來源丨鈦禾產(chǎn)業(yè)觀察（微信號：Taifangwu）

作者丨熊文明

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日本記者根據(jù)各國機(jī)構(gòu)和大學(xué)的公開數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，道出一個巨大商機(jī)：中美歐日都給出了碳中和時間表，從2021年至2050年，四大經(jīng)濟(jì)體如期完成碳中和目標(biāo)共需投資約85萬億美元。

拜登入主白宮后不到1個月，美國國務(wù)卿布林肯宣布正式重新加入《巴黎氣候協(xié)定》。在此前一周，美國德州數(shù)百萬人遭遇“末日般”的嚴(yán)寒和大停電，造成不少平民傷亡。

2021年胡潤全球富豪榜公布，寧德時代的曾毓群以146%的財富增速，與李嘉誠和王興并列中國富豪榜11名、世界43名。2天后，中國A股新能源板塊股票在經(jīng)歷了一路瘋漲后，一個上午就縮水了1000億元，但并沒有就此扼止股民拳拳投入之心。

馬克思說過，事物都是普遍聯(lián)系的。這些事件背后有我們看不見的紐帶，拉扯著事物朝著既定的方向發(fā)展。中國農(nóng)歷新年前后，一系列發(fā)自《日本經(jīng)濟(jì)新聞》的經(jīng)濟(jì)報道在投資圈熱傳。日本記者根據(jù)各國機(jī)構(gòu)和大學(xué)的公開數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，道出一個巨大商機(jī)：中美歐日都給出了碳中和時間表，從2021年至2050年，四大經(jīng)濟(jì)體如期完成碳中和目標(biāo)共需投資約85萬億美元。

曾提出“第三次工業(yè)革命”概念的杰里米·里夫金，在《零碳社會》中預(yù)測：“碳泡沫將是人類歷史上最大的經(jīng)濟(jì)泡沫?；茉次拿鹘K結(jié)，新生態(tài)文明時代到來，世界政治和經(jīng)濟(jì)秩序?qū)l(fā)生巨變?！?/p>

英國節(jié)碳基金在一份《氣候變化：掀起商業(yè)革命》的報告中稱，目前全球有近一半公司看到低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的機(jī)遇，有1/3的公司對所面臨的巨大風(fēng)險視而不見。發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)與排斥低碳經(jīng)濟(jì)之間約有1萬億美元價值波動幅度。準(zhǔn)備充分、主動出擊的前瞻性企業(yè)有希望把企業(yè)價值提升80%，而定位不準(zhǔn)、因循守舊的企業(yè)，則可能面臨淘汰的風(fēng)險。

近年來，美國和歐盟發(fā)起了以新能源為驅(qū)動力的經(jīng)濟(jì)革命，推動工業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。有研究預(yù)測，2015至2040年期間，美國僅純電動汽車的發(fā)展就可每年增加200億美元經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，創(chuàng)造多達(dá)147000個工作崗位。

當(dāng)綠色生產(chǎn)方式得到了全世界大多數(shù)人的認(rèn)可，就意味著原來的生產(chǎn)方式面臨淘汰。誰能更早掌握新的生產(chǎn)方式，制定新的市場規(guī)則，誰就將在下一個時代占領(lǐng)先機(jī)。

1、聞風(fēng)而動的錢

53歲的曾毓群與93歲的李嘉誠同樣以2200億元身價并列財富榜時，距離他創(chuàng)辦寧德時代不過才短短10年。時代變革中，新舊財富勢力此消彼長。百年聚沙成塔，高高筑起了護(hù)城河，可能短短十余年就被別人攻破城池。在美國，大型可再生能源公司NextEra Energy的市值一度超過?？松梨?/strong>，而英國油氣老大哥BP的市值也被丹麥一家電力公司?rsted超越。

