丨文章摘要

消費級無人機市場日漸成熟，工業(yè)級無人機應(yīng)用方興未艾 

民用無人機根據(jù)下游用戶的類型，可分為消費級與工業(yè)級兩種類別。消費級無人機主要滿足消費者的娛樂需求，強調(diào)飛行的便攜性和易操作；工業(yè)級無人機搭載 不同的專業(yè)載荷，滿足不同行業(yè)應(yīng)用需求，強調(diào)解決方案的整體性。根據(jù)Frost & Sullivan，我國消費級無人機行業(yè)率先步入成熟期，在 2021 年市場規(guī)模首次被工業(yè)級無人機超過。根據(jù)《中國低空經(jīng)濟發(fā)展研究報告（2024）》，2023年國內(nèi)工業(yè)級無人機產(chǎn)業(yè)規(guī)模占民用無人機產(chǎn)業(yè)總規(guī)模比重提升至 65.3%，成為推動民用 無人機行業(yè)發(fā)展的主要力量。

法規(guī)、政策、產(chǎn)品共同驅(qū)動，民用無人機行業(yè)市場廣闊 

1）行政法規(guī)：一方面，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》從生產(chǎn)制造、登 記注冊、運行管理等全生命周期對無人機飛行活動進行了規(guī)范，填補了我國無人 駕駛航空器管理法規(guī)空白。另一方面，《中華人民共和國空域管理條例(征求意 見稿)》新增了 G 和 W 類非管制空域，并明確縣級及以上地方政府可以參與協(xié)管 空域。我們認(rèn)為，兩部行政法規(guī)有望促進民用無人機行業(yè)健康良性發(fā)展。

2）產(chǎn)業(yè)政策：《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實施方案（2024-2030 年）》中提出，到 2027 年，以無人化、電動化、智能化為技術(shù)特征的新型通用航空裝備在城市空 運、物流配送、應(yīng)急救援等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)應(yīng)用。我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策扶持下民用 無人機有望在物流配送和應(yīng)急救援領(lǐng)域率先放量，2024 年我國快遞物流無人機 和應(yīng)急救援無人機市場規(guī)模有望分別達(dá)到約 300 億元和 80 億元。

3）新興產(chǎn)品：2024 年 3 月 22 日，峰飛航空科技自主研發(fā)的 V2000CG 無人駕駛 航空器系統(tǒng)獲頒型號合格證，系全球首款通過型號合格認(rèn)證的噸級以上 eVTOL 航空器，主要用于低空物流、緊急物資運輸和應(yīng)急救援，服務(wù)于大型物流公司、 應(yīng)急救援服務(wù)提供商和政府部門等客戶。我們認(rèn)為，民用無人機新興產(chǎn)品大有厚 積薄發(fā)之勢，隨著里程碑式產(chǎn)品出現(xiàn)，后續(xù)更多革命性和爆款產(chǎn)品值得期待。

產(chǎn)業(yè)鏈坡長雪厚，技術(shù)創(chuàng)新和國產(chǎn)替代驅(qū)動成長 

民用無人機產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為無人機系統(tǒng)、任務(wù)載荷、三電等零部件及材料供應(yīng) 商；中游主要為無人機研發(fā)和組裝廠商，以及無人機專業(yè)飛行、售后維修等服務(wù) 提供商；下游主要為政府、企業(yè)和個人客戶。根據(jù)統(tǒng)計，載荷設(shè)備（相機、激光 掃描儀、光電吊艙等）在原材料總成本中比重最高，占比約 41.73%；其次為導(dǎo) 航及通信模塊（數(shù)傳、圖傳、天線、差分板卡等），占比約 15.72%；第三大成 本占比為復(fù)材及結(jié)構(gòu)件，比重約 13.31%。

