來(lái)源丨投資界（ID：pedaily2012）

作者丨張繼文 劉福娟

點(diǎn)擊閱讀原文

美麗背后的魔幻故事仍會(huì)繼續(xù)上演。

港股即將誕生一家千億市值的醫(yī)美巨頭。

投資界獲悉，上周愛(ài)美客發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃赴港二次上市?？恐Ｄ蛩岚l(fā)家，愛(ài)美客于去年9月登陸A股，此后股價(jià)一騎絕塵，更是成為A股第三支千元股，被譽(yù)為“女人的茅臺(tái)”。

醫(yī)美撐起了一門(mén)暴利的生意。成立于2004年，愛(ài)美客主要從事玻尿酸的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，其醫(yī)美玻尿酸市占率曾排本土品牌第一。這門(mén)生意堪稱“印鈔機(jī)”——愛(ài)美客股價(jià)暴漲，最新市值超1600億元。公司女創(chuàng)始人簡(jiǎn)軍，身家一舉超500億元。

只有你想不到的，沒(méi)有愛(ài)美客做不到的。剛剛，這家醫(yī)美巨頭又殺入了肉毒素，還自己研發(fā)了童顏針。而顏值焦慮締造了一個(gè)個(gè)財(cái)富神話——同樣憑著玻尿酸生意，華熙生物董事長(zhǎng)趙燕坐擁近530億身家，昊海生科背后的蔣偉、游捷夫婦也收獲了110億元身家。

每年高考結(jié)束，醫(yī)美生意又會(huì)意外迎來(lái)一波小高潮，美麗背后的魔幻故事仍會(huì)繼續(xù)上演。

千億醫(yī)美巨頭將赴港IPO，

58歲女創(chuàng)始人，坐擁500億身家

醫(yī)美生意太火爆，這家玻尿酸巨頭計(jì)劃赴港二次敲鐘。

6月24日晚，愛(ài)美客發(fā)布公告稱，董事會(huì)當(dāng)日審議通過(guò)議案，同意公司發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)合交易所有限公司主板掛牌上市；為完成本次發(fā)行上市，同意公司轉(zhuǎn)為境外募集股份有限公司。消息一出，愛(ài)美客6月25日開(kāi)盤(pán)大漲近8%；截至當(dāng)日收盤(pán)，愛(ài)美客股價(jià)收?qǐng)?bào)752.52元，漲幅為9.04%，總市值為1628億元。

這是一家什么樣的公司？成立于2004年，愛(ài)美客主要從事玻尿酸的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，其醫(yī)美玻尿酸市占率曾排本土品牌第一。而這千億醫(yī)美帝國(guó)背后，是一位60后女創(chuàng)始人——簡(jiǎn)軍。

（圖片截取自新浪采訪視頻）

在創(chuàng)辦愛(ài)美客之前，她與醫(yī)美行業(yè)沒(méi)有一絲交集。1985年，22歲的簡(jiǎn)軍剛剛畢業(yè)，便進(jìn)入中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司，主要從事國(guó)際貿(mào)易工作。在1990年代初的出國(guó)熱潮中，簡(jiǎn)軍放棄了來(lái)之不易的央企鐵飯碗，出國(guó)闖蕩。此后幾年，她先后在美國(guó)BestrendInt’lInc.公司和巴拿馬Abatecedora Textil S.A.公司工作。

2003年底，瑞典奇美德的玻尿酸填充劑獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)：該美容注射品注射到面部皮下組織，能夠改善面部皺紋。一次偶然的機(jī)會(huì)，簡(jiǎn)軍親眼目睹了玻尿酸的神奇功效。歐美人表情夸張，皺紋也比較深。一位70多歲的女士面部皺紋比較多，當(dāng)她注射完玻尿酸以后，皺紋明顯減輕了。

