自2021年7月16日以來，全國碳市場正式啟動上線交易已一年有余，如何看待我國碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀？行業(yè)關(guān)注的CCER重啟，未來會走向何方？

近日，梅德文接受了36碳的專訪，對我國碳市場的過去、現(xiàn)在與未來提出他的見解。

11月11日，在埃及沙姆沙伊赫舉行的COP27大會期間，中國應(yīng)對氣候變化行動的一份“年報“正式發(fā)布。

據(jù)報道，中國向《聯(lián)合國氣候變化框架公約》秘書處正式提交了《中國落實國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)進(jìn)展報告(2022)》（以下簡稱《進(jìn)展報告》），反映2020年中國提出新的國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)以來，落實國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)的進(jìn)展。

相比往年不同的是，今年《進(jìn)展報告》中的一大章節(jié)聚焦在全國碳市場。

目前，全國碳市場已經(jīng)上線交易一年有余，并已完成第一個履約周期。首批納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位2162家，年覆蓋二氧化碳排放量約45億噸，已成為全球最大的碳市場，覆蓋了全球12%的二氧化碳排放。

也許在很多人眼中，相比于新能源發(fā)電、新能源車、儲能技術(shù)等熱門領(lǐng)域，碳市場似乎少了幾分熱度。但是，這是控制溫室氣體排放的一大重要政策工具，不僅落實了企業(yè)的減排責(zé)任，還能發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)激勵的作用。

“一個有效的市場大家才愿意來做買賣，才有活躍度。“談及我國碳市場發(fā)展，梅德文這樣表示。

梅德文有超過十五年碳交易與投融資從業(yè)經(jīng)歷，目前他任北京綠色交易所總經(jīng)理一職，并在北京綠色金融協(xié)會、中國金融學(xué)會綠色金融專委會、中國環(huán)境科學(xué)學(xué)會氣候投融資專委會等機構(gòu)主導(dǎo)多個研究項目。關(guān)于梅德文所在的北京綠色交易所（以下簡稱：綠交所），國務(wù)院明確強調(diào)“推動北京綠色交易所在承擔(dān)全國自愿減排等碳交易中心功能的基礎(chǔ)上，升級為面向全球的國家級綠色交易所，建設(shè)綠色金融和可持續(xù)金融中心?！保▏l(fā)〔2021〕15號文）。可以說，他是親自參與我國碳市場從無到有，從單一向多元發(fā)展的一位資深專家。

梅德文向36碳表示，與歐盟成熟的碳市場相比，我國碳市場在活躍度上還是有很大的距離和提升空間。

他向我們展示了兩組數(shù)據(jù)，一組是歐盟配額交易市場(EU ETS)的數(shù)據(jù)，2021年，歐盟碳交易市場配額總量為15.72億噸，全年交易量122億噸，交易額6830億歐元，二級市場單價55.98元，換手率超過760%。

另一組是我國的碳市場數(shù)據(jù)，從2021年7月16日到2022年7月15日，整整一年中，全國碳市場的配額總量為45億噸，二級市場交易量1.94億噸，交易金額76.61億元，換手率不到5%，單價不到50元。

不過他認(rèn)為，客觀評價，全國碳市場第一個履約期完美收官，市場運行健康有序，交易價格穩(wěn)中有升，促進(jìn)了企業(yè)減排和加快綠色低碳轉(zhuǎn)型。事物都有一個逐漸成長的過程，我國碳市場也不例外?，F(xiàn)在的歐盟碳市場運轉(zhuǎn)完善，但它也是一步步走來的。

梅德文表示，我國碳市場的建設(shè)注定是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要分成市場化、金融化、國際化三個階段去發(fā)展。

如何看待我國碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀？一個有效且活躍的碳市場應(yīng)該如何實現(xiàn)？對于未來CCER的重啟，市場做好準(zhǔn)備了嗎？近日，梅德文接受了36碳的專訪。

以下為交流實錄，經(jīng)36碳編輯整理：

    成熟有效的碳市場：政策嚴(yán)，數(shù)據(jù)準(zhǔn)，市場活

36碳：自去年7月全國碳交易市場上線，如今已一年有余，您如何評價我國碳市場的交易活躍度和金融化程度？

梅德文：通過對比歐盟成熟碳市場和我國碳市場的兩組數(shù)據(jù)，可以看出我國碳市場還有很大的提升空間。從金融化程度看，目前我們的全國碳市場交易主體主要是控排企業(yè)，產(chǎn)品只有現(xiàn)貨，不允許金融機構(gòu)等其他主體進(jìn)入，也不允許期貨等其他金融衍生品交易。