丨正文

1 消費級市場日漸成熟，工業(yè)級應(yīng)用方興未艾

無人機是由動力驅(qū)動、機上無人駕駛的航空飛行器的簡稱。根據(jù)《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，無人駕駛航空器系統(tǒng)是指無人駕駛航空器以及其有關(guān)的遙控臺（站）、任務(wù)載荷和控制鏈路等組成的系統(tǒng)。其中，遙控臺（站）是指遙控?zé)o人駕駛航空器的各種操控設(shè)備（手段）以及有關(guān)系統(tǒng)組成的整體。作為一種高效安全的飛行器，無人機可以代替人工更好地完成數(shù)據(jù)采集、高空拍攝、地質(zhì)遙測、遠(yuǎn)程監(jiān)控等作業(yè)

民用無人機可分為消費級和工業(yè)級無人機兩類。按照用途，無人機一般可分為軍用無人機和民用無人機。其中民用無人機根據(jù)下游用戶的類型，可分為消費級與工業(yè)級無人機兩種類別。消費級無人機主要為小型無人機，搭載相機、攝像頭等攝像設(shè)備，根據(jù)需要配有云臺和圖傳電臺，滿足消費者的娛樂需求，強調(diào)飛行的便攜性和易操作；工業(yè)級無人機搭載不同的專業(yè)載荷，如熱紅外相機、高光譜相機、激光雷達(dá)、光電吊艙等，滿足不同行業(yè)應(yīng)用需求，強調(diào)解決方案的整體性，一般需根據(jù)應(yīng)用需求定制化生產(chǎn)。

技術(shù)進步推動無人機迅速下沉民用市場。無人機系統(tǒng)最初應(yīng)用以軍事領(lǐng)域為主，20 世紀(jì) 90 年代以來，世界各國紛紛探索無人機在民用領(lǐng)域的應(yīng)用，但由于無人和非無人控制系統(tǒng)分離困難，自動化程度低，無人機在民用領(lǐng)域發(fā)展成果較小。2010 年后，隨著自動化與無人機可靠性不斷提高，無人機具備了小型化、智能化、低成本的條件，無人機民用應(yīng)用拓展迅猛。不僅消費級無人機廣泛普及，工業(yè)無人機在人工影響天氣、應(yīng)急產(chǎn)業(yè)、氣象監(jiān)測等領(lǐng)域同時得以快速發(fā)展。

工業(yè)無人機優(yōu)勢突出、應(yīng)用廣泛。在工業(yè)領(lǐng)域，無人機具有成本相對較低，無人員傷亡風(fēng)險、生存能力強、機動性能好、使用便利性強等優(yōu)勢，因此得到了廣泛的應(yīng)用。其主要應(yīng)用市場包括人工影響天氣、應(yīng)急救災(zāi)、氣象監(jiān)測、航空拍攝、地質(zhì)地貌測繪、森林防火、地震調(diào)查、核輻射探測、邊境巡邏、科研試驗、海事偵察、環(huán)境監(jiān)測等多個領(lǐng)域。

消費級無人機趨于成熟，工業(yè)級無人機推動行業(yè)發(fā)展。根據(jù) Frost & Sullivan，我國消 費級無人機行業(yè)率先步入成熟期，在 2021 年市場規(guī)模首次被工業(yè)級無人機超過。根據(jù)賽迪 顧問《中國低空經(jīng)濟發(fā)展研究報告（2024）》，2023 年國內(nèi)工業(yè)級無人機的應(yīng)用深度和廣 度不斷提升，工業(yè)級無人機產(chǎn)業(yè)規(guī)模占民用無人機產(chǎn)業(yè)總規(guī)模比重提升至 65.3%，成為推 動民用無人機行業(yè)發(fā)展的主要力量。