?rsted位于英格蘭東部沿海的Hornsea One海上風(fēng)電場，是目前全球已經(jīng)投運(yùn)的最大海上風(fēng)電場，由174臺西門子歌美颯渦輪機(jī)提供動力，可為100萬戶家庭提供電力。作為曾經(jīng)的傳統(tǒng)電力公司，?rsted的溫室氣體排放量在過去占丹麥總排放量的三分之一。2012年接任CEO的鮑爾森提出“由黑轉(zhuǎn)綠”的口號，推進(jìn)無化石燃料戰(zhàn)略，如今奠下了海上風(fēng)力發(fā)電全球領(lǐng)導(dǎo)者的地位。鮑爾森在2020年退休前夕宣布：“我們已經(jīng)完成了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成為一家全球性的可再生能源公司。”

按照計劃，2030年前后，?rsted可再生能源的裝機(jī)容量將增加到3000萬千瓦以上，相當(dāng)于30座核電站，同時二氧化碳排放量將減少98%。這一前景受到諸多資本青睞，目前這家公司的市值已經(jīng)增至約910億美元。

去年12月，高瓴資本豪擲158億人民幣重倉隆基股份，押注光伏巨頭。隆基股票2020年暴漲274.4%，被稱為“光伏界的茅臺”。在資本的加持下，隆基的產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏也加速推進(jìn)。2021年1月，隆基股份宣布投資180億元，在西咸新區(qū)涇河新城永樂鎮(zhèn)建設(shè)“年產(chǎn)15GW高效單晶電池及年產(chǎn)15GW高效光伏組件”項目，號稱全部達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)400億元年產(chǎn)值。

全世界的錢都在聞風(fēng)而動。

投資界有個責(zé)任投資的專有名詞ESG，即環(huán)境、社會和公司治理的英文縮寫，最早是由聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署在2004年提出。在2020年疫情的背景下，全球投向ESG的錢依然比2019年翻了一番。作為一種創(chuàng)新型融資形態(tài)，ESG資產(chǎn)管理規(guī)模自2014年以來以每年25%的速度增長，成為公司、投資者，甚至監(jiān)管機(jī)構(gòu)追逐的寵兒。如今全球各大證券交易所都爭相布局ESG，世界最大資產(chǎn)管理公司貝萊德也在2020年底前全部融入ESG因素。

《紐約時報》發(fā)表文章稱，越來越多銀行在放貸過程中以ESG指標(biāo)作為重要參照。摩根士丹利一項調(diào)查顯示，近80%的個人投資者希望投資ESG基金以獲得財務(wù)回報和對環(huán)境產(chǎn)生積極影響。

近年來，中國市場也在積極融入國際ESG投資潮流，目前已經(jīng)有51家機(jī)構(gòu)簽約，2020年簽約總數(shù)比2019年增加了50%。然而相對于發(fā)達(dá)國家，中國的ESG投資還處于起步階段，國內(nèi)3000多家A股上市公司僅有1000家出具了社會責(zé)任報告，且報告質(zhì)量參差不齊。

精明的資本在追風(fēng)口之余，也不忘對標(biāo)的進(jìn)行甄別。2018年，英國資產(chǎn)管理巨頭Legal & General InvestmentManagement (LGIM) 把富士重工的斯巴魯汽車從投資組合中部分剔除；日本出光興產(chǎn)公司曾一度被投資者拉入黑名單，理由是環(huán)保和社會責(zé)任上存在問題。

氣候變化風(fēng)險也被越來越多的金融機(jī)構(gòu)納入風(fēng)控考量范圍內(nèi)。國際清算銀行和法國銀行提醒，氣候變化可能引發(fā)下一次金融危機(jī)，而許多金融資產(chǎn)并沒有適當(dāng)考慮到氣候變化和環(huán)境破壞的成本。2018年，荷蘭銀行首次公布金融機(jī)構(gòu)氣候變化壓力測試結(jié)果，法國銀行和英格蘭銀行緊隨其后，表示將在2021年和2022年發(fā)布結(jié)果。