但是在試點階段，各交易所在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，做了很多嘗試，比如說北京綠交所的碳配額場外掉期交易、碳配額回購融資、碳配額質(zhì)押融資等，不過這些產(chǎn)品整體規(guī)模小，大多停留在首單效應(yīng)上。

36碳：目前全國碳市場的交易換手率約為2%-3%,低于國內(nèi)試點碳市場5%的平均換手率,也遠(yuǎn)低于歐盟碳市場500%的換手率。您覺得主要原因有哪些？

梅德文：我們現(xiàn)在的碳市場不活躍，原因有多方面，比如說立法未定、配額總量沒有限制，以及三個單一：單一行業(yè)、單一主體、單一產(chǎn)品。

借鑒有效市場假說理論，有效市場最重要的三個要素是多元化主體、市場化產(chǎn)品與透明化監(jiān)管。我國要形成有效性、流動性、穩(wěn)定性，且兼具廣度、深度與彈性的碳市場，需要滿足“嚴(yán)、準(zhǔn)、活”三個字，即“政策要嚴(yán)，數(shù)據(jù)要準(zhǔn)，市場要活”。

36碳：可以展開講講“政策要嚴(yán)，數(shù)據(jù)要準(zhǔn)，市場要活”嗎？如何有效發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)？

梅德文：首先，政策要嚴(yán)，即嚴(yán)格立法。因為碳市場是個配額市場，未來的碳交易市場需要從目前的強度減排走向絕對總量減排，所以一定要嚴(yán)格。

碳市場的核心原理是總量與交易，沒有總量就沒有交易。沒有總量，這個市場的有效性大大降低。考慮到發(fā)展的要求，現(xiàn)階段仍是強度減排，未來碳達(dá)峰之后就要考慮做總量減排，同時配額的分配方式要實時增加拍賣比例。關(guān)于價格機制，所謂“短期價格看需求，長期價格看供給”，而配額的供給和需求都取決于政策的嚴(yán)和松。

第二，數(shù)據(jù)要準(zhǔn)，即嚴(yán)謹(jǐn)量化。碳市場是一個建立在能源數(shù)據(jù)統(tǒng)計體系上的虛擬市場。隨著碳市場從電力行業(yè)擴(kuò)大到石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、民航這八個行業(yè)，這些行業(yè)能源使用多樣化、排放過程復(fù)雜化、生產(chǎn)流程多元化，對能源統(tǒng)計和監(jiān)測帶來更復(fù)雜的要求。未來中國的碳交易市場，應(yīng)在一級市場建立基于ABCD即人工智能（AI）、區(qū)塊鏈(Block chain）、云(Cloud)、大數(shù)據(jù)(Date)等現(xiàn)代科技基礎(chǔ)上的監(jiān)測比對、量化核查的大數(shù)據(jù)體系、系統(tǒng)和平臺。在二級市場建立防止操縱市場、防止違規(guī)交易的大數(shù)據(jù)預(yù)警系統(tǒng)。

例如，我們北京綠色交易所在今年的金融街論壇年會上發(fā)布了“企業(yè)碳賬戶與綠色項目庫”系統(tǒng)，該系統(tǒng)基于物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，為企業(yè)和項目建立碳核算賬戶，通過在線監(jiān)測和政府大數(shù)據(jù)實現(xiàn)動態(tài)監(jiān)測和自動核算，引入多維度綠色評價體系，作為服務(wù)政府主管部門的雙碳管理公共平臺和服務(wù)金融投資機構(gòu)的綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施。

