來源|中國企業(yè)家雜志（微信公眾號ID：iceo-com-cn）

作者|程璐

榮耀再陷賣身傳聞，華為自救之路坎坷

“華為消費者業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展到一個全新的歷史階段，今年華為+榮耀很可能成為全球第一手機廠商。未來，我們必須堅定方向，擼起袖子，埋頭苦干：第一，華為單品牌未來要做到全球第一。第二，榮耀品牌做到中國前二，全球前四?！?/span>

2019年4月2日，華為消費者業(yè)務(wù)CEO余承東在微博上躊躇滿志。但一紙來自美國的禁令打亂了華為前進的步伐。曾信心十足進入“中國前二，全球前四”的榮耀，近期更是屢次陷入被出售的傳聞中。

10月14日，有消息曝出，華為正與神州數(shù)碼及其他競購者進行洽談，商討以最高人民幣250億元（約合37億美元）的交易金額出售部分榮耀智能手機業(yè)務(wù)。其他潛在買家包括TCL和小米。相關(guān)知情人士在報道中表示，此交易可能是現(xiàn)金交易，計劃出售的資產(chǎn)尚未確定，但可能包括榮耀的品牌、研發(fā)能力和相關(guān)的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)。

截至目前，TCL對外回復(fù)稱是不實傳聞。《中國企業(yè)家》詢問榮耀、華為、神州數(shù)碼及小米等企業(yè)，均對此報道未予置評。消息傳出后，神州數(shù)碼股票周三漲幅一度超過10%。華為方面則有多位內(nèi)部人士對外表示消息不實，但集團官方目前并沒有發(fā)布公開口徑。

此時此刻，榮耀的命運浮沉，牽動整個手機市場的神經(jīng)。

榮耀出售傳聞背后，關(guān)系到華為遭遇美國鉗制、榮耀在集團中的位置與歷史使命、華為手機業(yè)務(wù)的根本存亡等多重因素。賣不賣？怎么賣？賣給誰？這些問題讓處在歷史進程中的榮耀，增添了更多待解懸疑。

無米之炊

榮耀產(chǎn)品線誕生于2011年9月，2013年12月，開始獨立運營，榮耀品牌的誕生正是為了對標小米的互聯(lián)網(wǎng)手機模式，它的出現(xiàn)補足了華為當時缺失的線上市場。榮耀也不辱使命，在2018年中國手機市場，多數(shù)品牌銷量持續(xù)下滑，TOP10品牌中僅vivo、榮耀、華為呈上升態(tài)勢，而榮耀超越了小米，位列第三。而在手機以外，榮耀還推出了電視等IoT產(chǎn)品。

由此可見，雖然無法和華為相比，但榮耀也具有巨大的競爭力和品牌價值。不過，榮耀之所以崛起，與華為的支持密不可分。榮耀與華為師出同門，在芯片、算法、操作系統(tǒng)，甚至到通信、材料及終端應(yīng)用上，都能共享華為集團的研究成果。所以，分析師指出，出售榮耀的傳聞并非空穴來風，此事在邏輯上存在一定的合理性。

市場調(diào)研機構(gòu)Canalys分析師賈沫對《中國企業(yè)家》記者分析，出售榮耀，讓其脫離華為體系從而有可能擺脫禁令限制，未必不是一條自救途徑，“至少榮耀這個品牌能保存下去，華為手機的生產(chǎn)天花板已經(jīng)被限制住了，與其留在內(nèi)部等待萎縮，不如及時止損，放手一搏，說不定能讓榮耀存活下去?！?/span>

9月15日美國對華為芯片供應(yīng)的禁令生效后，臺積電、高通、三星等第三方不再供應(yīng)芯片給華為，華為麒麟系列芯片成為“絕唱”，美國禁令在未來一段時間內(nèi)若不緩解，華為手機整體都將面臨著“無米之炊”的窘境。

這就意味著，只要禁令不解，華為手機賣一臺少一臺，因此當前對華為來說，關(guān)鍵在于如何去分配未來的生產(chǎn)，以延長生命線并保證品牌聲量。此前《中國企業(yè)家》從多位華為經(jīng)銷商處了解到，華為原有的龐大銷售體系，將面臨一輪優(yōu)勝劣汰，保大城市大客戶、放小城市小客戶是華為的選擇。