2 政策和產(chǎn)業(yè)升級共驅(qū)，民用無人機行業(yè)市場廣闊

2023 年中國低空經(jīng)濟規(guī)模突破 5000 億元，2026 年有望成長為萬億級產(chǎn)業(yè)。根據(jù)賽迪顧問《中國低空經(jīng)濟發(fā)展研究報告（2024）》，受民用無人機產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展、低空空域改革試點工作持續(xù)深化等影響，2023 年中國低空經(jīng)濟高速發(fā)展，行業(yè)規(guī)模達(dá)到 5059.5 億元，同比增速達(dá) 33.8%。其中，低空飛行器制造和低空運營服務(wù)占低空經(jīng)濟總規(guī)模接近 55%。隨著低空飛行活動的日益增多，預(yù)計到 2026 年低空經(jīng)濟規(guī)模有望增長至 10644.6 億元。

民用無人機是中國低空經(jīng)濟發(fā)展的主力機型，2023 年占低空經(jīng)濟總規(guī)模 23.2%。根據(jù)賽迪顧問《中國低空經(jīng)濟發(fā)展研究報告（2024）》，中國民用無人機產(chǎn)業(yè)發(fā)展日趨成熟，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，民用無人機已成為中國低空經(jīng)濟發(fā)展的主力機型。根據(jù)賽迪顧問測算，2023 年中國民用無人機產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到 1174.3 億元，同比增長 32.0%，占低空經(jīng)濟總規(guī)模約23.2%。我們認(rèn)為，在行政法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、新興產(chǎn)品三重驅(qū)動下，民用無人機產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)增長。

2.1 無人機及空域管理條例出臺，行業(yè)健康發(fā)展有法可依

無人駕駛航空器管理有法可依，促進無人機產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。2023 年 6 月，國務(wù)院、中央軍委等部門印發(fā)《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，從生產(chǎn)制造、登記注冊、運行管理等全生命周期對無人機飛行活動進行了規(guī)范，填補了我國無人駕駛航空器管理法規(guī)空白。該條例自 2024 年 1 月 1 日起施行，有望為規(guī)范無人機產(chǎn)業(yè)發(fā)展、營造無人機應(yīng)用生態(tài)提供法規(guī)指導(dǎo)和良好環(huán)境。

新增無人機產(chǎn)業(yè)發(fā)展黃金空域，地方政府積極性提升。2023 年 11 月，國家空中交通管理委員會辦公室會同有關(guān)部門起草了《中華人民共和國空域管理條例(征求意見稿)》（下稱空管條例意見稿），并面向社會公開征求意見。空管條例意見稿對空域分類和空域管理機構(gòu)作出了較大變動：新增了 G和 W 類非管制空域，并明確縣級及以上地方政府可以參與協(xié)管空域。我們認(rèn)為，空管條例意見稿是對低空空域和通用航空方面行政法規(guī)的極大完善和補充，地方政府在空域管理方面自主權(quán)大幅提升，將更有動力拉動無人機產(chǎn)業(yè)投資。

2.2 產(chǎn)業(yè)政策高舉高打，物流配送及應(yīng)急救援有望率先放量

政策推動無人機物流配送示范應(yīng)用不斷深化。根據(jù)四部門聯(lián)合印發(fā)的《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實施方案（2024-2030 年）》，目標(biāo)到 2027 年智能電動化無人機將在城市空運、物流配送領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)應(yīng)用，到 2030 年“干-支-末”無人機配送網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)安全高效運行。根據(jù)深圳市無人機行業(yè)協(xié)會預(yù)計，2024 年無人機在國內(nèi)的市場規(guī)模將達(dá) 1600 億元，其中快遞物流方面的無人機市場規(guī)模約 300 億元。我們認(rèn)為，政策推動構(gòu)建量大面廣的航空物流配送裝備體系，快遞物流細(xì)分領(lǐng)域的民用無人機有望進入高速發(fā)展期。

業(yè)內(nèi)龍頭積極探索無人機末端物流配送商業(yè)模式。截至 2023 年 12 月底，美團無人機已在深圳、上海等城市 11 個商圈落地了 25 條航線，配送服務(wù)覆蓋了辦公、景區(qū)、市政公園、醫(yī)療、校園等多種場景，累計完成用戶訂單超 22 萬單，配送效率方面，無人機配送可較傳統(tǒng)模式提效近 4成。

