在年前，我們認(rèn)為黃金值得擁有，但現(xiàn)在，人人說(shuō)黃金，我們希望大家保持清醒。

黃金與比特幣大漲。

黃金突破歷史高位！

1、金價(jià)不會(huì)到3000美元

7月27日，現(xiàn)貨金觸及1945.16美元的高點(diǎn)，超過(guò)2011年9月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)，盤(pán)中一度摸高到1974美金，離2000美元只有一步之遙。

你以為已經(jīng)到達(dá)高位了嗎？

并沒(méi)有。

北京時(shí)間7月28號(hào)上午11點(diǎn)，紐約金來(lái)到1959.40的高位，

彈眼落睛的預(yù)測(cè)，從各個(gè)角度傳來(lái)。

7月27日，F(xiàn)XTM的首席市場(chǎng)策略師Hussein Sayed表示金價(jià)有可能升到2000美元/盎司。

U.S. Global Investors首席行政官Frank Holmes表示，勢(shì)頭可能不會(huì)停止，直到收復(fù)4000美元。

Myrmikan Capital的創(chuàng)始人Dan Oliver預(yù)計(jì)金價(jià)將升至1萬(wàn)美元。

只要我們身體夠健康，總有一天，我們會(huì)看到黃金價(jià)格高達(dá)1萬(wàn)美元，然后，崩潰十年。

紙幣是人性的稱(chēng)重計(jì)，而人性，禁不起考驗(yàn)。

與黃金大漲交相輝映的是比特幣大漲。7月25日，美國(guó)聯(lián)邦法院正式將比特幣定義為“貨幣”，在數(shù)字貨幣歷史上具有里程碑意義。

比特幣升破10000美元，截止北京時(shí)間7月28日下午2點(diǎn)，在比特幣行情網(wǎng)站上，比特幣的價(jià)格來(lái)到10868.5美元，相當(dāng)于一枚比特幣7.6萬(wàn)元人民幣。

黃金大漲，紙幣失靈。比特幣大漲，為了避險(xiǎn)。

這一波離譜大漲，根源是大家對(duì)紙幣失去信心，對(duì)區(qū)域性戰(zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)憂(yōu)。

從1979年以來(lái)，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)認(rèn)定美國(guó)經(jīng)歷了五次經(jīng)濟(jì)衰退，包括2020年2月開(kāi)始的這波經(jīng)濟(jì)衰退。

之前的四次衰退，黃金都沒(méi)有反彈，只有在2001年和2008-2009年兩個(gè)衰退時(shí)期結(jié)束后才出現(xiàn)牛市。

 

（來(lái)源：Kitco）

上面這張表，聯(lián)邦儲(chǔ)備基金利率是藍(lán)線(xiàn)，黃金價(jià)格是橙線(xiàn)。

從1979年到2008年，黃金和聯(lián)邦基金利率步調(diào)一致；從上世紀(jì)70年代末到本世紀(jì)頭十年中期，利率長(zhǎng)期下降，黃金跟隨下降。

隨后，黃金長(zhǎng)達(dá)40年左右的熊市周期在本世紀(jì)初觸底，直到2007年，隨著利率的上升而上升。

縱觀(guān)全球市場(chǎng)，黃金價(jià)格有四次大漲：

第一次：1973年第1次石油危機(jī)；
第二次：1978年第2次石油危機(jī)；
第三次：2008年金融危機(jī)；
第四次：2019年至今，貨幣超發(fā)危機(jī)。

 

1980年，金價(jià)達(dá)到835美元的峰值（經(jīng)通脹因素調(diào)整）。

金價(jià)大漲時(shí)期，美國(guó)經(jīng)歷通脹高企、經(jīng)濟(jì)下行的至暗時(shí)刻。通脹率達(dá)到兩位數(shù)，10年期國(guó)債收益率達(dá)到16%的峰值，那正是里根上臺(tái)之前的局面。

這一次，如果貨幣超發(fā)持續(xù)，黃金還將繼續(xù)上升，理論上，會(huì)到達(dá)4000美元左右，跟1980年的金價(jià)持平。

分析師Holmes認(rèn)為，從2008年、2009年到2011年，這三年里，金價(jià)從750-800美元升到1900美元。在接下來(lái)的三年里，如果歷史重演，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表起碼到10萬(wàn)億美元，黃金可能會(huì)漲到4000美元。

黃金投資者，惟一要感謝的是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣超發(fā)，感謝美國(guó)這幾年在經(jīng)濟(jì)上的不作為。