第三，市場要活，即嚴(yán)肅定價。市場活了，才會有流動性，有規(guī)模，價格才能夠反映真實的碳排放邊際減排成本、綜合社會成本與外部性成本。首先需要吸納更加多元化、規(guī)?；膮⑴c主體，多元化的市場主體是指數(shù)量要足夠多的且具有不同風(fēng)險偏好、不同預(yù)期、不同信息來源的市場主體，只有市場主體多元化才能形成公允的均衡價格，才能發(fā)現(xiàn)真實的碳排放價格，才能發(fā)現(xiàn)所謂邊際減排成本、減排綜合社會成本、外部性成本，另外市場的規(guī)模要足夠大，要兼顧持續(xù)性、有序性、成熟性和穩(wěn)健性。同時要推出更加市場化與金融化的多層次產(chǎn)品，以滿足信用轉(zhuǎn)換、期限轉(zhuǎn)換、流動性轉(zhuǎn)換等市場基本功能；還需要更加透明化和包容性的監(jiān)管，要嚴(yán)格保護(hù)投資者的利益，執(zhí)行全面的信息披露制度，以促進(jìn)嚴(yán)肅定價。

36碳：目前全國碳市場的行業(yè)主體還比較單一，只有電力行業(yè)被納入進(jìn)來，出現(xiàn)了明顯的履約驅(qū)動現(xiàn)象。您認(rèn)為這個問題未來會得到改善嗎？該怎樣看待呢？

梅德文：是否會得到改善，答案是肯定的。在我國，真正的全國統(tǒng)一碳市場目前才運行一年多，又面臨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與減排的兩難，疊加區(qū)域發(fā)展和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡、價格機制的系統(tǒng)性、碳數(shù)據(jù)體系的復(fù)雜性等因素影響，我國碳市場建設(shè)注定是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，所以，我們也要分幾個階段來邁。

第一個階段在于市場化，以提高現(xiàn)貨市場的市場化程度為目的。這個階段，全國碳市場的擴(kuò)容與產(chǎn)品的完善將同步進(jìn)行?！笆奈濉逼陂g，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空這些行業(yè)被有序納入，配額總量有望擴(kuò)容至70億-80億噸/年，納入企業(yè)將達(dá)到7000-8000家，按照當(dāng)前碳價水平，未來全國碳市場總資產(chǎn)將有望達(dá)到4000-5000億元。隨著時間的推移，全國碳市場將逐步克服其弱點。這個階段，也許持續(xù)到實現(xiàn)碳達(dá)峰為止，估計還要7-8年的時間。

第二個階段是金融化，以完善市場金融化為目的，也就是允許期貨交易，允許金融衍生品的開發(fā)，吸納金融機構(gòu)與個人主體加入進(jìn)來。碳資產(chǎn)將不再僅用于履約，通過金融創(chuàng)新盤活存量碳資產(chǎn)的需求更加旺盛，包括碳遠(yuǎn)期、碳互換、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等金融服務(wù)將逐步完善。這個階段，也許需要再持續(xù)十年。

第三個階段，國際化，以和國際市場進(jìn)行融合為目的，包括探討建立基于“一帶一路”的全球區(qū)域碳市場。積極關(guān)注國際統(tǒng)一碳市場發(fā)展，加強與國際碳信用的衡量標(biāo)準(zhǔn)、全球碳價的形成以及碳市場的互聯(lián)互通。

    碳市場是實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的解決之道，重啟CCER已迫在眉睫

36碳：碳市場是幫助國家實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的一大政策工具，其獨特性體現(xiàn)在哪？

梅德文：首先，我要講一個觀點，中國要實現(xiàn)碳中和，解決之道在碳市場。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主約翰·?？怂乖岢鲞^一個顛覆性的觀點：工業(yè)革命，其實是包含能源革命、產(chǎn)業(yè)革命和金融革命在內(nèi)的三場革命。誰應(yīng)該先發(fā)生呢？希克斯認(rèn)為，是金融革命。他說“工業(yè)革命，不得不等待一場金融革命”。

歷史上看，第一次工業(yè)革命的金融支持靠的是債券市場，第二次工業(yè)革命的金融支持靠的是股票市場。實現(xiàn)碳中和，我們還必須要有一個能提供大規(guī)模、低成本的長期資金支持的金融市場。

什么是“大規(guī)?！保亢芏鄼C構(gòu)都分別計算過實現(xiàn)碳中和所需要的資金，結(jié)論也非常相似：我們總共需要至少140 萬億左右的投資，用于發(fā)展無碳技術(shù)、舊設(shè)備減碳升級，以及新技術(shù)的產(chǎn)能擴(kuò)張，這是“大規(guī)?！?。