2024 年 3 月 23 日，順豐旗下豐翼無人機面向“同城范圍 2 小時達(dá)”的需求，推出同城及時送、跨城急送無人機物流產(chǎn)品，現(xiàn)支持深圳寶安區(qū)、光明區(qū)、龍華區(qū)范圍內(nèi)互寄，推廣期間一口價 12 元，服務(wù)范圍還在不斷拓展中。

無人機在應(yīng)急救援領(lǐng)域作用凸顯，政策明確加快構(gòu)建有人無人航空應(yīng)急救援裝備體系。無人機在應(yīng)急救援中可以發(fā)揮現(xiàn)場監(jiān)測與指揮調(diào)度、通信中繼與搜索救援、物資工具投放與受災(zāi)評估等功能。當(dāng)前，世界上許多國家都已將無人機納入應(yīng)急救援體系，我國也在《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實施方案（2024-2030 年）》中指出推動構(gòu)建有人無人、高低搭配、布局合理、功能互補的航空應(yīng)急救援裝備體系。

預(yù)計 2024 年應(yīng)急救援無人機市場規(guī)模將超過 80 億元。根據(jù)中無人機 2023 年年報，2021 年中國民用無人機應(yīng)急領(lǐng)域市場規(guī)模達(dá) 23.98 億元，較 2020 年增加了 10.37 億元，同比增長 76.19%。根據(jù)南方都市報援引世界無人機大會主席楊金才在 2023 無人機應(yīng)急救援力量建設(shè)與發(fā)展論壇上發(fā)言，2022 年中國民用無人機應(yīng)急救援領(lǐng)域市場規(guī)模增加至 35.17 億元，同比增長 46.37%。應(yīng)急救援無人機應(yīng)用前景廣闊，未來市場有望保持高速增長，預(yù)計到 2024 年我國民用無人機應(yīng)急領(lǐng)域市場規(guī)模將達(dá) 80.29 億元。

2.3 復(fù)合翼成工業(yè)無人機趨勢，行業(yè)里程碑式產(chǎn)品出現(xiàn)

復(fù)合翼構(gòu)型成為工業(yè)無人機主要形式之一。按氣動布局分類，無人機主要分為固定翼無人機、多旋翼無人機、無人直升機、垂直起降固定翼（復(fù)合翼）無人機。由于復(fù)合翼無人機具有起降便捷、航時長等特點，具有應(yīng)用優(yōu)勢，在工業(yè)無人機市場中的保有量逐漸增多，市場份額逐漸提高，已成為工業(yè)無人機的主要布局形式之一。

民用無人機產(chǎn)品厚積薄發(fā)，行業(yè)里程碑式產(chǎn)品出現(xiàn)。2024 年 3 月 22 日，峰飛航空科技自主研發(fā)的 V2000CG 無人駕駛航空器系統(tǒng)獲得由民航華東局頒發(fā)的型號合格證，系全球首款通過型號合格認(rèn)證的噸級以上 eVTOL 航空器。V2000CG 采用復(fù)合翼構(gòu)型，最大起飛重量 2 噸，純電動力，自主駕駛，運載能力等同小型直升機，但在安靜環(huán)保、運營成本和維護成本方面更具優(yōu)勢。V2000CG 主要用于低空物流、緊急物資運輸和應(yīng)急救援，服務(wù)于大型物流公司、通航物流服務(wù)運營商、應(yīng)急救援服務(wù)提供商和政府部門等客戶。

