光伏行業(yè)的內(nèi)卷，還在繼續(xù)。

處于行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，依舊不敢放松，一些頭部的光伏企業(yè)為了在逆勢中戰(zhàn)勝對手，甚至選擇了逆勢加碼，繼續(xù)擴大產(chǎn)能。

但這一切的核心就是能平安的熬過周期底部。

過的幾年里，由于新能源、光伏行業(yè)進入景氣周期，不少企業(yè)都站在的周期的風口上，一戰(zhàn)封“神”。寧德時代加封“寧王”，比亞迪加封“迪王”，陽光電源被加封“光伏逆變器之王”，而這些變化的背后，則是行業(yè)在全球地位的穩(wěn)固。

然而，看似日進斗金的新能源、光伏行業(yè)，在經(jīng)歷了一輪長達兩年的暴漲之后，沒能等來“用時間消化估值”的好運，而是遭遇了一輪又一輪的估值殺。

在這場長達兩年的估值殺里，寧德時代市值蒸發(fā)超過了10000億，還被中國神華超越，引發(fā)了新舊能源的大討論。

盡管這些企業(yè)，日進斗金，增長迅猛，但是市場依舊沒有買賬。

光伏行業(yè)，就是代表中的代表。

受到宏觀環(huán)境以及光伏企業(yè)內(nèi)卷的影響，光伏企業(yè)的估值也一調(diào)再調(diào)，行業(yè)龍頭隆基綠能、陽光電源、通威股份自然也沒能逃離產(chǎn)能過剩帶來的影響。

根據(jù)統(tǒng)計顯示，過去兩年里，隆基綠能股價跌幅超過了65%，市值蒸發(fā)超過了3900億元；陽光電源距離最高位跌幅超過了50%，市值蒸發(fā)超過了1300億元；而通威股份跌幅也超過了60%，市值也蒸發(fā)超過了1700億……

光伏行業(yè)雖然艱苦，但也有差異。

相較于隆基綠能、通威股份業(yè)績增速開始放緩，陽光電源依舊保持著較高的業(yè)績增速。1月22日晚，陽光電源發(fā)布業(yè)績預告，預計2023年實現(xiàn)營業(yè)收入710億元至760億元，同比增長76%至89%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤93億元至103億元，同比增長159%至187%。

那么，在行業(yè)價格極卷的背后，陽光電源又是如何不受影響的？

安徽首富，逆變器之王

潮起潮落，財富易變。

2023年末，胡潤百富榜的排名又發(fā)生了一些變化。在過去的一年里，有人更進一步，有人消失不見，財富排名的背后，是企業(yè)現(xiàn)狀的真實寫照。

過去的2023，實際上對光伏行業(yè)并不“友好”，在坐山車的行情之下，一些企業(yè)跌幅并不算少，受此影響，一些企業(yè)家的排名發(fā)生了較大的變動。但55歲的曹仁賢，依舊憑借著480億的資產(chǎn)排名第86位，連續(xù)3年穩(wěn)坐安徽首富寶座。

曹仁賢這個名字，并不出圈，行業(yè)之外也鮮有人知。但其背后的公司陽光電源，卻被大眾所熟知，甚至耳熟能詳。

但提到陽光電源，就必然離不開曹仁賢。

1968年，曹仁賢出生于杭州一個農(nóng)村家庭，由于其上學期間成績優(yōu)異，所以本科考上合肥工業(yè)大學的工業(yè)電氣自動化專業(yè)。在那個大學生稀少的年代里，他一路讀到了研究生，并在畢業(yè)之后選擇了留校任教。

在他任教的四年里，主要研究的方向就是可再生能源發(fā)電。

1997年，在那個欣欣向榮的年代里，曹仁賢和大部分有志之士一樣，選擇了創(chuàng)業(yè)。但在最開始的幾年里，由于公司規(guī)模小，也走過一些彎路，但最終經(jīng)過了多番嘗試之后，陽光電源最終將發(fā)展方向定在了逆變器上。