手機端的市場策略同樣如此，華為正在優(yōu)先保證下一代旗艦Mate 40系列的供貨，中低端機型和榮耀品牌的重要性降低。

“跟華為手機相比，互聯(lián)網(wǎng)手機品牌榮耀更偏性價比，所以無論是聲量還是利潤都更低一些，榮耀留在華為內(nèi)部，能分配到的量已經(jīng)越來越少。但如果榮耀進入新公司，或許將不再受到美國禁令限制，采購芯片等元器件成為可能，華為還能拿到一筆相對可觀的資金，要知道，這段時間華為從行業(yè)大規(guī)模采購原材料、零部件，還有未來的5G建設(shè)潮，都是需要資金儲備的?！辟Z沫分析。

不過，當前形勢之復(fù)雜，且不說賣不賣尚且存在變數(shù)，就算榮耀真的決定被出售，“怎么賣”也是問題，更何況其背后還存在較大的風險性。

通訊行業(yè)分析師付亮對《中國企業(yè)家》表示，出售背后的風險性在于，假如由中國公司接手，美國是否會承認榮耀與華為之間的獨立關(guān)系？美國一旦不承認榮耀完全獨立，或者覺得與華為仍藕斷絲連，那么未來在芯片采購上，榮耀不一定能繞開美國管制。榮耀的生殺大權(quán)與華為一樣，還是掌握在美國政府手里。

生根于華為體系的榮耀，在研發(fā)、供應(yīng)鏈等方面與華為多有交叉，從前端產(chǎn)品設(shè)計，到后端的銷售服務(wù)，買方同樣存在多重選擇，是接手一個完整的產(chǎn)品線，還是接手更保險的部門，均是懸念。

在中美摩擦的歷史背景下，美國對華為方面敏感性較高的就是芯片研發(fā)部門，但這無疑也是榮耀潛在價值最高的部門之一，這種“關(guān)鍵部門”的命運如何，將成為關(guān)鍵。買方花錢是為了獲得收益，但高收益就意味著高風險。

賈沫坦言：“華為及其子公司一直在美國的監(jiān)控列表上，如果買方整體收購榮耀，可能也需要承擔與華為一樣的高風險。但如果買方想要更低調(diào)、更安全，可能會選擇保守收購風險更低的部門，例如終端銷售渠道這種不涉及技術(shù)的部門。關(guān)鍵還是在于買方如何去評估收購價值及背后的風險性?！?/span>

等待轉(zhuǎn)機

早在兩年前，市場就傳出榮耀將從華為體系中分拆，但華為集團、榮耀總裁趙明以及余承東等高管，都第一時間站出來否認。華為在消費者業(yè)務(wù)上，一直采用的是華為、榮耀雙品牌路線，榮耀相當于華為的“左膀右臂”，余承東曾明確表態(tài)，華為會全力支持榮耀發(fā)展，給榮耀極具競爭力的產(chǎn)品，在渠道、零售上加大投入。

當“左膀右臂”遇到生存難題，華為會壯士斷腕嗎？

榮耀身上有著極強的華為烙印，如果買方?jīng)]有實力將榮耀做好，或者日后榮耀發(fā)展成華為的直接競爭對手，這都算不上是一筆劃算的生意。另外，即使出售榮耀，杯水車薪也無法解決華為手機面臨的根本性挑戰(zhàn)——芯片斷供問題。

因此，華為也可能為榮耀尋找一條其他的生存路徑，等待轉(zhuǎn)機。

IoT業(yè)務(wù)成為“續(xù)命”的選擇。記者點開榮耀的海外網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)IoT產(chǎn)品已經(jīng)被提到最高展示優(yōu)先級了，首屏展示的便是榮耀9月發(fā)布的榮耀手表GSPro、榮耀手表ES及筆記本等產(chǎn)品，其次才是手機產(chǎn)品。

賈沫表示，與手機相比，IoT產(chǎn)品對工藝、芯片等元器件的要求不高，有些元器件甚至已經(jīng)能做到完全國產(chǎn)化，因此IoT產(chǎn)品受禁令的影響更小、周旋余地更大。榮耀深耕已久的海外市場和渠道優(yōu)勢，難以輕易放棄，“榮耀也可能靠IoT產(chǎn)品將渠道關(guān)系維護住，等到美國方面對華為的禁令松動時，至少榮耀的渠道關(guān)系還在，手機業(yè)務(wù)可能東山再起”。

另一方面，從華為集團的角度來說，手機并非全部。盡管華為手機所代表的消費者業(yè)務(wù)在2019年占比總營收過半，成為當之無愧的“賺鈔機器”，但消費者業(yè)務(wù)成本高、毛利低，且華為創(chuàng)始人、CEO任正非也曾多次對外表示，運營商業(yè)務(wù)才是華為真正的主業(yè)。

