繼一眾金融大佬相繼倒臺，“海銀系”老板韓宏偉也有些挺不住了。

作為許家印的同鄉(xiāng)及好友，他的企業(yè)規(guī)模雖然無法和恒大相提并論，但玩法和手段卻一點也不遜色。

刀頭上舔血

坐落于上海陸家嘴核心區(qū)，海銀財富在國內(nèi)財富管理領域一度僅次于中植系和諾亞，其控股股東海銀控股則是內(nèi)地第二家赴美上市的第三方財富管理公司。截至2023年上半年，海銀財富在全國91個城市擁有185個財富管理中心，15.3萬名客戶，4.66萬名活躍客戶。

2023年12月，一紙延期兌付公告宣告海銀財富正式爆雷，直到現(xiàn)在，這筆爛賬仍然沒能給出具體的解決方案。有消息稱韓宏偉將以個人資產(chǎn)進行兜底，但其資產(chǎn)體量能否覆蓋如此龐大的客戶規(guī)模仍然是一個未知數(shù)。

到今天這一步，事雖未蓋棺，但人已基本定論，財富帝國大廈將傾，韓宏偉的商業(yè)生命也走向盡頭。令人唏噓但并不意外，敗局在多年前其實就已埋下伏筆。

海銀財富之前的大多數(shù)產(chǎn)品都是地產(chǎn)項目，據(jù)海銀控股財報，2018-2020財年，海銀財富主營業(yè)務財富管理收入分別為人民幣10.82億、10.62億、11.83億，其中私募房地產(chǎn)產(chǎn)品收入8.05億、8.38億、10.51億，占比分別高達74.4%、78.9%、88.8%。

盡管過去三年公司顯著降低了地產(chǎn)項目的占比，但曾經(jīng)欠的債卻是剛性的，而且這幾年房地產(chǎn)業(yè)務的收益率顯然無法覆蓋給予客戶的回報率。事實上，當初恒大爆雷后，海銀財富理論上就應該停止兌付，但公司還是選擇剛兌，這種看似有擔當?shù)淖龇▽崉t為后來埋下了更大的隱患。

剛兌的基礎是海銀財富采取了資金池模式，而非項目?？顚Ｓ?。當某個項目出現(xiàn)逾期，可以從其他地方挪用資金，拆東墻補西墻，而資金是需要支付成本的。在底層標的資產(chǎn)收益率每況愈下的背景下，每一次補窟窿都意味著給未來挖了一個更大的坑，演變到最后，就成了一個類似“龐氏騙局”的游戲，繼續(xù)玩下去的前提是必須有源源不斷的資金進場。

數(shù)據(jù)顯示，2019年海銀財富有134家分支機構(gòu)，到2023年上半年達到185家，2021年活躍客戶數(shù)只有3.5萬，到2023財年已達到4.66萬。

運營規(guī)模滾的越大，資金缺口就越大。2018年以前，海銀財富的運營還是相對規(guī)范的，每一個產(chǎn)品都有與其對應的底層資產(chǎn)，后來就完全不管不顧了。

韓宏偉是上海市河南商會會長，許家印是廣東省河南商會的會長，兩人不僅私交甚好，在生意上也互相幫襯。據(jù)鳳凰網(wǎng)《風暴眼》報道，當年海銀財富通過發(fā)行產(chǎn)品為恒大明面上募了28億，但海銀財富實際上以恒大相關(guān)項目的名義總共募了130億，超募100多億。

曾有在海銀財富工作過的人透露，2018年海銀財富發(fā)生延兌時他就嘗試追蹤一些產(chǎn)品的底層協(xié)議，發(fā)現(xiàn)很多都存在重募嫌疑，其中有一個地產(chǎn)項目底層資產(chǎn)是5億應收賬款，海銀至少對其發(fā)了兩期募資產(chǎn)品。

資金最緊張的時候，海銀財富只能選擇過橋資金救急，利息動不動就20%以上，有些甚至是砍頭息，即1個億的過橋資金到手只有8000萬。

做企業(yè)有時就像開車，如果大家都能遵守交通規(guī)則，那么交通風險完全可以限制在一個可控范圍內(nèi)。偏偏有人喜歡闖紅燈，在高速上撿鋼镚，最終走向窮途末路也就沒什么可奇怪的了。

你的來路決定了你的出路，每個人最終的結(jié)局都是自己應得的。

常在河邊走

韓氏資本集團有兩條線，一條是韓宏偉的“海銀系”，另一條是他兒子韓嘯控制的“五牛系”。十年前的那場A股大牛市，父子二人就已經(jīng)開始在資本市場興風作浪。

2013年4月-6月，韓嘯一路狂買天目藥業(yè)，在短時間內(nèi)持股便達到5%。一直持有到2014年第四季度才開始減持，并于2015年一季報中正式退出天目藥業(yè)前十大股東。按照當時股價粗略計算，這筆操作的收益率至少有50%。

幾乎同一時間，韓宏偉也在指揮豫商集團狙擊東方銀星。

2013年5月-8月，豫商集團對東方銀星四度舉牌，持股很快達到20%。東方銀星當時的第一大股東銀星集團只能被迫應戰(zhàn)，到2014年10月，銀星集團與豫商集團都同時持有東方銀星29.9999%的股份，達到要約收購線。為了爭奪控制權(quán)，雙方劍拔弩張、各顯其能，經(jīng)偵和法院悉數(shù)出動。

