【盤(pán)面點(diǎn)評(píng)】縮量反彈，盤(pán)面有反彈需求，但不改長(zhǎng)空觀點(diǎn)，5-9正套如昨日早評(píng)提示在走強(qiáng)。

【市場(chǎng)消息】4月10日日照、青島港(601298)焦炭現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行。港口交投氛圍冷清，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延?，F(xiàn)貿(mào)易現(xiàn)匯出庫(kù)：準(zhǔn)一級(jí)焦2340，一級(jí)焦2440，降90；工廠承兌平倉(cāng)：二級(jí)2490，準(zhǔn)一級(jí)2590，一級(jí)2690，降50；一級(jí)干熄2970，降100。

【供需分析】短期由于焦煤下跌過(guò)快，焦化利潤(rùn)迅速轉(zhuǎn)好，第二輪提降已落地，05與09盤(pán)面焦化利潤(rùn)均有反彈，基差估值中性，盤(pán)面利潤(rùn)估值偏低。焦化產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍有提產(chǎn)空間，焦化廠壓低庫(kù)存可用天數(shù)有利于焦化利潤(rùn)擴(kuò)張，短期隨著高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水逐漸見(jiàn)頂，焦炭樣本庫(kù)存/鐵水產(chǎn)量比值有望走高，去庫(kù)速度放緩，焦炭仍有不小的概率進(jìn)行二輪提降，但是鋼廠是否會(huì)進(jìn)一步打壓焦炭主要看終端需求情況，如果下周成材表需數(shù)據(jù)較差，那么焦炭依然存在進(jìn)一步下跌空間。

【南華觀點(diǎn)】關(guān)注5-9正套、多盤(pán)面焦化利潤(rùn)和逢高空2309