來源|雷達財經(jīng)

作者|張凱旌

10月18日晚間，廣州白云山醫(yī)藥集團股份有限公司（下稱"白云山"）發(fā)布公告，稱白云山和黃公司、復方板藍根顆粒開展的抗新型冠狀病毒體外篩選的實驗結(jié)果還需對產(chǎn)品開展進一步相關工作，相關工作尚存在一定的不確定性。復方板藍根顆粒的銷售預計不會對其經(jīng)營業(yè)績構成重大影響。

據(jù)悉，該澄清公告系針對此前中國工程院院士鐘南山在關于白云山板藍根的研討會上所透露的內(nèi)容，彼時鐘南山曾表示，其研究團隊發(fā)現(xiàn)復方板藍根顆粒和口炎清顆粒等對新冠病毒顯示出體外抑制藥效。

雷達財經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截至10月19日，就北京地區(qū)而言，無論是線上電商藥店還是線下各大藥房，白云山的復方板藍根顆粒仍"一藥難求"。

據(jù)此，美國賓夕法尼亞大學醫(yī)學院副教授張洪濤表示，"顯示出體外抑制"與最后證明有治療效果還有十萬八千里的距離，沒必要跟風去購買該類藥品。

值得一提的是，"神藥"板藍根早年間曾在上海甲肝、北京非典等多次疫情來臨時作為治療方案被官方推出，且每次都在價格翻幾番后被搶購一空，但這款藥，真有這么神奇嗎？

鐘南山稱板藍根體外抑制新冠病毒，白云山板藍根脫銷

10月13日，"粵澳呼吸道病原體新藥聯(lián)合研究中心"第四次理事會，白云山板藍根澳門轉(zhuǎn)化研討會暨合作簽約儀式在廣州舉行。

據(jù)媒體報道，會上鐘南山透露，自己的研究團隊與白云山合作對集團旗下10個企業(yè)的16個已上市的中成藥開展了抗新冠病毒的體外藥效篩選，發(fā)現(xiàn)復方板藍根顆粒和口炎清顆粒等顯示出體外抑制藥效。

鐘南山發(fā)布相關消息后，白云山板藍根隨即出現(xiàn)了"脫銷"的情況。有記者于17日走訪北京近20家藥店，發(fā)現(xiàn)板藍根已大面積斷貨，在其他品牌板藍根尚有余貨存留時，白云山復方板藍根已完全供不應求。

據(jù)媒體報道，彼時在網(wǎng)上藥店的查詢結(jié)果顯示，京東自營的"白云山復方板藍根顆粒（10g*20袋）"，北京地區(qū)要到10月20日后才有貨；阿里大藥房、廣藥白云山官方旗艦店的復方板藍根，也均顯示斷貨。

雷達財經(jīng)通過查詢國家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，若以"板藍根"為關鍵詞搜索，共能找到1199條記錄，包括板藍根茶、板藍根片、板藍根顆粒、復方板藍根顆粒、復方南板藍根片等12種相關產(chǎn)品，而擁有板藍根各類產(chǎn)品批準文號的公司更是數(shù)不勝數(shù)。

其中"板藍根顆粒"的批準文號占據(jù)了總數(shù)量的近70%，白云山和黃則擁有板藍根茶、板藍根顆粒、復方板藍根顆粒和復方南板藍根片四種產(chǎn)品的批準文號，其中"復方板藍根顆粒"即為此次被鐘南山院士提到的藥品。

值得一提的是，雷達財經(jīng)通過調(diào)查了解到，截至10月19日，就北京地區(qū)而言，無論是線上電商藥店還是線下各大藥房，白云山的板藍根庫存仍十分緊張。

目前，在京東大藥房中，"白云山 板藍根顆粒（10g×20袋）"北京地區(qū)仍顯示"采購中"，預計22日后有貨；阿里健康大藥房目前仍處于無貨狀態(tài)；而廣藥白云山官方旗艦店的客服則表示，目前復方板藍根缺貨中，正在緊急調(diào)貨，且該藥品因系統(tǒng)更新已暫時下架。

