"風(fēng)口一起風(fēng)，說明成功者早就進(jìn)場了。
 

2020年，注定是我國發(fā)展歷程中非常關(guān)鍵的年份。由于形勢多變，困難重重，關(guān)于投資的爭論非常大，投資抉擇非常難，很多人都希望能在投資領(lǐng)域看到一絲方向。在天九共享集團(tuán)第353屆中國獨(dú)角獸商機(jī)共享大會上，王功權(quán)就企業(yè)家和投資家們分享了他的投資經(jīng)營理念。
 

王功權(quán)曾與潘石屹、馮侖、劉軍、王啟富、易小迪一同創(chuàng)立萬通，被譽(yù)為“萬通六君子”。后來，他轉(zhuǎn)行風(fēng)投，成為國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)第一批從業(yè)者，經(jīng)歷了風(fēng)險(xiǎn)投資過程中可能遇到的各種問題。2015年，他離開投資行業(yè)，創(chuàng)辦青普文化旅游，成為國內(nèi)人文度假首倡者。

 

本期主講嘉賓：鼎暉投資創(chuàng)始合伙人、青普集團(tuán)董事長、萬通集團(tuán)前總裁 王功權(quán)

原標(biāo)題：募資投資雙降，哪些行業(yè)企業(yè)獨(dú)占鰲頭？

今天和大家講一講 “在投融雙降的情況下，哪些企業(yè)獨(dú)占鰲頭”，就我個人的感知，結(jié)合自己企業(yè)的情況，和大家分享一下。

提及投資及創(chuàng)業(yè)形勢，我們無法回避今天的大局勢。應(yīng)該說，自改革開放以來，我國從沒有遇到過像現(xiàn)在這樣比較艱難的局面。首先，我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在調(diào)整，改革開放以來存在的很多問題需要有針對性解決，涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)乃至國家戰(zhàn)略。

此外，我們還遇到了諸多國際壓力，出現(xiàn)了嚴(yán)峻局面。我不知道廣大民營企業(yè)家們有什么感受，以我自己在創(chuàng)業(yè)一線的感受說，三至五年內(nèi)我們都很難判斷大形勢方向。最起碼，我們不能判斷國際政治博弈走向。大家可見，我們已經(jīng)提出了“內(nèi)循環(huán)”和“雙循環(huán)并舉”的新戰(zhàn)略。于是，大家普遍擔(dān)心，在國際壓力下我們靠自己龐大的主權(quán)市場，靠改革開放以來的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，靠大家努力創(chuàng)業(yè)的精神，到底需要付出多大的成本，實(shí)現(xiàn)內(nèi)循環(huán)的良性程度如何。

接下來，我們進(jìn)入新一個五年計(jì)劃。在新計(jì)劃下，我們才有可能理清方向。實(shí)際上，整個投資界現(xiàn)在面臨極大壓力。我記得當(dāng)年在中國創(chuàng)投專業(yè)委員會做聯(lián)席會長時(shí)，有一次談到了私募股權(quán)投資是否要進(jìn)行監(jiān)管，當(dāng)時(shí)我們提出應(yīng)該和國際對接，對私募股權(quán)行業(yè)豁免監(jiān)管。

不過，我們還是出于對自身情況的考慮，選擇了進(jìn)行監(jiān)管，雖然市場秩序提升，但整個投資領(lǐng)域面臨更大壓力。2017年資管新規(guī)出臺后，整個資本市場經(jīng)歷了斷崖式跳水，直接進(jìn)入寒冬。今年受疫情影響，國家層面加大投資力度，尤其是新基建領(lǐng)域，力求在消費(fèi)和出口壓力大的情況下，通過新型投資帶動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

尋機(jī)遇，看模式

大家能夠感受到，民間資本市場處境困難。由于體制、歷史和現(xiàn)實(shí)原因，大部分資金都集中在政府和國企，民企要被迫同國企緊密合作，試圖能獲得資金支持。這是非常現(xiàn)實(shí)的情形。