簡(jiǎn)軍曾回憶道，求美者可以非常便捷地改善自己的膚質(zhì)和外貌，而且效果立竿見(jiàn)影，這是一個(gè)非常好的市場(chǎng)。“當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)大家還沒(méi)有意識(shí)到，但是我們看到了這個(gè)市場(chǎng)的潛力?！庇谑?，她做了一個(gè)決定：回國(guó)創(chuàng)業(yè)。2004年，41歲的簡(jiǎn)軍決定辭職回國(guó)，并與丈夫姚京及朋友，出資創(chuàng)立了北京英之煌生物科技有限公司。2005年底更名為愛(ài)美客。

彼時(shí)，歐美和韓國(guó)的企業(yè)主導(dǎo)面部填充劑供應(yīng)商市場(chǎng)，中國(guó)玻尿酸只能依賴進(jìn)口。而且，國(guó)內(nèi)醫(yī)美行業(yè)剛剛起步，“莆田系”整容醫(yī)院遍布。權(quán)衡之下，簡(jiǎn)軍選擇了一頭扎進(jìn)玻尿酸產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

但是，從未接觸過(guò)醫(yī)療美容的簡(jiǎn)軍，想要自主研發(fā)難度很大。因此，愛(ài)美客一邊在全球范圍內(nèi)尋找最前沿的產(chǎn)品，并做本土化研發(fā)，作為國(guó)際前沿產(chǎn)品的替代；與此同時(shí)，尋求差異化發(fā)展，從同行忽視或薄弱的產(chǎn)品入手，重拳打造爆品。

另一難題是，當(dāng)時(shí)消費(fèi)者對(duì)醫(yī)美的接受程度普遍不高，很多醫(yī)療機(jī)構(gòu)更不愿輕易嘗試新產(chǎn)品。那段時(shí)間，愛(ài)美客的工作人員挨家挨戶走訪醫(yī)美機(jī)構(gòu)，與每一位醫(yī)生溝通產(chǎn)品細(xì)節(jié)。就這樣，簡(jiǎn)軍和愛(ài)美客熬過(guò)了最艱難的時(shí)刻。

2009年，愛(ài)美客自主研發(fā)的首款產(chǎn)品逸美取得醫(yī)療器械注冊(cè)證并上市，這是第一家取得相關(guān)產(chǎn)品醫(yī)療器械注冊(cè)證的國(guó)內(nèi)企業(yè)。同時(shí)，愛(ài)美客也打破國(guó)外品牌壟斷中國(guó)市場(chǎng)的局面。

2012年，愛(ài)美客又推出了國(guó)內(nèi)首款含PVA微球的透明質(zhì)酸鈉注射填充劑“寶尼達(dá)”。隨后幾年，愛(ài)美客先后獲批5款玻尿酸和1款面部埋植線產(chǎn)品。2019年愛(ài)美客營(yíng)收達(dá)5.57億，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3.05億，并以14%的銷售金額占比蟬聯(lián)國(guó)產(chǎn)品牌第一。

創(chuàng)業(yè)16年后，愛(ài)美客終于走上了敲鐘的舞臺(tái)。2020年9月，愛(ài)美客以每股118.27元在深交所上市，僅用了4個(gè)半月的時(shí)間，股價(jià)便到了最高點(diǎn)1331.02元，成為A股市場(chǎng)第三只千元股，堪稱“女人的茅臺(tái)”。

隨著愛(ài)美客股價(jià)一路走高，作為愛(ài)美客控股股東、實(shí)際控制人，簡(jiǎn)軍身家也水漲船高。截止2021年第一季度，簡(jiǎn)軍直接持有愛(ài)美客30.96%的股份，按照最新市值1600億元計(jì)算，簡(jiǎn)軍身家超500億元。

