來源丨清科研究（ID：pedata2017）

作者丨馬瑞

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過去一年，疫情突發(fā)，人們居家隔離，生產(chǎn)生活數(shù)字化需求釋放，Zoom的DAU在短短3個(gè)月從1000萬上升至2億，釘釘、企業(yè)微信也迎來了史無前例的增長(zhǎng)，用戶付費(fèi)意愿顯著提升，同時(shí)，企業(yè)服務(wù)場(chǎng)景化應(yīng)用快速迭代，行業(yè)生態(tài)蓬勃發(fā)展，越來越多的創(chuàng)業(yè)者和投資人加深對(duì)企業(yè)服務(wù)的認(rèn)識(shí)。在美國(guó)，Zoom的股價(jià)距年初翻了7倍以上，Twilio、Salesforce等公司也是在財(cái)報(bào)公布后暴漲30%。

在中國(guó)，企業(yè)服務(wù)一級(jí)市場(chǎng)的投資活躍度明顯提升，案例數(shù)擴(kuò)張到每年上千起投資，年度投資規(guī)模也增長(zhǎng)至千億級(jí)別，震坤行、明略數(shù)據(jù)、PingCAP等多家企服企業(yè)均在2020年完成大額融資，以云啟資本、紀(jì)源資本、明勢(shì)資本、IDG資本、高瓴為代表的投資機(jī)構(gòu)積極布局；同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)金山云、聲網(wǎng)市值一路走高，更多企業(yè)服務(wù)公司將陸續(xù)登陸資本市場(chǎng)。

在此背景下，清科研究中心重磅發(fā)布《2021年中國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)投資機(jī)遇研究報(bào)告》，深入剖析企業(yè)服務(wù)行業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)和未來投資機(jī)遇。下文就報(bào)告中部分內(nèi)容做簡(jiǎn)單梳理。

宏 觀 環(huán) 境

我國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展離不開良好的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

政策方面，國(guó)家出臺(tái)系列新基建政策，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行信息化建設(shè)，尤其是對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、智能化方向發(fā)展將起到重要支撐作用；

經(jīng)濟(jì)方面，我國(guó)營(yíng)商環(huán)境不斷改善，中小企業(yè)數(shù)量增加，同時(shí)人力資本上升，企業(yè)降本提效需求增加，企業(yè)服務(wù)付費(fèi)意愿提高，部分行業(yè)進(jìn)入存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量成為關(guān)鍵；

社會(huì)方面，工程師紅利釋放，為企業(yè)服務(wù)行業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，疊加新冠疫情突發(fā)，加速各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，企業(yè)服務(wù)行業(yè)關(guān)注度上升；

科技方面，5G、人工智能等技術(shù)落地，企業(yè)服務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景更加多元化，且我國(guó)科研經(jīng)費(fèi)逐年增加，科研成果顯著，核心技術(shù)逐步國(guó)產(chǎn)化。

圖1 我國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)宏觀環(huán)境分析

發(fā) 展 現(xiàn) 狀

我國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)起步于20世紀(jì)90年，歷經(jīng)30年發(fā)展，產(chǎn)品更加豐富成熟，用戶也逐漸多元化。20世紀(jì)90年代，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制確立，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商業(yè)環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)好，同時(shí)，基于計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的初步發(fā)展，以方正集團(tuán)、東軟集團(tuán)等為代表的提供綜合性IT服務(wù)的企業(yè)紛紛設(shè)立。

進(jìn)入21世紀(jì)，企業(yè)信息化進(jìn)程加快，以用友、金蝶為代表的通用型企業(yè)管理軟件公司和以金證科技、廣聯(lián)達(dá)為代表的垂直行業(yè)類企服公司悄然崛起。

2010年至今，物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等基礎(chǔ)技術(shù)的落地成熟帶動(dòng)企服行業(yè)底層技術(shù)的更迭，企服產(chǎn)品更加豐富和實(shí)用。

圖2 企業(yè)服務(wù)行業(yè)發(fā)展階段

目前，我國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展階段，在需求端的推動(dòng)下，未來行業(yè)規(guī)模有望持續(xù)快速擴(kuò)張。