在此情況下，投融資更難，因?yàn)閲匈Y本在風(fēng)控、免責(zé)等方面相對保守，民間基金募集不易，只有少數(shù)頭部基金算是可觀，這對創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)帶來巨大壓力，因?yàn)橘Y本的風(fēng)險(xiǎn)承受力更弱。

于是，整個投資界都在向后撤，撤到比較穩(wěn)健的企業(yè)上，遠(yuǎn)離初創(chuàng)企業(yè)。這樣看，哪些企業(yè)獨(dú)占鰲頭？除了互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新領(lǐng)域，與新技術(shù)結(jié)合的企業(yè)，以及和醫(yī)藥、教育、健康等領(lǐng)域相關(guān)的企業(yè)容易被資本關(guān)注。

近期大家都在關(guān)注直播領(lǐng)域。在這種全民性直播熱的背后，我們也看到了關(guān)于商業(yè)模式的諸多問題，如主播人設(shè)、場景和帶貨產(chǎn)品之間嚴(yán)重不匹配。在直播領(lǐng)域有可能會有這樣一種業(yè)態(tài)出現(xiàn)：直播的人設(shè)倡導(dǎo)的價(jià)值觀、場景以及銷售的供應(yīng)商的服務(wù)或產(chǎn)品都一致，從而直播變成供應(yīng)商的銷售渠道，從而改變推銷模式。

目前，很多企業(yè)開始嘗試MSN等直播新模式，即便這樣，火爆的直播仍呈現(xiàn)不正常局面。我們的路到底在哪里？與其說嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，不如說我們長期以來比較粗放；比較Low的產(chǎn)品和服務(wù)。由于市場龐大，需求猛烈，所以我們習(xí)慣了快速套現(xiàn)；習(xí)慣了尋求爆炸性成長，而不習(xí)慣真正提高企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)、打造品牌；不習(xí)慣用匠人精神做事業(yè)，這讓廣大企業(yè)長期處于比較艱難的轉(zhuǎn)型狀態(tài)。

講到哪些企業(yè)會獨(dú)占鰲頭？往膚淺了說，一段時(shí)期內(nèi)，有大量現(xiàn)金的企業(yè)處境會比較好。對于企業(yè)而言，應(yīng)放棄原來快速套現(xiàn)、爆炸成長的幻想，結(jié)合自己的核心競爭力，認(rèn)真打造產(chǎn)品和服務(wù)，認(rèn)真地打造企業(yè)的IP和品牌，在自己所熟悉的領(lǐng)域把自己的產(chǎn)品服務(wù)做好，真正給市場提供有價(jià)值、有核心競爭力的能經(jīng)得起市場檢驗(yàn)和推敲的產(chǎn)品和服務(wù)。

放棄泡沫心理

我在2015年創(chuàng)辦北京青普旅游，提出了人文度假生活方式概念，并把青普定義成人文度假生活方式綜合服務(wù)提供商，進(jìn)行管理輸出和輕資產(chǎn)輸出。于是，我們對不同目的地進(jìn)行文化挖掘、搜集整理、提煉、打造，經(jīng)過專家論證和打造，變成具有地方特色的文創(chuàng)商品，與游客互動。

 

今年的疫情對社會影響特別大，改變了大家的生活方式和思維方式。五月份疫情好轉(zhuǎn)的時(shí)候，青普追求空間與舒適的度假產(chǎn)品銷售反響較好。這就是目前整個消費(fèi)心理和生活方式發(fā)生變化的一種表現(xiàn)。應(yīng)該說，青普推出的度假生活方式正好順應(yīng)了疫情和疫情之后人們生活和心態(tài)的變化。