此外，雷達財經(jīng)聯(lián)系了10家不同的線下大藥房，無一尚存"白云山復方板藍根顆粒"。

有藥店表示，"不管是什么公司生產(chǎn)的板藍根，店里都沒了"；也有藥店稱，"白云山產(chǎn)的復方板藍根顆粒沒貨了，但是白云山的板藍根顆粒還有"；更多的藥店指出，目前店內(nèi)沒有白云山牌的板藍根，但如果買板藍根的話，同仁堂、葵花藥業(yè)、云南白藥等其他公司生產(chǎn)的還在。

"本來應該是昨天進新貨的，但貨沒來，不知道什么時候貨才能補齊了。"一位藥店店員在電話中表示。

白云山股價大漲，公司稱對業(yè)績影響不大

10月16日，A股白云山一度漲停，市值飆升50億元。截至當日收盤，白云山股價漲超10%。但19日過后，公司股價略有下降，市值已降至537億元。

面對火熱的市場行情，白云山于18日晚緊急發(fā)布澄清公告。

公告中，白云山表示，廣州白云山和記黃埔中藥有限公司（下稱"白云山和黃"）為集團持股50%的合營企業(yè)，主要從事中成藥生產(chǎn)銷售和藥品研發(fā)，主要產(chǎn)品包括板藍根顆粒、復方丹參片、復方板藍根顆粒等。

據(jù)白云山所述，板藍根產(chǎn)品不是集團或其附屬企業(yè)的獨家生產(chǎn)品種。2019年，"板藍根顆粒"在國內(nèi)共有981個批準文號，"復方板藍根顆粒"共有147個批準文號，兩種產(chǎn)品銷售額累計分別達10.65億元、4.30億元。

其中，白云山和黃生產(chǎn)的復方板藍根顆粒2019年銷售收入約為1.09億元，占公司當年總銷售收入的7.23%，預計不會對公司的經(jīng)營業(yè)績構成重大影響。

正如白云山在公告中所述，板藍根并非公司的主要業(yè)務。

年報顯示，白云山主營業(yè)務分為大南藥、大健康、大商業(yè)和大醫(yī)療四個板塊。2019年大商業(yè)業(yè)務占比達65.53%，而大健康和大南藥的業(yè)務占比均不到20%。但在毛利率方面，大商業(yè)僅為6.69%，遠低于大南藥的38.24%和大健康的50.81%。板藍根隸屬大南藥板塊。

2018年以來公司營收出現(xiàn)大幅度增長，2017-2019年的營收分別為209.54億元、422.34億元和649.52億元，歸母凈利潤為20.62億元、34.41億元和31.89億元。

據(jù)悉，業(yè)績的增長系收購廣州醫(yī)藥公司、廣州王老吉藥業(yè)股份所致。2018年，白云山完成收購王老吉藥業(yè)48.05%股權，王老吉藥業(yè)成為白云山持股96.09%的控股子公司。當年，因上述兩公司納入白云山財報帶來的當期營收同比增加203.22億元。

而在收購前，白云山旗下已經(jīng)擁有王老吉大健康公司，2018、2019年，王老吉大健康公司為白云山貢獻的凈利潤分別達85.06億元、138.01億元。

從今年的半年報中也能看出王老吉對白云山的影響。2020上半年公司因疫情影響，營收、凈利均呈現(xiàn)下滑趨勢，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額更是由去年同期的凈流出9.26億元銳減至凈流出24.05億元。公司的解釋是王老吉大健康公司本報告期銷售收到的貨款因疫情同比減少，致使經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額同比減少19.50億元。

貝殼投研認為，白云山如果想掙更多的錢并獲得良好的市場預期仍然要寄希望于大健康產(chǎn)業(yè)，不過目前來看公司該產(chǎn)業(yè)的整體規(guī)模有限，暫時未能彌補企業(yè)整體凈利率的下滑。

"神藥"板藍根如此神奇？專家：是否有效還需經(jīng)過三個階段檢驗

板藍根首載于《本草綱目》，味苦，性寒，有清熱解毒、涼血、利咽的功效。

現(xiàn)代藥理研究也證實板藍根是具有解熱、抗病毒、增強免疫力作用的傳統(tǒng)中草藥。主要用于溫熱病發(fā)熱、頭痛、喉痛、斑疹、流行性腮腺炎、癰腫瘡毒等病癥的治療。