什么叫“長期”？中國國際金融股份有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家周子彭認(rèn)為，如果我們需要40年實現(xiàn)碳中和，那前10年應(yīng)該每年投入 2.2 萬億，后30年每年投3.9 萬億。持續(xù)40年，每年投入2萬億元以上，這是“長期”。

什么叫“低成本”？就是指資金到賬快，等待周期短，不需要抵押或者低成本抵押等。在金融領(lǐng)域，我們把融資分為間接融資和直接融資。間接融資指銀行貸款，而直接融資指在證券市場發(fā)行股票，或者從風(fēng)險投資那里獲得融資。顯然，直接融資的“成本”更低。我們常說的BAT（百度阿里與騰訊）、TMD（頭條、美團(tuán)與滴滴），還有現(xiàn)在很火的寧德時代這類創(chuàng)新型企業(yè)，主要都是靠直接融資，獲得了“低成本”的資金。

但是我們已有的金融市場是很難滿足這個要求的。一是以銀行為主的間接融資體系，很難催生能夠滿足碳中和需求的重大技術(shù)創(chuàng)新；二是我國的金融資產(chǎn)配置，在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整即未來大力發(fā)展新能源的大趨勢下，有可能面對重大的安全風(fēng)險。

因此，我們需要找到一個手段，幫助綠色創(chuàng)新型企業(yè)直接獲得融資，并且推動國家的金融資產(chǎn)，從非綠色向綠色轉(zhuǎn)變。而發(fā)展碳市場，鼓勵碳交易，就是我們可用的一個重要手段。這就是我說的，中國要實現(xiàn)碳中和，需要碳市場。

36碳：您如何看待全國碳市場與地方碳試點的關(guān)系？二者如何協(xié)調(diào)呢？

梅德文：我認(rèn)為全國碳市場和地方碳市場是一個互補的關(guān)系。

全國碳市場抓大放小，納入的都是年碳排放量超過2.6萬噸的工業(yè)大戶。而在試點碳市場里面，各地可以根據(jù)自己的特點，以及碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)，行業(yè)可以更豐富一些，門檻可以更低一點，所以兩者并不交叉。

另外有一點很重要，碳市場的成熟完善需要出臺很多新的政策規(guī)則，而地方碳市場規(guī)模小，影響也小，很多政策規(guī)則可以在試點市場先行先試。比如說地方市場可以在覆蓋行業(yè)、納入門檻、配額分配方式、交易主體、交易品種、配額總量控制、監(jiān)管制度等方面進(jìn)行探索，為全國碳市場的發(fā)展和完善提供借鑒。

未來，隨著兩個碳市場的不斷發(fā)展，雙方兼容性也會越來越高，條件成熟后，兩個市場可以實現(xiàn)互聯(lián)互通、全面融合。

36碳：目前CCER市場重啟的呼聲已經(jīng)非常高，相關(guān)的交易工具是否完備？市場準(zhǔn)備好了嗎？

梅德文：CCER重啟是必然的。自愿碳市場是強制碳市場的有益補充，可以促進(jìn)形成市場“柔性機制”，豐富產(chǎn)品類型，幫助遵約市場和企業(yè)實現(xiàn)低成本減排；并促進(jìn)可再生能源發(fā)展；同時充分調(diào)動全社會的力量共同參與應(yīng)對氣候變化工作。

從國際和國內(nèi)看，CCER的重啟已迫在眉睫。

從國際看，無論從政府、產(chǎn)業(yè)層面，還是金融、供需層面都在探索建立一個全球統(tǒng)一的碳信用體系。

在政府層面，聯(lián)合國推出了可持續(xù)發(fā)展機制SDM，要建立全球統(tǒng)一的自愿碳市場；產(chǎn)業(yè)層面，國際民航組織（ICAO）主導(dǎo)的全球統(tǒng)一的國際民航碳抵消與減排機制（CORSIA）也在快速推進(jìn)中，2021年已進(jìn)入試運行階段，2027年開始包括中國在內(nèi)的所有國家的規(guī)模以上民航公司都要強制控排；金融層面，國際金融界人士推動建立了國際自愿減排規(guī)模擴(kuò)大工作小組（TSVCM），提出了CCP即核心碳原則。

