來源丨中國經(jīng)營報

伊始，一汽夏利經(jīng)過近半年的沉寂終于“改頭換面”并在深交所新增股份再次上市。

“80年代一輛夏利車就能在北京買一套房，當時一輛夏利車成交價是七八萬元，而北京的房價是1400元一平方米，如今一汽夏利卻瀕臨破產(chǎn)，國民神車一汽夏利也一去不復返。”有業(yè)內人士表示。

據(jù)了解，由于連年經(jīng)營不善，一汽夏利一直徘徊在退市的邊緣，但近日，經(jīng)歷重整之后，一汽夏利成功摘帽并將名稱由“天津一汽夏利汽車股份有限公司”變更為“中國鐵路物資股份有限公司”，公司證券簡稱由“一汽夏利”變更為“中國鐵物”，公司證券代碼“000927”不變。發(fā)行價格為3.29元/股，新增的4.79億股股份也于1月8日上市。

與此同時，一汽夏利注冊資本由159517.402萬元人民幣增加至557180.1435萬元人民幣，增加249.29%；經(jīng)營范圍由“轎車、汽車發(fā)動機、汽車零部件、內燃機配件的制造及其售后服務等”變更為“鐵路運輸基礎設備銷售、鋼軌加工、高鐵設備、配件制造及銷售等”。不過這也意味著，“一汽夏利”這個“國民轎車”的名字將永遠成為過去。

對于未來的盈利預期、未來的戰(zhàn)略規(guī)劃以及合作方博郡汽車的債務如何解決等后續(xù)相關問題，《中國經(jīng)營報》記者向一汽夏利董秘提問，截至發(fā)稿尚未得到回復。但是記者了解到，一汽夏利董秘在回答投資者時透露，中國鐵路物資股份有限公司主要經(jīng)營區(qū)域集中京津冀地區(qū)，長期以來主要面向京津冀地區(qū)客戶提供鐵路建設等工程物資供應服務。

摘帽重生

經(jīng)過近半年的重整，2021年1月4日開市起一汽夏利撤銷了退市風險警示，證券簡稱由“*ST夏利”變更為“一汽夏利”。1月6日一汽夏利發(fā)布重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易實施情況暨新增股份上市公告書，本次募集配套資金新增股份數(shù)量為 4.79億股，新增股份發(fā)行價格為3.29元/股，本次募集配套資金后公司股份數(shù)量為60.5億股。從1月6日到7日，一汽夏利一路漲停，截至1月7日收盤，報收6.18元，漲幅7.85%。

有機構分析，一汽夏利漲停原因為撤銷風險警示，經(jīng)會計師事務所審核的盈利預測報告顯示，上市公司完成本次重組后盈利能力增強，經(jīng)營業(yè)績明顯改善。

記者注意到，盈利預測是管理層在最佳估計假設的基礎上編制的，在充分考慮公司現(xiàn)時的經(jīng)營能力、市場需求等因素前提下，結合一汽夏利2020年度的經(jīng)營、營銷、投資、融資計劃以及財務預算等進行編制，預測11月至12月營業(yè)收入為83.07億元，全年合計437.86億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤11月至12月為1.31億元，全年預測為9.91億元。

截至目前，一汽夏利的重組已經(jīng)完成，一汽夏利擬向中國鐵物、中鐵物總控股、蕪湖長茂、結構調整基金、工銀投資、農(nóng)銀投資、潤農(nóng)瑞行、伊敦基金發(fā)行股份購買其合計持有的中鐵物晟科技的100%股權及中鐵物總控股持有的天津公司 100%股權、物總貿易100%股權。

此前，一汽夏利欠下多筆債務，但是通過實施債轉股，解決了償債資金來源。“別的企業(yè)做債轉股，多數(shù)是直接轉股還債。中國鐵物選擇的方式則是組平臺賣股還債。具體說，鐵物歸集優(yōu)質資產(chǎn)成立上市平臺公司——中鐵物晟科技發(fā)展有限公司，中國鐵路再向7家投資機構按市場化原則轉讓持有的中鐵物晟66%股權，債轉股金額共計70.5億元，專項用于償還重組債務。現(xiàn)任中國鐵路董事長廖家生在接受媒體記者采訪時表示：“債轉股投資者也并非都是鐵物債權人，70.5億元里面有不少是‘新錢’?！?/p>