把有限的資源和精力，集中在一個產(chǎn)品上，這是不少企業(yè)成功的關鍵性步驟。2003年，陽光電源就研發(fā)出我國第一臺完全自主知識產(chǎn)權的10KV光伏逆變器。

要知道，在2002年之前，中國光伏逆變器領域主要還得看外企的臉色，大部分市場份額都被德國SMA公司拿走了。

光伏行業(yè)作為中國全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、國產(chǎn)化率最高的產(chǎn)業(yè)之一，正式有了陽光電源這類企業(yè)，我們才能在光伏行業(yè)領先全球。

實現(xiàn)了國產(chǎn)替代之后，陽光電源快速擴張，憑借著這股東風，2009年陽光電源就坐上了國內(nèi)市場第一的寶座，并于2011年順利登陸深交所，成為了該行業(yè)的第一家上市公司，由此曹仁賢也在企業(yè)的發(fā)展中享受到了巨大的紅利。

直至2021年，陽光電源的暴漲將他送上了安徽首富的寶座。

內(nèi)卷下的突圍

作為光伏行業(yè)的龍頭，陽光電源的發(fā)展并非一帆風順。

早在2015年之前，由于國內(nèi)分布式光伏逆變器的放量，一些知名企業(yè)開始跨界，而華為正是其中之一。華為的入局，很快的攪動了整個行業(yè)，這一年華為在該領域超過了陽光電源，這一優(yōu)勢一直保持到了2021年。

華為的“攪局”，很快讓曹仁賢感到了壓力，為了奪回市場地位，兩家企業(yè)不僅加快了迭代的速度，推出了更多的產(chǎn)品，甚至戰(zhàn)場也從國內(nèi)打到了國外。

在這種激烈競爭的背景下，逆變器行業(yè)開始由中國企業(yè)引領，同時也在競爭中，取得更多的話語權，以及毛利率。

2021年，隨著華為退出部分海外市場，陽光電源順勢而為，登頂了全球第一。

而一年之前，市場已經(jīng)開始提前反應，陽光電源的股價開始暴漲，最終一年半的時間，其股價漲幅超過了1600%，成為當之無愧的“十倍”大牛股，市值達到了2670億元。

陽光電源股價的暴漲，沒有沖昏曹仁賢的頭腦。

行業(yè)內(nèi)長期激烈的競爭，早已讓曹仁賢想到了多元化布局。所以在2014年，陽光電源就已經(jīng)布局儲能賽道。到2023年前三季度，其儲能業(yè)務營收就高達101億元，成了國內(nèi)最大的儲能系統(tǒng)集成商和儲能變流器供應商。

陽光電源另一個值得關注的點是氫能，因為氫能作為新能源的“終極”，所以行業(yè)內(nèi)研究的企業(yè)并不算少數(shù)，但由于市場上該領域依舊處于初級階段，市場增量空間大，因此依舊還是藍海之爭。

正是受益于曹仁賢的戰(zhàn)略眼光，其在行業(yè)競爭惡化的背景下，依舊取得了逆周期的增長，根據(jù)其2023年業(yè)績預告顯示，陽光電源營收達到了710億元至760億元，同比增長76%至89%；凈利潤為93億元至103億元，同比增長159%至187%。

面對業(yè)績的大幅增長，陽光電源在業(yè)績預告中表示，由于光伏逆變器、儲能系統(tǒng)、新能源投資開發(fā)等核心業(yè)務實現(xiàn)高速增長，同時受益于2023年上半年外幣匯率升值、海運費下降等因素，報告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅增長。

作為一個超級內(nèi)卷的行業(yè)，每一次的突圍并不容易，但突圍之后，市場也是從不不吝嗇獎勵，陽光電源作為市值跌幅最小的行業(yè)龍頭已經(jīng)企穩(wěn)，只待下一次的東風了。

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