來源丨港股研究社（ID：ganggushe）
作者丨港股研究社
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隨著科技和生活水平的不斷提高，汽車市場的增長相當(dāng)迅速。反觀摩托車市場，近些年因?yàn)椤敖α睢钡纫蛩氐挠绊懚兴良?，加之共享單車、兩輪電?dòng)車的出現(xiàn)也對(duì)用戶進(jìn)行了分流，摩托車市場的聲音不得不說有所下沉。

但事實(shí)真是如此嗎？

據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，摩托車賽道已是一個(gè)千億級(jí)別的市場，預(yù)計(jì)到2028年達(dá)到4856.7億美元。不失為一個(gè)龐大的增量市場。

縱觀摩托車領(lǐng)域，經(jīng)過幾輪混戰(zhàn)，目前已經(jīng)形成大長江、臺(tái)鈴、綠源等前列隊(duì)伍，但在樂觀市場規(guī)模主導(dǎo)下，一些其他領(lǐng)域的選手也開始蠢蠢欲動(dòng)。

此前，多有傳聞長城汽車董事長考察摩托車市場、收購隆鑫摩托，準(zhǔn)備向摩托車賽道進(jìn)軍的消息，但都未得到證實(shí)。

近日，傳言已久的消息被坐實(shí)。天眼查顯示，長城汽車經(jīng)營范圍加入摩托車相關(guān)項(xiàng)目，這意味著長城汽車的版圖正式擴(kuò)向“兩輪”市場。

事實(shí)上，長城并不是第一家向“兩輪”市場邁進(jìn)的汽車玩家；在它之前，吉利汽車已經(jīng)算得上是一眾汽車?yán)掀笾械哪ν熊囶I(lǐng)域的老手了。這也不禁讓人疑惑，為什么傳統(tǒng)汽車企業(yè)都開始摩拳擦掌，紛紛向兩輪摩托車市場開進(jìn)？它們又會(huì)講出怎樣的新故事？

吉利、五菱在前，長城在后，傳統(tǒng)車企為何偏愛“兩輪”摩托車？

說到傳統(tǒng)企業(yè)做摩托車，我們或許不得不提到吉利。

早在1994年，吉利就進(jìn)入摩托車行業(yè)，造出中國第一輛豪華型踏板式摩托車。雖在后來植根于汽車領(lǐng)域，但造摩托車這個(gè)愿景，吉利可是從未放下。

到了2016年，吉利開始在摩托車領(lǐng)域的頻繁布局。在這一年里，吉利汽車投資錢江摩托股份，成為最大股東，后推出“QJMOTO”全新品牌。今年9月，錢江與哈雷成立合資公司，預(yù)將產(chǎn)銷338cc、500cc摩托車。

除吉利外，五菱也悄然出擊。

今年6月，在工信部發(fā)布公告中，由五菱組建的企業(yè)廣西汽車集團(tuán)新建摩托車生產(chǎn)企業(yè)獲得批準(zhǔn)。這意味著五菱正式具備了生產(chǎn)和銷售燃油摩托車、電動(dòng)摩托車的兩輪、三輪全系產(chǎn)品的資格。

或是吉利和五菱的帶動(dòng)，長城汽車在今年8月，成立了長城靈魂科技有限公司，經(jīng)營范圍包括摩托車、摩托車零部件及配件的研發(fā)、制造、銷售及技術(shù)咨詢等，這似乎是長城步入摩托車市場的信號(hào)。

吉利、長城、五菱的相繼布局，不由得讓人思考，兩輪摩托市場究竟有何魅力？

一方面，摩托車行業(yè)市場前景可期。近幾年，受大眾需求的帶動(dòng)，相關(guān)部門對(duì)此的管制有所放松，推出了“放管服”的新措施。因而長期來看，摩托車市場依然是一個(gè)巨大的增量市場。