需求增長(zhǎng)主要反映在兩方面：一方面是實(shí)有企業(yè)數(shù)量的增加，即潛在付費(fèi)主體的增加。根據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督總局披露數(shù)據(jù)，截至2020年3月，我國(guó)實(shí)有市場(chǎng)主體1.25億戶，其中企業(yè)主體3,905萬戶，同比上升12.4%。若以10萬/年的客單價(jià)估算，企業(yè)服務(wù)行業(yè)的潛在規(guī)模超萬億。

另一方面是企業(yè)付費(fèi)意愿的增加，以IT支出為例，依據(jù)Gartner預(yù)測(cè)，2021年中國(guó)IT支出預(yù)計(jì)將達(dá)到3.04萬億，同比增長(zhǎng)7.2%，其中，IT服務(wù)和企業(yè)級(jí)軟件方面的支出增速最快。在企業(yè)數(shù)量與付費(fèi)意愿均有提升的背景下，我國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)的規(guī)模有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。

圖3 2011-2019年中國(guó)實(shí)有市場(chǎng)主體數(shù)量統(tǒng)計(jì)

圖4 2021年預(yù)計(jì)中國(guó)IT支出

雖然我國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)發(fā)展快速，但與美國(guó)相比仍有較大差距，未來發(fā)展空間巨大。

2020年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量約為美國(guó)的3/4，中小企業(yè)數(shù)量基本持平，潛在的企業(yè)服務(wù)行業(yè)規(guī)模應(yīng)與美國(guó)相當(dāng)。但目前企業(yè)服務(wù)行業(yè)規(guī)模與美國(guó)相差甚遠(yuǎn)，以SaaS行業(yè)為例，2019年美國(guó)SaaS行業(yè)市場(chǎng)總規(guī)模約600億美元，是同期中國(guó)的13倍。

此外，對(duì)比中美兩國(guó)企服公司規(guī)模和產(chǎn)品質(zhì)量仍有差距。對(duì)比上市公司市值可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)公司體量尚小，百億美元級(jí)別更是屈指可數(shù)，市場(chǎng)潛力有待進(jìn)一步挖掘。

圖5 中美企業(yè)GDP、企業(yè)數(shù)量、SaaS行業(yè)規(guī)模對(duì)比

行 業(yè) 圖 譜

企業(yè)服務(wù)涉及范圍廣、細(xì)分領(lǐng)域眾多，為深入研究細(xì)分領(lǐng)域，清科將企業(yè)服務(wù)劃分為兩大類，即通用型和垂直型。

通用型企業(yè)服務(wù)系指不區(qū)分客戶所在行業(yè)并為其提供通用服務(wù)，又可細(xì)分為技術(shù)層和應(yīng)用層，

其中，技術(shù)層以構(gòu)建技術(shù)路徑或提供中臺(tái)服務(wù)為主，如云服務(wù)、數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)、音頻圖像處理技術(shù)等，典型企業(yè)例如提供云計(jì)算的阿里云、開源分布式數(shù)據(jù)庫(kù)PingCAP、計(jì)算機(jī)視覺科技公司依圖科技、實(shí)時(shí)音視頻通信服務(wù)商聲網(wǎng)等；

應(yīng)用層則面向特定應(yīng)用場(chǎng)景形成產(chǎn)品或解決方案，例如協(xié)同辦公服務(wù)（如OA系統(tǒng)和辦公軟件）、營(yíng)銷管理服務(wù)（如CRM系統(tǒng)）、企業(yè)資源管理（如ERP系統(tǒng)）、采購(gòu)管理服務(wù)（如SRM系統(tǒng)）、人力資源企業(yè)服務(wù)（如HRM系統(tǒng)）、財(cái)稅企業(yè)服務(wù)等，典型代表企業(yè)為金山辦公、釘釘、金蝶、用友、紛享銷客等。

另一類是垂直行業(yè)型企業(yè)服務(wù)，只為特定行業(yè)提供服務(wù)。垂直型企業(yè)可按照行業(yè)劃分為金融業(yè)、醫(yī)療業(yè)、工業(yè)、教育業(yè)等；又可依據(jù)商業(yè)模式不同劃分為信息化軟件類和供應(yīng)鏈管理類，例如百布和找鋼網(wǎng)等屬于供應(yīng)鏈管理類，而曉羊教育、德風(fēng)科技、冰鑒科技、酷家樂等就屬于信息化軟件類。

圖6 企業(yè)服務(wù)行業(yè)圖譜

綜上，我國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)目前處于快速發(fā)展階段，在良好的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大。

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