2021年1月，瑞典央行Riksbank從購買資產(chǎn)清單中刪除了那些不考慮環(huán)境因素的公司債券。同一時期，歐洲央行購買的債券，將公司實(shí)現(xiàn)氣候變化措施的程度列為利率和贖回金額的影響要素。日本銀行也將在2021財政年度對金融機(jī)構(gòu)的審查中討論氣候變化問題。

2、聚焦減碳的技術(shù)競賽

技術(shù)創(chuàng)新為資本市場貢獻(xiàn)了大量新鮮題材。

一類創(chuàng)新技術(shù)來自清潔能源的生產(chǎn)。氫被認(rèn)為是工業(yè)國家實(shí)現(xiàn)凈零排放戰(zhàn)略的重要組成部分。2020年2月，荷蘭殼牌和天然氣管網(wǎng)運(yùn)營商Gasunie合作的NortH2項目在格羅寧根海港啟動，該項目利用海上大型風(fēng)力發(fā)電場的電力，從海水中制造“綠色氫氣”，預(yù)計2030年達(dá)到3-4吉瓦，2040年增長到10吉瓦左右。

夏普正在研發(fā)一款輕而薄的新型太陽能電池，如果裝載在汽車上，號稱可以實(shí)現(xiàn)汽車既不用汽油也不用充電。東芝開發(fā)的另一款太陽能電池，幾乎就是一張薄膜，可以安裝在窗簾和衣服上，持續(xù)提供電能。

另一類創(chuàng)新技術(shù)來自碳捕捉和碳消耗。冰島西南部的赫德里希迪，在利用火山熱能發(fā)電的地?zé)岚l(fā)電站旁邊配備了4套24臺進(jìn)氣風(fēng)扇，它們從大氣中吸進(jìn)二氧化碳，并將其存儲于地下2000米的巖層中。二氧化碳溶于水，與地下礦物質(zhì)反應(yīng)凝固，90%以上的二氧化碳會被半永久性截留。

三菱化學(xué)在橫濱市的研究室正在進(jìn)行一項將能像植物的光合作用一樣“消耗”CO2的實(shí)驗(yàn)，即通過光觸媒分解水提取的氫氣與CO2反應(yīng)，來生產(chǎn)塑料和化學(xué)纖維的原料。如果開發(fā)成功，這將是一項將CO2轉(zhuǎn)化為資源的技術(shù)。

還有一類創(chuàng)新技術(shù)來自能效優(yōu)化。擅長區(qū)塊鏈技術(shù)的日本Indetail公司在加納領(lǐng)導(dǎo)了一個項目，即采用區(qū)塊鏈技術(shù)記錄樓宇之間的電能交易，提高電力不足地區(qū)的電能使用效率。他們還建立了一個AI系統(tǒng)，根據(jù)需求和電力負(fù)荷靈活計算交易價格。

瑞典SSAB鋼鐵公司已經(jīng)開始了氫氣直接還原鐵DRI試點(diǎn)工廠建設(shè)，并計劃在本世紀(jì)40年代初達(dá)到零碳鋼鐵生產(chǎn)目標(biāo)。德國Salzgitter鋼鐵公司、全球最大的鋼鐵公司Arcelor Mittal公司也在試點(diǎn)該項技術(shù)。在中國，2019年開始，寶武集團(tuán)與中核集團(tuán)及清華大學(xué)已經(jīng)展開了氫煉鋼的合作。

5G時代到來，數(shù)據(jù)處理的功效迅速增加。日本NTT與美國INTEL公司合作，研究新一代通信基礎(chǔ)設(shè)施，將數(shù)據(jù)傳輸手段從電信號改為光信號，將通信和信息處理的耗電量降低到百分之一。