即便如此，我作為創(chuàng)業(yè)公司的負(fù)責(zé)人仍會去尋求資本支持。然而，我發(fā)現(xiàn)整個資本市場還沒走出浮躁和困惑，沒有適應(yīng)長周期。這就需要整個資本市場調(diào)整心態(tài)和節(jié)奏，改變幾年前泡沫時(shí)期的心理，尋找長期在某一個領(lǐng)域深耕的企業(yè)。

多年來在市場一線，我認(rèn)為市場經(jīng)濟(jì)無論如何都是我國未來發(fā)展的趨勢。改革開放四十年取得的成果實(shí)際來自市場經(jīng)濟(jì)，不受過多干預(yù)。今天很多企業(yè)家和投資家關(guān)注人工智能和新基建，也就是今天所謂的熱點(diǎn)。實(shí)質(zhì)上，大家跟著風(fēng)口涌來涌去的習(xí)慣仍未改變。我一直認(rèn)為，投資不能奔著風(fēng)口去，當(dāng)風(fēng)口起風(fēng)時(shí)，說明成功投資者早就進(jìn)場了。對于風(fēng)口，一定表現(xiàn)出快速成長特性，迅速形成行業(yè)龍頭，導(dǎo)致后來者搶不到機(jī)會。

何為新領(lǐng)域？

投資就是交易，講究低買高賣，按理說在經(jīng)濟(jì)形勢不好的時(shí)候應(yīng)該適合投資，等經(jīng)濟(jì)形勢好的時(shí)候再退出。經(jīng)濟(jì)形勢不好，大家都缺錢，投資者可以用理想價(jià)格投資有潛力企業(yè)。現(xiàn)實(shí)恰恰相反，多年來投資界一直是形勢好的時(shí)候拼命投，形勢不好的時(shí)候紛紛撤退。其實(shí)，我國投資界的頭部基金往往在其他人議論各種風(fēng)口、尋求從眾機(jī)會的時(shí)候，已經(jīng)在尋求新的領(lǐng)域和模式了。

基于目前形勢，企業(yè)普遍面臨資金困境，需要進(jìn)行重組。這是非常好的投資機(jī)會，可以用相對少的資金獲得高價(jià)值機(jī)會，但這時(shí)大家又相對比較謹(jǐn)慎了。沒辦法，資本市場常常是隨著經(jīng)濟(jì)的起伏而波動，這種心態(tài)很難避免。

我國的文化資源特別多，文化產(chǎn)業(yè)也是風(fēng)起云涌，但始終沒有形成有價(jià)值的模式。這意味著，該領(lǐng)域既存在風(fēng)險(xiǎn)，又是一個價(jià)值洼地，存在成長空間。青普在挖掘不同地區(qū)文化時(shí)，會將文化內(nèi)容做成藝文體驗(yàn)IP服務(wù)系列。值得一提的是，藝文體驗(yàn)的內(nèi)容達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)化、體系化、模式化和規(guī)?；?。我認(rèn)為，“文化+領(lǐng)域”將會帶來新的機(jī)會，正如互聯(lián)網(wǎng)給大家?guī)砹梭w驗(yàn)經(jīng)濟(jì)，幫助消費(fèi)者在和供應(yīng)商之間的博弈中占上風(fēng)。體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)背后是多元化、差異化、個性化的服務(wù)，在這樣的前提下如何尋求規(guī)?；俏磥硇袠I(yè)要解決的問題。

簡單標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制是工業(yè)時(shí)期的產(chǎn)物，在信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代，投資要關(guān)注“非標(biāo)化前提下的規(guī)?；睓C(jī)會。的確，今天的資本市場處于混亂、迷茫和艱難的局面中，或?qū)⒊掷m(xù)三至五年。如今，我一直在艱苦創(chuàng)業(yè)探索，和大家一樣，都希望能夠把事業(yè)做好。

（本文選自王功權(quán)先生在天九共享集團(tuán)第353屆中國獨(dú)角獸商機(jī)共享大會上發(fā)表的主題演講，有刪節(jié)）

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