3 產(chǎn)業(yè)鏈長坡厚雪，技術(shù)創(chuàng)新和國產(chǎn)替代驅(qū)動成長 

民用無人機產(chǎn)業(yè)可分為材料供應(yīng)、整機制造及運營服務(wù)三大環(huán)節(jié)。上游主要為無人機 系統(tǒng)、任務(wù)載荷、三電等零部件及材料供應(yīng)商；中游主要為無人機研發(fā)和組裝廠商，及無 人機專業(yè)飛行、售后維修等服務(wù)提供商；下游主要為政府、企業(yè)和個人客戶，分布在農(nóng)林 植保、快遞物流、城市巡檢等各個領(lǐng)域。

載荷設(shè)備占工業(yè)無人機成本約四成。根據(jù)縱橫股份披露的 2017 至 2020 上半年原材料 的合計采購金額占比，載荷設(shè)備（相機、激光掃描儀、光電吊艙等）在原材料總成本中比 重最高，占比約 41.73%；其次為導(dǎo)航及通信模塊（數(shù)傳、圖傳、天線、差分板卡等），占 比約 15.72%；第三大成本占比為復(fù)材及結(jié)構(gòu)件，比重約 13.31%。

3.1 全電推進系統(tǒng)：包括電源、電調(diào)、電機和推進器

電力推進系統(tǒng)幾乎應(yīng)用于從微型到大型的所有無人機類別。根據(jù)能量來源，電力推進系統(tǒng)可以分為全電推進和混合推進兩種。其中，全電推進系統(tǒng)一般由電源、電調(diào)、電機和推進器組成。電源為系統(tǒng)提供能量；電調(diào)接收控制端的信號，調(diào)節(jié)電機轉(zhuǎn)速；電機將電能轉(zhuǎn)換為機械能并輸出；推進器在電機驅(qū)動下產(chǎn)生升力或拉力。

消費級無人機多采用鋰聚合物軟包電池。鋰聚合物電池是鋰離子電池一種子類型，通常指正極或電解質(zhì)采用高分子材料的電池系統(tǒng)。由于鋰聚合物中沒有多余的電解液，因此在安全性、體積、質(zhì)量、容量和放電性能方面均具有極大優(yōu)勢。當(dāng)前的消費級無人機以及其他類型的無人機，大部分都以聚合物鋰電池為主。

高比能大圓柱電池有望成為工業(yè)無人機能源新方案。有別于消費級無人機，工業(yè)無人機載重高、航程長、部分運營環(huán)境較為苛刻（如消防、應(yīng)急救援等），因此對于電池系統(tǒng)提出更高要求。高比能大圓柱電池具有高能量密度、長循環(huán)壽命、不脹氣鼓包、熱擴散易控制等優(yōu)勢。2023 年 9 月，高比能大圓柱電池首次實現(xiàn)在工業(yè)級無人機領(lǐng)域的批量應(yīng)用，有望成為工業(yè)級無人機新的能源解決方案。

直流無刷電機是當(dāng)前民用無人機主流。無人機全電推進系統(tǒng)主要采用直流電機，根據(jù)電磁場換向方式不同，可以分為有刷直流電機和無刷直流電機。前者由于安全、環(huán)保、效率等因素在無人機領(lǐng)域已較少使用。無刷直流電機由于未采用電刷和換向器，避免了磨損，壽命長；此外，無刷直流電機結(jié)構(gòu)簡單、零部件可精密配合，因此運行平滑、噪聲低；無刷直流電機還可以實現(xiàn)快速動態(tài)響應(yīng)，具有較高的轉(zhuǎn)速范圍，已成為民用無人機的首選。

無刷電調(diào)與無刷電機配合工作。電調(diào)全稱為電子調(diào)速器（ESC），主要作用是根據(jù)控制信號控制電機轉(zhuǎn)速，分為有刷電調(diào)與無刷電調(diào)。其中，無刷電調(diào)與無刷電機配合工作，將直流電轉(zhuǎn)為三相交流電并輸出到無刷電機上，在無人機中得到了越來越廣泛的應(yīng)用。