最終，重慶市公安局對豫商集團以涉嫌泄露內(nèi)幕信息罪立案偵查，韓宏偉被監(jiān)管懲罰三年內(nèi)不得收購上市公司。

韓嘯也沒能全身而退。

2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融燥熱無比，多倫股份的實控人鮮言為蹭概念直接將公司更名為“匹凸匹”（諧音P2P），隨即便斬獲六個漲停板，成為當時資本市場的一個奇景。韓嘯聞訊而來，高調(diào)掃貨，通過五牛基金在二級市場上持續(xù)買入“匹凸匹”，并最終從鮮言手中拿到控制權(quán)。

結(jié)果卻偷雞不成蝕把米，始作俑者鮮言和推波助瀾的韓嘯都沒善終。其中鮮言因操縱股價被證監(jiān)會罰沒34.7億，金額在證監(jiān)會罰單史上都排得上號。五?；饎t被上海證監(jiān)局認定在收購“匹凸匹”的過程中存在內(nèi)幕交易，其中韓嘯作為五?；鸱ǘù砣?、董事長和實控人，是內(nèi)幕信息所涉收購事項的主要決策者。

股市只是其中一個來錢的地方，巔峰時，整個韓家的金融版圖中涵蓋上千家公司，覆蓋基金、財富管理、互金平臺、小貸、擔保、租賃、典當行等金融系統(tǒng)的幾乎所有毛細血管，其中很多業(yè)務都是違規(guī)運轉(zhuǎn)。

海銀會曾是“海銀系”旗下的核心P2P平臺，早在2017年，該平臺就被媒體報道出存在無視互金平臺限額令、涉嫌關(guān)聯(lián)交易、超額發(fā)標等諸多違規(guī)行為。

每個人的來路決定了各自的出路，一條道走到黑才是人生常態(tài)。但時代的底層邏輯總在不斷變化，也因此，穿越周期是難的，大多數(shù)人最后都難逃被思維和認知慣性套牢的命運——不是人不行了，是天變了。

時代的棄兒

翻開韓宏偉早期的履歷，是那個時代發(fā)跡的企業(yè)家的標準范本。

1965年，韓宏偉出生于河南永城，18歲入伍，20歲從部隊復員，被分配到一個國有企業(yè)工作。兩年后，不甘平庸的韓宏偉選擇下海，拿著借來的1萬元辦了一家鋼材經(jīng)營部。

2004年以前，韓宏偉始終在河南發(fā)展，期間他先后做過汽車修理廠、汽車貿(mào)易和汽車租賃；投資建設了鄭州億眾汽車中心批發(fā)市場，兼并鄭州煉油廠，并以此為基礎組建了億眾企業(yè)（集團）有限公司；投資醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，參與一些醫(yī)院、醫(yī)藥企業(yè)的資源整合項目。

2004年是韓宏偉人生的重要轉(zhuǎn)折點，他走出中原大地，轉(zhuǎn)投風云際會的上海灘，聯(lián)合一批在滬的豫籍企業(yè)家成立了上海市河南商會（國內(nèi)第一家異地河南商會），豫商集團便是以此商會為基礎建立的。來到一個新的地方，結(jié)識了一批新的人，見識了一些新的天地，韓宏偉的思想飛速變化著，金融中心的天時、地利與人和更是讓他嘗到了依靠資本運作來擴張的甜頭，最終越走越遠。

這不是一個人的宿命，而是一群人共同的人生劇本。

在中國企業(yè)界，“60后”這代人是一個特殊的存在。再往前的人守規(guī)矩，做事小心謹慎；再往后的人懂分寸，知道有所為有所不為，唯獨“60后”，是徹底放飛的一代。他們一進入社會幾乎就趕上了歷史性的經(jīng)濟大周期，由此形成了一種經(jīng)濟永遠會大踏步前進，接著奏樂接著舞的錯覺；野蠻生長的特殊時代背景又培養(yǎng)了他們膽大妄為的行事風格，只講利害，不講原則。更關(guān)鍵的，一次次的成功與死里逃生強化了上述認知，讓他們活在過去的社會邏輯中根本走不出來。

試想一下，如果韓宏偉能在法律日趨完善、監(jiān)管不斷收緊的情況下及時踩一腳剎車，轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路；如果能在經(jīng)濟周期已明顯進入調(diào)整期時果斷止損，把該出清的風險及時出清，而不是死撐硬抗不認栽，那么最終的結(jié)果大概率不是今天這般慘烈。

但是，即便重新來過，恐怕大多數(shù)人的結(jié)局依然如舊，因為貪婪、僥幸、虛榮的人性三原色是永恒的。換作你我，面對如此眾多賺大錢的機會，誰又能百分百保證不為所動呢？

也因此，我們始終有個觀點，對于很多企業(yè)家，不能單純從道德層面下結(jié)論。

恐怕少有人知道，韓宏偉也做過很多利國、利民、利社會的事情。創(chuàng)業(yè)初期，韓宏偉就自掏腰包以先行墊付的方式為老家葛店村的村民購進200輛解放車，帶領農(nóng)民一起致富，后來他甚至拿到了“助力鄉(xiāng)村振興的優(yōu)秀企業(yè)家”的榮譽；軍人出身的他對服務退役軍人就業(yè)創(chuàng)業(yè)也極為熱心，要錢給錢，要資源給資源；借助上海市河南商會這塊牌子，韓宏偉為河南與上海架起了一座通商橋梁，多年來幫助河南省接洽招商引資規(guī)模達6600億元。

在辦公室最顯眼的地方，韓宏偉特地懸掛起一幅書法作品，上面赫然寫著“俯仰無愧”4個大字，他說這是自己的人生信條，也是作為一個創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)營之道。

或許他真是這么想的，曾經(jīng)也的確做到過，但現(xiàn)在，這成了對他最好的諷刺。

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