè)后，曾毓群被分配到福建一家國企，看似捧上了 “鐵飯碗”，但三個(gè)月后，他毅然辭去安穩(wěn)工作，投身于充滿活力的電子產(chǎn)業(yè)。他加入當(dāng)時(shí)在獨(dú)立讀寫磁頭領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭的SAE旗下的東莞新科磁電廠，這家企業(yè)主要生產(chǎn)電腦硬盤磁頭，年?duì)I業(yè)收入?yún)s在彼時(shí)高達(dá)10億美元，在行業(yè)內(nèi)頗具影響力。

當(dāng)時(shí)，國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)OEM正處于起步階段，新科在這一領(lǐng)域積極探索，而曾毓群作為其中一員，也憑借扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)和出色的實(shí)踐能力，迅速嶄露頭角，成為第一批投身其中的本土人才，為國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)著自己的力量。

1999年，31歲的曾毓群晉升為新科的研發(fā)總監(jiān)，同在這一年，命運(yùn)的齒輪悄然轉(zhuǎn)動(dòng)，新科執(zhí)行總裁梁少康和曾毓群的直屬領(lǐng)導(dǎo)陳棠華找到了他，邀他參與一個(gè)電池項(xiàng)目。曾毓群在仔細(xì)思考后，決定把握這個(gè)機(jī)遇，加入了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。

同年，梁少康、陳棠華、曾毓群三人主導(dǎo)的電池公司在香港成立，取名為ATL（Amperex Technology Limited），寓意著在能量技術(shù)領(lǐng)域追求卓越。首家工廠選址在廣東東莞，這片土地見證了他們創(chuàng)業(yè)的艱辛與堅(jiān)持，也開啟了曾毓群在電池行業(yè)的傳奇之路，為未來的寧德時(shí)代奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

盡管事后回憶起當(dāng)初成立ATL進(jìn)入電池領(lǐng)域的決定，曾毓群戲謔道，“這完全是一種沖動(dòng)?！钡沁@次的沖動(dòng)，讓他抓住了電池產(chǎn)業(yè)的先機(jī)。

2001年，ATL位于東莞白馬的廠區(qū)建成，當(dāng)年電芯出貨量就達(dá)到了100萬顆。2003年進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，爾后隨著智能手機(jī)的普及，ATL的業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，陸續(xù)成為蘋果、vivo、華為、三星等手機(jī)品牌的電池供應(yīng)商。

2008年，ATL在曾毓群的老家福建寧德投資15億美元建立了鋰離子電池生產(chǎn)基地，并設(shè)立了動(dòng)力電池部門。ATL，也從而迅速成長為全球最大的聚合物電池供應(yīng)商。

然而，由于ATL在創(chuàng)業(yè)初期引入過多風(fēng)投資金，導(dǎo)致創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)持股比例逐漸降低，以至于2005年日本TDK集團(tuán)收購了ATL。2011年，由于國家政策變化，ATL動(dòng)力電池部門發(fā)展受阻，這促使曾毓群將動(dòng)力電池業(yè)務(wù)從ATL中獨(dú)立出來，成立了寧德時(shí)代，專注于電動(dòng)汽車動(dòng)力電池和儲(chǔ)能鋰離子電池的研發(fā)生產(chǎn)。

至此，世界新能源動(dòng)力領(lǐng)域的王者級(jí)選手“寧德時(shí)代（CATL）”正式登場。

后面的故事廣為人知，隨著全球新能源汽車的快速發(fā)展，寧德時(shí)代異軍突起。其間，寧德時(shí)代如有神助——2015年3月，工信部發(fā)布《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》，對(duì)動(dòng)力電池生產(chǎn)實(shí)行“白名單政策”，只有名單上的企業(yè)可為國內(nèi)整車企業(yè)提供動(dòng)力電池。在這份白名單上，清一色都是中國的動(dòng)力電池企業(yè)，其中便有“寧德時(shí)代”的身影。

在天時(shí)地利人和多重作用下，寧德時(shí)代在短短數(shù)年內(nèi)發(fā)展神速。

2018年6月11日，帶著“24天過會(huì)速度紀(jì)錄”的寧德時(shí)代通過IPO在創(chuàng)業(yè)板成功上市。同年，曾毓群以400億身家首登《胡潤百富榜》，彼時(shí)位列53名。但時(shí)隔兩年，曾毓群便以1200億元的身價(jià)問鼎福建首富，全國排名第24位。

自2021年5月寧德時(shí)代市值一舉突破萬億元后，曾毓群更是穩(wěn)坐福建首富寶座。最新數(shù)據(jù)顯示，曾毓群身價(jià)為2000億，排名較上一年有所下滑，但財(cái)富仍位列全國第六、福建第一。

5月20日這一天，福建首富站在港交所舞臺(tái)上，再次揮起敲鐘寶錘。

萬億帝國的資本版圖

在曾毓群的帶領(lǐng)下，寧德時(shí)代構(gòu)建了一個(gè)龐大而神秘的投資版圖。

最新一幕發(fā)生在今年3月中旬——來自深圳的獨(dú)角獸“地上鐵”的公司股東名單發(fā)生變更，原來的股東“伊藤忠商事株式會(huì)社”退出了，與此同時(shí)，寧德時(shí)代的子公司“寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司”就成了新股東之一。

“寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司”，正是寧德時(shí)代用來對(duì)外投資的主力軍，參與過好多新能源、鋰電池相關(guān)的大項(xiàng)目。其中，該公司對(duì)外投資了包括但不限于智己汽車、寒武紀(jì)、國汽智控等明星企業(yè)。

此次投資項(xiàng)目“地上鐵”，是一家新能源物流車數(shù)智化運(yùn)營服務(wù)商，提供集車輛租售、充儲(chǔ)維保、梯次利用為一體的資產(chǎn)運(yùn)營和服務(wù)。據(jù)公開信息，地上鐵早在2020年便以20億美元估值躋身獨(dú)角獸之列。

除了投資項(xiàng)目外，寧德時(shí)代還樂于與各大企業(yè)合作。

造車圈印象深刻的一幕發(fā)生在2024年5月，彼時(shí)，北京成立了一家小米汽車寧德時(shí)代合資公司“北京時(shí)代動(dòng)力電池有限公司”，該公司注冊(cè)資本為10億元，經(jīng)營范圍為電池制造。

目光再往前望去，早在2024年年初，市場便傳出寧德時(shí)代在北京建工廠的消息——2024年1月11日，北京市發(fā)改委公布了一系列促進(jìn)一季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展舉措，其中便有“計(jì)劃今年開工建設(shè)寧德時(shí)代北京工廠項(xiàng)目”。北京市政府在年初印發(fā)的《2024年市政府工作報(bào)告重點(diǎn)任務(wù)清單》，更是將寧德時(shí)代電芯工廠項(xiàng)目列為2024年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)中。

通過與車企合資建廠，更是成為寧德時(shí)代深度綁定下游客戶的一種典型策略。在和小米汽車合資建廠前，寧德時(shí)代還與上汽集團(tuán)、吉利汽車、廣汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車等頭部車企先后建立了合資公司。

除了通過合資建廠方式與下游車企進(jìn)行深度捆綁外，寧德時(shí)代還通過投資方式入局——

2021年8月，極氪成功獲得了5億美元pre-A輪融資，寧德時(shí)代是其投資方之一，2023年2月，寧德時(shí)代再次參與到極氪7.5億美元的A輪融資中；

2021年11月，寧德時(shí)代參與了哪吒汽車D2輪融資，表示在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域全面開啟戰(zhàn)略合作；

2021年11月，寧德時(shí)代參與到阿維塔科技24.2億元戰(zhàn)略融資中；

2024年12月，寧德時(shí)代全資子公司出資2億元，投向北汽新能源……

凡此種種，不勝枚舉。

除了直投外，寧德時(shí)代還常以LP身份出現(xiàn)在創(chuàng)投圈中。

寧德時(shí)代出資最頻繁的一年，當(dāng)屬市值邁入萬億俱樂部的2021年。

這一年，寧德時(shí)代先后參與投資了福建時(shí)代閩東新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)、宜賓晨道新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、博裕四期（廈門）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、山東綠色發(fā)展股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、北京高瓴裕潤股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海隱山現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（有限合伙）、青島隱山創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廈門隱山股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等近10只基金。累計(jì)出資額近30億元。

在這背后，晨道資本、博裕資本、中金資本、高瓴創(chuàng)投、隱山資本等多個(gè)知名GP浮現(xiàn)。

有意思的是，寧德時(shí)代投向的GP，都或多或少與寧德時(shí)代在過去有過密切合作。其中，博裕資本、中金資本是寧德時(shí)代在2018年上市前的投資者，而高瓴資本則是寧德時(shí)代在成為“寧王”前的重要投資者——2020年7月，寧德時(shí)代公布非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果。根據(jù)公告，寧德時(shí)代本次發(fā)行股份數(shù)量1.22億股，發(fā)行價(jià)格為161.00元/股，募集資金總額約197億元。其中，高瓴資本認(rèn)購100億元，本田認(rèn)購37億元。

活躍在創(chuàng)投圈的除了寧德時(shí)代，同樣還有行事低調(diào)的曾毓群。

除了上述提及的英諾賽科是曾毓群投資過的項(xiàng)目外，曾毓群本人同樣也在做著LP。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，曾毓群通過實(shí)際控制的廈門瑞庭投資有限公司，出資入股了杭州陸投星瀾投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興陸新辰稷股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興陸新辰瓴股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海啟明融新壹號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），乃陸浦投資和啟明創(chuàng)投的投資主體。

顯而易見，這個(gè)萬億資本帝國正清晰地展現(xiàn)在公眾視野中。從動(dòng)力電池領(lǐng)域到其他新興行業(yè)，曾毓群用其獨(dú)特的商業(yè)智慧和敏銳的投資嗅覺，精心編織著寧德時(shí)代及其個(gè)人在創(chuàng)投領(lǐng)域的宏圖。

創(chuàng)始人曾毓群的辦公室墻上，掛著“賭性堅(jiān)強(qiáng)”四個(gè)大字。

這位57歲的福建農(nóng)民之子，用一次次“賭性”改寫了中國新能源的命運(yùn)——從辭去國企“鐵飯碗”南下東莞打工，到創(chuàng)立ATL成為蘋果電池供應(yīng)商。從2011年押注動(dòng)力電池成立寧德時(shí)代，到如今全球每三輛電動(dòng)車就有一輛搭載寧德電池。

“光拼不夠，那是體力活；賭才是腦力活?！痹谷旱慕鹁洌∈菍幍聲r(shí)代狂飆的注腳。

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