運營商業(yè)務(wù)意味著通信業(yè)的高地。2019年華為與全球運營商一起設(shè)立了5G聯(lián)合創(chuàng)新中心，推動5G商用和應(yīng)用創(chuàng)新，實現(xiàn)銷售收入2967億元，同比增長3.8%。目前華為擁有全球最成熟的5G組網(wǎng)能力。

付亮認為，在當前的困局下，華為同樣要力保運營商這塊核心業(yè)務(wù)，好在華為5G基站所需的芯片儲備充足，可支持其未來數(shù)年的經(jīng)營發(fā)展，受影響并不是很大。

經(jīng)過多年耕耘，華為已經(jīng)建立起“云管端”一體化的服務(wù)能力，榮耀及華為手機只是屬于平臺“端”的入口之一，而生態(tài)力量的構(gòu)建，從云、管、端各個層面提升產(chǎn)品解決方案的競爭力，才可能為華為實現(xiàn)效率提升和價值創(chuàng)造。

“燙手的金子”

回到出售的可能性上，現(xiàn)在對于買方來說，榮耀就像是一塊燙手的金子。

榮耀定位互聯(lián)網(wǎng)手機，主打年輕人群與中低端市場，產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋全市場檔位，拓展了線上線下全渠道場景，并建立起龐大的IoT生態(tài)。2020年初，榮耀總裁趙明發(fā)表新年致辭時稱，繼成為互聯(lián)網(wǎng)手機第一品牌后，榮耀將全面開啟智能手機市場中國前二、智慧全場景和IoT第一品牌的沖鋒之路。

自從2018年全力開拓海外市場以來，榮耀海外也迅速崛起，2018年榮耀手機在海外市場的銷量同比猛增170%，并在俄羅斯、英國、德國、意大利、芬蘭等超過10個國家排名前五。

正當榮耀勢如破竹之時，美國突然而至的禁令猶如一記悶棍，讓榮耀的高速發(fā)展戛然而止。

不過，賈沫對《中國企業(yè)家》表示，榮耀此前在全球建立的強渠道布局、在華為內(nèi)部積累起的技術(shù)能力、與供應(yīng)鏈端的生產(chǎn)關(guān)系等等都是難能可貴的，“榮耀多年來建立的能力，對其他企業(yè)都是存在互補性的，因此必然會為外界所關(guān)注?！?/span>

另外，市場調(diào)研機構(gòu)Counterpoint Research的報告顯示，2019年中國手機市場份額中，榮耀排名第四，體量龐大，買家要想接住榮耀，必然要具備相當實力，一旦出售落定，中國手機市場的格局或?qū)⒕痛烁膶憽?/span>

不過，要想收購一家手機品牌并成功運營并非易事?？v觀行業(yè)的歷史收購案，聯(lián)想在2014年以29億美元的價格從Google手中收購了摩托羅拉，但雙方合并后并沒有起到1加1大于2的效果，聯(lián)想手機隨即沒落，如今市場份額已跌出1%。

2003年，TCL以749.96萬的銷量，拿下了中國手機市場第二的位置。2004年TCL試圖通過并購法國老牌通訊廠商阿爾卡特，進軍國際手機市場，但受多重因素影響，最終這次交易成為了一場雙輸?shù)牟①徯袨椤?016年底TCL再次與日暮西山的黑莓簽訂授權(quán)許可協(xié)議，負責設(shè)計、生產(chǎn)、制造，但由于TCL缺少相關(guān)的成熟經(jīng)驗，黑莓也逐漸淡出了人們的視野。

在此次收購傳聞中，神州數(shù)碼、TCL、小米成為榮耀的潛在買家。對于誰可能是更適合的買家，付亮認為，神州數(shù)碼在消費者產(chǎn)品領(lǐng)域幾乎沒有積累，如果要向消費者領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，需要下比較大的決心；TCL收購經(jīng)驗豐富，在研發(fā)和供應(yīng)鏈也有所布局，但到目前為止TCL在手機領(lǐng)域的嘗試算不上成功；小米旗下的紅米與榮耀一直是強競爭關(guān)系，雙方聯(lián)合1+1能否接近2，都要打上一個問號。

近期，任正非密集走訪了中國科學(xué)院、上海交通大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、東南大學(xué)以及南京大學(xué)等多所頂級高校，無一例外強調(diào)要重視基礎(chǔ)研究，建立起國內(nèi)完善自主可控的芯片供應(yīng)鏈和核心技術(shù)。

眼下，榮耀或許可以通過剝離華為逃過禁令，但華為所面臨的芯片斷供危機，并不是靠一次出售就能解決的。榮耀何去何從，華為出路何在，還要看華為、中國企業(yè)甚至是國家力量之間的博弈。

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