半導體行業(yè)正面臨一場大變局。

國際半導體芯片巨頭英特爾在本周公布財報后，由于7nm芯片生產將延遲，市值一夜蒸發(fā)2911億人民幣。而其競爭對手AMD股價則漲超16%，臺積電漲超9%創(chuàng)新高。

美投行Susquehanna Financial Group預測，至少在接下來的五年內，英特爾趕上或超越臺積電的可能性幾乎為零，甚至可能永遠追趕不上。

 

當地時間7月24日晚，英特爾遭遇重挫，暴跌16.24%，市值一夜蒸發(fā)415億美元（約2911億人民幣），目前總市值2142億美元。

 

英特爾這邊暴跌，臺積電卻是另一番風光。臺積電當晚大漲9.69%，市值飆升338億美元（約2370億人民幣），總市值達3833億美元。

業(yè)內不少人評價，曾經領跑的英特爾如今已英雄遲暮，而臺積電則在先進制程方面一騎絕塵，讓半導體業(yè)界其他企業(yè)都顯得黯然失色。

英特爾的芯片也要外包了？

英特爾的大跌與其發(fā)布的二季報有關。

該公司第二季度營收為197億美元，與去年同期相比增長20%。其中，以數據為中心的業(yè)務營收同比增長34%，占該公司總營收的52%；以個人電腦為中心的業(yè)務營收同比增長7%。這些結果得益于云計算、筆記本、內存和5G產品的強勁銷售。

第二季度，該公司以個人電腦為中心的業(yè)務營收同比增長7%，主要是受持續(xù)在家工作和在家的推動。由于需求轉向筆記本電腦，臺式電腦的銷量下降。

該公司第二季度的凈利潤為51億美元，與去年同期的42億美元相比，同比增長22%。

如果按照美國通用會計準則(GAAP)計算，第二季度，該公司的每股收益為1.19美元，與去年同期相比增長29%；如果不按照美國通用會計準則(non-GAAP)計算，該公司的每股收益為1.23美元，與去年同期相比增長16%。

 

英特爾預計，2020年第三季度，該公司的營收約為182億美元，運營利潤率約為28%，每股收益約為1.02美元。

此外，該公司預計，2020年全年，該公司的營收約為750億美元，運營利潤率約為30%，每股收益約為4.53美元。

看起來英特爾二季度的業(yè)績并不差，那為什么股價卻遭遇暴跌呢？

原因在于在二季報中，英特爾宣布其采用7納米工藝的CPU將推遲6個月發(fā)布。英特爾在新聞稿中表示，7納米工藝的良率現(xiàn)在比公司的內部目標低了12個月。低良率意味著，公司目前尚無法以經濟可行的方式生產其7納米工藝。英特爾表示，7納米工藝要到2022年下半年或2023年初才能在市場上首次亮相。

花旗分析師Roland Shu寫道：“隨著7納米技術的推遲，英特爾與臺積電的差距拉大了，” 該消息暗示了“技術領導地位的重大轉移”，英特爾的CPU制造業(yè)務“顯得脆弱”，“很可能將CPU制造外包給臺積電等代工廠商”。

美投行Susquehanna Financial Group寫道：“至少在接下來的五年內，英特爾趕上或超越臺積電的可能性幾乎為零，甚至可能永遠追趕不上”。

就在英特爾還搞不定7納米的CPU時，它的競爭對手臺積電不僅已經實現(xiàn)了5納米制程的量產，更是瞄準更先進的制程。

臺積電在先進制程方面可謂是一騎絕塵。此前剛剛宣布其3納米制程預計2021年風險量產，2022年下半年量產。

報道總結了臺積電近年來整個先進制程的布局。業(yè)界估計，臺積電2納米將在2023至2024推出。

 

獨享7納米制程所有訂單

臺積電二季度凈賺286億

臺積電是全球領先的半導體加工企業(yè)，在全球芯片代工市場上占據了一半的份額，是行業(yè)領頭羊。排名第二的是三星，但市場份額只有兩成。目前中芯國際雖然也在努力追趕，其14納米的芯片技術已經應用于華為手機。但是要趕上臺積電和三星的5納米工藝，仍然相當艱難。

當前，全球芯片制造行業(yè)中，擁有高端芯片制造能力的廠家寥寥無幾，特別是擁有7納米以下制程的代工廠，全球只有臺積電和三星2家。

臺積電披露的“按工藝制程劃分的收入圖表”可以明顯看出，28納米以下（28、16、7）的高端芯片帶來的收入占據臺積電總收入的比例接近80%。

 

而臺積電的良率更高，生產周期更穩(wěn)定，因此，臺積電幾乎獨享了7納米制程領域的所有訂單，且定價權極高。同時，臺積電透露，目前5納米制程的需求十分強勁，且這種需求將會持續(xù)到2022年。

另外，臺積電的3納米制程預計將于2021風險量產，2022下半年量產，3納米相比5納米工藝將帶來70的密度提升，20-25%的功率提升。

有了技術作保障，近年來臺積電的業(yè)績蒸蒸日上，在新冠疫情蔓延的情況下，二季度臺積電還是交出了一份亮眼的成績單。

7月16日下午，臺積電在2020年Q2法人說明會上，公布了本季度的財務情況。這家全球最大的半導體代工廠果然不負眾望，Q2營收達到3107億臺幣（738億人民幣，105億美元），同比上漲為29%。

 

但最讓人驚奇的是臺積電的Q2凈利潤，高達1208臺幣（約41億美元，286億人民幣），同比飆升81%，不僅超過了分析師預期，也創(chuàng)下6年來最高水平。

此外，臺積電Q2的毛利潤率高達53%，超過此前分析師給出的50%~52%預期。

值得注意的是，由于業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，臺積電本次調整了2020年的整體收入增長預期，從之前的10%~15%上調至20%；同時，他們也調高資本支出額度至160億~170億美元；但在年初，他們曾因預計經濟大蕭條即將到來，而下調過2020年收入預期。

“斷供”華為帶來隱憂

臺積電占據著芯片行業(yè)的半壁江山，其客戶也不容小覷，華為也是其中之一。然而由于美國頒布的禁令，臺積電于7月16日宣布，若美國禁令不變，9月14日起要“斷供”華為。

根據臺積電2019年的財報顯示，華為的訂單占據臺積電總業(yè)務比例達14%，是臺積電最重要的高端芯片（14納米以下）客戶之一，僅次于蘋果的23%。如果斷供，那么臺積電14納米以下的高端芯片勢必出現(xiàn)很大的訂單缺口。

臺積電董事長劉德音此前在發(fā)布會上表示，短期來看，不能向華為供貨對臺積電的影響不可避免，臺積電正在積極與其他客戶合作，填補華為留下的空缺。
 

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