據(jù)了解，本次交易完成后，一汽夏利主營業(yè)務已變更為以面向軌道交通產(chǎn)業(yè)為主的物資供應鏈管理及軌道運維技術服務和鐵路建設等工程物資生產(chǎn)制造及集成服務業(yè)務，主營業(yè)務涵蓋軌道交通建設運營維護的各個環(huán)節(jié)和物資單元，圍繞油品、鋼軌、鐵路移動裝備物資、工程建設物資等領域，為軌道交通行業(yè)及相關市場提供物資供應、生產(chǎn)協(xié)調、質量監(jiān)督、招標代理、運營維護等一體化綜合服務。

與此同時，一汽夏利內部也進行了調整?？偨?jīng)理胡克強和總監(jiān)張杰、王志平辭職，杜波為公司總經(jīng)理，朱旭、張成林為公司副總經(jīng)理，袁宏詞為公司總會計師，廖家生、杜波、倪令亮、朱旭、苗卿華、許良軍為第八屆董事會非獨立董事，李芾、李軍、何青為第八屆董事會獨立董事，張鐵華、孫成、崔波為第八屆監(jiān)事會非職工代表監(jiān)事。公司職工代表大會選舉周島、劉亞軍為公司第八屆監(jiān)事會職工代表監(jiān)事。

成為殼資源

作為國內較早的經(jīng)濟型乘用車品牌之一，夏利連續(xù)22年榮獲自主品牌年銷售冠軍，特別是在出租車市場，占有率達到了40%。

然而受汽車市場銷售整體下滑，國家汽車產(chǎn)品排放法規(guī)不斷加嚴，以及公司產(chǎn)品品牌弱化、定位與配置存在偏差、銷售渠道弱化等諸多因素影響，導致公司產(chǎn)品銷量持續(xù)低迷。營業(yè)收入以及凈利潤都不佳，幾度瀕臨退市的邊緣，甚至還兩次一元售賣資產(chǎn)。

彼時，一汽夏利董秘告訴記者，公司正面臨著較大的困難，不管是不好的資產(chǎn)還是賺錢的資產(chǎn)，都是交易，得從商業(yè)角度去看價值，從目前來看，交易之后公司可獲得大規(guī)模的運營資金。

為了挽救疲軟的業(yè)績，一汽夏利確實多次自救但卻徒勞無功，2020年與南京知行簽署協(xié)議之后又與博郡汽車進行了合作，然而如今南京知行仍有2.35億元剩余欠款尚未還清，博郡也陷入停擺困局，2020年7月，南京博郡方面稱，因經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，已無力按《股東協(xié)議》約定支付投資款。有數(shù)位博郡汽車和一汽夏利的員工向記者表示，已經(jīng)多月未發(fā)工資。

與造車新勢力合作無望，欠款的追討更是遙遙無期，一汽夏利為了保殼，將資產(chǎn)進行了分割。公司通過資產(chǎn)重組，將上市公司“殼”資源轉給鐵物股份。

據(jù)了解，新控股股東鐵物股份前身是成立于1979年的中國鐵路物資總公司，2010年9月經(jīng)整體重組創(chuàng)立了中國鐵路物資股份有限公司。包括鋼鐵、鐵礦石、煤炭等在內的大宗商品貿易、運輸、倉儲、加工、配送、監(jiān)管、信息管理等供應鏈集成服務。公司主要從事鐵路再生物資回收和利用、鐵路機車和車輛及配件等的銷售業(yè)務。

與一汽夏利交易前，鐵物股份未持有上市公司股份，而在本次交易中，一汽股份將其持有的一汽夏利的股份無償劃轉至鐵物股份，鐵物股份以資產(chǎn)認購本次交易發(fā)行的股份，至此，鐵物股份持有22.14億股股份，占總股本比例為 36.60%，股權穿透之后，國務院國資委為一汽夏利的實際控制人。

而一汽夏利將其擁有的鑫安保險17.5%股權及留抵進項稅以外的全部資產(chǎn)和負債轉入夏利運營后，一汽夏利擬向一汽股份出售夏利運營100%股權及鑫安保險17.5%股權，一汽股份指定一汽資產(chǎn)為承接方，由一汽夏利將夏利運營100%股權和鑫安保險17.5%股權直接過戶至一汽資產(chǎn)。

對于一汽夏利的債務情況，一汽夏利董秘表示，作為一汽夏利轉入夏利運營資產(chǎn)的一部分，一汽夏利持有的天津博郡汽車有限公司19.9%的股權及一汽夏利在天津博郡汽車有限公司合資的交易協(xié)議項下權利義務，均已轉移至夏利運營名下，由夏利運營享有和承擔。鑒于該部分資產(chǎn)已置出上市公司，其后續(xù)進展情況已不屬于上市公司應披露的信息。

（編輯：張碩校對：顏京寧）

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