汪林朋從高樓縱身躍下的7月清晨，揭開了中國家居行業(yè)最血腥的半年暴雷史。

2025年7月28日，居然智家（原居然之家）董事長汪林朋墜樓身亡的消息震動(dòng)商界。原因是就在短短十天內(nèi)，華南整裝巨頭靚家居創(chuàng)始人曾育周同樣以墜亡方式結(jié)束生命。汪林朋身后，不僅是居然智家93億元一年內(nèi)到期債務(wù)與僅47億元賬面現(xiàn)金的巨大缺口、被司法凍結(jié)的3.72億股股權(quán)，更是振聾發(fā)聵的血淋淋的行業(yè)危機(jī)。

房地產(chǎn)下行這么多年后，兩位家居行業(yè)標(biāo)志性人物相繼離世，才向世人揭開了這個(gè)曾因地產(chǎn)紅利而光鮮的行業(yè)殘酷的生存危機(jī)。

2025年成為家居行業(yè)的“死亡之年”。從華南到華東，從上市公司到創(chuàng)業(yè)新貴，暴雷事件如多米諾骨牌接連倒下，而靚家居的猝死拉開了這場(chǎng)崩塌序幕。

7月18日，這家擁有24年歷史、160家門店的“華南整裝標(biāo)桿”突然宣布停止經(jīng)營，很多消費(fèi)者措手不及，但實(shí)際上，危機(jī)早已潛伏。

2021年起，靚家居堅(jiān)持直營擴(kuò)張的模式就已經(jīng)埋下禍根——當(dāng)時(shí)平均每天新開一家店，單店月運(yùn)營成本高達(dá)900萬-2000萬元。到了2024年，許多門店月接單量更是直接銳減至1-2單，部分甚至零成交。

2025年7月17日，創(chuàng)始人曾育周——這位被尊為“整裝校長”的行業(yè)創(chuàng)新者，確認(rèn)墜亡，全國門店一夜關(guān)閉，7月18日公司宣布破產(chǎn)，2000多個(gè)工地瞬間停工，1000多名員工被欠薪三四個(gè)月。除業(yè)主外，項(xiàng)目經(jīng)理們同樣陷入困境，有人被拖欠工程款高達(dá)18萬元。

時(shí)間回溯，2025年6月初，由四位清華工科男創(chuàng)立的網(wǎng)紅家裝企業(yè)住范兒上海旗艦店被木板封門。保安透露：“欠供應(yīng)商幾百萬元”，這家曾獲5輪融資、總額超3億元的企業(yè)，在定下2025年銷售額100億目標(biāo)的豪言后轟然倒塌。

2025年5月，更早的預(yù)警信號(hào)已從東莞?jìng)鱽怼?strong>華港溢家具經(jīng)13年經(jīng)營后宣告破產(chǎn)，名下65萬元資產(chǎn)面對(duì)1029萬元債務(wù)，274萬元員工債權(quán)懸而未決。這家中小企業(yè)的倒下成為行業(yè)寒冬的預(yù)演。

上市公司同樣無法獨(dú)善其身。紅星美凱龍7月25日公告顯示，“阿里系”股東杭州灝月計(jì)劃減持套現(xiàn)約4億元。而公司2025年上半年預(yù)計(jì)虧損高達(dá)19.2億元，近兩年半累計(jì)虧損超67億元。

只是，居然智家（原“居然之家”）的崩塌則最為慘烈。

2025年4月17日，武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會(huì)對(duì)汪林朋立案調(diào)查并實(shí)施留置。整整三個(gè)月后的7月23日，他等來的是“解除留置”卻變更為“責(zé)令候查”的結(jié)局——這意味著未經(jīng)批準(zhǔn)不得離開居住地，隨時(shí)接受調(diào)查。

四天后，這位曾以368億身家登頂湖北首富的企業(yè)家選擇結(jié)束生命。

他留下的居然智家正深陷泥潭：去年凈利潤暴跌41%，轉(zhuǎn)型智能家居的40億投入幾乎打了水漂，93億短期債務(wù)壓迫著僅47億的賬面現(xiàn)金，被凍結(jié)的3.72億股股權(quán)徹底堵死融資通道。當(dāng)創(chuàng)始人汪林朋從高樓躍下，一個(gè)時(shí)代黯然落幕。

據(jù)無破數(shù)據(jù)終端顯示，截至7月27日，2025年已有216家裝企（住宅裝飾和裝修行業(yè)）邁入破產(chǎn)重整或清算程序中——相當(dāng)于每1天就有超過1家裝企消失，浙江以占比29%的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)成為裝企破產(chǎn)重災(zāi)區(qū)。

而據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，共有26家上市家居企業(yè)（Wind分類為“SW家居用品”）披露了2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中11家實(shí)現(xiàn)盈利，15家虧損。

