近日，美國頂級公立大學佛羅里達大學金融學院公布的一項研究表明，將ChatGPT融合在投資模型中，可以預測股市的走勢，其投資回報率甚至高達驚人的500%，堪稱AI界的“巴菲特”。

回報率超500%

從論文內容來看，其研究方法是用ChatGPT深度分析上市公司發(fā)布的新聞標題、內容，來確定是好消息還是壞消息。然后，對這些內容進行評級，再通過復雜的計算公式制成“ChatGPT指數(shù)”，結合公司的實時股價進行比對，以驗證ChatGPT的分析能力。

簡單來說，就是研究員為ChatGPT提供大量的新聞標題和內容，讓ChatGPT用情感分析（Sentiment Analysis）判斷這些事件對股市的影響。

ChatGPT會判斷出某一事件對股票價格有利、不利，還是不相關。之后，研究者會依照該結果打分，用真實的股市回報來看ChatGPT準不準。

該研究使用2021年10月至2022年12月CRSP（證券價格研究中心）公開的真實股市數(shù)據和新聞進行測試。

研究員根據ChatGPT提供的“多空策略”交易建議炒股，在此期間獲得了超過500%的收益。這一出色的投資表現(xiàn)，與同期購買并持有標準普爾500ETF的-12%回報率形成強烈對比。

有網友驚呼：“ChatGPT的股票投資水平，超過專業(yè)金融分析師和傳統(tǒng)分析平臺！”

研究結果說明， ChatGPT的評分對每日股市回報有顯著預測能力。為了進一步研究ChatGPT的能力，將ChatGPT的評分與傳統(tǒng)的數(shù)據分析平臺進行了比較，發(fā)現(xiàn)遠遠高于傳統(tǒng)股市情緒分析模型。開發(fā)探索大語言模型在金融行業(yè)的應用是非常有潛力的的。

那么，該項基于ChatGPT的投資具體回報是什么樣子？

多空策略，即購買有好消息的公司并賣空有壞消息的公司，回報率最高，超過500%。

做空策略，只關注賣空有壞消息的公司，回報率接近400%。

做多策略，只買入有好消息的公司，回報率約為50%。不過，有業(yè)內人士表示，該研究結果其實只是一個理想情況。未來如果金融從業(yè)人員都使用基于大語言模型的工具進行決策，或許會對金融市場的價格形成機制和穩(wěn)定性產生影響。

ChatGPT推薦的投資組合完勝主流基金

上個月，英國的一家金融咨詢網站Finder公布了一組由ChatGPT推薦股票組成的投資組合收益率數(shù)據。這個組合于3月6日創(chuàng)立，在之后的五周左右的時間里上漲4.93%。該實驗用ChatGPT推薦的38只高質量股票創(chuàng)建了一個股票投資組合，“出于實驗的目的，我們?yōu)?8只股票分配了相同的權重?！?/span>

據了解，ChatGPT推薦的標的包括：科技巨頭微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta；芯片股有臺積電、英偉達、AMD、英特爾、應用材料、阿斯麥；消費類有強生、寶潔、沃爾瑪、勞氏、雀巢、百事公司、可口可樂；以及Visa、萬事達、伯克希爾-哈撒韋等。

與此同時，實驗還追蹤了英國在線投資平臺Interactive Investor上最受歡迎的10只基金。作者稱，這10只基金的受歡迎程度表明它們受到廣大投資者的好評和信賴，是可靠的參照物。

結果顯示，ChatGPT的投資組合在五周時間里上漲4.93%，與之相比，10只基金平均虧損0.8%。不僅如此，ChatGPT的投資組合僅在39個交易日中的前5日落后，即10只基金的平均表現(xiàn)在87%的交易日中均不及ChatGPT指數(shù)。

ChatGPT“炒股”適用于資管機構嗎？那么，強大的ChatGPT真的能幫助金融從業(yè)人員炒股嗎？

業(yè)內人士表示，基于金融行業(yè)特有的行業(yè)屬性，類似ChatGPT的AI應用尚不能接入到公募私募的投研系統(tǒng)，直接輔助投研活動。

從自主可控和數(shù)據安全的考慮，等到國內相關公司的大語言模型研發(fā)出來之后，可能會接入到資管機構的投研領域。

恒生電子首席科學家白碩近期在一場公開演講中表示，基于金融行業(yè)特有的行業(yè)屬性，大規(guī)模商用的技術對于準確性、可控性、時效性有很高的要求，并且需要具備很強的專業(yè)性、邏輯性和創(chuàng)造性。

同時，基于自主可控和數(shù)據安全的考慮，直接應用公有云上的大語言模型可能并不適用于資管機構。

業(yè)內人士表示，ChatGPT背后是一種人工智能大語言模型，從大量的文本數(shù)據中學習語言的通用特征，例如詞語之間的關系、句子結構、語法和上下文信息等，完成一種有邏輯的表達回答用戶的問題。

相較于人腦，它背后的數(shù)據、語義、資料更多，但僅靠大語言模型并不能理解代碼背后的意圖，也無法在股票市場完成精確的投資。

目前在公募和私募行業(yè)中，類似于ChatGPT的人工智能技術或可最先應用于客服問答、研究輔助等領域。

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