螺旋槳是全電推進系統(tǒng)的推進器形式之一。對于固定翼無人機，電機驅(qū)動螺旋槳提供拉力，由固定翼產(chǎn)生升力；對于多旋翼無人機，螺旋槳作為旋翼直接產(chǎn)生升力，可實現(xiàn)無人機的垂直起降；對于復(fù)合翼無人機，在起飛階段由旋翼提供升力，升空后旋翼停止工作，轉(zhuǎn)為由尾部的螺旋槳提供拉力。

涵道風(fēng)扇是在自由螺旋槳外圍設(shè)置涵道的一種推進裝置。螺旋槳的槳葉在做高速圓周運動時，葉尖處速度最高，導(dǎo)致誘導(dǎo)阻力較大，對外界氣流產(chǎn)生沖擊，造成噪聲大、效率低。而涵道風(fēng)扇中，由于葉尖處受涵道限制，沖擊噪聲減小，誘導(dǎo)阻力減小，效率較高。在城市空中交通、城市消防滅火等對飛行器同時要求緊湊尺寸和大載荷的場景中，電動涵道風(fēng)扇推進系統(tǒng)具備顯著優(yōu)勢。

3.2飛行控制系統(tǒng)：硬件包括機載和地面站部分，國產(chǎn)化進行中

飛控系統(tǒng)是無人機的“大腦”。無人機的飛行控制系統(tǒng)（簡稱飛控系統(tǒng)）是無人機完成起飛、空中飛行、執(zhí)行任務(wù)、返場回收等整個飛行過程的核心系統(tǒng)，對無人機進行全權(quán)控制和管理。根據(jù)美國的無人機自主飛行能力分級，從遙控到機群完全自動化共分為 10 級。

飛控系統(tǒng)硬件部分由機載和地面站兩部分組成。以多旋翼無人機的飛控硬件為例，機載部分主要由主控制器、從控制器、各傳感器和無線數(shù)傳（Air 端）組成。傳感器獲取的信息分別通過不同的通信接口發(fā)送給控制器，控制器通過串口連接無線數(shù)傳模塊，實現(xiàn)與地面的信息交互。地面站部分主要由地面站、無線數(shù)傳（地面端）和遙控器組成。

無人機主機廠多進行飛控自研。目前市場上飛控產(chǎn)品種類繁多，根據(jù)安全標(biāo)準(zhǔn)和智能化水平可用于不同應(yīng)用場景。消費級飛控系統(tǒng)主要來自于高通（Qualcomm）、以及 Skydio、Parrot、大疆等無人機主機廠自主研發(fā)。許多工業(yè)級飛控產(chǎn)品起源于 PX4 或 Ardupilot 等開源平臺，并針對特定需求和場景進行產(chǎn)品化。工業(yè)級飛控產(chǎn)品供應(yīng)商主要包括 3DR、Auterion 等，大疆、Ascending Technology 等主機廠進行飛控自研。

3.3 任務(wù)載荷系統(tǒng)：分為光學(xué)類任務(wù)荷載和功能類任務(wù)荷載

任務(wù)載荷指裝備到無人機上為某種完成任務(wù)的設(shè)備總稱。按照載荷種類的不同，無人機任務(wù)載荷可分為光學(xué)類任務(wù)載荷和功能類任務(wù)載荷。其中光學(xué)類荷載包括傾斜攝影模塊、熱成像模塊、實時視頻傳輸模塊、合成孔徑雷達(dá)模塊、偵察取證模塊等；功能類任務(wù)荷載品類眾多，包括空中喊話模塊、空中投擲器模塊、物流箱模塊、中繼通信模塊、智能避障模塊、植保噴灑模塊等。任務(wù)載荷的快速發(fā)展，極大地擴展了無人機的應(yīng)用領(lǐng)域。