在中國，華為也宣布突破了一系列的關(guān)鍵技術(shù)，如基于磁吹滅弧的電源切換技術(shù)、碳納米導(dǎo)熱材料、VC相變散熱以及混流風(fēng)扇等，來提升電源效率和散熱效率，以有效降低產(chǎn)品能耗。例如，其獨(dú)創(chuàng)的光纖印刷技術(shù)，能把超過1000根光纖印刷到一張A4紙尺寸大小的背板上，一臺設(shè)備可替代傳統(tǒng)的9臺設(shè)備，節(jié)省90%的機(jī)房空間，降低60%的功耗。

華為的5G無線站點(diǎn)采用獨(dú)創(chuàng)的全室外解決方案，無需配置空調(diào)，比傳統(tǒng)方案能耗降低40%。極簡數(shù)據(jù)中心方案，能將建設(shè)周期從20個月縮短至6個月，并通過間接蒸發(fā)冷卻和iCooling技術(shù)讓制冷系統(tǒng)能耗下降40%至60%。

技術(shù)創(chuàng)新，將持續(xù)推動能源供給和脫碳之間微妙的平衡。這種平衡不僅是能耗之間的平衡，更是經(jīng)濟(jì)上的平衡。四大經(jīng)濟(jì)體投入85萬億美金來構(gòu)建零碳社會，如果不能創(chuàng)造出相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，會成為拖垮企業(yè)和拖累國家的沉重負(fù)擔(dān)。所以，這必須是一門既能叫好、還能賺錢的生意。

對于國家來說，既然認(rèn)準(zhǔn)了趨勢，必然希望率先搶占未來的行業(yè)話語權(quán)，圍繞自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，可以拉動一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，成為經(jīng)濟(jì)增長的新動力。否則，巨大的進(jìn)口依賴將成為沉重的財政包袱。

3、爭奪話語權(quán)的暗戰(zhàn)

《巴黎氣候協(xié)定》是美國在奧巴馬時期簽署的一項全球協(xié)議，作為協(xié)議的主要推動者，民主黨政府立志要做“全球能源領(lǐng)導(dǎo)者”，還希望拉攏歐洲共同掌握碳排放的主導(dǎo)權(quán)。但這一計劃因?yàn)樘乩势盏纳吓_而中斷。去年7月，拜登還在競選中表明立場：“我們要在2035年前實(shí)現(xiàn)無碳電力部門，還要在2050年前實(shí)現(xiàn)碳中和！”

今年2月，美國重返《巴黎氣候協(xié)議》，還為此叫停了價值90億美元的美加輸油管道項目“拱心石XL”，決心不可謂不大。

比美國更關(guān)注碳排放的是人口密集的歐洲。早在2020年1月，歐洲議會就以壓倒性優(yōu)勢通過《歐洲綠色協(xié)議》，開啟了“綠色新政”，計劃到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。

應(yīng)對碳排放目前看來基本上還是大國的牌局，絕大多數(shù)發(fā)展中國家還難以擠進(jìn)牌桌。只有工業(yè)基礎(chǔ)積累到一定程度，才有足夠底氣推動能源轉(zhuǎn)換。對廣大發(fā)展中國家而言，控制碳排放相比發(fā)展經(jīng)濟(jì)來說，目前還屬于奢侈品。

2002年，英國率先實(shí)施排放交易機(jī)制，野心勃勃的想把倫敦建成全球排放交易中心。歐盟進(jìn)一步建立排放量拍賣機(jī)制，為歐洲帶來了幾百億歐元的收入。如今，歐盟和美國正在醞釀碳關(guān)稅政策，擬對來自沒有碳價體系國家的工業(yè)產(chǎn)品征收調(diào)節(jié)性關(guān)稅。

為避免在工業(yè)產(chǎn)品出口中陷入弱勢，中國也在積極建設(shè)碳交易市場。2011年，中國在北京市、天津市等8地啟動碳交易試點(diǎn)工作，2017年正式啟動碳權(quán)排放交易體系。

去年9月的聯(lián)合國大會上，中國鄭重承諾：在2030年達(dá)到碳排放峰值后，爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和?！都~約時報》、彭博社、路透社等媒體評論中國“語出驚人”。

