5月26日，曝出消息，迫于債務(wù)壓力，王健林再次出售48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，

萬(wàn)達(dá)今年到期的債務(wù)約400億元，但賬上只有116億現(xiàn)金，缺口較大，加之王健林本人的股權(quán)已被凍結(jié)，上市也遙遙無(wú)期，除了變賣廣場(chǎng)，很難找到其他的融資渠道。

值得注意的是，雖然王健林讓出了廣場(chǎng)的所有權(quán)，但保留了經(jīng)營(yíng)權(quán)，未來(lái)萬(wàn)達(dá)仍可通過物業(yè)管理，從這些廣場(chǎng)上獲得相應(yīng)的收益。

從2017年暴雷以來(lái)，這位前首富的工作可能就剩下了“還債”二字，每次媒體曝出萬(wàn)達(dá)的消息均與此有關(guān)。

曾經(jīng)的商業(yè)帝國(guó)，如今正在以“賣賣賣”的方式收縮戰(zhàn)線，連昔日的“心頭肉”也不得不進(jìn)行出售。

不禁想問，王健林怎么了？

斷臂求生

王健林賣了100多座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)

時(shí)隔一個(gè)多月，王健林又開始了賣賣賣模式！

據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局近日披露的信息，太盟（珠海）管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“太盟珠海”）、高和豐德（北京）企業(yè)管理服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高和豐德”）、騰訊控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“騰訊控股”）、北京市潘達(dá)商業(yè)管理有限公司（京東100持股，以下簡(jiǎn)稱“京東潘達(dá)”）、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陽(yáng)光人壽”）直接或通過其各自關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立合營(yíng)企業(yè)，并通過合營(yíng)企業(yè)收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大連萬(wàn)達(dá)”）直接或間接持有的48家目標(biāo)公司的100%股權(quán)。

48家目標(biāo)公司均為萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目，分布在北京、上海、廣州、合肥、重慶、天津、武漢等共40個(gè)城市，包括北京萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)企業(yè)管理有限公司、上海顓橋萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司、廣州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司、合肥天鵝湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司等。

對(duì)于這一交易的具體金額等情況，公告信息中并未透露。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是王健林第一次賣萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)了。這是繼2023年30座、2024年26座、今年初5座后，王健林第四次拋售核心資產(chǎn)還債。

三年不到，萬(wàn)達(dá)共計(jì)出售了100多座廣場(chǎng)，債務(wù)壓力可見一斑。

萬(wàn)達(dá)巔峰時(shí)，在全國(guó)范圍內(nèi)蓋了500多座廣場(chǎng)，后因經(jīng)營(yíng)調(diào)整，減少到了400多座，三年不到又賣出100多座，這意味著，實(shí)際控制的僅剩300座左右。

不僅如此，就在上個(gè)月，王健林剛賣了萬(wàn)達(dá)酒店，當(dāng)時(shí)擬以24.97億元賣給同程旅行旗下公司。

萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展稱，交易預(yù)期所獲款項(xiàng)凈額24億港元，將建議以股息的方式向股東分派全部或大部分所得款項(xiàng)，而其控股股東穿透后正是大連萬(wàn)達(dá)，后者控股比例約為65.04%。按該控股比例測(cè)算，大連萬(wàn)達(dá)可回籠資金約15.6億港元。

豪賭失敗

往前追溯，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》發(fā)現(xiàn)從2017年開始，王健林其實(shí)一直在賣資產(chǎn)。

究其原因還是2016年從港股退市后，想要在A股上市并簽了對(duì)賭協(xié)議所致，當(dāng)時(shí)根據(jù)萬(wàn)達(dá)商業(yè)與投資者簽署的對(duì)賭協(xié)議，萬(wàn)達(dá)商業(yè)需在港股退市后滿兩年或于2018年8月31日前在內(nèi)地主板上市。如若失敗，萬(wàn)達(dá)將要支付高達(dá)400億港幣進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)。

但直到2017年，萬(wàn)達(dá)仍在A股苦苦排隊(duì)，再加上海外項(xiàng)目突遭停貸，2019萬(wàn)達(dá)的負(fù)債一度達(dá)到了近3000億元。

當(dāng)時(shí)，萬(wàn)達(dá)文化成為第一個(gè)變賣資產(chǎn)降負(fù)債的業(yè)務(wù)板塊，旗下13個(gè)項(xiàng)目的91%股權(quán)，以438億元賣給了融創(chuàng)，77家酒店以199億元賣給了富力，萬(wàn)達(dá)文化的旅行社業(yè)務(wù)也轉(zhuǎn)讓給同程旅游。