這是一門(mén)上癮的醫(yī)美生意

童顏針也來(lái)了

賣(mài)玻尿酸的愛(ài)美客何以撐起千億市值？歸根到底，只能說(shuō)醫(yī)美這門(mén)生意太賺錢(qián)了。

愛(ài)美客主要聚焦玻尿酸注射產(chǎn)品的研發(fā)，旗下產(chǎn)品包括逸美、寶尼達(dá)、愛(ài)芙萊/愛(ài)美飛、嗨體、逸美一加一、緊戀等6款，前5款都是玻尿酸產(chǎn)品，合計(jì)銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超過(guò)95%。

其中，“嗨體”是針對(duì)頸部皺紋改善的三類醫(yī)療器械產(chǎn)品，也是愛(ài)美客業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來(lái)源。2020年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.09億元，同比增長(zhǎng)27.18%。而以嗨體為核心產(chǎn)品的溶液類注射針劑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44,737.52萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)82.85%。

背后是驚人的毛利率。財(cái)報(bào)顯示，按照產(chǎn)品分類，2020年溶液類注射產(chǎn)品和凝膠類注射產(chǎn)品的毛利率分別為92.85%和92.27%。

這絕非夸張。此前愛(ài)美客的招股書(shū)顯示：2019年一支嗨體的成本為24.72元，而一支嗨體的平均售價(jià)為352.61元。但這款產(chǎn)品到了消費(fèi)者手中，其價(jià)格上漲更是超百倍。

經(jīng)過(guò)層層加價(jià)，這款產(chǎn)品到了消費(fèi)者手里，價(jià)格上漲更是超百倍。從某互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)搜索可知，一支1.5ml的嗨體價(jià)格是4980元，而且這個(gè)價(jià)格還是活動(dòng)價(jià)，門(mén)市價(jià)可達(dá)12800元。

玻尿酸雖然暴利，但終究不是長(zhǎng)久之計(jì)。為了拓展產(chǎn)品線，愛(ài)美客又盯上了另一類輕醫(yī)美產(chǎn)品——肉毒素。肉毒素主要適用于除去動(dòng)態(tài)紋，也是女性們愛(ài)不釋手的除皺神劑。

前幾天，愛(ài)美客發(fā)布公告稱，公司擬使用超募資金約8.86億元，對(duì)韓國(guó)Huons Bio進(jìn)行增資并收購(gòu)Huons Bio部分股權(quán)，完成后合計(jì)持有Huons Bio 25.4%股權(quán)。此次收購(gòu)的Huons Bio是韓國(guó)一家主營(yíng)肉毒素醫(yī)美產(chǎn)品的企業(yè)，主營(yíng)以A型肉毒素為代表的醫(yī)美產(chǎn)品，目前產(chǎn)品已經(jīng)在韓國(guó)獲批交易方案，并在全球多個(gè)國(guó)家開(kāi)展了臨床實(shí)驗(yàn)。

此外，愛(ài)美客還自研產(chǎn)品——童顏針。6月25日，愛(ài)美客左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠（即童顏針）獲得NMPA批準(zhǔn)上市，成為繼圣博瑪之后第二款國(guó)產(chǎn)童顏針。相比于簡(jiǎn)單填充的玻尿酸，童顏針可以刺激人體骨膠原再生，使老化的肌膚重新富有彈性，在國(guó)外市場(chǎng)有著較高的熱度。可以預(yù)期的是，童顏針的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不會(huì)太弱。

（某互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)的廣告截圖）

從玻尿酸、肉毒素到童顏針，愛(ài)美客一款款產(chǎn)品均踩中了女性消費(fèi)者的痛點(diǎn)上，堪稱一臺(tái)臺(tái)“印鈔機(jī)”。

中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)將成為全球第一

男生也加入醫(yī)美大軍

醫(yī)美火爆的背后，是人們的顏值焦慮。

由于醫(yī)療美容火爆，A股神奇的一幕誕生了：上市公司只要沾上一點(diǎn)醫(yī)美概念，股價(jià)輕易暴漲。比如今年5月19日，特一藥業(yè)發(fā)布公告，擬投資1億元設(shè)立子公司，布局醫(yī)美服務(wù)領(lǐng)域。緊接著，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)便漲停。