所謂碳中和，顧名思義就是排出去多少溫室氣體就吸收回去多少，實(shí)現(xiàn)數(shù)學(xué)意義上的“零排放”。歐洲國家大多在上世紀(jì)90年代初期達(dá)到碳排放峰值，能源需求開始持續(xù)下降，距離2050年有近60年的減排時間。而中國還處于工業(yè)化快速發(fā)展階段，能源需求持續(xù)攀高，在2030年達(dá)到碳排放峰值后只有30年的減排時間，這些客觀現(xiàn)實(shí)對中國都是巨大挑戰(zhàn)。

中國提出碳中和時間表的1個月后，日本首相菅義偉宣布將在2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。緊隨其后的是韓國總統(tǒng)文在寅，他表示要與國際社會一起致力于在2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。加拿大政府也迅速跟進(jìn)，出臺法律草案，明確將在2050年實(shí)現(xiàn)碳中和。

“零碳社會”從愿景成了目標(biāo)，各國開始實(shí)質(zhì)性行動。拜登政府計劃拿出2萬億美元，用于基礎(chǔ)設(shè)施、清潔能源等重點(diǎn)領(lǐng)域的投資。日本設(shè)立了一個2萬億日元的綠色基金，以支持民營企業(yè)投資綠色技術(shù)。韓國的“數(shù)字和綠色新政”計劃投入73.4萬億韓元，以支持節(jié)能住宅和公共建筑、電動汽車和可再生能源發(fā)展。

中國政府從2006年開始將節(jié)能減排寫入每五年的規(guī)劃綱要。從實(shí)際完成情況來看，至2020年，碳排放強(qiáng)度在2005年基礎(chǔ)上降低了50%，高于之前降低40-45%的承諾；非化石能源在一次能源消費(fèi)中的比例在2005年基礎(chǔ)上提高15%，超額完成目標(biāo)；煤炭消耗在2013年達(dá)峰后雖稍有反彈，但繼續(xù)下降已成定勢。上述這些成果，在2030-2060的大目標(biāo)下還將進(jìn)一步鞏固擴(kuò)大。

脫碳，既掀起了大國之間爭奪下一個能源時代話語權(quán)的暗戰(zhàn)，但在這個過程中，人類也充分展示出高尚的另一面。面對未來共同的生存與發(fā)展問題，占世界大多數(shù)人口的國家間發(fā)起了一次空前的科研大協(xié)作——ITER（國際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆）項目。

ITER是一個能產(chǎn)生大規(guī)模核聚變反應(yīng)的超導(dǎo)托克馬克，俗稱“人造太陽”。這項計劃的實(shí)施，有望從根本上解決人類的能源問題。

歐盟、美國、中國、俄羅斯、日本、韓國、印度，也擱置了諸多的矛盾和利害沖突，堅持協(xié)商合作，最終達(dá)成了各方都能接受的協(xié)議，開始合力建設(shè)地球上第一座聚變實(shí)驗(yàn)堆。2020年7月2日，ITER計劃重大工程安裝啟動儀式在法國舉行，各國進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段。

同年12月，中國環(huán)流器二號M裝置（HL-2M）在成都建成并首次放電，標(biāo)志著中國自主掌握了大型先進(jìn)托卡馬克裝置的設(shè)計、建造、運(yùn)行技術(shù)。

4、脫碳之路怎么走？

2009年，橫濱TOIN大學(xué)特聘教授宮坂理樹發(fā)明了過氧化硅太陽能電池。日本媒體報道，在日本有超過一千人在研究這種電池，以保持日本在太陽能電池性能上的領(lǐng)先地位。然而在中國，研究這種電池的人員是日本的10倍還要多，且主要是二三十歲的年輕人。

日本人的危機(jī)感源自并不久遠(yuǎn)的苦澀往事，盡管在太陽能電池性能上領(lǐng)先，但市場卻輸給了中國人。2007年，日本本土60%的太陽能電池來自以中國為主的海外供應(yīng)。

