疫情之下，消費市場的未來空間在哪里？企業(yè)的出路在哪里？企業(yè)又要如何自救？疫情過后，消費者被壓抑的需求能否得到合理釋放，消費市場是否會出現(xiàn)反彈？

帶著這些問題，我們整理了中國政策科學研究會理事、副主任，著名經(jīng)濟學家徐洪才先生在4月24日第341屆中國獨角獸商機共享大會上的主題演講，以饗讀者。

演講原標題：《疫情過后，報復性消費會到來嗎》，以下為演講內(nèi)容，有刪改。

疫情的沖擊讓所有人都感覺出乎意料。

剛公布的國際貨幣基金組織對世界經(jīng)濟展望的報告，把疫情定性為自1929年大蕭條以來，最大的一次危機。報告稱，今年世界經(jīng)濟受到?jīng)_擊的程度要超過2008年的金融危機，這一點大家根本都沒有想到。

中國剛剛發(fā)布了上一季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，總體來看，符合預期，投資和消費遭到雙重打擊，經(jīng)濟受到的沖擊非常大。

今天就圍繞消費這個主題和大家分享交流。

消費沖擊

研究消費問題，有幾個角度。

一個是從宏觀的角度，宏觀經(jīng)濟增長有投資、消費、外貿(mào)三大需求。

最近幾年消費需求對經(jīng)濟增長的貢獻越來越大，對GDP的貢獻超過60%。

這一次疫情，對服務業(yè)沖擊最大。交通運輸、餐飲、旅游等服務業(yè)在疫情的陰影下，收入大幅下降。

同時對制造業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營活動的沖擊也非常大。特別是需要有人到現(xiàn)場參與的生產(chǎn)制造領域，產(chǎn)能急劇下降，供給能力急劇下降。因此有一些企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈的緊張，裁員、降薪，進而影響了消費。

一季度中國經(jīng)濟實際負增長6.8%，固定資產(chǎn)投資萎縮了21%，消費下降了19.1%，下降幅度非常驚人。制造業(yè)第一季度第一產(chǎn)業(yè)下降了3.2%；第二產(chǎn)業(yè)下降9.6%，下降最多最大；第三產(chǎn)業(yè)下降5.2%。 

為什么第三產(chǎn)業(yè)看起來受到的沖擊大，但實際反應在經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)上的損失反而還小一點？

一個重要的原因是，一些新型的服務，特別是非現(xiàn)場服務的支撐。如線上會議、線上辦公、數(shù)字經(jīng)濟等類似業(yè)務，上升的非常好。

此外，疫情期間基本的民生保障、與生活相關的消費需求，總體上保持相對穩(wěn)定。

這是從宏觀層面上分析消費，微觀層面的消費也值得關注。

從企業(yè)家的視角來看，他關心的是新的消費需求、市場空間在哪里，未來的業(yè)務拓展空間在哪里？

而從普通百姓的視角看，他們更關心的是消費質量的提升，要根據(jù)自身收入的變化，合理的安排未來的消費。 

從宏觀上看，第一季度經(jīng)濟確實經(jīng)受了很大沖擊，雖然現(xiàn)在已逐漸回到正軌，但未來外防疫情輸入，內(nèi)防疫情反彈，同時有序推動復產(chǎn)、修復產(chǎn)業(yè)鏈，仍任重道遠。

其實，從城鎮(zhèn)居民的收入看，一季度的可支配收入是11691元，名義上增長0.5%，實際下降了3.9%。而農(nóng)村居民可支配收入4641元，名義增長0.9%，實際下降了4.7%。去年中國GDP的規(guī)模全國加在一起是99萬億，也就是從儲蓄來看，14億老百姓人均銀行存款6萬塊左右。 

當前面臨通貨膨脹的壓力，財產(chǎn)性收入縮水。3月份的通脹率，按照消費者的價格指數(shù)來看，相比2月份有所回落，是5.2%。錢存在銀行里，實際上會受通脹的侵蝕。

股票市場，尤其美股受到了巨大沖擊，道瓊斯股指從3萬點，最低跌到了19000?，F(xiàn)在大概是22000~23000之間。石油價格昨天有所回升，每桶大概14、15美元，5月份到期的期貨，石油已經(jīng)到了-37美元一桶。某種程度看，買一桶石油，不僅不花錢，還能賺37美元。

這都是歷史上前所未有的，說明現(xiàn)在是非常時期，金融市場的動蕩，包括很多離奇古怪的經(jīng)濟現(xiàn)象，讓很多同志都感到迷惑不解。

收入的下降，直接影響支出。 

收入的下降對支出的影響，在一季度表現(xiàn)明顯。

春節(jié)期間，電影院、餐飲、文化交流、娛樂活動，基本上停止了，下降33%。醫(yī)療保健494元，下降11%。

在抗疫期間，百姓有頭疼腦熱的小病基本自己扛，因為去醫(yī)院反而有風險。所以醫(yī)療保健的支出也是下降的。另外，其他用品是151元，下降24.6%。

農(nóng)民的食品、煙酒支出是1204元，上升了9.5%。這也體現(xiàn)了民以食為天。煙酒這一塊消費并沒有下降，這種需求可能也是剛性的。穿衣服是229元，下降11.5%。居住是699元，上升0.9%。生活用品及服務190元，下降9.4%，交通通信429元，下降11.7%，教育文化娛樂的支出只有200元，下降43.2%。醫(yī)療衛(wèi)生320元，下降8.8%。其他用品及服務63元，下降15%。