千萬(wàn)不要以為，股市漲了，經(jīng)濟(jì)就好了。

強(qiáng)調(diào)一下，我堅(jiān)持認(rèn)為，黃金不可能瘋漲到4000美元，到了2000美元以上，就應(yīng)該拋出。

2、黃金價(jià)格 是被少數(shù)人操控的

環(huán)顧全球，貨幣繼續(xù)發(fā)放，刺激政策源源不斷，主要央行利率降到0。全球疫情遠(yuǎn)未結(jié)束，美國(guó)甩鍋甩個(gè)不停，美元指數(shù)跌跌不休。

一切都在指向黃金繼續(xù)上升。

美國(guó)，追加刺激1萬(wàn)億美金。

7月28號(hào)，美國(guó)參議院共和黨拿出了一個(gè)1萬(wàn)億美元的刺激方案，實(shí)行額外失業(yè)救濟(jì)，保障債務(wù)違約的企業(yè)和個(gè)人不被起訴。

這是沒(méi)有辦法的辦法。美國(guó)額外失業(yè)救濟(jì)將在7月底到期，上一輪刺激法案的部分紓困資源一一到期，刺激政策必須接盤(pán)，否則，經(jīng)濟(jì)崩潰。

共和黨和民主黨亮出底牌，7月，共和黨喊，1萬(wàn)億！5月，民主黨已經(jīng)高喊，3.5萬(wàn)億！

民主黨拍著手嘲笑共和黨是膽小鬼，刺激的力度不夠大。如果太大了，共和黨作為執(zhí)政黨得收拾爛攤子，如果太小，沒(méi)有成效，共和黨就得挨罵。反正，這個(gè)鍋是背定了。

無(wú)論怎么撕，雙方有一個(gè)共同點(diǎn)，繼續(xù)刺激。

全球主要經(jīng)濟(jì)體不得不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的步伐。

現(xiàn)在，10個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體利率基本都是0%，國(guó)債收益率甚至為負(fù)。

以前，黃金有個(gè)天然劣勢(shì)，持有黃金沒(méi)有利率?，F(xiàn)在好了，存款也沒(méi)利息，大家站在了同一起跑線(xiàn)上，甩開(kāi)膀子，跑吧。

黃金上升的另一面是美元指數(shù)下跌，4個(gè)月下跌了8%。美元指數(shù)今年3月創(chuàng)出102.9的高位，此后一跌下挫，目前在93左右。

從2016年到現(xiàn)在，特朗普總算明白了一件事，綠鈔印印就有了，黃金印不出來(lái)。加上地緣政治、疫情和負(fù)債，所有的一切都在指向，黃金價(jià)格遠(yuǎn)未到頂。

真的如此嗎？有些離奇的事情，讓我們對(duì)黃金上漲保持警惕。

美國(guó)金銀幣產(chǎn)量下降，全球黃金產(chǎn)量上升。

7月28日，BLLOMBERG披露，由于疫情導(dǎo)致生產(chǎn)放緩，美國(guó)鑄幣局減少了向授權(quán)買(mǎi)家供應(yīng)金幣和銀幣的數(shù)量，讓金銀幣更加搶手。

6月，財(cái)聯(lián)社報(bào)道，惠譽(yù)解決方案（Fitch Solutions）發(fā)布報(bào)告，在金價(jià)上漲和大型礦業(yè)公司并購(gòu)的支撐下，全球金礦產(chǎn)量未來(lái)十年平均增速將較過(guò)去三年翻一番。

全球黃金產(chǎn)量將從2020年的1.06億盎司增長(zhǎng)到2029年的1.33億盎司，平均每年增長(zhǎng)2.5%。

美國(guó)產(chǎn)量維持，俄羅斯黃金的產(chǎn)量和出口量暴漲。

7月22日，俄羅斯新聞社（RIA）報(bào)道，國(guó)際審計(jì)和網(wǎng)絡(luò)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)FinExpertiza的研究數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯今年3月到5月的黃金出口額同比增長(zhǎng)了986%，高達(dá)42億美元；出口噸位同比增長(zhǎng)超過(guò)800%，達(dá)到68.7噸。

這一方面是因?yàn)橛蜌鈨r(jià)格下降，另一方面是因?yàn)楸茈U(xiǎn)情緒導(dǎo)致黃金價(jià)格上升，俄羅斯出口黃金換美元。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，預(yù)計(jì)今年俄羅斯黃金產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的比重將達(dá)到10.6%，按照這一速度，10年后俄羅斯將會(huì)成為全球第二大黃金生產(chǎn)國(guó)。

