來源丨言商社（微信號：yan-shangshe）

作者丨夏斌

編輯丨袁假象

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導(dǎo)語：2020年政府工作報(bào)告中特別提及“改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊制”。隨后證監(jiān)會就《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》（征求意見稿）向社會公開征求意見。創(chuàng)業(yè)板改革步伐正在加速前進(jìn)。當(dāng)注冊制碰到創(chuàng)業(yè)板，中國版納斯達(dá)克真的要來了嗎？

本期嘉賓是國務(wù)院參事、深圳證券交易所首任總經(jīng)理夏斌，他將從投資者角度為大家進(jìn)一步分析目前國家政策對創(chuàng)業(yè)環(huán)境的影響。天九共享企業(yè)孵化集團(tuán)CFO羅怡夏總進(jìn)行了獨(dú)家采訪。

嘉賓：夏斌，國務(wù)院參事，深圳證券交易所首任總經(jīng)理，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長，中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇主席，中國經(jīng)濟(jì)50人論壇成員，先后歷任央行金融研究所所長，中國證監(jiān)會交易部主任兼信息部主任，央行貨幣政策委員會委員等。

Q：夏老師您好，首先要想請教一下夏老師，在中國的資本市場，如果企業(yè)想上市，監(jiān)管部門會嚴(yán)格地審查，但是上交所創(chuàng)業(yè)板開創(chuàng)注冊制之后，意味著很多公司都能上市、都能融資了，您認(rèn)為政策放寬之后，這里會不會存在一些弊端呢？
 
夏斌:從大方向來說，注冊制是個(gè)好制度，從總體上說，注冊制利大于弊。從我長期的觀察來看，注冊制所面臨的主要問題是相關(guān)法律要完善，懲罰制度要明確，監(jiān)管者要嚴(yán)明。

對于上市公司來講不僅要有法律的約束，還要有對投資者的普法教育，做到懂法不犯法。這是我自己膚淺的看法，因?yàn)楝F(xiàn)在具體執(zhí)行中間到底走到了哪一步，我還不太了解。

Q:您今天有哪些錦囊妙計(jì)要給中小企業(yè)家朋友來分享？

夏斌:從大的方面說，企業(yè)要埋頭做好自己的事，就是埋頭自己的微觀世界。一個(gè)微觀企業(yè)，不僅要管企業(yè)的激勵(lì)制度怎么建立、內(nèi)部組織架構(gòu)、市場的營銷、銷售隊(duì)伍等，還要和當(dāng)?shù)卣⒘己靡P(guān)系。從這個(gè)意義上講，企業(yè)家朋友應(yīng)該重視企業(yè)內(nèi)部的各種建設(shè)。
 

從短期來看，在逆全球化的潮流情況下，供應(yīng)鏈短板比較多。在這種情況下，大企業(yè)科技創(chuàng)新，加強(qiáng)轉(zhuǎn)型升級，小微企業(yè)能力有限（科研隊(duì)伍、資金）應(yīng)該順勢去主動研究大企業(yè)，尋找機(jī)遇。

舉個(gè)例子，一輛汽車是由成百上千萬個(gè)零部件組成，我雖然干不了大事，但我給你做個(gè)螺絲可不可以？所以我認(rèn)為小微企業(yè)應(yīng)該要學(xué)會去尋找大企業(yè)轉(zhuǎn)型升級時(shí)，透露出的那些機(jī)遇。

同時(shí)要研究發(fā)現(xiàn)小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級中間的需求性和可能性。第一是制造業(yè)，制造業(yè)無非就是產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)供銷等，企業(yè)可以看看里面還有什么機(jī)會可以做；第二是服務(wù)業(yè)、消費(fèi)業(yè)，就是線上線下、營銷模式、市場組織；第三，我們現(xiàn)在看到日子很艱難，不僅僅是資金問題，所以小企業(yè)要從多方面考慮，企業(yè)搞不好是否真的是資金問題？有沒有可能是市場營銷問題或者內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制問題、組織管理問題等等，要懂得分門別類進(jìn)行研究。

Q:兩會剛剛結(jié)束，中國政府也是第一次沒有很明確地提出經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，您是怎么看這個(gè)事情？

夏斌:這次沒提出經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，主要原因就是全球的疫情還在發(fā)展之中，有可能爆發(fā)更大的疫情，存在很大的不確定性。

在這個(gè)情況之下，我們主動鼓勵(lì)大家更多的保民生、保企業(yè)、保市場主體，把社會穩(wěn)住，社會不亂。同時(shí)，從經(jīng)濟(jì)活動本身角度來講，我們在不設(shè)目標(biāo)同時(shí)，我們設(shè)的財(cái)政赤字要多少，投資要多少？央行的貨幣供應(yīng)和央行的信貸要經(jīng)營、要增長多少？肯定比去年松。

從這個(gè)意義上講，國民經(jīng)濟(jì)核算GDP統(tǒng)計(jì)中間投資、出口加消費(fèi)，三者一加，現(xiàn)在這些指標(biāo)體現(xiàn)在投資、消費(fèi)，你也能間接的算出大概增長多少。

好多經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)這些部門的數(shù)據(jù)，分析框架一推算，大概就增長3.5%。當(dāng)然這是樂觀的。所以，我們首先是六保，我認(rèn)為重點(diǎn)就是保民生、保企業(yè)，主體企業(yè)。哪怕你少雇工，你盡量不要全部不雇工，缺錢想辦法去借錢，把企業(yè)留下來，以后就能賺錢。

Q:請問您如何來看待央銀行將推出數(shù)字貨幣這件事情？推出之后對于整個(gè)社會將會產(chǎn)生什么影響？
 
夏斌:最近央行行長易綱在兩會上答記者問時(shí)講：我們現(xiàn)在處于研究的實(shí)證階段，在雄安、深圳、蘇州及以后的冬奧會上的場景，推的就是M0，是現(xiàn)金，不是銀行轉(zhuǎn)賬，銀行轉(zhuǎn)賬是貨幣了。

大家手上的現(xiàn)金，包括微信、支付寶這也是現(xiàn)金，等數(shù)字貨幣推出來以后，在沒有網(wǎng)絡(luò)的情況下，手機(jī)碰手機(jī)也能交易。至于說將來的影響，可以去認(rèn)真研究，專家有各種各樣的想法，希望有識之士更多地去關(guān)注。

以上是夏總就國家政策與創(chuàng)業(yè)環(huán)境的全面分析。我們看到了目前政策對創(chuàng)業(yè)的支持與投資機(jī)遇，希望企業(yè)家朋友能夠抓住機(jī)會，成功崛起！
 

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