另一群表示出擔(dān)憂的是美國人。2020年全球光伏組件排名前十的公司中有8家是中國公司，美國只有一家企業(yè)上榜。根據(jù)麥肯錫2018年的報告，中國的光伏產(chǎn)業(yè)競爭力已經(jīng)全面碾壓美國。2020年，在疫情影響下，中國光伏的裝機(jī)量仍然達(dá)到48.2GW，連續(xù)8年全球第一，同比增加了60%，光伏產(chǎn)品出口額達(dá)到197.5億美元。美國要發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)繞不開中國。

脫碳道路上，伴隨大規(guī)模的電氣化，風(fēng)電和光伏技術(shù)將進(jìn)一步發(fā)展。中國目前擁有世界前五大風(fēng)力渦輪機(jī)制造商中的兩家，還有世界上前十大的太陽能電池板制造商中的8家。氫能經(jīng)濟(jì)則依賴于電解槽和燃料電池等電化學(xué)技術(shù)，中國在這些領(lǐng)域已經(jīng)有較為豐富的技術(shù)積累和市場經(jīng)驗(yàn)，有望成為上述領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。

在城際交通領(lǐng)域，中國高鐵已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全面電氣化，普速鐵路也在有序推進(jìn)電氣化改造。得益于鋰電池和新能源汽車的發(fā)展，純電動車（BEV）很可能在未來占據(jù)在輕型道路交通的主導(dǎo)地位。但氫能源也不甘落后，貨運(yùn)和長途旅行的市場未來有可能屬于氫燃料電池車（FCEV）。以氫為燃料的飛機(jī)也許是未來的發(fā)展趨勢，雖然目前尚存巨大未知數(shù)。

這些成果涌現(xiàn)無疑將助力中國完成其2060目標(biāo)，但這也僅僅是局部的優(yōu)勢。實(shí)現(xiàn)零碳目標(biāo)，中國能源結(jié)構(gòu)將發(fā)生巨大變化——不只是制造新的清潔能源，更不只是把路面交通都換成新能源汽車。

實(shí)現(xiàn)零碳目標(biāo)，面臨需求側(cè)和供給側(cè)兩個環(huán)節(jié)的脫碳。需求側(cè)的主要脫碳壓力來自鋼鐵、水泥、化工等重工業(yè)，房地產(chǎn)建筑，以及路面交通、船運(yùn)和航空等交通產(chǎn)業(yè)。供給側(cè)脫碳則包含電力、氫能、生物質(zhì)等能源生產(chǎn)方式，以及碳捕捉、封存和利用等。

工業(yè)仍是中國最大的能源消費(fèi)部門，占終端能源需求總量的60%。鋼鐵、水泥和化工脫碳在中國面臨巨大挑戰(zhàn)，不僅是技術(shù)的突破，還有來自發(fā)達(dá)國家碳交易體系的壓力。

2021年3月5日，中國提出“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要草案，設(shè)置的8個約束性指標(biāo)有7個集中在“綠色生態(tài)”和“安全保障”方面，其中糧食和能源綜合生產(chǎn)能力兩個約束性指標(biāo)系首次列入五年規(guī)劃主要指標(biāo)。

通過國家層面的布局，各級政府的實(shí)施，技術(shù)創(chuàng)新的推進(jìn)，以及新興市場的拉動，中國企業(yè)正在加速跟上甚至領(lǐng)跑“零碳行動”。

零碳革命，往小了說是一場“85萬億”美元的大生意；往大了說，是一場大國之間發(fā)展權(quán)的競得賽。新能源全面替代傳統(tǒng)能源的過程已綿延百年之久，未來還將持續(xù)改變?nèi)祟惿鐣＿@場深刻且持久的變革，不僅孕育了產(chǎn)業(yè)和國家的大機(jī)會，也關(guān)乎未來人類的共同命運(yùn)。

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