3.4材料：復(fù)合材料為首選，鋁、鎂合金為備選

復(fù)合材料為無人機首選，鋁、鎂合金為備選材料。無人機設(shè)計和制造過程中，在滿足構(gòu)件承載能力和功能要求前提下，應(yīng)盡可能選擇輕質(zhì)材料。以機身材料為例，對于小型無人機，其自重較輕、所受荷載較小，內(nèi)部應(yīng)力環(huán)境簡單，因此可采用全復(fù)合材料。對于大型無人機，受荷較大，內(nèi)部結(jié)構(gòu)和應(yīng)力環(huán)境復(fù)雜，考慮到復(fù)合材料的各向異性、生產(chǎn)工藝及成本問題，構(gòu)件在能保證功能和承載要求情況下可選用復(fù)合材料，例如大型無人機蒙皮；否則可考慮選用鋁合金、鎂合金等金屬材料制造，例如無人機內(nèi)部梁、框等承力結(jié)構(gòu)。

3.5新型基礎(chǔ)設(shè)施：通感算一體化網(wǎng)絡(luò)與無人機技術(shù)相互促進

通感算一體化網(wǎng)絡(luò)是指同時具備物理-數(shù)字空間感知、泛在智能通信與計算能力的網(wǎng)絡(luò)。通感算一體化終端是構(gòu)建通感算一體化網(wǎng)絡(luò)的要素之一，即共用射頻收發(fā)器、共享頻段實現(xiàn)通信和感知功能融合、且可采用分布式智能計算技術(shù)的大規(guī)模智能機器（包括無人機）。無人機將成為通感算一體化網(wǎng)絡(luò)的典型應(yīng)用場景之一。感知端：相較于視覺傳感器，無線感知可以幫助無人機集群的編隊飛行和碰撞規(guī)避，通感一體化設(shè)備可以最小化無人機的載荷，增加機動性和靈活性。通信端：針對偏遠(yuǎn)地區(qū)、災(zāi)后重建地區(qū)的通信需求，可通過無人機靈活組網(wǎng)提供應(yīng)急通信服務(wù)。計算端：無人機借助分布式智算技術(shù)實現(xiàn)智能駕駛。

4 投資建議 

產(chǎn)業(yè)鏈升級疊加政策催化驅(qū)動民用無人機行業(yè)蓬勃發(fā)展，主機廠及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)共同 分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。建議關(guān)注整機、零部件、材料、運營服務(wù)、新基建五大主線。

5 風(fēng)險提示 

1）低空空域開放不及預(yù)期。國內(nèi)低空空域開放政策是國內(nèi)發(fā)展民用無人機產(chǎn)業(yè)最 重要的影響因素，雖然目前國家已經(jīng)發(fā)布低空空域基礎(chǔ)分類辦法和低空空域管理頒發(fā) 的征求意見稿，但從政策發(fā)布到地方政府落實施行仍需要一定時間和實踐積累，如果 低空空域開發(fā)進度和力度不及預(yù)期，則會對無人機和低空經(jīng)濟的發(fā)展造成不利影響。 

2）市場競爭加劇的風(fēng)險。目前我國工業(yè)無人機行業(yè)處于快速成長期，行業(yè)內(nèi)存在 大小規(guī)模不等的眾多企業(yè)，普遍規(guī)模較??；同時，低空經(jīng)濟政策支持下或?qū)⒂懈嗥?業(yè)涌入工業(yè)無人機賽道。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，如果無人機市場需求不及預(yù)期，市場 競爭將會加劇，從而對工業(yè)無人機行業(yè)的盈利水平造成不利影響。

 3）宏觀環(huán)境風(fēng)險。國際貿(mào)易爭端仍在繼續(xù)，全球政治、宏觀經(jīng)濟的走向存在較大 不確定性。我國是全球第一大消費級無人機出口國，國際貿(mào)易爭端可能致使相關(guān)公司 被限制開展出口業(yè)務(wù)；同時，工業(yè)級無人機與細(xì)分行業(yè)關(guān)聯(lián)性較強，如果宏觀經(jīng)濟發(fā) 展較差，或抑制工業(yè)級無人機產(chǎn)品推廣，進而使相關(guān)公司受到不利影響。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com