現(xiàn)在，板藍根已經(jīng)是家喻戶曉的"感冒良藥"，但其在早年間，曾多次以"神藥"的身份出現(xiàn)。

1988年，上海爆發(fā)甲肝，當時這座總?cè)丝诮?250萬的城市中，感染的人數(shù)超30萬。彼時上海市衛(wèi)生局擬訂的肝炎預防和治療方中，都以綿茵陳和板藍根為主要藥材。據(jù)媒體報道，板藍根熱炒期間，2毛錢一袋的沖劑能賣到10元錢。

但甲肝實際上是自限性疾病，即使靠人體自身的調(diào)節(jié)也能夠控制病情發(fā)展并逐漸恢復痊愈。從這個角度來看，板藍根對防治甲肝的作用實質(zhì)上為安慰劑效果。

2003年，非典爆發(fā)，據(jù)媒體報道，在2月初傳出喝板藍根能預防非典傳聞的后一天，板藍根價格漲幅一度達到平時的三到四倍。

隨后的4月，國家中醫(yī)藥管理局組織專家制定《非典型肺炎中醫(yī)藥防治技術方案（試行）》，給出以板藍根為配方的預防方。5月下旬，全國防治非典型肺炎指揮部科技攻關組公布"板藍根等八種中藥對治療非典有療效"。消息一出，板藍根身價再度飆升，達到30至60元的千克價。

2009年，甲型H1N1流感在全球蔓延，中華中醫(yī)藥學會感染病分會將板藍根顆粒等中藥產(chǎn)品列入防治甲型H1N1流感的用藥范圍，板藍根價格隨之再度升至最高30元左右。

經(jīng)過上述幾次疫情的洗禮后，板藍根逐漸被"神化"。2013年的H7N9禽流感，多地相關部門在未研究清楚病毒特性的情況下，就在出臺的防治預案中直推板藍根，后者的市場價也由2.5元/千克漲至7元/千克。

而在埃博拉疫情肆虐西非期間，更是傳出"國內(nèi)某板藍根生產(chǎn)企業(yè)緊急向非洲捐贈板藍根10萬包"的消息，后據(jù)專業(yè)醫(yī)生在丁香園等網(wǎng)站的提示，沒有科學依據(jù)顯示板藍根一類的中藥對埃博拉有預防作用。

此次板藍根又被熱捧為"對治療新冠病毒有效"。對此，張洪濤表示，鐘南山院士的表述是"發(fā)現(xiàn)復方板藍根顆粒和口炎清顆粒等顯示出體外抑制藥效"，這與最后證明對新冠病毒有治療效果還有十萬八千里的距離。

具體而言，現(xiàn)在的藥物實驗必須經(jīng)過三個階段，從體外實驗，到動物實驗，再到人體實驗，也即臨床實驗。"只有在體外實驗中取得療效才會推進到動物實驗，這需要一步一步來的，在三期臨床實驗做完之前，沒有人能夠說這個藥就肯定會有效果。"

張洪濤認為，沒必要去跟風購買該類藥品，有需要了再購買。此外他還指出，像在一月份曾經(jīng)被搶購一空的雙黃連，也是體外有效，但是至今還未看到臨床治療有效的證據(jù)。

不僅僅是針對疑難雜癥，有業(yè)內(nèi)人士指出，即使放眼日常生活，人們對板藍根的理解也存在一定誤區(qū)。

首先，感冒分風熱感冒和風寒感冒，而前者才是板藍根的主治病癥。其次，板藍根并不能預防感冒，雖然其化學成分中的多糖和有機酸類化合物確實能起到提高免疫力、抑制病毒的作用，但這些成分在人體內(nèi)殘留的時間較短，除非恰好在感冒病毒找上人的前兩天服用，否則無法起到預防效果。

而如果長期服用板藍根的話，則會因為其藥性寒，容易對人體消化能力產(chǎn)生負面作用。

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