據(jù)摩托車行業(yè)分析，受2020年疫情影響，2021年摩托車的全球市場將呈現(xiàn)6.87%的強(qiáng)勁增長，預(yù)計(jì)該市場將從2021年的2985.8億美元增長到2028年的4856.7億美元。為傳統(tǒng)摩托車?yán)掀髱碓隽康耐瑫r(shí)，也能容納更多新手入局。

另一方面，在汽車行業(yè)的發(fā)展過程中，隨著碳中和目標(biāo)的提出，新能源汽車的成為汽車制造的新方向。但是傳統(tǒng)汽車企業(yè)站在向新能源轉(zhuǎn)型的節(jié)點(diǎn)上，也在面臨新能源汽車動(dòng)力電池及其零部件的技術(shù)研發(fā)存在很大的困難這樣的“攔路虎”。

對(duì)于汽車企業(yè)而言，研發(fā)所需的人力物力財(cái)力都是一筆巨大的開支，也需要謀求新的發(fā)展補(bǔ)充資金缺口。而千億級(jí)的摩托賽道利潤可觀，不失為一個(gè)好的突破方向。

在成本上與摩托車相比，汽車需要采購大量的零部件，氣囊、玻璃、車機(jī)系統(tǒng)、座椅等等，單單從生產(chǎn)成本上來說，就已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于摩托車。

我們或可以從摩托車領(lǐng)域的春風(fēng)動(dòng)力和集摩托車、汽車業(yè)務(wù)為一體的力帆科技兩者的利潤來看出一些端倪。

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，春風(fēng)動(dòng)力在2020年銷售約8萬多臺(tái)，但營收額和純利達(dá)到了45億、3.5億元，平均下來春風(fēng)動(dòng)力每輛車的純利可達(dá)4.3萬。帆科技去年的財(cái)報(bào)顯示，“摩托車整車及配件”的業(yè)務(wù)營收為25.6億元，營收占比為71.3%，毛利率為8.6%，算下來也是一筆相當(dāng)可觀的利潤，這或許也是為什么車企會(huì)入局最為直接的原因。

與此同時(shí)，國際上的鈴木和本田也是依靠摩托車打開中國市場的，也直接地反映出車企造摩托車的可行性。

況且，目前摩托車待挖掘的市場還有很多。比如需求較多的500cc以及以上排量的四缸車，但是在這一領(lǐng)域主要以外資品牌為主，國內(nèi)自主品牌競爭力較弱。新品牌的入局或許能給市場帶來很好的增量，打破市場僵局，亦或能有性價(jià)比更優(yōu)的摩托車出現(xiàn)。

而對(duì)長城汽車來說，入局新賽道自然也就能豐富自己旗下的產(chǎn)品線，收獲不同需求的消費(fèi)群體。在后續(xù)擁有一定市場占有率后，可提高銷售額，增加客觀收入。

說到這里，我們不難看出，摩托車市場確實(shí)是當(dāng)下傳統(tǒng)車企值得去加注的一個(gè)行業(yè)。但面對(duì)現(xiàn)有國內(nèi)外玩家混戰(zhàn)的局面，老牌車企的優(yōu)勢能在新的領(lǐng)域內(nèi)凸顯出來嗎？

“老將”當(dāng)“新兵”，長城的兩輪之路如何？

就長城汽車本身來講，經(jīng)過37年在汽車領(lǐng)域的摸爬滾打，已然成為國產(chǎn)汽車賽道中流砥柱的一份子，擁有龐大的受眾群體、多線路的銷售渠道以及資金鏈的優(yōu)勢。

作為一個(gè)汽車?yán)掀?，長城汽車在行業(yè)幾經(jīng)混戰(zhàn)中過得越來越好，也足以證明其在技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈上的可行性優(yōu)勢。入局摩托車市場，對(duì)于這樣一個(gè)“老將”而言，若能將汽車制造、銷售等經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到兩輪車市場上，這仍然是一個(gè)值得市場期待的動(dòng)作。