另外，歐盟將于2027年推出碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）；美國經(jīng)過二十多年的談判，兩黨、兩院在今年簽署通貨膨脹削減法案（IRA），達(dá)成歷史上最大的新能源補貼與氣候治理法案，新能源領(lǐng)域補貼達(dá)到3690億美元。

這些信號均激勵我們要在自愿碳市場建設(shè)與國際碳定價話語權(quán)上有所作為。

從國內(nèi)看，按照目前我國碳市場45億噸配額規(guī)模測算，每年CCER需求量最大為2.25億噸。與此需求量相比，當(dāng)前市場上剩余CCER數(shù)量已嚴(yán)重不足，未來碳市場擴(kuò)容，疊加市場需求，CCER會更緊缺，這也是CCER重啟呼聲特別高的原因。

目前，CCER重啟正在準(zhǔn)備中。根據(jù)10月27日舉行的生態(tài)環(huán)境部例行新聞發(fā)布會，目前生態(tài)環(huán)境部正在組織修訂《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，同時開展配套制度規(guī)范的制修訂工作，包括項目開發(fā)指南、審定與核查規(guī)則、注冊登記和交易規(guī)則、方法學(xué)等重要配套管理制度和技術(shù)規(guī)范研究，也正在組織開展自愿減排注冊登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)建設(shè)。

36碳：基于碳市場的重要性與未來趨勢，北京綠色交易所目前的關(guān)注點主要在哪？做了哪些改革和創(chuàng)新工作？

梅德文：既然碳市場對中國實現(xiàn)雙碳目標(biāo)非常重要，綠交所作為國內(nèi)最具影響力的環(huán)境權(quán)益交易機構(gòu)之一，關(guān)注點必然集中在與碳市場相關(guān)的綠色量化、綠色定價和綠色資金配置等方面。

在綠色量化方面，綠交所面向會議活動、企業(yè)運營管理、金融機構(gòu)以及個人提供碳中和服務(wù)；不斷開發(fā)綠色量化減排方法和標(biāo)準(zhǔn)；助推低碳能力建設(shè)，協(xié)助地方政府完成低碳發(fā)展規(guī)劃、溫室氣體排放清單編制、碳信息管理系統(tǒng)搭建等工作；在全國開發(fā)完成了近百個CCER等自愿減排項目；同時，綠交所積極支持個人減排量化，大家熟悉的“螞蟻森林”項目，綠交所也是該項目的技術(shù)開發(fā)方，提供了三十多種應(yīng)用場景計算方法。

在綠色定價方面，綠交所一方面協(xié)助北京的碳強制減排交易試點工作，構(gòu)建區(qū)域性碳排放權(quán)交易市場；另一方面支持國家自愿減排碳市場建設(shè)，于2021年啟動了全國統(tǒng)一的溫室氣體自愿減排注冊登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)建設(shè)。同時，按要求編制完成CCER交易、結(jié)算相關(guān)的制度文件。未來，綠交所將積極發(fā)展自愿減排交易，并借鑒國際碳市場中碳期貨、碳期權(quán)等成熟經(jīng)驗，發(fā)展新型碳金融工具。

在綠色資金配置方面，綠交所目前正聯(lián)合有關(guān)機構(gòu)推出氣候股權(quán)投資基金與碳基金，培育和推廣碳中和商業(yè)模式和適用技術(shù)，服務(wù)地方和國家雙碳目標(biāo)。為更好地引導(dǎo)資金投向氣候友好型項目，綠交所正在開發(fā)企業(yè)碳賬戶和綠色項目庫系統(tǒng)，并配合市金融監(jiān)管局研究起草《北京市企業(yè)（項目）融資綠色認(rèn)定評價辦法（試行）》，作為企業(yè)碳賬戶和綠色項目庫系統(tǒng)的配套標(biāo)準(zhǔn)；同時積極開展金融創(chuàng)新，研發(fā)與CCER等綠色資產(chǎn)掛鉤的綠色金融產(chǎn)品等。

未來，綠交所將在金融管理部門的指導(dǎo)下，進(jìn)一步完善綠色金融的服務(wù)體系，服務(wù)全球綠色金融和可持續(xù)金融中心建設(shè)，探索綠色金融引導(dǎo)綠色發(fā)展的體制機制，助力中國如期實現(xiàn)雙碳目標(biāo)。

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