2024年3月，萬(wàn)達(dá)商管成功引入太盟投資集團(tuán)、阿布扎比投資局、穆巴達(dá)拉投資公司、中信資本及ARES等五家戰(zhàn)略投資者，獲得約600億元戰(zhàn)略注資。在資本市場(chǎng)運(yùn)作方面，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)通過旗下莘縣融智在2024年3月11日至18日期間，累計(jì)減持萬(wàn)達(dá)電影2511.77萬(wàn)股，按區(qū)間均價(jià)計(jì)算套現(xiàn)逾3億元。

此前，王健林還通過“脫手”萬(wàn)達(dá)電影控制權(quán)，套現(xiàn)資金超過20億元。

80億股權(quán)被凍結(jié)

各種賣賣賣之下，本以為王健林“輕舟已過萬(wàn)重山”，然而沒想到的是，王健林的麻煩才剛剛開始。

2024年10月，永輝超市起訴大連御錦貿(mào)易有限公司，要求支付36.39億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款及違約金，并追究王健林等擔(dān)保方的連帶責(zé)任，總金額達(dá)38.59億元。同月，蘇寧易購(gòu)申請(qǐng)仲裁，要求萬(wàn)達(dá)集團(tuán)支付50.4億元回購(gòu)款，并主張萬(wàn)達(dá)商管承擔(dān)連帶責(zé)任。

今年3月份，萬(wàn)達(dá)新增80億元股權(quán)被凍結(jié)。愛企查風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，3月20日，北京萬(wàn)達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司新增1條股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人為大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額80億元人民幣，凍結(jié)期限自2025年3月18日至2028年3月17日，執(zhí)行法院為河南省鄭州市中級(jí)人民法院。

被執(zhí)行人信息方面，2月25日，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)被上海金融法院執(zhí)行超4775萬(wàn)元；2月24日，被甘肅礦區(qū)人民法院執(zhí)行17.1億元；2月20日，被北京市第二中級(jí)人民法院執(zhí)行17.2億元。截至目前，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)被執(zhí)行總金額超75億元。

王健林“心頭肉”背后的隱憂

值得一提的是，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)一直被視為王健林的心頭肉。

對(duì)賭上市失敗后，2019年初，他曾表示萬(wàn)達(dá)商管是萬(wàn)達(dá)的核心企業(yè)，“我什么企業(yè)都可以放，這個(gè)企業(yè)不能放”。

萬(wàn)達(dá)商管主要就兩個(gè)項(xiàng)目，一是萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，二是酒店業(yè)務(wù)。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》發(fā)現(xiàn)，截止2024年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入399.26億元，同比增長(zhǎng)2.83%，上半年同比增長(zhǎng)5.5%，凈利潤(rùn)97.79億元，較2023年同期的110.57億元下滑11.55%。

此外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約16 4.46億元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-139.03億元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-11.6億元。

從2024年上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)達(dá)商管毛利率65.62%。其中，最核心的占總收入比重90.87%的投資物業(yè)租賃及管理業(yè)務(wù)，收入243.99億元，同比增長(zhǎng)5.6%，毛利率從69.4%提升到71.37%；

而酒店運(yùn)營(yíng)營(yíng)業(yè)收入從7.8 9億元下跌至5.98億元，毛利率跌至36.32%。

因此，從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)上來(lái)看，萬(wàn)達(dá)的業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)。

不過，萬(wàn)達(dá)商管一直在加大“借錢”的力度，截至2024年前三季度，公司短期借款38.9億元，上年同期為13.39億元，同比增長(zhǎng)190.47%；長(zhǎng)期借款106 4.61億元，較2023年底增加了130.57億元，同比增長(zhǎng)近14%。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)商管賬上最大的資產(chǎn)是固定資產(chǎn)—投資性房地產(chǎn)，為了減輕資金端的壓力，出售資產(chǎn)成為一個(gè)最直接的途徑。

不僅如此，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)壓力也逐漸顯現(xiàn)。據(jù)據(jù)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)顯示，2021年五一黃金周5天時(shí)間，全國(guó)369座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)累計(jì)客流1.4億人次，累計(jì)銷售總額111億元。

而今年，萬(wàn)達(dá)在宣傳口徑中稱，超1.3億人次來(lái)到萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)享受美好生活，累計(jì)銷售超60億。超200座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)五一期間到訪客流超30萬(wàn)人次，同比2024年增長(zhǎng)超10%。

尤其需要注意的是，截至2024年底，全國(guó)共有513座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

這也就意味著，同樣的五天假期，比2021年多了上百座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的情況下，2025年去萬(wàn)達(dá)的客流量少了近千萬(wàn)人次，累計(jì)銷售額較2021年同期減少了51億元。

相比于其他地產(chǎn)大佬，老王已經(jīng)算全始全終了，既沒有跑路，也沒有套現(xiàn)，還能公開活動(dòng)，還在努力還債，還有人愿意接盤萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

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