但不可否認(rèn)的是，相較于已經(jīng)在兩輪車市場占據(jù)一席之地的玩家而言，長城汽車仍算是一個(gè)“新兵”。

雖然長城汽車已經(jīng)積累了龐大的汽車市場的消費(fèi)群體，但消費(fèi)者對(duì)摩托車和汽車的需求不盡相同，也意味著將現(xiàn)有用戶優(yōu)勢復(fù)制到兩輪車市場上，這種效果或并不會(huì)立竿見影。

再者，縱觀整個(gè)摩托車市場，雖說有關(guān)部門對(duì)摩托車的管制有所放松，但一二線城市依然是禁摩的。自主品牌在技術(shù)上競爭力不強(qiáng)，導(dǎo)致中高端摩托車銷量有限。而在有限的市場份額中，日系、歐系等海外品牌占據(jù)了主導(dǎo)地位，尤其是在中高端范疇內(nèi)更是做到的壟斷的地步。

在多年自主品牌都沒有打破外資品牌壟斷中高端市場格局的背景下，新手入局的傳統(tǒng)車企要打破現(xiàn)有局面自然不容易。

更何況，它們面對(duì)的不僅僅是外資品牌的沖擊，還有傳統(tǒng)如大長江集團(tuán)、綠源、錢江等傳統(tǒng)摩托車品牌，現(xiàn)下共享經(jīng)濟(jì)催生的共享單車、電動(dòng)車和深受大眾偏愛的兩輪電動(dòng)車的競爭，因而對(duì)長城汽車來說可以說是一條機(jī)遇但又充滿挑戰(zhàn)的道路。

另外，在國內(nèi)在多年激烈競爭的大環(huán)境下，部分摩托車企業(yè)因節(jié)約研發(fā)成本而導(dǎo)致產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。所以，對(duì)傳統(tǒng)汽車品牌來說，突破同質(zhì)化或是一個(gè)突圍關(guān)鍵點(diǎn)。

那么，長城汽車可以將已經(jīng)在汽車市場積累下的一系列的技術(shù)手段，運(yùn)用到摩托車市場上來。比如，利用長城汽車現(xiàn)有供應(yīng)鏈再做摩托車市場的細(xì)分，對(duì)于一家老牌車企來講，建立完整的摩托車產(chǎn)業(yè)鏈不無可能。如此一來，也能提高自身在這一市場上的核心競爭力。

在產(chǎn)品側(cè)，后續(xù)或可以向更加智能化和500cc以上的方向進(jìn)擊，畢竟，目前這一塊的市場還相對(duì)空白。

總而言之，各傳統(tǒng)車企紛紛涌入摩托車市場或也是看中了其盈利模式方面的優(yōu)勢，摩托車要比汽車更加多樣化，后市場方面更具優(yōu)勢，就比如改裝、個(gè)性化定制等等，不僅如此，摩托車的保養(yǎng)和維修頻次也要比汽車更多，這就給車企提供了更多的盈利方向。

盡管目前國內(nèi)摩托車市場處于群雄逐鹿?fàn)顟B(tài)，但傳統(tǒng)車企在人力財(cái)力等維度上都擁有明顯優(yōu)勢，在兩輪車市場需求逐步增長的背景下，這是一個(gè)新的發(fā)展機(jī)遇。

更加值得一提的是，目前海外市場相比國內(nèi)市場更能接受摩托車，摩托車優(yōu)秀的滲透能力能幫助自主車企更順利地開拓海外市場。長城汽車若能在這些業(yè)務(wù)上做到協(xié)同，小小的摩托車或許會(huì)是帶動(dòng)長城汽車出現(xiàn)新爆發(fā)點(diǎn)的重要工具。

只是，透過這些傳統(tǒng)車企加碼摩托車市場的動(dòng)作來看，不久的未來，摩托車市場或又將迎來一輪新的洗牌，一場“新兵”和“老將”的故事也將陸續(xù)開始。

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