醫(yī)美背后，一個(gè)個(gè)造富神話誕生。如今國(guó)內(nèi)玻尿酸行業(yè)“三大巨頭”——愛(ài)美客與華熙生物、昊海生科都已登陸資本市場(chǎng)。而除了簡(jiǎn)軍以外，還有一位“玻尿酸女王”——華熙生物董事長(zhǎng)趙燕。

1966年出生的趙燕是標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)霸，高考考入華中師范大學(xué)的生物系。之后她又選擇出國(guó)拓寬視野，學(xué)習(xí)工商管理，擁有生物學(xué)高材生+工商管理碩士的頭銜，趙燕選擇了投身商海。一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，她結(jié)識(shí)了山東生物醫(yī)藥研究所的郭學(xué)平博士和一眾科學(xué)家，然后開(kāi)始進(jìn)入到玻尿酸行業(yè)。簡(jiǎn)單的一句“一個(gè)透明質(zhì)酸的分子，能鎖1000個(gè)水分子”，勾起了趙燕濃厚的興趣。溝通中，趙燕了解到透明質(zhì)酸，了解到它的含量和新陳代謝與人類皮膚的成熟、老化有著直接的聯(lián)系。這讓學(xué)生物出身的趙燕看到了商機(jī)，才有了后來(lái)的華熙生物。

2019年11月，已是全球最大的玻尿酸原料生產(chǎn)商的華熙生物，正式在科創(chuàng)板上市。上市一年后，華熙生物股價(jià)一路上漲，最新市值1290億元。2021年最新的全球福布斯富豪排行榜中，趙燕憑借76億美元（約合人民幣490億元）的身家位列第327名。

值得一提的是，昊海生科背后也有一位女富豪，這家公司由蔣偉、游捷夫婦創(chuàng)立。這對(duì)夫婦在2020年胡潤(rùn)百富榜上的財(cái)富也高達(dá)110億元，躋身百億富豪之列。

眼下，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)成為全球增速最快的地方之一。據(jù)Frost&Sullivan援引數(shù)據(jù)，2014-2019年，中國(guó)醫(yī)美行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率為22.5%。據(jù)此估算，中國(guó)有望在2021年超越美國(guó)成為全球第一大醫(yī)美市場(chǎng)。

值得一提的是，目前醫(yī)美消費(fèi)人群正在向著低齡化發(fā)展，越來(lái)越多的年輕人走進(jìn)整形醫(yī)院。高考結(jié)束，據(jù)北京某家公立醫(yī)院的醫(yī)生表示，現(xiàn)在暑期檔雙眼皮手術(shù)已經(jīng)被約滿，火爆程度可想而知。

更有意思的是，現(xiàn)在不僅僅是女生，還有越來(lái)越多的男生涌入醫(yī)美市場(chǎng)?！吨袊?guó)新白領(lǐng)消費(fèi)行為研究報(bào)告》顯示，新白領(lǐng)的消費(fèi)趨勢(shì)中，在消費(fèi)金額上，男性醫(yī)美月均消費(fèi)1131元，已經(jīng)與女性1197元的醫(yī)美月均消費(fèi)基本持平。

“新消費(fèi)的崛起，在這個(gè)大環(huán)境下，人們?cè)絹?lái)越接受自己生活品質(zhì)的提高，人們不只是追求溫飽了?！苯衲甑谝粓?chǎng)活動(dòng)中，鮮少露面的簡(jiǎn)軍亮相分享愛(ài)美客的增長(zhǎng)邏輯。追求美麗是一項(xiàng)終生事業(yè)，愛(ài)美大軍源源不斷，這條賽道有望誕生更多千億市值的巨頭。

免責(zé)聲明：文中觀點(diǎn)或意見(jiàn)僅供參考，不代表本APP立場(chǎng)，且不構(gòu)成任何投資建議。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com