中國(guó)是全球第一產(chǎn)金大國(guó)。2019年中國(guó)產(chǎn)量為380.226噸(不含進(jìn)口原料產(chǎn)金)，從2007年以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)13年位居全球第一。

只要疫情稍有緩解，黃金產(chǎn)量將有所上升。

金價(jià)狂歡進(jìn)入后半段。

三大風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)：

1，散戶(hù)資金主導(dǎo)，過(guò)去一周黃金ETF資金流入量超過(guò)60%，是散戶(hù)，這說(shuō)明，市場(chǎng)快要終結(jié)。

2，機(jī)構(gòu)雙邊下注。截止7月21日的一周，對(duì)沖基金與資管類(lèi)產(chǎn)品持有的COMEX黃金期貨期權(quán)套利頭寸，比前一周驟增173.01萬(wàn)盎司與164.92萬(wàn)盎司。這些資金在雙面下注，一面通過(guò)加倉(cāng)黃金ETF追漲，一面通過(guò)黃金期貨期權(quán)市場(chǎng)加大套保頭寸持倉(cāng)，應(yīng)對(duì)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

3，投資者獲利回吐。新加坡交易商GoldSilver Central Pte分析師Brian Lan表示，現(xiàn)貨黃金升至1981美元后漲勢(shì)就開(kāi)始逐漸消退，表明該水平上漲動(dòng)力不足，投資者開(kāi)始獲利回吐。

黃金劇烈震蕩，日內(nèi)暴漲暴跌。

7月28日，亞盤(pán)黃金沖擊2000美元，但突然跳水，現(xiàn)貨金在短短幾分鐘內(nèi)短線(xiàn)急挫超30美元，跌至1940美元下方，較日高回落近50美元，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)跌。

黃金成為全球熱錢(qián)的溫床。

有個(gè)關(guān)鍵背景，今年3月23日美股大跌熔斷之時(shí)，全球黃金交易市場(chǎng)巨變：紐約黃金期貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕超了倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格。到目前為止，紐約金與倫敦金維持正價(jià)差。

這就有了套利空間。

投資者在紐約做多黃金期貨，在其他地方買(mǎi)入實(shí)物金進(jìn)行交割，Zerohegde早就說(shuō)，COMEX的黃金實(shí)物交割量創(chuàng)下歷史新高，6月一個(gè)月，黃金實(shí)際交割量達(dá)到了170多噸（550萬(wàn)盎司）。

如果現(xiàn)貨與期貨的價(jià)差為每盎司40美元，套利者的利潤(rùn)是40美元減去運(yùn)輸、保險(xiǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)等成本，加上杠桿，期現(xiàn)貨套利非常瘋狂。

如此巨大的套利空間，難道倫敦和紐約交易所不知道嗎？

不知道才怪。

明知道套利空間巨大，居然還允許存在，就是為了推高期金的價(jià)格，讓做多者涌入黃金期貨市場(chǎng)，然后關(guān)門(mén)打狗。

別忘記“原油寶”的教訓(xùn)。

3、中國(guó)投資者不要現(xiàn)在接盤(pán)黃金

中國(guó)交易所已經(jīng)非常警惕。

28號(hào)下午，上金所表示，如果黃金、白銀風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)一步加劇，交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，保護(hù)投資者利益。

原油、避險(xiǎn)貨幣和美元指數(shù)并沒(méi)有失控，不支持黃金價(jià)格到達(dá)3000美元以上。

在2000美元以上，請(qǐng)不要接盤(pán)，漲到此時(shí)，散戶(hù)大量入場(chǎng)再蜂擁進(jìn)場(chǎng)，擺明了是當(dāng)韭菜。

如果想買(mǎi)，必須對(duì)沖，通過(guò)避險(xiǎn)貨幣、原油等方式。投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)不要瘋狂，做好資產(chǎn)配置。

年前，我們認(rèn)為黃金會(huì)上漲，現(xiàn)在，街頭巷尾說(shuō)黃金，我們提前警示風(fēng)險(xiǎn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，任何時(shí)候都有。

金價(jià)有可能漲到2000美元以上，前提是，美國(guó)繼續(xù)大規(guī)模刺激3萬(wàn)億美元以上，發(fā)生局部戰(zhàn)爭(zhēng)。
 

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