整體來看，消費是下降的。 

經(jīng)濟回暖

疫情之后消費是否會報復性的反彈？這種報復性反彈是非理性的。

中國人還是比較傳統(tǒng)，量入為出，口袋里有錢，心里不慌，口袋里有糧，心也不慌，口袋里有財產(chǎn)呢？財富會縮水。

危機的時候現(xiàn)金為王，很多資產(chǎn)會縮水，現(xiàn)金盡管有通脹壓力，但畢竟是真金白銀。 

總的來說，未來的消費能力、消費的變化，關鍵還是要看宏觀經(jīng)濟的增長情況。

今年世界經(jīng)濟增長預期收縮3%，前所未有。中國經(jīng)濟增長，今年我預計只有1%左右，很多人覺得太悲觀了一點，我覺得如果不努力1%都很難。 

為什么這樣講呢？

從一季度的數(shù)據(jù)來看，一季度第一產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)），相對來說比較穩(wěn)定，疫情對農(nóng)業(yè)的影響相對小。實際上第一產(chǎn)業(yè)增加值是1.02萬億，去年同期是0.88萬億，但因為里面有通脹因素，它實際是負增長3.2%。 

第二產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊最大，實現(xiàn)增加值7.36萬億，同比實際下降9.6%。第三產(chǎn)業(yè)的增加值12.27萬億，同比實際下降5.2%。

平均下來，整體的經(jīng)濟增長下降了6.8%。這三個月所有的經(jīng)濟增加值加在一起是20.65萬億。 

去年一季度是21.81萬億，但是各季度的情況不一樣，尤其是農(nóng)業(yè)，春夏秋冬波動性比較大。相比之下，第二產(chǎn)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)和第三產(chǎn)業(yè)服務業(yè)相對來說是穩(wěn)定的。

去年GDP是99.1萬億，今年如果要在這個基礎之上實現(xiàn)增長，要考慮通脹。現(xiàn)在的通脹近5%，加5個百分點，就是104萬億，如果在這個基礎之上再增加一個百分點，105萬億。

目前一季度完成了20.65萬億，剩下85萬億的GDP，后面三個季度要完成的話，任務很艱巨。 

接下來的第二、三季度，要如何把握住機遇？政策能不能夠落地到位，很關鍵。 

其實在消費結構里，最大的消費實際上還是房地產(chǎn)，其次是汽車。

1-3月份的全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降了7.7%。但1-3月份，這種下降的幅度比1-2月份有明顯的收窄。

經(jīng)濟呈螺旋式下跌，然后有一個微型的反彈，但反彈的高度不夠，沒有恢復到疫情之前的水平。

汽車領域，一季度中國汽車產(chǎn)量是347.4萬，同比下降了45.2%。汽車銷售367.2萬輛，這個銷售是大于生產(chǎn)的，消耗了庫存，但是下降了42.4%。其中新能源汽車產(chǎn)量10.5萬，下降60.2%。銷售11.4萬輛，下降56.4%。3月份情況有所好轉，但并不明顯。

但好在政策上是支持的。

3月31號，國務院常務會議決定，補貼和免征購置稅政策延期兩年，中央財政采取以獎代補，支持京津冀重點地區(qū)淘汰國三及以下排放標準的柴油貨車；對二手車經(jīng)銷商銷售舊車，商務部、發(fā)改委出臺了一系列穩(wěn)定消費的政策。前幾年有六穩(wěn)政策，穩(wěn)中求進、穩(wěn)就業(yè)是首位的。 

現(xiàn)在變成六保，從六穩(wěn)到六保，首先是保就業(yè)，形勢很嚴峻，但中國經(jīng)濟發(fā)展還是有很大潛力的，中長期向好，平穩(wěn)運行的這個基礎，沒有改變。

主要的潛力，第一就是中國農(nóng)村的城鎮(zhèn)化，現(xiàn)在還在進行。

按照現(xiàn)在人口來計算，大概60%，到2030年，農(nóng)村城鎮(zhèn)化率，能夠接近67-68%，仍然沒有達到發(fā)達國家現(xiàn)在的水平，如果能爭取一年解決一個百分點，由農(nóng)民變成市民，由此拉動投資、拉動消費，這將是一個巨大的潛力。

第二個潛力是擴大投資。

地方政府發(fā)行專項債，下一步還要擴大財政赤字。美國前期應對疫情的時候發(fā)了2萬億美元。它的GDP規(guī)模21萬億，占了將近9%。中國去年的財政赤字只有2.8%，今年中國還有進一步擴大財政赤字的政策空間。拉動投資、調整產(chǎn)業(yè)結構，這有很大的潛力。 

第三個潛力是出口。

中國的產(chǎn)能世界第一，特別是制造業(yè)的配套能力，產(chǎn)業(yè)鏈分工體系的完整程度世界第一，中國仍然有很大的回旋余地。

疫情期間，國內(nèi)很多企業(yè)前期是搞防治、搞化工、搞制造、搞汽車，最后都轉型生產(chǎn)呼吸機、口罩，全國有8萬多家企業(yè)成功的轉型，從事抗疫物資的生產(chǎn)、出口。輕車熟路，稍微改造一下，就可以轉型。如果

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