房地產(chǎn)的極速冷凍，是最直接也最立竿見影的反噬。2024年1-11月，全國住宅銷售面積下降16%，銷售額暴跌20%。家居行業(yè)作為地產(chǎn)下游，需求被攔腰截?cái)唷?strong>重資產(chǎn)模式的高昂成本構(gòu)成第二重絞殺，靚家居堅(jiān)持在購物中心開設(shè)直營大店，160家門店成為巨大負(fù)擔(dān)；住范兒北京超級(jí)家居MALL為2萬平米，月租金超百萬，加上人工和營銷費(fèi)用，月營收需達(dá)2400萬才能盈虧平衡。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型的失敗嘗試也加速了衰落，居然之家更名為“居然智家”押注智能家居，然而新業(yè)務(wù)收入占比不足12%，毛利率僅15%，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)63%的水平。

更深的隱患在管理層面。

住范兒離職員工揭露“4人活1人干”的窘境，人力優(yōu)化導(dǎo)致服務(wù)崩壞，曾有業(yè)內(nèi)人士指出：“工地事務(wù)瑣碎，工人施工不可控，企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張必然面臨管理半徑問題”。

另外，當(dāng)企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序時(shí)，清算順序的剛性規(guī)則也會(huì)將供應(yīng)商推向深淵——靚家居破產(chǎn)時(shí)，8億債務(wù)需優(yōu)先償付員工工資、銀行貸款及租金，最后才輪到供應(yīng)商貨款與消費(fèi)者預(yù)付款。這導(dǎo)致嘉寶莉、東方雨虹等涂料巨頭被拖欠的過億貨款，在資產(chǎn)清算中幾乎顆粒無收。

資產(chǎn)處置的流動(dòng)性枯竭更讓清償淪為紙上談兵。2025年上半年，陶瓷行業(yè)18.2億資產(chǎn)被拍賣，成交率僅31%，江西整條生產(chǎn)線經(jīng)三次流拍后以28%評(píng)估價(jià)賤賣。

重資產(chǎn)的裝企一旦破產(chǎn)，其租賃門店、倉儲(chǔ)設(shè)備均無法轉(zhuǎn)化為有效償債資產(chǎn)，債權(quán)人連“以房抵債”的機(jī)會(huì)都被剝奪。

暴雷潮沖擊波下，行業(yè)開啟艱難自救。輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型成為頭部企業(yè)的共同選擇。居然智家在業(yè)績(jī)說明中強(qiáng)調(diào)“數(shù)智化、國際化轉(zhuǎn)型”，試圖擺脫對(duì)賣場(chǎng)租金的依賴。

商業(yè)空間重構(gòu)成為另一條生路。美凱龍對(duì)商戶減免租金，同時(shí)引入設(shè)計(jì)師工作室、新能源汽車等新業(yè)態(tài)填補(bǔ)空置賣場(chǎng)。這種跨界混搭雖顯無奈，卻是應(yīng)對(duì)出租率下滑的現(xiàn)實(shí)策略。

中小企業(yè)則轉(zhuǎn)向精細(xì)化生存。家裝行業(yè)資深人士指出：“家裝是非常個(gè)性化的產(chǎn)品，靠人來驅(qū)動(dòng)?！币慌靶《馈钡目诒凸菊ㄟ^專注細(xì)分市場(chǎng)、控制規(guī)模維持生存。前述行業(yè)觀察人士坦言：“這些企業(yè)資產(chǎn)輕、周轉(zhuǎn)快，在當(dāng)前環(huán)境中反而活得不錯(cuò)”。

司法層面也在探索防護(hù)機(jī)制。針對(duì)企業(yè)家心理崩潰的悲劇，行業(yè)開始呼吁建立“法律-財(cái)務(wù)-心理”三重危機(jī)干預(yù)小組。這種機(jī)制能否避免下一個(gè)汪林朋式悲劇，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

當(dāng)靚家居的“688套餐”樣板間積滿灰塵，居然之家智能家居展廳的感應(yīng)燈不再亮起，曾經(jīng)的地產(chǎn)“黃金搭檔”已淪為重資產(chǎn)模式的獻(xiàn)祭品，不禁令人唏噓。

家是每個(gè)中國人一生的話題，只要是有人的地方，家裝行業(yè)的未來就不會(huì)消失，只是在以后，那些實(shí)現(xiàn)著“每個(gè)人對(duì)家的夢(mèng)想”的地方，或許不在購物中心的萬平米大店中，而在那些“小而美”的家裝工作室、在口碑與現(xiàn)金流健康的一幢小企業(yè)。

——也許他們?cè)医鸬暗亩Y花沒有那么大，卻真誠地建造著每個(gè)買房人的理想之家。

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